​近日，歌尔股份公布2021年第一季度报告，公司一季度实现营业收入140.28亿元，同比增长116.68%；归母净利润为9.66亿元，同比增长228.41%。

2020年年报显示，公司第一大客户销售占比为48.08%，前五大客户销售占比将近八成。若公司大客户未来出现终止采购的情形，将对公司营收造成较大影响，公司存在客户集中度过高的风险。

 TWS耳机需求放量带动营收增长 一季度公允价值变动收益较大 

受益于TWS耳机以及VR（虚拟现实）产品下游需求的放量，2020年，歌尔股份实现营业收入577.43亿元，同比增长64.29%；归母净利润为28.48亿元，同比...

摘要：收购好还是不好（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

近期，市场传闻，中国版沃尔玛拟收购沃尔玛中国东北、华北区域的门店。

总价约30亿美元，合约人民币195亿元。

据悉沃尔玛找了一些公司谈判，但大概率物美接手。

沃尔玛首次传出要卖，是2020年9月。

外资零售巨头麦德龙、家乐福均已出售给中国本土企业，沃尔玛多数门店亏损，出售概率极大。

很有意思的是，此前麦德龙中国的收购方，也是此次传闻的物美。

不过日前，沃尔玛称出售中国业务半壁江山为谣言，物美则说消息不属实。

有趣的是，传言四起...

国盛金控近期发布2020年年报。数据显示，公司2020年实现营收22.06亿元，同比增长32.12%；实现归母净亏损3.66亿元，较同期下降573.14%，由盈转亏。

2020年7月，国盛金控的核心子公司国盛证券、国盛期货因“隐瞒实际控制人或持股比例，治理失衡”被中国证监会接管；此外，公司主体和债项评级被下调，同时公司面临较大的债券偿付压力。

报告期间，国盛金控归母净利润下滑的主要原因系当期较大规模的减值损失以及自营业务规模的大幅下降。此外，公司的证券经纪业务收入增长较快，但成本费用控制或需关注。

 核心子公司被中国证监会接管...

近日，彩虹股份发布了2020年年报以及2021年一季报。财报显示，2020年公司营收同比大幅增长近8成，但由于计提资产减值准备等因素，归母净利润亏损8.07亿元。

2020年下半年，随着液晶面板的需求开始增多，公司净利润出现明显回升，第四季度全面扭亏为盈。2021年一季报显示，公司实现归母净利润11.11亿元，而去年同期依然处于亏损状态。

除了业绩方面，去年11月以来，彩虹股份的股价增长超过1倍，于此同时，公司部分大股东因此前定增配售股份到期解禁，截至4月26日，合计减持约1.98亿股，减持参考市值超15亿元，且未来仍有持续减持的可能...

4月23日，万科公布了2021年一季报，公司一季度实现营收622.6亿元，同比增长30.3%；实现归母净利润12.9亿元，同比增长3.4%，净利润增速自2017年以来持续下滑。

报告期内，公司税后毛利率为16.1%，同比下降6.5个百分点；税前毛利率为20.4%，同比下降9.5个百分点，创下1994年以来的最低值。

新华财经和面包财经研究员以沪、深、港三大股票交易所主要上市房企为样本，统计了市值排名前三十的企业（以下统称为“整体房企”）。从统计结果看，整体房企报表毛利率从2018年以来逐步下滑，行业整体利润率中枢下行。

 盈利增速持续放缓 

摘要：一句话，没办法（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

近日传出消息，广州房贷利率又涨了。

对，就是被约谈的那个广州。与此同时，这2天，广州也进行了集中拍地，冷热不均，可谓冰火两重天。

这和中国楼市的情况何其相似。

一方面，虽然LPR，也就是央行的贷款市场报价利率已经一年没调整过了，但另一方面从今年2、3月开始，一些城市实际房贷利率，都在加基点。

反正全国首套房，低于5%利率的不多了。

当然，部分城市楼市行情不好，利率稳定。现在问题来了？面对多数城市房贷利率上行，该怎么办？杠杆地产认...

