原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

2005年，中国变成了全球最大的污染排放国，污染排放量甚至超过了美国和整个欧盟。尽管“全球共享”的概念呼吁全世界联合起来有难同当，可真正“受苦”的却是中国的城市。从上海到天津，这些城市饱尝大气污染的苦果。据统计，2010年，由于大气污染，中国的过早死亡人数超过了120万人。

来自世界各地的领导人纷纷把类似上述的数据作为中国的把柄，不断敦促中国采取更多措施应对气候变化。（实际上，中国已经开始付诸行动了）可问题在于，中国真的要对大气污染负全责吗？或...

中国的养老和医疗保障由于人口结构的变化面临很大风险。中国将在未来30年进入快速老龄化。2013年老年人口数量突破2亿，老龄化水平达14.8%，而2050年则可能有三分之一为老龄人口。另一方面劳动人口持续萎缩。国家统计局的数据显示，截至2014年16到59岁人口占总人口比例为67%，比2013年同期减少了0.6个百分点，相当于大约371万人。这已经是劳动人口连续第三年呈现萎缩。随着出生率持续走低，推迟结婚年龄等因素，劳动人口萎缩的趋势还将持续。

供给侧改革的本质是要让供给和需求相匹配，在结构调整中提升经济增长的速度与质量，改善人民的福利。笔者认为，当前的供给与需求不匹配在很大程度上是个“空间不匹配”问题，供给侧改革需要加强供求的“空间匹配”。

中国当前正出现一系列供给与需求在空间上不匹配的现象。一方面，在人口流入地，人口的快速增长带来了大量基础设施和公共服务的需求，而相应的供给却相对不足。特别是在特大城市，现有的基础设施和公共服务供给往往是根据10多年前对现在的“人口规划”来投资的，而实际上的人口增长远远超过了多年前的预测。人口流动的主...

我是有自己根据的，我认为我们股市三年一万点是基本可定，这个可定跟实体面没有半点关系，因为中国未来三年是靠虚拟面提升实体面的，不是实体面来支撑虚拟面的。至于逻辑我前面已经讲了，十年三万点是大致可期的，当然我说的是概数，如果大家执迷于数字，就是执相了。能够将股市预测到精确点位的人是巫师。是魔不是佛。佛家是没有法术的。

一万点可定，这是基于我对宏观经济学的研究，以及中国货币超发历史，以及今年央行货币之水转向的标志性事件的判断之上，也是建立在中国政府施政逻辑的判断之上，这个前面分析过了。

经过1万点的...

各位参加万得3C会议的听众朋友下午好！今天非常高兴能够有机会与大家在这样的一个圣诞节的时间讨论第三波财富机遇的话题首先感谢党和感谢国家，为我们开创了这样一个伟大的时代，财富第三波的机会，以及为我们提供了财富创造的舞台。其次，也感谢万得资讯以及今天的会议组织者，另外也感谢各位抽出宝贵的时间来参加。

我在2013年和2014年，在万得3C的会议跟大家分享过三次，分别是“资产证券化”、“房地产的货币化与去货币化”和“金刚经与货币政策”。今天的主题是“财富第三波”，主要讲的是货币宽松大的背景下，由于货币超发的路径...

我为什么要写新货币论？就是让大家摆脱原有的对货币定义、货币政策工具、货币传导机制等的成见，突破这些成见，是我们理解下一阶段资本市场的发展的关键。

我的《新货币论》，进一步认为股票是一种新型货币，是货币性排在银行货币、债券货币之后的货币。其同样受到基础货币M0的影响。华尔街有句名言：在央行降息的时候，买股票，使劲买，别问原因就是买。这段历史，美国上世纪80年代后期，格林斯潘接手美联储之后，不断的在资本市场出现股价崩盘时，开放货币闸门，稳住并人为推升股价。后面被市场识穿其策略为“格林斯潘期权”。格林斯...

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始于2008年美国金融危机的全球经济减速还在继续，可能创造新的时间记录。可以肯定的是，日本增长停滞、中国增长减速、俄罗斯陷入深度危机、欧元区仍难以复苏，世界经济还没有走出丛林。

这一“持久衰退”和某些世界政治冲突一样，堪称全球经济深刻变革的写照。这一变革背后是两大创新：劳动力节约型创新和劳动力连接型创新。

劳动力节约型创新早就已经存在，但其节奏有所加快。比如，全球工业机器人销量在2014年达到 225,000台，同比增长27%。但是，更具变革力量的是...

辛辛苦苦大半年，半天回到解放前！

熔断机制，你惹的祸？

才刚1:30，怎么休市了?！

元旦玩了三天，本以为开市第一天，能来个开门红。不料开盘没多久就暴跌3%，午盘后更是暴跌至5%，触发熔断机制，15分钟后市场再现“投降式抛售”，跌破7%，直接休市。

什么叫“投降式抛售”？上个图，你们自己感受下：

今天是熔断机制正式实施首日，没想到直接就来了一场实盘测试。

有网友调侃：美国从1988年实行熔断机制至今，只有1997年10月27日实行了一次熔断机制。而我们只用一天时间就完成美...

