4月1日愚人节最大的财经新闻可能就是安邦宣布撤回其对喜达屋82.75美元/股的非约束性报价了。这一轮精彩的中国土豪VS 洋土豪并购大战，以中国土豪认怂告终。

中国土豪的认怂，可能出乎很多人的意外。中国土豪最终以一个”as a result of market considerations“作为理由撤回报价，并不令人信服。但从种种迹象来看，安邦撤回报价也不能说是完全的无迹可寻。中国土豪为何认怂，可以从以下几点分析：

第一，是洋土豪万豪死磕的决心。万豪在安邦提高报价后的第一时间就表示了将喜达屋并购交易继续到底的决心，同时对安邦的融资到位和...

中国的房地产库存很高，这是大家都知道的事实。但是，一线楼市的房价自2015年下半年以来飞涨，确实出乎所有人的预料，吸引了全世界的眼球。2015年，为了去除全国房地产的高库存，国家出台了刺激房市的优惠政策，但是这些政策并不包括房价飞涨的一线城市，这些城市依然限购。

高房价的原因

如何读懂中国的高房价呢？作者在《财富的秘密》一书中，建立的价格水池模型，同样适用于分析房价，能够解释高房价的原因，请看下图。

从图中可以看出，房价高是由于2个原因造成，一是定价成交量太少，二是进入房...

据美国人口普查局，用不了几年，全球65岁以上老年人口数将超过5岁以下儿童人口数，之后老年人越来越多、儿童越来越少的趋势将持续下去。

它指的是Buttonwood Agreement。

梧桐树协定是在1792年5月17日，美国24名经纪人在华尔街的一棵梧桐树下聚会，商订的一项协议，约定每日在梧桐树下聚会从事证券交易并订出了交易佣金的最低标准及其他交易条款。这是纽约证券交易所的开端。英语称之为ButtonwoodAgreement。

根据最新股价计算，外汇管理局A股投资平台梧桐树投资以及其两家全资子公司凤山投资和坤藤投资，自从去年第四季度开始大规模建仓A股公司以来，目前合计持有A股股价市值超过270亿元人民币。

今天很喜欢的三条信息：

【分析师：标普降中国评级展望唯一回应或是官媒，而非市场】Oversea-Chinese Banking经济学家Tommy Xie称：“标普不过是重申中国潜在的风险，这些大家都知道了的。标普更像是跟上形势，我怀疑这对市场会有任何重大影响。如果说我们可能看到什么反应的话，可能是中国一些官方媒体这几天会反唇相讥吧！”（彭博）


【花旗：银行业“优步时刻”即将来临 百万人或失业】报告指出，银行业的“优步时刻”即将来临。银行业正在快速接近其“自动化拐点”。客户与银行之间的主要交互渠道将变成移动端派发。人们对银行分...

税收（宽泛的可说是税费）是财政的主体来源，体现的是在整个社会再分配中政府与社会的核心关系。税收征收管理落后，横向上无法摸清楚社会各层面税源，纵向时序上跟不上时代发展以实行最优征税是税改的大症结。

这个症结是信息不对称的结果。在信息不对称的市场中，有柠檬市场一说。即产品的卖方对产品的质量拥有比买方更多的信息，在极端情况下，市场会止步萎缩和不存在，这就是信息经济学中的逆向选择。而在税收中，信息不对称导致税务机关依据成本效考量“抓大放小、收够就行”，加大对大企业的征收。结果就是，政府为了保证收入，在...

【明明债券研究团队】

 投资要点

2015年底以来，全球货币政策溢出效应进入新阶段。美联储加息开启货币政策正常化进程，虽然此后欧洲、日本央行先后调降政策利率，但均表示宽松到了末期，货币政策溢出效应到达拐点。2008-2015年是全球货币政策正向溢出效应期间，各国央行政策利率下调，全球金融环境放松；而2015年末以来进入全球货币政策负向溢出效应期间，美联储开启加息进程，欧、日央行宽松力度边际递减，全球金融环境趋紧。在此背景下，海外央行货币政策负向溢出效应会如何影响国内经济、金融市场和货币政策，是我们研究政策跨境传...

@旁观组：今年中美两国的货币基本是最弱的两个货币，同时也是全球重要国家里通胀最高的两个国家，同时缺也是货币政策预期收紧的两个经济体。

一、G2的贬值

一个唯一敢加息的国家的货币却是今年最弱的货币。美元真是全球投资者的最大不确定性。当然，从预期的角度，美元走弱是因为FED原来要加息4次，结果变成了2次。

在美元走软的背景下，人民币从去年第二强成了今天第二弱，今年还对美元出现小幅的升值。也让很多去年一直喊人民币没有持续贬值基础的人弹冠相庆。殊不知，人民币要了面子，其实输了里子。

二、G2的通...

《人口困局》作者 李尚勇

据彭博，A股一季度跌15%表现全球垫底，但融资余额、新开户数量、市场波动率等一系列关键指标或许可以表明，本月12%的强劲反弹势头有望延续到4月份。

彭博数据显示，虽然上证估值相比去年6月高点已经下降近40%，但目前仍比MSCI新兴市场指数市盈率高出15%。在彭博数据中有全年收益预估的240家上交所上市公司中，到目前已有近60%业绩未能达到预期。

1、融资余额复苏

2、股价波动趋缓

3、创业板进入牛市

4、每周新增投资者数量稳步上升

但是，彭博同时也指出，数据显示，虽然上证估值相比去年6月高点已经下降近4...

