近日有媒体报道中国的递延型商业养老险税收优惠政策有望12月底出台。如果出台，这将会是中国养老保障政策利好的一大实际突破。

递延型商业养老险税收优惠，是指在职员工购买商业养老保险可以作为税前列支，应缴纳的税款在退休后再支付，也就是递延。因为年龄税基不一样，因此递延可以带给投保人税收上的一定优惠。这项政策已经讨论了很多年，但迟迟没有出台。可能的影响因素有两个方面，一是税收操作的实际流程，二是是否会出现专业的兼顾保障、避税、理财的专业销售顾问。

首先，在税收操作办法上最大的问题是，中国目前的个税征税方...

国际并购交易中，需要聘用诸如财务顾问（投行）、财税顾问（如四大）、技术顾问、公关顾问等，其中投行获得的报酬从数量上看最多，和并购交易的成功息息相关。谈判好国际并购交易中投行聘用协议的报酬条款，对从事交易的买方和卖方来说，都颇为重要。在这里，我们来谈谈如何谈判跨境并购交易中投行的报酬条款。

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【和投行比心计】——如何和投行谈判跨境并购交易报酬条款？

为了行文的方便，本文中“买方”和“卖方”有时候会统称客户。

投行聘用协议中的报酬，主要包括如下类型：聘用...

直至8月完成扩建，从年初开始，通过苏伊士运河变得容易了。现在，情况又有些复杂：通行费以国际货币组织采用的一揽子计价货币特别提款权（SDR）计价。本周，IMF决定，如同美元、欧元、英镑和日元一样，人民币从明年开始，进入SDR的计价货币。

如果大量资产是以SDR定价的话，IMF的决定，可能会迫使全球范围内的公司，尽快购买以人民币计价的资产，以对冲风险。这样，就会使得人民币币值快速上升。但全球范围内，很少的货物和服务是以SDR标价的。相反，加入这个国际货币俱乐部（SDR是一种安全的、流动强性的资产，各国政府可通过其储...

 近年来，欧盟委员会一直对谷歌涉嫌滥用市场地位一案展开调查。2013年10月，谷歌开始要求在YouTube发表评论时必须先注册并登陆其社交网络Google+；此举引发了社会上巨大争议，事实上，谷歌在搜索，广告，安卓平台等其众多业务领域均采取了类似做法。学术界普遍认为，这种做法属于捆绑（tying），会对市场竞争和消费者可能造成一定的损害；该做法也确实受到了一些国家的反垄断调查和诉讼。

2015年4月，欧盟给谷歌公司寄去了一份Statement of Objections (反对意见函），将谷歌在垂直搜索领域的一些做法推向了风口浪尖。不仅是欧盟，印度...

省下点钱备年货也不错哟。

这篇是写给喜欢做短线的朋友们看的。

通常我们炒股的时候，心里总是惴惴不安的，即便你会技术分析，按照什么压力位、阻力位、支撑位来买卖股票，也会发现图形经常“骗人”，然后只能自己安慰自己，要么“学艺不精”，要么就“技术分析也有失效的时候”，下次要吸取教训之类。

但是注册制到来之前的A股市场，资金永远是第一推动力，钱进来的时候，股市整体就涨，钱走的时候，股市整体就会跌。这么简单的道理，会不会技术分析，各位应该都能想明白。

2015年结束前，还有最后两...

最近，“天使投资基金”着实火，受到各路创业者的热捧，成了“大众创业、万众创新”的闪亮天使。各种私募股权和创业投资（PE&VC）的排名和评奖，也开始专门设有天使投资基金（机构）这一类别。

但事实上，这个世界上根本不存在“天使投资基金”这一玩意，这个概念本身就是错误的。

天使投资是指个人投资行为，天使投资人投的是自己的钱。

例如，美国天使投资协会创始人及荣誉主席John May认为：“天使投资是一种个人的股权投资，天使投资人运用自己的资金投资陌生人的早期企业。”

又如，著名的天使投资研究机构、新罕布什尔大学...

