利空因素：
周三（12月2日）美国能源信息署（EIA）公布上周原油库存数据显示，11月25日当周原油库存增加117.7万桶。其中美国国内原油产量增加3.7万桶；进口774.7万桶，相对上周增加41.4万桶。但EIA精炼厂设备利用率为94.5%，此前一周为92%。精炼厂设备利用率攀升，代表有更高比例的原油转化成了汽油和其它燃料的情况下，库存录的增长更加说明当前供大于求的格局。

OPEC或将维持高产不变：
欧佩克（OPEC）原油产出连续18个月超过3000万桶/天。“老大哥”沙特日均产量甚至在7月份创下历史最高纪录，达到1060万桶，较去年同期增加了80万桶...

12月3日,由中国银行业协会和韩国银行业联合会共同举办，以“亚投行的应用及中韩银行业的应对之策”为主题的第六届“中韩银行业发展论坛”在沪举行。中国银行业协会杨再平专职副会长、韩国银行业联合会闵成基执行副主席、大韩民国驻上海总领事韩硕熙先生、韩国金融服务委员会徐在弘主任、上海银监局廖岷局长等出席论坛并致辞。来自中韩两国银行界、学术界的百余位代表出席论坛。

本界论坛围绕亚投行的成立及运行、亚投行的成立及金融机构的应对、中国工程建设公司与亚投行相关的业务发展现状、亚投行成立对中韩两国...

毫无疑问，美元是当今世界上独一无二的全球性货币。无论是国际支付（货币的交易职能）、外汇储备（货币的价值储存职能）、国际结算（货币的计价基准职能），美元都领先于其他货币。

人民币如何获得全球货币的发行权？显然一步到位，缺乏可能。需要循序渐近，步步为营。先争取使人民币成为其他国家的外汇储备的重要组成部分。在此基础上，让人民币成为与中国有巨大贸易往来的中小国家和中国之间进行支付与结算的工具，然后成为这些中小国家之间相互进行支付与结算的工具，再成为全球主要国家之间支付与结算的工具。显然，这是一个长期的...

12月1日上午,第十一届中国银行业协会(花旗集团)微型创业奖颁奖典礼在北京隆重举行,表彰过去一年中通过小额信贷成功创业的优秀微型创业者和提供小额信贷服务的杰出微型金融机构，协会副秘书长张芳陪同出席本次活动。来自全国各地的政府机构、非营利小额信贷机构、银行业从业者、获奖者、行业研究人士共300多人参加颁奖盛典。

中国银行业协会(花旗集团)微型创业奖评选活动由中国银行业协会主办,花旗集团基金会提供支持,活动旨在通过奖项评选,表彰杰出微型创业者及优秀微型金融机构,宣扬小额信贷在全球范围内减缓贫困方面扮演的突...

资本项目可兑换是指资本和金融账户的完全开放，即取消对跨境资本交易的控制、征税和补贴，从实际操作看，包括跨境资本在交易环节和汇兑环节的放开。资本项目可兑换有利于进一步增强我国国际影响力，更好地利用国内国外两个市场、两种资源，促进国民经济持续健康发展。如何推进这些项目开放进程，是亟需研究的问题，日本的经验和教训值得借鉴。

一、日本资本项目可兑换历程

1964年日本基本实现了经常项目开放，并被经济合作与发展组织正式接纳为成员国，同时签订了《关于经常性非贸易交易自由化协定》和《关于资本移动自由化协定》，...

资产证券化在宏观经济和企业运营中起着重要作用。在过去一年里，国务院常务会议已经多次讨论过资产证券化对盘活存量的功效。在当前，我国企业融资渠道主要还是依靠银行和企业债，如短融、超短融资券、中票、定向私募券等。但由于企业信用额度或募资额度限制，这些传统渠道常常不能满足企业发展需要。资产证券化，作为近40年来全球金融创新最重要成果之一，事实上可以为企业发挥类似银行融资作用，因此有着巨大市场。李克强总理近年来多次对资产证券化的批示可以看出其潜在功能。

资产证券化实质和特点

资产证券化更为准确的名称是资产...

