追求稳定才最不稳定

日本是一个极其重视持续和安定的国家,日本企业特别注意组织的稳定,看起来对员工非常友好,对干部非常保护。但是，日本经济在过去的20年内几乎一直在原地踏步，今天日本的GDP和1992几乎是一样的，这是一种可怕的稳定，如果日本再维持20年，日本将迎来噩梦般的混乱。

那么日本的战后经济奇迹是如何产生的呢?

1945年，日本战败,美军进驻,打破了日本所有的政治、经济和教育体系,这实际上一种大乱,国家和政府都不复存在了,连他们认为的圣灵的天皇都要听从麦克阿瑟的指挥, 这是最大级别的动乱了，乱得不能再乱了。日...

中投悄悄地撤出了加拿大，与2009年作为大金主、救市主、价值投资者高调进入加拿大能源市场成为鲜明对比。根据加拿大《金融邮报》报道，中投在加拿大超过40亿美元的投资，几乎血本无归。

2009年7月，中投15亿美元以17.21加元/每股入股Teck 资源公司，到2016年1月8日，跌到4.45加元/每股，从2011年的高点已经跌去90%，过去一年跌幅超过70%。

2010年，中投5亿美元在18加元/每股的价格参加Athabasca 油砂公司的IPO，到2016年1月8日，跌到1.32加元/每股，跌幅超过90%。

中投从2007年成立，国家就寄予厚望，希望中投能够有效管理中国的外...

借壳上市、恶意并购、产业整合- 宝万之争算什么，这才是真正会玩的门口野蛮人！

恶意收购，就配首猫王的Love me tender 吧 ：-）

Love Me Tender Elvis Presley - Platinum - A Life In Music

野猫之恋 张学友 - 这个冬天不太冷

最近看了下江苏三友（已改名美年健康）恶意并购爱康国宾的案子，这真是和《门口野蛮人》书中讲的故事和其相似：管理层要私有化上市公司，跳出搅局者 – 不过这恶意搅局者可不是一般的搅局者，而是心怀产业整合大志的牛公司！

国内健康体检三分天下：美年大健康、慈铭体检和爱康国宾。现美...

在实施熔断之前，少量人确实反对过。但是，绝大多数中国人要么支持，要么不关心。如果你真的很反对，很害怕，那你为什么事先没有空仓？

即使那些事先反对熔断的少数人，也只是基于熔断机制的技术细节而反对，并不是从理念和意识形态出发反对。

我认为，咱们中国人在骨子里热爱和拥护各种管制 ( 包括熔断 ），大家唯一的辩论只是程度问题。这就跟咱们热爱和拥护特权（和腐败）一样：咱们反对的只是别人的特权（和腐败），但是并不反对自己的特权（和腐败）。
 

随猴年的到来，又到大家做年度投资理财策略回顾与展望的时候了。

回顾2015？我想就不必了。大家印象中肯定少不了这些大事：A股大起大落、人民币对美元汇率起步下行、不少理财平台被查或跑路…… 对于一不小心二“中招”的投资人而言，可能有不堪回首的感觉。我们不如还是一起展望未来吧。

说到展望，大家可能感觉敝人又要预测主要投资品的具体走势了。

也难怪，每遇新年，市场最常见的争论就是“持股过节，还是持币过节”，新年第一天是“开门红，还是开门绿”，从我国深沪股市建立以来，有这一争论就如喜庆的烟...

本周，中国将结束去年夏天股灾时采用的救市措施。这种预期，却吓坏了投资人：1月4日，也就是2016年的首个交易日，股价下降了7%，是有史以来最坏的新年。中国的监管者再度介入，但没有什么成效。1月7日，股价又下降了7%。

你可能问：“那又怎么了？”中国股市的“任性”，是出了名的。这次喧嚣引起的各种报道，是经济健康不好的指标。前年早些时候，增长开始放缓，而股价却高得让人晕眩。今年夏天股灾后，虽然制造部门还是比较弱，一些经济部门（如房地产和消费），在股灾后得到增长，甚至超过 40%。公司从金融市场的融资额有些...

