自股指期货诞生以来，一直备受市场的争议。更有甚者，还把股指期货认为是中国股市长期走熊的重要原因之一。事实上，自15年股市非理性波动之后，股指期货就已处于“名存实亡”的状态，而随着市场稳定性的逐步增强，逐渐放松股指期货也成为了市场关注的重点。

  近日，根据中国证券报的消息指出，证监会副主席方星海表示，基金公司代表指出股指期货存在市场参与主体不够多样化、交易限制过度等问题，让我们听到了业界对进一步放松股指期货限制性措施的迫切要求。由此一来，对于放松股指期货的问题，市场的呼声也进一步升级。

  实...

【本文发表在《清华金融评论》9月刊】 

1.中国资产证券化业务发展迅速

我国资产证券化业务自2013年开始有了非常大的发展。到2017年上半年，累计发行总量已接近2.5万亿（图1），年发行量跃居亚洲第一。特别是，自从2016年下半年以来，企业资产证券化的发行额已经超过了企业债，并且将两者差距在2017年上半年进一步扩大（图2）。[2] 我们知道，在美国债券市场，资产证券化是仅仅次于国债的第二大债券，其发行量长期以来一直远高于企业债（图3）。[3] 在中国，资产证券化在短短的10年发展之后也实现了这一状态，成绩亮丽。

图1.我国资...

油价上涨，三桶油的日子好过了不少。去年上半年亏损超77亿的中海油，今年上半年净利润达到162亿。

今年上半年，三桶油净利润总和为560亿，同比上涨3.6倍，尽管与巅峰时期无可比拟，但在经历了此前低油价的打击之后，终于交出一份差强人意的成绩单。

不过新的压力如影随形，并且有日渐加码之势。三桶油的炼化板块，正面临着空前的竞争压力。竞争不仅来自三桶油之间，还有地方炼厂。

地方炼厂集聚的山东是个缩影。据报道，山东民营加油站92号汽油价格每升甚至可以便宜一块以上，三桶油的加油站也只能加入价格。

与此同时，中国的成...

  自2016年1月初熔断机制匆匆落幕以来，中国股市的波动率呈现出骤然下降的趋势，而与2016年2月份以后的股市波动率相比，2017年中国股市的波动率却进一步下降，而股市波动率以及稳定性也达到了前所未有的良好状态。

  市场波动率偏低、股市稳定性增强，这或多或少降低了市场的赚钱效应，减弱了股市的投资吸引力。但是，纵观A股市场的表现，却在市场不经意间创出了20个月新高，并进一步接近熔断机制实施前的指数点位。

  笔者粗略统计了一下，就今年以来，截至9月6日收盘，上证指数年内涨幅达到9.08%；深证成指年内涨幅8.33%；中小...

摘要：房地产的周期性不可逆！

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撰文|张银银

调控重磅消息！

9月5日，湖北省国资W网站发出“关于谨慎投资房地产的通知”。这份通知的落款时间为9月4日，要求该省出资企业、及其子公司，从9月5日起，所有在建、在售房地产要加快建设进度、销售进度，确保资金尽快回笼，降低杠杆。

一省国资W提示楼市风险,敦促企业加速销售降杠杆，十分罕见。背后意味着什么，房地产调控会继续加码？

1、湖北国资W要...

导读

· 如何辨别好的和差的量化交易策略？

· 运气对于基金经理的投资回报有多大作用？

· 如何防止自己把钱交给一个“猴子”管理？

· 为什么说大部分量化基金经理都是骗人的？

随着计算机编程在金融投资中得到越来越广泛的应用，量化交易也越来越得到大家的关注。据华尔街日报报道，在过去20年，量化基金的数量和管理的资产规模有了大幅度增长。股票指数期货交易中，超过7成为量化交易。国际外汇期货交易中，量化交易量大约占到8成以上。

那么到底什么是量化交易？它和传统的基金投资策略有何不同？依靠电脑程...

摘要：广深、成都、杭州、南京、天津后市特别值得关注

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撰文|张银银

据说今年卖地情况依旧喜人。

9月4日，中国指数研究院发布的统计数据显示，今年1至8月，全国300个城市土地出让金总额为22032.6亿元，同比增加约34%。

杠杆游戏要说的是，注意哦，这只是300个城市的数据，我国城市的数量实际远不止这么多。重要的是，这个数据意味着什么？

土地出让金大增的同时，伴随的是单位地价上涨。在此前根据...

「 新闻越短，事情越大 」

银监会在8月底发了一条通知，连标点符号在内不到350个字，却标志着行业期待已久的信托登记制度落地，同时也让正在建设国际金融中心的上海拿到一张“王牌”。

从9月1日开始，中国信登开始实质性运营，酝酿已久的信托登记制度正式启动。

未来，所有信托产品都要按照规定进行登记，投资者购买的信托产品有了唯一的“身份证”。

 信托行业大事件：23万亿信托资产有了“身份证号码” 

这个事情涉及的资产规模有多大？比一比就知道。

截至2017年6月底，全国68家信托公司受托管理信托资产规模已突破...

　　【黄金走势分析】

　　本周一由于朝鲜核武器试验成功，令市场避险情绪再度被点燃，黄金早盘跳空高开11美元左右，周一黄金最高触及1340一线，最低1332附近，跳高开的缺口未能回补，昨日周二，黄金自1333附近开盘，小幅回落至1330附近走高，触及1338一线后承压，最低触及1326附近，基本回补周一跳高开的缺口，晚间后半夜强势拉升，最高触及1344一线，日线收取一根小阳线，多头表现强势。

　　受到市场利好消息提振，黄金技术面上完全展现多头走势，而周一的缺口昨日也已回补，短期内没有重磅利空消息刺激，蒋妍琋认为金价短...

