2016年2月，中国消费者物价指数（CPI）同比增速达到2.3%，创下2014年7月以来的新高，环比增速达到1.6%，更是创下2008年2月以来的新高。2016年3月，CPI同比增速仍为2.3%，环比增速降至-0.4%。近期物价上涨引发了市场的热议。有观点认为，当前中国经济已经陷入滞胀。随着未来通胀率进一步上行，央行放松货币政策的空间已经越来越窄。

    我们认为，当前中国经济面临的主要矛盾依然是经济下行，不必过分担心通胀风险。2016年CPI同比增速持续超过3%的可能性非常之小，这意味着央行仍有放松货币政策的空间。

    中国有三个重...

一、宏观经济学是仓促上阵的“工程学”

经济学作为一门致力于理解人类社会资源配置和价值规律的科学，已经有数百年的历史，但宏观经济学成为一个分析并解决实际社会问题的分支，则是在美国上世纪30年代的大萧条之后。大萧条造成的生产力破坏和社会性危机是空前的，也直接危及到了资本主义制度的存亡。政府迫切需要有人来对这样的社会灾难进行系统性的分析和解释，并设法走出困境，避免灾难在再度发生。经济学家由于已经拥有了较为完善的个体经济行为分析框架，并对国家的发展政策有所主张，因此在与政治学家和伦理学家的竞争中取得优势...

通胀还是通缩？这是一个盘旋在所有人脑中的问题。但可以明确的是，市场对于通缩的预期正在下降，或者说市场过度price in了通缩风险。这样的一种“过度”带来了一个更加奇怪的现象，当CPI连续高于2%时，市场已经开始关心通胀甚至滞胀问题了。

研究者们的变化多端，肯定也会让政策决策者们头疼，几个月前，所有的人都在高喊通缩，要求央行大幅度放松货币政策，但枪头一转，市场又开始呼吁央行不能过度放松货币政策，多数研究机构开始调减未来降息和降准的幅度。

影响市场预期的因素包括：第一，猪肉价格快速上升，按照历史规律，猪价...

城市是人类文明的丰碑。用城市来界定一个文明，可谓再适合不过：说到古希腊文明，就是雅典；说到青铜时代印度河谷文明的顶端，就是如今位于巴基斯坦的摩亨佐达罗；而说到当今的日本，那也就是东京了。

对于来自国外的旅行者而言，城市不仅是他们的歇脚之处，更能让他们窥一斑而知全豹、领略到一个国家的特质。同时，自贸易和政治开始兴盛之时，城市也成为了贸易、制造业的发源地和行政中枢。

在1800年，全球城市化率只有3%。这一数字在1900年增长到了14%，2000年则达到了40%。预计在2050年，全球将有超过70%的人口居住在城市当...

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之前去印度的时候，我遇见了一个叫Kushboo的12岁小女孩。她住在Bhairupura村里，离斋普尔不远。Bhairupura村是Raigar人居住的地方，他们处于印度最底层，一直以制鞋为业。村子外面除了树林再无他物。很少有人来拜访这个村庄，除了那些为斋普尔开现代工厂的地毯制造商跑腿的人。

国际买家去参观的都是这种现代工厂，但他们的地毯却不是在这里生产出来的。真实的情况是，在Bhairupura这样的村子里，Kushboo这些儿童作为一种廉价、囚禁、隐形的劳动力，一针一线制作了这些...

中国年800万吨的白酒销量，占世界烈性酒销量的三分之一以上，而价格在500元以上的国内高端白酒市场，茅台一家就占据了半壁江山。尽管在年轻一代中，酒类消费习惯与以往有很大不同，但“酒文化”的绵延流淌，也非一时一地所能改变，如茅台在2015年报中所述“白酒作为中国人情感交流的载体没有变，作为中华民族文化符号之一没有变，作为中国人的日常消费偏爱没有变，消费白酒的传统风俗习惯和文化习惯也没有变。这些，都为我国白酒产业的持续健康发展提供了土壤。”那么，茅台也就成为这个时代为数不多的“能够看的清未来十年大方向...

美银美林：2011年11月以来，有媒体报道的中国影子银行领域违约涉及资金高达2140亿，数量超过200例。

分析师称，2015年年中以来，影子银行产品违约所涉资金总规模快速攀升，所指为非银行贷款工具，包括通过P2P提供的债券、信托和信贷产品，以及各种各样的互联网理财产品。尽管政府及相关方面急于寻求压制违约发生，但违约的广度和深度存在发展至他们无法控制水平的风险，并可能引发信贷收紧，尽管确切时间难于预测，随着违约增多，债务市场触及心理转折点的风险会继续加剧。

2011年11月以来媒体报道的影子银行领域违约所涉资金，目前已经高达2140亿人民币，违约案例超过200 。

保险公司在经管过程中，由于收到保费与保赔事件发生、进行赔付存在一定的时间间隔，会产生资金沉淀，形成可投资资产。根据A股保险上市公司的2015年度的年报，截止到2015年底，新华保险、中国太保、中国人寿、中国平安的总投资资产分别达到6357亿、8545亿、2.28万亿和1.73万亿。而且据中国保险资产管理业协会2016年1月14日公布的统计数据，截止到2015年底，保险资产管理机构备案注册资产管理计划合计超过1.3万亿。对保险资金进行有效的投资管理，获取稳健投资收益，保障赔付资金需求，成为保险行业重要经营组成部分。

本文分析四大A股上...

