思想决定高度，高度决定格局，格局决定成败

导读：
正所谓“高位盘，盘久必跌”，不知对于各位投资朋友这句话是否陌生，今天我们要讲的就是中线投资 中常见必跌形态——旗型整理形态。
例：
《一》
2015年8月24—25两个交易日，国际原油形成“身怀六甲”低位反转形态，意味着长达整整两个月之久的 单边大跌趋势随之改变，并于8月底三个交易日空头回补，大涨9.28%，“旗形整理”旗杆已初步形成， 并于接下来的1个月于44---48美元震荡盘整，而盘整形态为收敛三角整理，完整旗形整理已经达成，最 终因OPEC宣布再次不减产，油价破位收敛...

2016年可以说是网红经济的元年，大家早就对各种俊男靓女审美疲劳了，但是在最近的互联网圈子里，又一个网红突然崛起，但是这个网红却让人有些始料未及，更有些尴尬难堪。这个突然崛起的网红，就是上海著名的百年老字号：老半斋。这个大多数上海人心目中童年美食的聚集地，现在却被日本媒体评为了0分餐饮店，让人不得不扼腕叹息。

笔者虽然不是一个土生土长的上海人，但是早在笔者幼时，第一次和父母来上海吃的就是老半斋，那香飘四溢的虾仁煨面，入口即化的白斩鸡，皮薄汁多的小笼汤包都是笔者儿时记忆中挥之不去的幸福享受。

硕士...

随着长假的结束，2016年国庆档电影票房成绩收官。改编自真实案件的电影《湄公河行动》凭借不错的口碑票房一路逆袭，以5.31亿的成绩拿下今年国庆档票房冠军，成为国庆档期的亮点。

不过在《湄公河行动》杀出重围登顶的背后，则是国庆档电影票房却出现了10年来首次下跌。

《湄公河行动》逆袭 国庆档票房十年首降  

中国票房网数据显示，今年国庆黄金档票房收于15.8亿元，相比去年同期相比总票房下跌2.7亿，跌幅14.59%。同时，这也是近十年来，内地国庆档票房首次出现下跌，如火如荼的电影票房高涨现象出现消退。下图是面包财经...

【按】北京上海深圳三市专车新规出台，与中央精神相悖，更加凸显出共享经济在中国的遭遇。以下是2016年初的一篇旧文，彼时，房地产还没有今日的疯狂，创投圈还未见今日的衰颓，但共享经济却遭遇了同样的艰难。

看到优步（Uber）广告在北京的大街上出现，看到Airbnb（一种房屋共享短租软件）出现在北京火车站的广告牌上，看到快的打车、神州租车之类的本土叫车软件开始大张旗鼓地打广告，三十几年市场化改革借助移动互联网有了新的应用形式，老一辈改革先驱们泉下有知，可以有一丝欣慰。

自2007年美...

摘要：如果房地产太不安分，搞得明年的大事受到影响，是不能接受的

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撰文| 张银银

大家好，“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）休息了足足8天，终于回归，希望朋友们过去几天放松得不错。

十一长假结束，最值得回味的，除了看人山人海、车山车海的旅游还是房地产。从节前开始，十余个城市相继发布房地产调控政策。

接着，长假期间，2016年第四次二十国集团（G20）财长和央行行...

阿基米德说，给我一个杠杆，可以撬动整个地球。对于收购者来说，资金够大的话，则可以买下整个世界。这是童话吗？

跨境并购是近来最为火爆的生意。坐拥巨亿的中国买家睥睨欧美、俯视众生，域中尽是猎物，成交莫问价格。动辄数十亿美元、上百亿美元的大交易，不断把并购市场推向高潮。坊间有笑话称，标的方开价5亿，中国老板一拍大腿脱口而出：多不吉利！8亿！

谢天谢地，现实世界并不听从金主的咒语。世界上大部分的整体收购（Buyout）都以失败告终，资金推动型的“婚姻”尤其如此：收购对象“色衰而爱弛”，收购者“财尽而交疏”，缘...