放心增产，产量没有上限！
12月4日，OPEC会议在激烈的争吵中结束，最终欧佩克决定将石油产量保持在当前的高位，且拒绝表示公布具体产量目标数字。但根据伊拉克石油部长迈赫迪（Adel Abdul Mahdi）的说词：“大部分市场“没有任何上限，美国根本没有，俄罗斯也是。为什么OPEC就应该有？非欧佩克国家没有在减产提升油价上作出贡献，我们就不会减产；欧佩克不能单独牺牲市场份额。如果非欧佩克国家没有产量上限，欧佩克也没理由制定上限，我们将继续我们的策略（即维持高产量）。

雪上加霜，双”伊“增产油价大挫！
可以明显得知，因伊...

百亿市值可以作为今天A股上市公司的一个分水岭。尽管四大行与中国石油都已站在万亿市值以上，但55%的上市公司密集分布在百亿市值内。A股上市公司市值并非严格意义上的正态分布，即便是取对数之后。左偏的小市值公司成为了市场中交易最为活跃的证券，百亿市值以下的上市公司有着与市值规模不相称的交易额，市值仅占全市场规模的1/6，但交易额却能够达到1/3。全民股权投资的风潮以及现行的股票发行制度为小市值公司的未来预设了无限可能。小市值公司的密集分布恰恰说明了上市资源稀缺性衍生出的壳价值属性，股价不再与未来现金...

1 引言

市场期待已久的新三板分层方案终于揭开了面纱。2015年11月20日，证监会出台了《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，紧接着在24号出台了分层方案的征求意见稿，明确提出新三板将在2016年5月正式实施内部分层，设置基础层和创新层两个层级。

从新出台的分层政策来看，笔者在9月22日发布的报告《纳斯达克市场分层制度及其对新三板的启示》成功预计了政策走向。该报告指出，分层改革的节奏应是先分两层、再分三层；分层的依据应是“财务标准+流动性标准”，进入较高层级的标准可能有股权、利润和市值等多套...

今天的讲座，是关于思想与财富的关系的。英文有一句讲得很对的话，叫做“Wealth is created from the mind”，财富是由思想创造出来的。为什么这么说呢？

因为获取财富是人生的一个目标，需要由思想作为导向，才能选择正确的方向。没有想法的人肯定走不到这个目标，但有好的想法就一定创造出财富么？那也未必，还取决于其他条件的制约。可见“思想”是“财富”的必要不充分条件。

第一部分：定义财富

很多人觉得这是个很好笑的问题，不就是钱么，我口袋里有多少现金，就是我的财富，不是么？或者大家说的房子...

今天在深圳科兴科学园举办了第一次财子佳人的线下分享会，嗯，就是做了个小小的投资讲座啦！

财子今天感冒了，视频里的哭腔和鼻音，大家多多原谅哈！（视频地址：）

应广大外地群友的要求，把讲座的完整视频放上来，作为今天的财子说财内容，希望对大家今后的投资有所帮助。不过，问答的部分就不贴了，财子在讲座后面的问答部分，其实是知无不言、言无不尽的，所以有具体的投资问题的话，还是来现场听讲座比较好呦。

别的不多说了，讲座的幻灯片在此：

本文为财子佳人原创作品。图...

当前全球经济处于动荡之际，随着美元走强，很多国家的货币纷纷出现贬值。人民币在这种形势下，不免也会承受贬值压力。但是在当前的环境中，贬值根本无益于中国经济，甚至会再次将全球经济拖下水。回顾97年亚洲金融危机人民币坚持不贬值，而最终取代东南亚成为世界制造工厂的历史，有助于我们理解。
 

中国拥有广阔的经济腹地与人口，只是原先没有参与到国际分工体系，因而让东南亚国家占了便宜。随着中国94年汇率从1比4大贬值到1比8，中国迅速获得了相对东南亚国家的价格优势，当年出口激增。后来东南亚国家由于受到中国的冲击，加上国...