近期，民生银行向投资者交出了一份不尽如人意的答卷。在2020年这个年报季，该行受到了来自业绩、资产质量、资本充足率多方面的压力。

从业绩来看，2020年民生银行实现营业收入1849.51亿元，同比上升2.5%；由于2020年该行计提大量信用减值损失，导致其归母净利润锐减195.1亿元。

从资产质量来看，该行的不良贷款总额和不良率双升。拨备覆盖率却在下降且逼近监管要求，抗风险能力进一步下降。

与此同时，资本充足率也处于承压状态，该行的各项资本充足率指标均出现下降。

总体来看，在已发布年报的A股股份行中，民生银行的业绩增速...

正荣地产此前发布2020年报。数据显示，公司营业收入和归母净利润同比分别增长10.96%和5.79%。对比历史财务数据，正荣地产2020年的经营业绩增长速度进一步放缓。

此外，正荣地产的毛利率也有下滑趋势。报告期内，公司毛利率约19.11%，同比下降了0.85个百分点。近几年来，正荣地产的拿地均价逐步走高，销售均价相对降低，致使地货比持续提升，在2020年达到较高水平，公司后续毛利率或许会持续受到一定影响。

报告期内，正荣地产新增土地储备2.5百万平方米，其中约有77%位于一、二线城市。公司土储在一、二线城市的比例进一步提高，于20...

科沃斯于4月23日披露了2020年年报和2021年一季报，财报数据显示，公司2020年全年及2021年一季度业绩均实现高速增长。

伴随良好的业绩表现，科沃斯股价也持续走强，2020年全年涨幅达336.13%，2021年至今继续大涨80.54%。然而，股价的持续上涨也使得公司估值高企。截至2021年4月27日收盘，科沃斯的市盈率（TTM）达到97.9倍、市净率（LF）达到26.68倍，均大幅高于同行业企业。

 低利润基数、毛利率提升等原因助推2020年业绩 

科沃斯成立于1998年，主营为家用服务机器人和智能生活电器，产品主要包括扫地机器人、擦窗机器人、空气净...

4月23日晚间，上海银行发布了2020年年报，年度业绩温和增长。

面对疫情冲击，上海银行积极应对，在疫情期间投入资源实施金融纾困，支持普惠金融，加大实体经济和普惠型小微企业信贷投放力度。与行业整体情况类似，受到疫情影响，该年末不良率微幅上扬，但整体仍处于低位。

财报数据显示，2020年上海银行普惠型小微企业贷款投放金额为506.27亿元，同比增长112.23%。截至年末，普惠型小微企业贷款余额471.84亿元，较上年末增长98.84%。另外，该行主动减费让利，普惠型小微企业贷款平均投放利率4.90%，低于上年平均定价水平70个基点。...

每年过完清明、谷雨中国的茶叶都开始扎堆上市，在这个纷繁复杂的茶叶市场的背后，大量的茶叶价格却被炒成了天价，一饼普洱上千万，一斤茶叶数十万，更是有多家茶叶企业扎堆上市，这被炒成天价的茶叶到底问题出在哪了？

一、天价的茶叶，扎堆上市的茶企

根据新华社的报道，今年的新茶季，云南省一茶山的古茶树，今年鲜叶预订价格最高每公斤超过1万元。一名茶农说，小区域的毛茶不加价很难买到。在部分名山头，每年春茶季村口都会设置检查点，防止外来茶青混入。为销售茶叶，贵州省某地以海拔高度作为卖点，注册“云上2330”的商...