今天晚上，大连万达商业地产股份有限公司（“万达商业”）令人震惊地公布了它私有化——即从香港联交所退市的公告。

猛一听到这条消息似乎在意料之外，当初由于万达商业在A股市场不招待见，尽管多年努力，也没在A股市场修成正果，所以2014年12月才选择在香港联交所挂牌上市。现在挂牌仅仅一年零三个月就要退市，当然在意料之外。

然而，万达的私有化又在情理之中。首先，万达商业作为中国最优秀、成长性最强的商业地产商，几年来并未像住宅地产一样受到政策影响，而是在过去的数年内保持着30%的成长性。万达实施轻资产转型以...

    中国楼市在近20年的狂飙突进中没有一天不与“狼来了”的唱衰声音如影随形。

警世预言的一再落空不仅令许多忧国忧民的饱学之士名誉扫地，也让人们对一种关于楼市的“中国特殊轮”愈发坚信不疑——虽然理论上没有只涨不跌的市场，但中国的情况、或至少当今中国的情况或许会很不一样。

    然而，现在真的到了需要认真想想房地产泡沫破裂以后的时候了。

    用“疯了”来形容近期的房地产市场，尤其是一线城市的楼市，一点都不夸张。以至于上海、深圳不得不先后出台所谓“史上最严厉的楼市调控新政”，而之前各地的趋势一直是朝着...

这篇文章与育儿无关，但每个妈妈应该都经历过看房买房吧，我来说说我这几个月的经历，快把我们全家都逼疯了的涨价潮。

其实想换房已经好几年了。还没结婚时老公在郊区有一套小房子，但我上班要1个小时40分钟，上班好累，严重影响了我的工作状态，我一直想换个房子，但老公说等结完婚再说吧，事情一件一件的办，结果登记后，2013就出台了政策：夫妻任何一个人只要贷...

吴晓波苏州书友会、结构化金融微信公众号、机械工业出版社华章书院

2016年3月26日，在吴晓波苏州书友会的大力支持下，《财富第三波》读书会在苏州西交利物浦的学术报告厅举行。分享主讲人《财富第三波》一书作者宋光辉与来自苏州及周边地区的吴晓波书友会的近100名会员分享了其新书的观点。在观点分享结束后，与会人员进行了热烈的讨论。

吴晓波苏州书友会“村长”王海友先生致辞，欢迎全体人员的参加。王海龙表示，苏州书友会在全体会员的支持下，从不到7人发展到近5000人，势头良好。书友会定期举办读书会、业务交流会 、郊游等各项...

3月22日，主题为"亚洲新未来：新活力与新愿景"的博鳌亚洲论坛2016年年会，在海南博鳌开幕，博鳌2016年年会共设置了88场讨论，包括1场开幕大会、51场分论坛等。其中22日下午举行的以“普惠金融：金融的‘平民化’”为主题的分论坛备受关注。

论坛上,针对“如何建立扶贫资金与普惠金融的良性互动机制，健全贫困地区金融组织体系，增强金融服务的可获得性？”等议题，与会嘉宾交流了各自的看法。中民投的董事局主席董文标认为，普惠金融一要解决制度问题，盘活农村宅基地资产，使农民获得贷款抵押；二要解决观念问题，解决金融机构只做大...

   
每个人心中，都在掂量房地产对于自己的价值，也在构筑自己对于未来经济的看法。买房还是卖房？
   
2015年初的一天，我约了一个朋友吃饭，他深谙房地产市场，我只会看数据，一直有很多问题。我问他，房地产市场的成交量似乎在上升，你怎么看？
   
他笑了笑，说其实从2014年第三季度开始，上海的豪宅市场就有转暖的迹象。尽管当时若干标志性楼盘似乎都在降价销售，但当第一轮的出货完成后，接下来就会出现涨价。
   
量为价先，我熟悉的几个楼盘中，似乎也出现了签约量上升的迹象。
   
我的另一个朋友，则对后市持有较为悲观的态度，...

耶伦北京时间周三凌晨的讲话备受市场关注，她在演讲中称，对于美国经济前景面临的风险，一个担忧关于全球经济增长速度，而这受到中国发展的显著影响；第二个担忧关于大宗商品价格的前景，尤其是石油。


耶伦称：“对于美国经济前景面临的风险，一个担忧关于全球经济增长速度，而这受到中国发展的显著影响。普遍认为中国经济未来几年将放缓，因为中国正在进行转型，经济增长驱动力由投资转向消费、由出口转向国内需求。然而，对于转型进程的平稳性、管理任何可能相伴的金融混乱的现有政策框架，都存在颇多不确定性，今年年初市场对于中国...

3月28日，计划中的喜达屋股东大会日期即将来临。这次股东大会的目的即是将原定于3月28日表决喜达屋和万豪的合并交易推迟到4月8日。3月25日，喜达屋和万豪已经发出联合投票权征集书的增补材料，看上去万豪赢得美人归只是时间的问题了。

土豪安邦抓住了剩下不多的时间，在3月26日果断的再次向喜达屋董事会递交了一封非约束性的修改报价，表示将以81美元/股的全现金收购喜达屋100%股份。在喜达屋董事会和公司的财务顾问和法律顾问进行商量之后，喜达屋董事会判定安邦的新报价有可能会构成更优报价，从而重新开启了和安邦的谈判，同时向...