大约从去年以来，我就在反复琢磨一个话题，浙江未来的主体经济形态到底是什么？因为时下的舆论实在是太喧嚣了，讲发展一气儿十多个发展，讲创新一气儿十多个创新，就连讲经济也是一气儿十多个经济——虽然异彩纷呈，但是杂乱无章；尽管思维活跃，仍属难以...

股市能够致富，常人皆知，然而幸运者少，不幸者众。股市进入市场化阶段之后，乱像纷呈。股市之乱，乱在形势。思想方面缺乏现代金融学之素养，条件方面缺乏现代金融体系之支撑。想到与想透，一字之差，差之千里。
《财富第三波》理论基础源于《新货币论》，旨在探寻财富奥秘。《新货币论》结合经济学与金融学。经济学思想方面抛弃凯恩斯主义，回归凯恩斯精神。金融学思想方面，拥抱索罗斯与伯南克之新金融思想，更多体现结构化金融与金融工程学的实用思维。
股票价格之实来自于微观企业之现金流贴现，中国当前缺乏能够将现金流贴现之证券化...

2016年1月7号，中国股市创造了两个记录：最短的交易时间，和最短的制度实施时间。

由于熔断机制的设定，1月7日开盘不到半小时，A股市场就收盘了。于是整整一天，网络上充斥着各种各样的段子。因为大家都无事可干了嘛！

也由于四天四次熔断，市场流动性几乎枯竭，各大公募基金首当其冲。我相信证监会受到了强大的舆论压力。我一直关注的几档财经节目主持人都一改以往的温和口吻，几乎用质问的口气在电视荧屏前质疑和声讨起证监会来。这在中国还是极少见的。好在证监会昨天深夜发布了暂停熔断机制的公告，算是顺应民意，有错必改...

简介

正金入场法则，主旨是让股票、期货、现货K线，或者说对于选择入场点、入场时机提供帮助。使用前提需确立趋势、止损点、目标点。主要判定方式为日均线系统MACD指标快慢线位置、动能柱（能量柱）情况。

适用产品：具备T+0交易机制

使用时机：准备开仓前

操作类型：短线、中线

MACD指标

双线处0轴上方

形成死叉

红色能量缩量：空头趋势，没有量的配合，观望为主

绿色能量放量：空头趋势，进场买跌

形成金叉

绿色能量缩量：方向不定，观望为主

红色能量放量：多头趋势，但势能不足，形成慢涨，需等回调

去年6月中旬A股市场爆发股灾前后，证监会不仅事先未有任何预警，觉察，事后也拿不回来可信、可靠的融资融券杠杆数据，市场分析、判断莫衷一是，完全凭个人感觉。而且在救市策略上，也完全没有专业监管机构的水平。

尽管如此，证监会也未能在市场初步启稳后，向社会、各投资者提交一份资料详实、数据可靠、逻辑清晰的研究报告。

其后匆匆推出“熔断机制”，在已经有T+1，涨跌停板制度的前提下，被投资者讽为“结扎了又戴套”。

从1月4日起，熔断机制实行4天，4次熔断，市值跌去6.6万亿，更是创下了市场10 点停牌，比涨跌停板制下流动...

 新年首个交易日，也就是我国股市熔断机制实施的首日，即出现了符合实行熔断机制的条件，二档熔断先后实行。而美国从1988年采用熔断机制至今，只有1997年实行了一次。以致有人说，我们只用一天时间，就完成美国证券史上九年的历程。

    不只如此，紧接着，1月7日开盘仅13分钟就触发5%的熔断阀值，过了15分钟“冷静期”重启后，9点58分再度冲破7%阀值，触发二次熔断，大幅刷新了A股收市纪录。

    翻开世界证券史，A股是唯一一个实施熔断机制首日，就触发熔断的股市。有两方面原因：一是A股投资者以中小投资者为主，有过于情绪...

几乎可以肯定的回答，当前人民币对美元汇率存在贬值基础。

在当前正确话语的主流舆境里，做出这个分析判断并不是要助长看空情绪，而是为了客观认知我们所处的经济位置。

过去很多年来，人们形成经验观念，中国的汇率在较长一段时间内表现出较强的自主性，中国的货币政策体系拥有很强的自主性。但一个不可忽略的事实是：美元最近一次的弱势贬值周期与人民币对美元升值基本是同步的；美元最近的强势升值周期伴随着人民币对美元的贬值也是大致同步的。

上一次弱势美元周期发生在2002－2011年期间，在此期间美元指数...