北京时间12月1日凌晨1点，IMF（国际货币基金组织）正式宣布，人民币2016年10月1日加入SDR（特别提款权）。2016年10月1日特别提款权的价值由美元、欧元、人民币、日元、英镑这五种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定，所占权重分别为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。

SDR，英文全称是SpecialDrawing Right，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。很显然，人民币加入SDR更多是一种象征意义，象征着人民币的国际化的阶段性进展。...

大家都有苦衷，但溺爱不是办法。

深夜肥皂剧总有这个情节：富二代不好好上班，出去挥霍无度，没钱就回去找老爸哭诉，老爸痛骂几句，然后就默默往他卡里又打了两百万。

年关将至，A股市场也在上演着类似的剧情：上市公司巨额亏损，政府，尤其是地方政府，赶紧送上巨额补贴，帮其度过年终考核大关。这样的新闻，基本每年都会如期上映，新闻未出，便成旧闻。

政府，就是某些上市公司的老爸。

我爸有的是钱

政府的补贴规模有多大呢？

下面是财子整理出来的一份数据，另据报道：仅...

在爱康国宾从美国退市私有化的过程中，中国民营体检行业另一巨头美年大健康与多家投资公司组成财团，以爱康管理层私有化价格溢价两成向爱康提出要约收购。此次事件与去年复星联手TPG对美中互利私有化过程中受到的春华资本的阻击较为类似，都是市场中的竞争对手认为私有化价格过低而发起的。只是此次要约收购是行业竞争对手，溢价两成也是属于高举高打，逼迫原有私有化方提价的意图昭然若揭。

过去两年美国中概股的估值长期低于A股市场，这引发了中概股的回归热潮，但这一回归也带来了很多不确定性，美年要约收购爱康正是在这一背景下展...

摘要：本文回顾了中国资产证券化的发展历程，梳理了中国资产证券化实践的特点与存在的问题，分析了资产证券化对于中国经济结构调整和金融改革的重要意义，并对其发展前景进行了展望。资产证券化有助于商业银行盘活存量资产，加速资金周转，促进中国经济结构调整和转型，拓宽债券市场的广度和深度，促进金融市场协调发展，提高金融服务机构的竞争力，加快影子银行体系的阳光化。中国政府应当大力鼓励资产证券化的发展，但同时也应该审慎防范证券化发展过程中隐含的风险。

    资产证券化（asset securitization）是指将流动性较差的...

市场评论

周末阅读到一位有多年证券市场从业经历的人士写的一篇分析文章《什么是A股最好的投资策略？》，其中有一张图非常有意义：

有图中可见，壳资源股的价值从2008年起至今大幅上升，甚至接近10倍。文中不免感叹：“2008年以前，是价值投资者的黄金年代；2008年以后，是壳公司的黄金年代。”

的确如此。一方面，在解决股权分置问题后，限售股逐步解禁，可以在二级市场变现账面价值，经营不善的公司的大股东有相当大动力去做大市值。不仅如此，此类公司的散户投资者乃至所在地的地方政府也迫切期待壳资源能充分变现；而另一方...

无立竿之效，有渐进之功。

估计各位今天都被山东人（SDR）刷屏了吧。

但是网上大部分文章太“高大上”，讲的事情离咱们太远，今天我们就来聊聊，这个SDR，对普通老百姓的影响有多大。

认准中国驰名商标

SDR，中文译为：特别提款权，是国际货币基金组织（IMF）授予会员国，一项使用资金的权利。它究竟有什么神秘功能呢？让财子来一一解锁。

加入SDR，等于申请到了一张：超级信用卡。

加入SDR，等于拿了一张额度为305.76亿美元（2015年IMF的SDR总额2800亿美元，中国占10.92%）的超...

资本喜爱足球的什么？

      足球的经济价值具有其独特性。

一、高度对抗性突显竞争本色

“足球”作为最美丽的国际语句，是狂爱者最多的运动，这是由足球具有其它运动不具备的特质所决定的。对抗的爆发性是最能撬动人的神经的刺激源，因而，成为最震撼人的情感动力。

高度对抗，也是商业竞争上的最重要特征。社会的很多状态下，并不是蛋糕可以做大的，而是现有的蛋糕如何地分配？诉求重新分配就是社会存在的常态。在大小固定的蛋糕分配上，各诉求主体之间的关系就...