拜登欲增富人税，利乎弊乎？——

据财新网报道：拜登政府本周将公布一项名为“美国家庭计划”的草案，内容包括将对年收入超过100万美元的美国人的资本利得税从目前的20%提高到39.6%。据估算，新的最高税率加上现有的投资收入附加税，意味着美国针对富有投资者的联邦税率可能高达43.4%。

以笔者所知，这样的税率跟欧洲一些国家比较起来还不算最高，但在美国已多年未见。拜登对富人加税的主要目的是为他拟推出的刺激经济计划筹措部分资金，但也包涵了平抑国内贫富差距的用意。众所周知，美国是世界上贫富差距最大的国家之一，这也是导致...

四川路桥于2021年4月20日发布2020年年报。公司2020年实现营收、归母净利润分别为610.7亿元、30.3亿元，同比分别增长15.83%、77.76%。

2020年，公司销售毛利率为14.8%，同比增长3.82个百分点。另一方面，由于报告期内四川路桥子公司路桥集团、川交公司、交通工程公司获高新技术企业认证，企业整体所得税税率下降3.3个百分点。毛利率大幅提升叠加所得税税率下降，公司盈利增速同比扩大。

公司近期公告，四川省人民政府拟启动四川省铁路产业投资集团有限责任公司（公司控股股东）与四川省交通投资集团有限责任公司的战略重组事宜。重组完...

近日，碧桂园发布了2020年年报。年报显示，公司2020年实现营业收入4628.56亿元，同比降低4.74%；实现归母净利润350.22亿元，同比降低11.45%。受疫情影响，公司房地产开发项目工程进度及楼盘交付确收放缓，营收及利润自2008年以来首度同时下滑。

截至2020年末，碧桂园剔除预收款后的资产负债率、净负债率、现金短债比分别为80.53%、62%和1.74倍。“三道红线”只有两道达标，剔除预收款后的资产负债率不满足“不得大于70%”的监管要求。公司未来或需通过提升预收款结转速度、债务管控等方式达到监管要求。

此外，碧桂园公布了2021年一季...

近日，隆基股份发布2020年年报和2021年一季报。数据显示，公司2020年实现营收545.83亿元，同比增长65.92 %；实现归母净利润85.52亿元，同比增长61.99 %。2021年一季度，公司实现营收158.54亿元，同比增长84.36 %；实现归母净利润25.02亿元，同比增长34.24 %

虽然隆基股份的业绩呈上升趋势，但毛利率有所承压，主要系硅料等光伏原材料价格上涨导致成本上升。另外，公司未来拟发展光伏建筑一体化（BIPV）产品并布局氢能领域，未来存在不确定风险。

 业绩持续增长 毛利率有所承压 

财报显示，近年隆基股份的业绩整体呈持续增长趋势...

通货再膨胀”一直是金融市场第一季度的主题，很大程度上主导了整个金融市场的资金流向。

不过，进入第二季度，通胀主题似乎消失不见，市场形势也出现明显反转，美元指数急速回落至92下方，美债收益率回落至1.6%下方，黄金目前已反弹至1780美元/盎司，原油价格重返64美元/桶。

造成市场形势反转的原因是什么? 当前的市场形势能否在二季度延续呢?

“买预期、卖事实”的通胀缩表憧憬

刚过去的一季度，美国总统拜登通过了1.9万亿的经济刺激方案，再加上疫苗接种持续利好经济复苏，同时美联储自去年推出史无前例的购债计划，这些都...

2020年鲁商发展实现营业收入136.15亿元，扣非净利润为6.25亿元，同比分别增长32.33%、4.21%。公司化妆品业务表现亮眼，营收实现翻倍增长。

公司高出近三倍溢价收购从事透明质酸生产的山东焦点生物科技公司，并产生较多商誉，由此带来的商誉减值潜藏风险值得关注。

根据“三道红线”管理新规，目前公司剔除预收款后的资产负债率和现金短债比超阈值，踩两道红线，有息负债规模年增速将不得超过5%，此限制大大影响公司房地产业务的发展。

 房地产业务表现稳健，但拿地速度明显放缓 

近日，鲁商发展公布2020年年度报告，报告期内，公...