近日，碧桂园发布了2020年年报。年报显示，公司2020年实现营业收入4628.56亿元，同比降低4.74%；实现归母净利润350.22亿元，同比降低11.45%。受疫情影响，公司房地产开发项目工程进度及楼盘交付确收放缓，营收及利润自2008年以来首度同时下滑。

截至2020年末，碧桂园剔除预收款后的资产负债率、净负债率、现金短债比分别为80.53%、62%和1.74倍。“三道红线”只有两道达标，剔除预收款后的资产负债率不满足“不得大于70%”的监管要求。公司未来或需通过提升预收款结转速度、债务管控等方式达到监管要求。

此外，碧桂园公布了2021年一季...

近日，隆基股份发布2020年年报和2021年一季报。数据显示，公司2020年实现营收545.83亿元，同比增长65.92 %；实现归母净利润85.52亿元，同比增长61.99 %。2021年一季度，公司实现营收158.54亿元，同比增长84.36 %；实现归母净利润25.02亿元，同比增长34.24 %

虽然隆基股份的业绩呈上升趋势，但毛利率有所承压，主要系硅料等光伏原材料价格上涨导致成本上升。另外，公司未来拟发展光伏建筑一体化（BIPV）产品并布局氢能领域，未来存在不确定风险。

 业绩持续增长 毛利率有所承压 

财报显示，近年隆基股份的业绩整体呈持续增长趋势...

通货再膨胀”一直是金融市场第一季度的主题，很大程度上主导了整个金融市场的资金流向。

不过，进入第二季度，通胀主题似乎消失不见，市场形势也出现明显反转，美元指数急速回落至92下方，美债收益率回落至1.6%下方，黄金目前已反弹至1780美元/盎司，原油价格重返64美元/桶。

造成市场形势反转的原因是什么? 当前的市场形势能否在二季度延续呢?

“买预期、卖事实”的通胀缩表憧憬

刚过去的一季度，美国总统拜登通过了1.9万亿的经济刺激方案，再加上疫苗接种持续利好经济复苏，同时美联储自去年推出史无前例的购债计划，这些都...

2020年鲁商发展实现营业收入136.15亿元，扣非净利润为6.25亿元，同比分别增长32.33%、4.21%。公司化妆品业务表现亮眼，营收实现翻倍增长。

公司高出近三倍溢价收购从事透明质酸生产的山东焦点生物科技公司，并产生较多商誉，由此带来的商誉减值潜藏风险值得关注。

根据“三道红线”管理新规，目前公司剔除预收款后的资产负债率和现金短债比超阈值，踩两道红线，有息负债规模年增速将不得超过5%，此限制大大影响公司房地产业务的发展。

 房地产业务表现稳健，但拿地速度明显放缓 

近日，鲁商发展公布2020年年度报告，报告期内，公...

新冠疫情及随后的全球大封城给全球经济带来了前所未有的压力。我们由此经历了总供给和总需求同时崩溃，劳动力市场受重创，金融市场混乱及一系列新型宏观风险和不确定性。尽管有这些严重的冲击，全球GDP在2020年下降不到1%。全球经济证明了自己具有的显著韧性。很多公司成功地将运营转移到虚拟世界。很多人找到了远程工作的方法，更有一些不能进行远程工作的人勇敢地留在岗位上。全球的消费结构也发生了变化。2021年全球的经济有望继续强力反弹。回望一年前全球经济和金融市场的状况，是一个令人眼界大开的命题。当时受迅速蔓延疫情冲击的...

平安银行2021年一季报显示，该行的业绩继2020年年报之后继续保持了稳定的增长，营收及归母净利润均保持双位数增长。

近几年，公司持续进行零售转型，零售客户资产及零售客户均有明显增长。零售金融业务的快速发展为该行整体的业务增长打了基础。

但是，利润较快增长的同时，平安银行在消费者权益保护方面也面临较为明显的压力。

根据银保监会官网公布的数据测算，2020年第二至第四季度，平安银行个人贷款业务及平均每千营业网点投诉量居股份制银行之首。另外，该行信用卡业务及理财业务的投诉量也较高。

零售转型业绩增长的同时，...

金地集团2020年年报显示，公司当年实现营收839.8亿元，同比增长32.6%；实现归母净利润103.98亿元，同比增长3.2%。

根据公司过往拿地数据计算，2012-2018年公司拿地均价不断攀升，由2851.2元/平方米上涨227.2%至9328.4元/平方米。或受前期高价拿地影响，公司毛利率自2018年以来持续下滑，2020年还发生总减值损失8亿元，直接拖累了业绩表现。

截至2020年底，金地集团负债总额为3075.92亿元，同比增长21.84%。其中长期借款415.7亿元，同比增长50.64%，这可能是公司负债率上升的主要原因之一。

 8亿元减值损失拖累业绩表现 

2020年，...