原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

世界经济论坛创始人，执行主席Klaus Schwab教授最近指出，“如果管理得当”正在发酵中的第四次工业革命将在全球范围内带来一场文化复兴，从而带来一个更包容且可持续的和谐社会。

然而Schwab也提醒道：“但是，道路是曲折的。”如果当今的领导人们想要实现这些目标，他们就必须跳出西方中心论的视角，不仅要考虑西方世界在可持续发展背景下的社会需求，更要考虑全世界的社会需求。

托马斯·爱迪生发明第一个商用电灯泡至今已经过去了130多年。然而，全球范围内还有13...

原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

世界经济论坛创始人，执行主席Klaus Schwab教授最近指出，“如果管理得当”正在发酵中的第四次工业革命将在全球范围内带来一场文化复兴，从而带来一个更包容且可持续的和谐社会。

然而Schwab也提醒道：“但是，道路是曲折的。”如果当今的领导人们想要实现这些目标，他们就必须跳出西方中心论的视角，不仅要考虑西方世界在可持续发展背景下的社会需求，更要考虑全世界的社会需求。

托马斯·爱迪生发明第一个商用电灯泡至今已经过去了130多年。然而，全球范围内还有13...

众筹是继P2P之后另一个主要互联网金融业务创新，也是我国互联网领域股权直接融资的主要形式。截止2015年6月，全国共有235家众筹平台，其中正常运营的众筹平台有211家。众筹通常被分为分为股权众筹、公益众筹、奖励众筹众筹、债权众筹等四个种类。其中债权众筹实质上带有明显的P2P融资性质。

其中股权类众筹平台数量最多，共有98家，占全国总运营平台数量比重达到了46.45%，而奖励众筹平台为67家，混合众筹平台有42家，纯公益众筹平台仅有4家。尽管从种类占比上来看，股权众筹类平台数量...

在之前的金融小品文《一张图看懂中国的融资形势》一文中，我提到“中国利率市场化改革的目标，体现在本图就是两条合理风险定价曲线。其中风险中性定价曲线的无风险利率r，由央行确定，以保证币值稳定下的经济均衡增长。实际定价曲线则由市场各类主体在公平竞争的情况下自发形成。最终形成的定价曲线应该一条单调的，斜率向上的曲线，而且风险溢价逐步降低。实际定价曲线不断向风险中性定价靠拢。”

除了金融机构提供流动性能够获得低于无风险利率的融资条件外，比如说银行的活期利率，远低于通常被用来表征无风险利率r。对于绝大多数市...

新一轮价格改革的利剑已经出鞘。2015年10月29日，十八届五中全会闭幕，并发布公报，要“减少政府对价格形成的干预，全面放开竞争性领域商品和服务价格”。

10月15日，新华社发布中共中央、国务院《关于推进价格机制改革的若干意见》，这个是本轮价格改革的指导性文件，提出：价格机制是市场机制的核心，市场决定价格是市场在资源配置中起决定性作用的关键；坚持市场决定，正确处理政府和市场关系，凡是能由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预；推进水、石油、天然气、电力、交通运输等领域价格改革，放开竞争性环节价格...

你只看到我的运气，却看不到我的努力。

继上周五一路暴跌后，今天股市又上演了深V的精彩剧情。

俗话说，股市如人生。有人扶摇直上，有人一跌到底。有的人，一生却像今日的深V行情，立于巅峰，跌落谷底，又能东山再起。下面三位企业家的故事，堪称此类的典型。

（以下人物相关事迹与数据均援引自公开媒体报道）

王传福：电动汽车开动啦

王传福是一个很执拗的人。

2005-2009年，在王传福的带领下，比亚迪连续5年汽车产销实现100%的增长，经营业绩连翻数倍。

但是自2010年以来，比亚...

经常有人担忧，网购将彻底巅覆人们到商场、商铺购物的习惯，对传统商业会带来致命的冲击。但最近与本市两家商业航母企业座谈，感到上述担忧非常片面。这两家企业中经营高档卖场的反映，网购只对少数几种商品有影响，并且只是很短的时间内有影响，目前商场增加了餐饮、小型影院、书店等娱乐性设施，入住商户提升了商品品牌的档次，该商场的客流量丝毫没减，并且销售额还有不小的增长。这家企业负责人说：来商场购物，有时并不仅仅是购物，还有很多文化的元素在里面。比如上班族休息时间到商场逛一下，浏览一下商品，了解一些信息，喝杯咖啡...