8月份以来，市场资金面较前期明显偏紧，银行间回购利率持续上升，导致债市发生了一定幅度的调整，加上大宗商品前期调整之后重新回暖，债券市场的悲观预期又占上风，市场情绪低迷。资本市场最大的特点在于情绪转变很快，市场的大涨或大跌都能成为引导市场预期的重要力量，因此实际上投资者与市场是一体的，索罗斯所说的“反身性”恰到好处地概括了这一点，当市场涨时，会引发投资者对未来的乐观预期，推动市场上涨；当市场下跌时，又会加剧投资者的悲观情绪，因此在完全自由的市场中，很容易发生暴涨暴跌的情况。

然而，去年以来股市一...

最近宜信财富和IDG资本战略合作的又一成果问世，举杯相庆之余，很想动笔写上几句。新一期的“中国企业家”刊发了一篇有关IDG资本的报道，其中提到IDG资本20多年的坚持与探索，我来做些补充。

先行者

我与IDG资本相识在2003年，当时我正在帮达内公司融资，风险投资、天使投资在中国都还是一个新鲜事儿。那时达内很小，作为正现金流的培训公司，理论上不需要太多的钱，但创始人是个非常扎实、审慎的人，还是希望融资。

于是透过北大校友的关系，我联系上了IDG资本合伙人李建光，他是山东省的文科状元，北大经济系的高...

Bottom line: BYD's new order from Shenzhen shows its continued reliance on state support for new energy vehicle sales, while its new monorail product could become a cash cow in 1-2 years if the technology works well.

BYD gets new order from Shenzhen, launches monorail

Futuristic transport company BYD (HKEx: 1211; 002594) is in a couple of headlines as the new work week begins, seeking to show its potential and justify why people like billionaire investor Warren Buffet sh...

经常看上市公司的财报，就会发现很多不为公众关注，却很有意思的生意，比如飞机租赁。

统计数据显示，全球航空公司的飞机，有42%是租赁来的。所以，买下飞机租赁给航空公司当“包租婆”，其实是一门大生意。连李嘉诚也在2014年通过收购，介入了这门只有少数资金实力雄厚的“豪门”才能参与的生意。

随着布伦特原油价格从2012年的124美元/桶跌到2016年初的30美元/桶，全球航运业在过去两年迎来了复苏。美国几大航空公司近一年来的最高涨幅超过50%。中国国航今年以来也上涨了30%。

沿着航空产业链往上看，全球最大飞机制造商波音，...

近期随着供给侧结构性改革，大宗商品黑色系、有色系价格大涨,钢铁、煤炭、水泥等周期股连续拉涨，消费板块拔地而起，部分行业走出了一波结构性行情, “新周期”成为了市场关注的焦点，尤其是方正证券首席经济学家任泽平密集发声后，各大机构纷纷加入新周期的混战。一时间，对于国内经济处于何种状态争论不断。通过分析，我们发现我国经济的确出现“缓中趋稳，稳中向好”态势，未来预计我国经济仍处于“L”型后半阶段，还不会出现“V”型反转，此刻谈市场出清、新周期还为时尚早。

从需求侧来看，最终消费支出、资本形成、净出口对GDP增...

如果说互联网金融时代开启的标志是什么？那么就不得不提到支付宝了，2013年6月支付宝与天弘基金合作推出的余额宝，通过对于货币基金的互联网化改造，开启了中国互联网金融的一个时代，而到了今年6月底，余额宝的规模达到了创纪录的1.4万亿，直逼中国第一大股份制商业银行招商银行的规模，成为了全世界最大的货币基金。

然而，最近马云可能睡觉又要睡不着了。在余额宝的最高限额从100万降到25万再降到10万之后，监管层终于公布了对余额宝等货币基金的监管政策，今天我们就来聊聊货币基金的新监管时代。

一、双重监管压顶的货币基...

大宗商品交易的国际格局

海外商品交易业务模式的核心是全球各类大宗商品发展多年所形成的做市商机制和场外衍生品交易市场，这与我国境内目前参照CME所实行的集中交易、逐日盯市的交易机制区别较大。两种机制各有优劣：我国境内的期货交易所流动性较好、价格和客户持仓较透明、交易活跃度高、交易和清算电子化程度高，但许多期货品种散户占比过大、与现货关联不够紧密、价格容易被操纵、波动较大；海外的大宗商品交易充分发挥做市商及场外衍生品作用，其中产业客户占比较高、与现货关联较紧密、交易品种较齐全、市场深度较大、持仓情况...

  假如十年前，你手握100万的资金，并投放至北上广深乃至部分二线城市的房地产市场，那么如今你有望获得3倍以上的资产增值幅度。假如十年前，你手握100万的资金，但把资金投放至中国股票市场，按照绝大多数的股票价格来看，时隔十年的时间，你的本金可能仍处亏损的局面。

  2008年，全球经济曾经发生了一轮金融海啸的冲击，但在此之后，中国房价却出现了大幅攀升的走势。从以北上深为代表的一线房价的疯狂拉升，再到厦门、杭州等二线房价的大幅上涨。在此期间，虽然有各项限购限贷政策的先后出炉，但依旧难以抑制房价的攀升走势，而...