财达证券股份有限公司（以下简称“财达证券”或“公司”）于2021年4月22日晚间公告首次公开发行股票发行结果，公司共计发行5亿股，发行价格为3.76元/股，募集资金总额18.80亿元，网上发行中签率为0.13805292%。

根据招股书，财达证券本次发行股票募集资金拟用于进一步巩固传统经纪业务，扩大资本中介业务的资金配置规模，适当增加证券投资业务规模，加大对资产管理业务的投入等八个主营业务相关用途。

2020年，财达证券在营收微涨的同时归母净利润出现下滑，同比下降12.68%至5.32亿元，主要系当期确认的较大规模信用减值损失。

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这几天东方卫视开播《小舍得》，我看了几集，就推荐到我的粉丝群内了。为啥呢？因为我的粉丝群不仅仅讨论投资理财的，更加关注子女教育。不仅如此，我还认为子女教育就是家庭中最重要的一个投资环节，试问：有什么家庭资产比你孩子的人力资本更加重要，更加保险呢？我们父辈教育我：学好数理化，走遍天下都不怕。在那个工资的90%都需要拿来糊口的年代，他们完全没有理财的需要。但是他们培养我进了浙江大学，这使得我能够跳出院子里的小天井，看到外面的大千世界，积累远高于父辈的财富。这个投资回报远胜于我们现在的股市投资。所以，我...

关于“文科生”的说法和悖论。——

前几天笔者在财新网看到上海交大教授陆铭的一篇演讲稿，指最近有一篇文章在网上传播甚广，“对于文科生可以说是伤害性不大，侮辱性极强”，说是希望吾国能够提高理工科学生的比重，因为在东南亚国家，由于文科生比重太高，导致这些国家发展停滞。但是根据陆教授他们的研究，发现一个地方官员如果在大学学的是社会科学和文史哲之类，那么他所在的这个地方，科教文卫的支出占GDP的比重就要上升1.3个百分点左右；而理工科出身的领导所在的地方比重就要低一点。陆教授在演讲中还列出图表为证，称要“澄清...

​首创证券首席经济学家 韦志超

摘要

• 理科生一定比文科生牛么？答案是未必，甚至相反！

• 我们比较数学、物理、化学、生物及经济学五大学科的学术最高奖项获得者的本科背景。简单的结论是数学>经济学>物理>化学>生物。因此，如果以经济学作为文科的代表的话，那么文科并不必然逊于理工科；相反，经济学要优于大部分理工科。

• 如果各学科的学术最高奖得主存在着以上的能力排列，那么简单的说理科生要优于文科生特别是在智力上优于文科生是值得认真商榷的。

• 物理化学生物这些理科的诺奖并没有想象中那么高...

摘要：投资回报可能下降（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

最近这段时间，关于楼市的新闻层出不穷，大部分都是摁的。

4月22日，北京住建委发布了关于进一步加强房地产市场秩序整治工作的通知。

其中整治重点包括新房、存量房、住房租赁、网络房源信息发布四大方面。其中包括查处的重点就集中于近期以来关注度较高的炒学区房以及信贷资金违规购房的行为，对于借学区房炒作房价行为。

近期以来北京部分板块学区房热度飙升，其中不乏一些投机机构和群体借机炒作的现象，带动了产生一波恐慌情绪，学区房价格被抬高。

此前，针...

“现代金融理论为何会内生出市场失败的结果？我们可以西方现代金融理论的基本逻辑总结出一些原因，也为中国原创理论体系的构建做出警示。”近日，复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授受邀出席由北京海归协会经济学家和金融家委员会主办的首届中国原创经济学金融学论坛，并发表题为“西方金融理论为何在内生市场出现失败的结果”的演讲。我们基于演讲内容，邀请孙教授做了说明和拓展，并整理成下文，供大家参考。

图源：新浪财经

摘要：盈利神话背后的财报疑云（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

跟谁学没了，取而代之的是高途。

4月22日，美股上市的在线教育公司跟谁学官宣改名，即日起将公司名称统一更名为“高途集团”。

似乎意料之外，也在情理之中。

过去几年，跟谁学当了太多次靶子，无论资本市场还是吃瓜群众，对其的好感度似乎都不复以往。

1、盈利神话

其实无论是跟谁学还是高途，为人父母的家长对这两个品牌应该都很熟悉，尤其是后者，高途课堂曾是原跟谁学的K12业务，跟谁学品牌则大多为成人业务。

2014年创立的跟谁学，从...