指望金融去杠杆能够一蹴而就，就难免过于天真了。数据的变化总是动态的，它可以很快下来，但也容易再迅速升上去。如果没有一个持续的政策和制度安排，并促使金融机构和企业据此调整行为和业务模式，问题很难得到根本解决。而对于当前急剧增加的中国金融风险，一方面要认识到，风险的释放是一个必要和自然的过程，唯其如此，金融去杠杆才能见效，市场才能健康运行；但与此同时，也需采取措施防范过激波动，尤其要避免风险溢出和共振。

以债券市场为例，当其风险集中爆发时，可能会出现相互加强和共振现象，并传染至股票、外汇等其他市场...

  高净值群体数量的增长情况，往往受到社会各界的高度关注。究其原因，主要在于这类群体的资产规模庞大，而作为投资嗅觉灵敏的他们，他们的投资去向往往会成为一种投资风向标，容易引起市场的高度重视。

  一般而言，资产净值在600万人民币以上的个人，可以称为高净值人群。从数据显示，虽然高净值人群占比整个社会的人口数量不多，但这少数人却撬动起整个社会大多数的社会财富。其中，根据胡润报告显示，目前大中华区拥有600万资产的家庭总财富高达125万亿，是大中华区全年GDP的1.5倍。由此可见，对于这部分高净值人群来说，他们的...

作者：FXTM富拓教育主管Andreas Thalassinos

震荡指标在交易员中很受欢迎，无论是初学者还是专业人士都喜欢这个交易工具。它们基于数学公式，属于归纳统计学的范畴。它们构成了技术分析不可缺少的一部分，它们确认市场走向、提示超买/超卖、极端状况并在趋势失去动力、即将逆转时发出警告。

定义

震荡指标通常标示于价格图表的底部。大部分震荡指标波动于基线附近。基线根据所用的数学公式对于每个震荡指标并不相同。零线是最常用的，但50和100基线也出现得很频繁。

基本规则说明

穿越基线 ...

城市的战争归根结底就是人才的战争，在马克思的《资本论》中只有人才是真正的活劳动，是最终创造价值的真正实体。的确，纵观全世界城市的发展历程，城市经济能否保持持续发展，就看城市的人才究竟有多少，而最近中国城市的抢人战争开始正式开打，今天我们就来聊聊人才战争。

一、从二线城市抢人大战说起

一直以来，全世界各国城市的发展都是源于人才的快速聚集，无论是早期人类城市的集中就是聚落不断发展的结果，当时的人才还只是劳动力的概念，因为城市的发展必然带来行业的集中，所以大量的劳动力集聚到了城市，拥有劳动力的城...

最近一段时间，整个互联网金融市场都不太平静，先是余额宝两轮快速调低最高限额，再是监管层出台政策从严监管货币市场基金，然而就在政策出台的仅仅过去两天之后，另一大互联网支付巨头也出手了，9月4日，部分关注了“腾讯理财通”这一公众号的用户收到了一条推送——《微信支付新功能——零钱通》。这是微信支付新功能”零钱通“的首批白名单用户测试。据微信支付介绍，零钱通功能与余额宝非常类似：用户可以将零钱通里的钱直接用于消费，例如转账、发红包、扫码支付、还信用卡等。同时，当资金放在零钱通里不被使用时，可以自动赚取收益...

美联储缩表节奏屡屡上演“狼来了”的故事，一举一动让外汇市场剧烈波动。但中国商业银行的缩表瘦身进程却已经写在了上市银行的半年报中。

统计数据显示：今年上半年，四大行员工总数较去年底减少了超过2.5万人，近半在A股上市银行的利息净收入出现减少。

今年上半年，在A股上市的25家银行总资产突破145万亿，但资产增速却仅为4%，这一增速与去年同期相比大幅下滑。在金融去杠杆、银行监管加强的背景下，银行资产规模扩张的脚步可能会越来越慢。

银行净息差仍然在收窄。今年上半年，商业银行净息差创下自2010年以来的新低。上半年...

一九五九年的秋天，近二十四岁，我进入洛杉矶加大读本科。十年多一点后，三十四岁，西雅图华盛顿大学的经济系擢升我为正教授。不是我要求的，只是一位老教授提出，其他的正教授一致赞同。三十四岁作为正教授比其他能擢升到这位置的年轻了五、六载。进入本科时是超龄五、六载，加起来，我是节省了十年时间。这使一些人认为我有什么超凡本领。其实没有。

本领不超凡，但际遇不凡。虽然读中小学时我屡试屡败，但生活的经历让我对真实世界的认识远超当年在美国的同学与同事。二战期间我在广西挨饥抵饿，天天在荒山野岭跑，八岁时对中国农民...

摘要：除了成都、沈阳、大连、长春、哈尔滨，去年至今，热点城市涨幅悉数上榜全球50强

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撰文|张银银

中国房价继续领涨全球！

胡润研究院8月31日发布《2017上半年胡润全球房价指数》显示，中国房价涨幅整体依旧处于全球最快。涨幅最大的前10个城市中，有6个来自中国，前50中有21个中国城市。

厉害了我的国。

1、中国房价继续领涨全球，无锡、香港、郑州、长沙、广州和石家庄等21城称霸世界50强，比...