自2008年底席捲全球的金融海嘯爆發以來，全世界的經濟都受到了前所未有的挑戰與衝擊，雖然以美日為主的經濟強權透過不斷印鈔的寬鬆貨幣措施來刺激經濟，但幾年下來卻也不見經濟情勢回到穩定的軌道上，反而全球似乎正壟罩在一股通貨緊縮的陰霾之中，直到國際貨幣基金(IMF)主席拉加德(Lagarde)2014年底提出所謂新平庸主義(New Medicore)的概念時說到：「未來的世界經濟將是一個長期低成長(就是低通膨、低成長、高失業率、高債務) 的時代」，似乎正可為這六、七年以來低迷的全球經濟提供一個合理的註解，因為過去一段時間以來，全球的確都在...

应邀写的文章，原发于某杂志。

还是小编的标题取得好，逐“浪”。

Surfer Drivers - Listen No More

根据纽约咨询公司荣鼎咨询（Rhodium Group）发布的数据，中国公司对欧洲的并购热潮高涨，从2010年并购交易仅为20亿美元增长到2014年的180亿美元。一批中国企业在2015年完成了对欧洲企业的并购投资，令年度交易额再创新高。不少耳熟能详的欧洲品牌，比如沃尔沃、倍耐力、地中海俱乐部等，都已经归在中国企业的麾下。2009年中化集团并购Emerald Energy PLC公司和2015年中国化工并购倍耐力两个案例的经验表明，建立“双赢”交...

熔断机制的初衷是设置一段时间的冷静期，一方面迫使交易者停止操作，有时间思考操作策略；另一方面迫使量化交易的计算机停止下单，让程序员有时间调整参数。这一初衷是良好的，并且根据海外市场的实践看，设计良好的熔断规则可以减少波动性，避免恐慌情绪的发生。

不过，相对于海外市场，沪深两市的熔断规则存在一定的特殊性，由此可能产生不同于海外市场的运行状态。

首先，“涨跌7%后停止交易至收盘”是一条特殊的规则，这意味着跌幅超过7%后，流动性将几乎消失。正如巴菲特所说，“流动性就像空气，有的时候无人注意，没有的时候才...

2015年年初算命算得好，年尾又抓了十个涨停。2016年被告知，算一下吗？算一下吗 ？你有资格的？

http://yinming.blog.caixin.com/archives/80661#more

以上是2014年12月31日在第一财经算的命。

2015年上半年暴涨，下半年分化，大家都不满意，不少股神和副主席都付出了 代价，生命或人生的代价。

如何让投资者满意 ?加强供给侧改革，做好蛋糕，做大蛋糕是关键，具体分配顺序也很重要。

古代有养猴人，上午给猴子四个桃子，下午给猴子三个桃子，看到桃子少了，猴子们很愤怒；后来（也许是2016年呢 ），他改变了方法，上午给猴子三...

@旁观组：2016年的第一个工作日，从上午一直忙到下午，回头看原来是做空中国的一天啊！

一、早八点晨会学习中央精神

这个周末，31日晚上我们再次关注了习大大的办公室，我们发现了他更新了七张照片，以及《鲁迅全集》《外国小说鉴赏辞典》《世界历史》等新的藏书。

1月1日，习大大连续4年元旦在《求是》上发表署名文章，题为《在党的十八届五中全会第二次全体会议上的讲话(节选)》，文中特别提到：过去，我们常常以为，一些矛盾和问题是由于经济发展水平低、老百姓收入少造成的，等经济发展水平提高了、老百姓生活好起来...

乱说，乱来，混乱，战乱，乱弹琴，乱七八糟……在汉语里，乱是不折不扣的贬义词，喜欢乱的人是坏人，他们做的事情被叫做捣乱。可是，仔细想来革命和改革首先带来的是乱，思想上的混乱，经济上的混乱，社会上的混乱，混乱的终极状态是则是战乱。

我欢迎经济上的“乱”，只要它不是由于动乱或战乱而引起的，只要它在法律框架之下发生。即使它是起因于动乱或战乱，我也相信人类终究能承受和跨越，并将其作为进步和发展的新的起点。

乱中创业 

1991年春天, 我在日本北海道大学拿到博士学位之后,进了一间才不到100人的小公司,那个公司的...

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我们即将迎来第四次工业革命。在移动通信、社交媒体和传感技术的帮助下，人与人之间，互联网与现实世界之间的界线将不断虚化，最终实现一定程度的融合。

关于我们的信息数据正悄悄积累：我们是谁，我们认识谁，我们在哪儿，我们以前去过哪儿，我们计划去哪儿。对这些数据的采集和分析能帮助我们更好地了解和预测人们在不同层面——个人，集体，全球层面——上的行为方式。然而，从经济领域和社会层面来说，这些新的捆绑数据信息越是有价值，其引发的隐私问题就越是严重...

  全球金融危机的爆发深刻地改变了世界经济增长的格局。2000年至2007年期间世界经济的年均增速达到4.5%，但2008年至2014年期间的年均增速却下降至3.3%。虽然世界经济增速在2010年一度反弹至5.4%，但2012年至2014年期间世界经济年均增速却再度回落至3.4%。根据IMF的预测，2015年世界经济增速也仅为3.1%。

    针对这种经济增长停滞的局面，美国经济学家萨默斯提出了长期性停滞（Secular Stagnation）的概念。所谓长期性停滞，是指在通胀率极低甚至为负的前提下，由于名义利率面临零利率下限的限制，导致实际利率不能下降至足够程度以...

经过2015年全年的努力...