财富第三波中，中国需要人民币升值，更需要贸易赤字。从国民经济统计上来讲，贸易赤字拉低了中国的GDP增长。这使得很多视贸易赤字为虎，避之唯恐不及。

然而，经济学是一种权衡取舍之学。中国当前所处的形势，不可能做到面面俱到，样样都得。仿照蒙代尔不可能三角的提法，财富第三波中提出宋光辉不可能三角。这是指在货币超发、物价稳定和国际贸易盈余三者之间，正常情况之下，不可能都能够获得。

    道理很简单，货币超发意味着发行的货币超过GDP的增长，超出了实体经济的需要。这类超发的货币意味着购买力，一旦实施，必将带来物...

财富第三波中，中国人民币需要缓慢升值，这会使得中国贸易顺差减少至出现贸易逆差。贸易逆差对于中国经济发展起到重要的推动作用。然而，很多人受制于肤浅的认识，畏贸易赤字如虎。一遇经济下滑就试图以人民币贬值来刺激出口，拉动经济增长。

      很多经济学家一遇分析经济问题，就是三驾马车，消费、投资和净出口。这种分析的框架与深度，就像是学生在回答西方宏观经济学的本科教材中的思考题目。难怪投机大师科斯托拉尼如此看不惯受正统观点束缚跳不出套套思维框架的国民经济学家们。

       人民币需要升值，以争夺全球资本与...

 近日，金融业风波骤起，暗流涌动。中央巡视组和地方巡视组正大规模进入金融机构，中信、国信、海通等证券大老相继被证监会立案调查；而证监会自身也“绯闻”不断，一批昨日还呼风唤雨的金融精英或者骤然落马，或者仓皇离去。继煤炭、铁路和石油等行业之后，我国金融业的反腐似乎正在进入高潮。

我国改革开放三十多年来，随着经济发展的日新月异，腐败现象也在野蛮生长，疯狂蔓延，甚至到了可能亡党亡国的边缘。一些学者引经据典，认为腐败与市场经济成正比关系，当前的腐败蔓延是经济转型的副产品。转型，就是从计划经济向市场经济转...

经济增长中国家的角色

                       ——认识凯恩斯、科斯、诺斯

刘彪

随着市场经济在中国带来的繁荣，越来越多的人提出要以“无形之手”代替“有形之手”实现经济的修正。凯恩斯的国家干涉理论、科斯的产权理论和诺斯的制度经济学理论都曾着眼于从宏观角度解释为什么政府监管具有正当性的时刻，并试图回答制度、监管等国家之手在经济发展中应当扮演什么样的角色。

凯恩斯主张政府的积极角色，用有形之手，即财政与货币政策来对抗景气衰退乃至于经济萧条，无论是古典经济学家还是新古典经...

在欧元大涨的背景下，今天下午汇市关市前，在岸人民币突然攀上6.40的关口。这是一个相当关键的点位，一旦人民币突破6.4040， 那么从2011年至今的6.0-6.4的大箱体将被击穿。

从市况来看，央行有意在美元走软的时刻测试市场对突破这一关键点位的反应，最终在岸人民币收盘在6.4020，这也暗示着周一的人民币对美元的中间价可能开在6.40上方，这样的中间价一旦开出，将很可能暗示央行将进入人民币进入“有管理贬值”的通道。

央行在时机的选择上有必然也有偶然。首先，美元隔夜大幅走软，大量头寸被平仓，导致市场的盘面较轻。而美元...

高铁新城莫重蹈鬼城覆辙

高铁新城有遍地开花的趋势。根据2015年11月某媒体的不完全统计，中国将要及已经开始规划/建设的高铁新城新区有70余座，主要分布在吉林、辽宁、河北、山东、安徽、湖南、湖北、江苏、浙江与广东等省份。显然，在东部、中部和东北地区分布较多。

11月30日，从湖南吉首市规划局传出消息，由该局组织编制的《吉首市高铁新城概念规划》完成初步方案。根据规划，吉首将在未来的高铁站所在地双塘镇，打造一平方公里商务商贸核心区和三平方公里集办公、文化、商业、居住等多功能为一体的高效率、现代化的特色新城...