近期国际油价如过山车般大幅波动，持续的大跌大涨对市场影响很大。目前石油市场供过于求及美元走强的基本面没有改变，国际油价还可能继续承压。这一段时间以来国际油价大幅下跌和波动的主要原因是市场投机。其实全球煤炭的供大于求程度大大超过石油的供需失衡，但煤炭价格并没有像油价那样大幅波动，因为石油市场比较活跃，存在的投机因素较强，对全球经济的悲观预期导致了油价进一步下跌，而由于跌得太快太多，反弹幅度也将很大很快。

对于主要产油国的开采成本而言，每桶30~40美元的油价是显然难以维持的。对全球市场而言，今年石油需...

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与十年前相比，如今我们的工作方式已经发生了翻天覆地的变化。科技的发展让我们可以在任何时间和地点开展商业活动；因此许多雇员不再需要每周五天、朝九晚五地待在狭小的工位里面。

灵活的工作环境正在成为常态。越来越多的雇员正在追求上班时间、地点和方式的灵活化转变。伴随着人们对工作生活一体化的期待，前述的这一需求逐渐增长；我们从工作环境的统计数字里，也能明确看出高度相关的变化趋势。

例如在澳大利亚，夫妻均有收入的家庭在全社会中的占比，由1983年的...

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这个社会的全部个体（包括公司），都有一份不可推卸的责任，那就是让这个世界变得更好。这也就是我们在飞利浦公司所做的事情：我们计划要在2025年之前提升30亿人民的生活水平，并通过有意义的创新去让这个世界变得更加健康、持续性更强。因此，我们公司决定拥抱“可持续发展目标”（简称SDGs），并尽自己最大努力去实现这些目标。在这些“可持续发展目标”中，我们最有激情的是SDG #3，也就是确保生命健康，提升各年龄层人民的幸福感。这一目标对成熟经济体来讲很不容易，...

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在美国及欧盟经历了近十年的危机，救市和改革后，金融体系，无论是在这些国家和全球，变得非常与2006年时的样子非常相似。自2010年以来人们尝试施行了多项金融改革，但总体效果却相当有限的。

一些大银行陷入了困境，而其他一些则取而代之。无论是2008年全球金融危机之前还是今时今日，金融版图上照样是十几个大银行一统天下的局面。但如今金融业正发生着某种变革，而大银行可能很快也将沦为明日黄花了。

没有几个官员私下对金融改革的进展感到满意。不过在公开场合，...

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改革还是不改革成为现如今中国面临的问题。中国正在考虑一个关键问题：是仅放宽对资本账户的严格控制，还是使人民币成为可自由兑换的国际货币？

去年8月，中国政府将人民币贬值2%，此举震惊市场，同时让北京在是否加速人民币自由兑换进程上所面临的困境更为显著。该举措引起的市场骚动尚未完全平息，而近期的剧烈波动则使人们对中国经济放缓及其全球影响产生担忧。随着资本流出中国，这一担忧进一步加重，对北京控制人民币价值的能力也提出了更高要求。

1月初，人民币...

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摩洛哥在沙漠中建起了一座价值7.65亿美元的太阳能发电站Noor-Ouarzazate complex。这个发电站将为超过一百万户家庭提供电能。这也是世界最大的太阳能发电中心。

就在几年之前，在北非沙漠中，这种规模的发电厂一定是石油或者天然气驱动的，而Noor-Ouarzazate complex则是完全由太阳能驱动的。

Noor-Ouarzazate complex是一个标志性工程，代表着太阳能发电作为一项基础设施工程的发展现状。这一项目由世界银行提供部分贷款，也从另一个侧面体现了太阳能已经成为了能源...

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当四个月大的Lucy Boucher需要肾移植时，她35岁的爸爸把他的肾捐了出来。移植外科医生所面临的挑战是如何把大人的肾安在婴儿身上，将它与Lucy的微细血管连为一体。这使得一个原本就复杂的手术变得更加困难和危险。据最近透露的消息，Lucy是第一个在3D打印的帮助下接收成人肾移植的小孩。Lucy身体解剖的仿真模型以及她爸爸的肾，是此次手术顺利完成的“大功臣”。

这个了不起的故事只是变革中的一个小插曲，真正的革命正在到来。虽然这个产业仍在襁褓中挣扎，傻瓜投资指...

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克劳斯·施瓦布在关于第四次工业革命的一篇文章中写道，正在进行的技术革命“将会改变我们所做之事，也会改变我们的身份”，而且第四次工业革命的内容是无穷尽的，因为它只受想象力所束缚”。

他所使用的例子，包括了很少人熟悉的领域（比如人工智能和生物科技），也包括了现在很普遍的内容（比如智能手机）。然而，最重要的是 Schwab教授的以下观点：“从不间断的网络连接可能会剥夺我们生命中最重要的资产之一：停下来，好好反思，并进行有意义对话的时间”。这是一个...

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欧洲央行已将存款利率下调至-0.4%。

日本、瑞士及许多其他欧洲国家也纷纷将存款利率下调至零以下，这意味着今后这些国家的商业银行不仅无法获得利息，还要反过来支付央行“保管费”。


为什么这样做呢？这是因为经济形势不稳定，央行面临着极大的挑战。

中央银行现在有两条路可走：
其一，调整银行的贴现率。
其二，控制货币的供给量。

自金融危机以来，发达国家的经济增长严重迟滞。为此，央行不断地采取上述两种措施刺激经济增长。

为了改...