原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

有人说，我们现在正处在一个领导力缺失的“黑暗”时代。世界面临着前所未有的重大挑战，我们比之前任何时候都需要有更好的领导者。

但是，到底什么才是所谓“更好的领导者”呢？当今的领导者都是极有远见的，他们拥有着高尚的价值观念以及挽救局面的能力。他们都有一个让我不得不提的关键品质，而这项品质恰恰又是当今许多手握重权的人所缺少的，那就是——自己所做之事是否有价值。

“有价值”的力量

在读一篇有关成功领导者的10大特点的文章时，我开始思考一些历...

原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

像比特币这样的加密数字货币或许未能取代其传统竞争对手，但支撑比特币的相关技术可能会给金融和其他行业带来一场革命。这种技术被称为“区块链”。

区块链起着比特币公共数据库或者总账的作用，这种技术还能储存每一笔比特币交易的技术细节。区块链技术十分智能，它能够杜绝同一笔比特币被二次消费，而且不需要第三方（比如银行）的协助。

区块链的安全性

在比特币发展的早期阶段，人们就意识到，区块链技术不仅仅能用于记录比特币的交易信息。区块链所记录的是比...

一周前，央行刚刚颁发了《非银行支付机构网络支付管理办法》；而今天凌晨，央行发布消息，注销了畅购公司的支付业务牌照。据央行称，畅购公司通过直接挪用、隐匿资金、虚构后台交易等方式，大量违规挪用客户备付金，造成重大损失;伪造财务账册和业务报表，,欺骗、隐瞒客户备付金流向，规避相关监管要求拒绝、阻碍相关检查、监督。相关行为严重损害持卡人合法权益，扰乱支付服务市场秩序，性质恶劣，情节严重。这是半年来支付牌照注销的第三个案例；浙江易士、广东益民在去年八月与十月间也曾因“大量挪用客户备付金”被注销牌照。

第三...

1 引言

分层制度的出台，犹如扔进新三板市场中的一条“鲶鱼”，刺激了企业、做市商和投资者各方更加活跃地投入到市场中——企业蠢蠢欲动谋划登陆创新层，投资者和做市商争抢创新层标的，增量资金入场。原本陷入困局的流动性也就此激活。新三板交易量在连续5个月的断崖式下跌之后，在分层制度出台的强烈预期下，随着资本市场回暖、投资者信心提升，从11月开始突然发力，成交额数次突破10亿。做市指数爆发11连阳，11月25日收复了1500点生命线。分层给创新层标的企业带来估值溢价，也激活了新三板的价值投资。市场普遍认为，新三板的市场筑...

                                                  付晓东

  1932年美国经济学家费雪提出了“债务—通缩”理论，以解释美国大萧条。当前，中国非金融企业杠杆率偏高，生产者出厂价格指数长时间持续负增长（连续第45个月下滑），因此很多专家担心中国会陷入“债务—通缩”恶性循环，导致经济长期持续低迷。无需担忧“债务——通缩”循环的原因有三：

第一，债务率高是表象，真正的问题是债务高背后的存在大量不当投资。中国非金融企业部门债务率已经成全球最高的国家之一。但问题并非源自债务率高，因为如果企业认为负债多是问题当初...

券商：求别打脸。

什么是十大金股？

刚刚迈入2016年，各家券商的策略报告也纷至沓来。撇开一堆研究数据，其中的荐股栏目：十大金股，则是许多散户的心头好。

十大金股，通俗理解，就是新的一年，券商各自最看好的股票。

一位炒股多年的同事说：“十大金股只是统称，不一定刚好十只股票，它们都是各家券商，集中自家研究力量，倾力做出的推荐。所选取的股票，都是有强逻辑支撑。”

强逻辑支撑？翻译成大白话就是：就是有足够的推荐理由，不管是在消息面，基本面，还是资金面，今年应该是最有...