本文是张五常2016年9月11日在上海社科院纪念斯密《国富论》发表240周年活动上的谈话。

1 三得

斯密的伟大我不需要介绍，是有很多不同的阐述的。我个人认为要明白斯密，首先要明白他的《道德情操论》这本书。这本书写于1753年，比《国富论》还早20多年。没有人注意到这本书的重要性，你光看他的这本书，好像不是多么重要，但他从《情操论》走到《国富论》的转接是很重要的。《情操论》讲的是同情心，它研究所有人在某种情况下他的同情心会大一点，某种情况下又小一点，这看起来像是一个无聊的问题，很简单的。举个例子，你亲眼看见一个...

——看国外如何将年轻人赶走的？

文/江瀚

图/来自网络

今年以来，中国北上广深等一线城市，南京、武汉、杭州、合肥等二线城市房地产价格可谓是突飞猛进，房价一时间成为了大家最关心的问题，近期，深圳6平米88万的超小型住宅也再次引爆了大家的眼球，甚至有上市公司通过卖了两套学区房实现了保壳，一时间说房地产问题的文章如雪片般飞来，汗牛充栋，很多人在纠结房价的影响，感叹房价的涨幅，对于中国的经济发展来说，房价的问题是短期的，但是真正关键性的影响是长期的，因为中国房地产市场发展时间尚短，这个影响都还没显现出...

前摩根大通高管、区块链创业公司Digital Asset Holdings （简称DAH）的CEO Blythe Masters在3月份悉尼举办的澳大利亚证券投资委员会（ASIC）年度论坛上发言时称，由DAH承接的澳大利亚证券交易所（ASX）的区块链项目可能会成为“世界上首个成功的区块链项目”。在Masters看来，区块链技术最有利的方面之一，是它能够降低股权交易市场数十亿美元的交易成本，“企业们承受了巨大的压力，它们想从根本上重新思考自己的商业模式，我们所谈论的不是节约5%、10％、15％的成本，我们谈论的是能够节省50%、...

10月6日，国庆长假中非常普通的一天，短途旅游的朋友还在和亲朋享受着旅行的温暖，长途出行的人们已经在回家的路上了，但是一个来自笔者母校微信的消息，却让笔者的心中起了波澜，今天，笔者的校友兼师兄，前网易副总编，春雨医生的创始人张锐先生因心梗逝世。

虽然笔者未能与张师兄有过直接的交流，但是对于一个在媒体业、互联网业同时颇有建树的师兄，笔者也是多有耳闻，十分敬佩他的成就，作为一个70后的张师兄却如此英年早逝，笔者不免愕然，之后更是深深的惋惜和哀悼。

看着母校微信的上的悼念文章，让笔者能够还原一个...

三家已经在A股上市农商行都来自江苏，另两家已经过会的也来自江苏，巧合还是另有隐情？

当五大国有银行股价纷纷跌破净资产，欧美大银行丑闻不断，德意志银行乃至巴菲特重仓的富国银行都身陷泥潭时，扎堆上市的农商行估值水平远高于其他上市银行，到底是股民的陷阱还是馅饼？

带着这些疑问，假日期间面包财经扒了一下5家新上市和待上市农商行的招股书。

农商行集中上市 一场预设剧本的“演习”

刚刚过去的9月份很可能要载入中国农商行的发展史，一个月内江阴银行、无锡银行和常熟银行三家农商行先后完成在A股的首发，终结了A股...

汇丰估算，今年年末中国住房市值将达到GDP的3.72倍，而美国次贷危机前这一比例的峰值为1.75倍。但是，相比日本1990年代的泡沫高潮期以及当前的香港房地产市场，中国大陆相对看上去还不是那么疯狂，日本当时接近4倍，香港目前高达5倍左右。

中国城市化进程中，新建住房多，可能还有些差异。涨得多的城市，就业机会也多。 也许房价上涨的城市具备两个因素，一是预计未来经济增速将持续放缓，利率必然也将保持在低位；二是，经济放缓将凸显就业机会多的城市的价值。人力和资金将永远像上游流动。

据彭博，自9月18日以来，已有至少21个...