文/江瀚（来源药明康德-创鉴汇平台）

长期以来，中国有着一个明显的医疗困局，大多数的医生都成为了医疗机构的附庸，医生的执医场合被严格限制在医疗机构之中，与此同时，大量的患者却又受限于医疗机构的接待能力导致了各大医院的看病难难题。由于复杂的历史原因，这种困局始终得不到解决，几乎成为了中国医疗服务领域的一个顽疾。然而，随着互联网以及医疗科技的介入，共享经济似乎正在成为打开这个难题的金钥匙，今天我们就来聊一聊共享医生。

（图片来源：NPR）

一、共享医生的兴起

随着互联网科技对于各行...

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又是一夜无眠，肺都快咳出来了。

这段时间，白天黑夜，无数多人，全球美中英，无时差，各种途径手段方式，随时随地沟通ICO，车轱辘话说了无数多遍。

伤了肺，其实更受伤的是心。

劝都劝不住。

老朋友很多，都说-断人财路如杀人。

唉，尽人事听天命。

我也不过一介书生，只能做到这些了。

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根据金融科技分析企业AutonomousNext发布的报告，2017年上半年全球ICO融资额接近12亿美元，而仅在2017年6月的融资额就达到6亿美元，远超区块链公司和比特币公司的风险资本投资总额。

7月25日，在贵阳举...

摘要：不见得有多离谱，反而还有利于平抑房价

撰稿|张银银

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近日，火炉城市“重庆”又上了一次头条，是源自重庆市沙坪坝区政府网站上的一封公开信。信中一位市民请求政府建公租房时，为孩子们修建一座游泳池。对此，区政府回应说，公租房用地有限，如对居住环境不满，建议自行购买高档小区住房。

咋一看这位市民要求有些过分——都给你廉价租房子住了，还要啥游泳池？政府的建议也没错——高档泳池商品...

摘要：高价位、高息炒房，应该不明智

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撰文|张银银

人民币涨势如虹！在中间价涨破6.6关口后，人民币在本周最后一个交易日加速上扬。9月1日在岸人民币、离岸人民币双双涨破6.57关口。

这样的喜人画面，宏观上说，和中国经济的企稳有很大关系。微观上说，和央行引入逆周期因子，疏解外汇市场“羊群效应”，增加了央行的自由裁量空间。

正如经济学家余永定先生所言，2015年至2016年RMB汇率B值，与当时的...

清晨乘火车。上海虹桥火车站出发大厅，星巴克15平方米咖啡亭前又排长队。各色人等，穿着打扮，气质神情，大部分人五年前应该还不是客户。自2002年开始作咖啡，看星巴克演变，一个品牌引领世界最大消费市场，中国，整个咖啡市场演进。个人成功非巧合，产业做大要天时地利。商业案例多关注管理和个人细节，天时地利人和缺一不可。人只是时代和社会下的产物。

天时地利：合适的时间，决定所有事情的首因；社会环境决定产业规模和产业生存模式。坚持不等于教条。

干燥枯萎的草原，星星之火可以燎原。荷兰人Peets，1960年代在旧金山开始...

因旗下公司雅士利和现代牧业巨额亏损，在港股主板上市的蒙牛乳业去年曾出现7.5亿的巨额账面亏损。今年上半年，蒙牛业绩恢复增长，利润同比上涨4.7%。资本市场反应亦正面，公布业绩次日，股价高开，收盘上涨5.42%。

但利润增长难掩痼疾，蒙牛耗费巨资入股的现代牧业和雅士利仍然巨额亏损。更为严峻的是：蒙牛不仅营收被伊利大幅超越，当前利润也仅为伊利的约三分之一，市值也只相当于伊利的四成左右。

中国乳制品市场蒙牛伊利双雄对峙的局面已经持续了十多年，但在中粮入主蒙牛八年之后，从市值和利润的角度来观察：双寡头对峙似乎...

Bottom line: Jumei could formally abandon its stalled buyout plan soon, putting more downward pressure on its stock, while iKang needs to enter serious negotiations with two bidders for the company.

Jumei, iKang under pressure over stalled buyouts

Ever wonder what happened to a handful of buyout plans for US-listed Chinese companies that were announced more than two years ago but never got completed? That's certainly not a question that keeps most of us up at nights, but...

9月1日，对于全中国的移动通讯用户来说是个好日子，因为压在大家头上多年的漫游费、长途费终于取消了，但是现在大家可能更关心的既不是漫游也不是长途，而是我们每天使用的流量吧。

刚刚过去的8月24日，澎湃新闻发布报道，移动、联通、电信为代表的中国三大运营商纷纷发布2017年中期业绩报告，今年上半年，三大运营商的日均利润总计约4.29亿元，这种疯狂的吸金能力即使是BAT也都不遑多让，在三大运营商疯狂赚钱的背后，瀚哥却想问大家一个问题，就是大家的手机套餐有多久没有换过了？记得在3G刚刚推出的2009年，那个时候瀚哥用着自己...