公号搜索 齐俊杰

这个十一黄金周，搞房地产的小编是彻底别想休息了，在9月30日晚，北京天津突然调控之后，成都和郑州的调控也在国庆节当天扑面而来，成都部分区域实行住房限购，同一身份自然人、法人只能新购买1套商品住房。严格执行住房限购地区信贷政策，购买二套房商业性个人住房贷款首付款比例不低于40%。郑州部分区域则对拥有2套及以上住房的本市户籍居民家庭，和拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭，限制向其销售180平方米以下的住房。

再联系北京的限贷政策，首套35%，二套不低于50%，这仅仅是普通住宅，要知道在北京基本...

——指导案例67号案例对并购交易的启示

近日，最高人民法院发布《指导案例67号——汤长龙诉周士海股权转让纠纷案》。该案明确，有限责任公司的股权分期支付转让款中发生股权受让人延迟或者拒付等违约情形，股权转让人直接要求解除双方签订的股权转让合同的，法院不予以支持。该案对于并购交易中如何处理股权受让方不按约定支付股权转让款有较强的启示意义。

原告汤长龙与被告周士海于2013年4月3日签订《股权转让协议》及《股权转让资金分期付款协议》，约定：周士海将其持有的青岛变压器集团成都双星电器...

一、 背景

自2014年资产证券化采用备案制后，国内业者对商业物业的资产证券化进行了非常有益的实践和落地。囿于中国法规的诸多限制，国内的实践呈现与国际成熟市场不同的景象。最大的特点是：伴随着产品的有待完善，诸多中国特色的新概念涌现，诸如私募REITs、类REITs、抵押型REITs、准CMBS等等，蔚为壮观，甚至连业内人士都不能清晰辨明其边界。

这种现象一方面显示国内没有成熟REITs和CMBS的困惑，另一方面也有业者为宣传便利的推动。然而，随着市场的扩容和逐步演化，迫切需要对相关概念进行梳理，所谓名不正则言不顺，言不顺则事...

近日，财政部、国家税务总局联合发出《财政部 国家税务总局关于完善股权激励和技术入股有关所得税政策的通知》（财税〔2016〕101号，下称“101号文”），对非上市公司的股权激励对象享受个人所得税递延缴纳的优惠政策（下称“递延纳税优惠”）进行了明确。此后（2016年9月28日），国家税务总局发布《关于股权激励和技术入股所得税征管问题的公告》（国家税务总局公告2016年第62号，下称62号公告），对相关事项作了进一步明确。

尽管业界对于101号文满是欢欣鼓舞，101号文出台的积极意义亦不容置疑，但是仔细研究101号文，却不难发现，...

文/荃玖

图/来自网络

今天早上无意间浏览新闻，忽然被谢百三教授过世的消息震惊。回想八年前，我每周沿着国定路骑着自行车，旁听谢百三教授的《中国当代经济政策及其理论》课程，那时候的谢教授已年届六十，但精神抖擞。因为我是旁听，而且总是踩着上课时间才进去，往往没有座位，便坐在阶梯教室第一排的台阶上，有时甚至连台阶都满了，得坐在讲台前的空地上。

那时候，谢教授常拖沓着皮鞋，穿着肥硕宽大的西装，有时西装裤也不慎塞在了鞋里，而头发也总乱糟糟的。唯有的一次谢教授身穿白衬衫，打上了一条红领带，但下半身仍然邋...

房价居高不下，从经济上说有其必然性，尝试从易去描述。

应该说，目前的经济体系是发达地区不断吸收边缘地区资本，房地产业一方面因这种资本吸收，另一方面又随着发达地区有限土地面积内自身配套环境设施不断增强而不断推高房价。

易经的卦变应该可以是这么个过程：

火风鼎：中国特色经济发展模式形成发达地区汲取其他地区资源的高速发展，为鼎下卦巽；高速发展形成底层人民与权贵、资本阶层的不同发展速度，即贫富差距，鼎上卦离。在这种作用下，火风鼎，中互大壮卦。系辞下，曰：上古穴居而野处，后世圣人易之以...

摘要：不够健康的市场和信用基石在本国都存在争议的货币，拿什么支撑宏伟的梦想？提前祝各位读者朋友节日快乐，经商量，我和朋友决定今天开始休假。抱歉了！长假后，工作日每晚21点，我们不见不散

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撰文| 张银银

一个曾经陌生的词语近来又开始刷屏，SDR——10月1日起，人民币将会正式纳入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子。真是共和国庆生啊！

而在去年，这个词...