天马科技（）端午节前发布公告，拟以1.78亿元的价格，购买华龙集团72%的股权。

此次并购构成关联交易。公告信息显示：天马科技的实际控制人是陈庆堂先生，同时也是并购标的华龙集团的第一大股东。陈庆堂以直接和间接方式持有上市公司34.73%股权，持有华龙集团29%的股权。

根据公告披露，本次交易完成后，将“提高上市公司的资产质量和盈利能力，持续经营能力将进一步增强”。

查看相关信披资料，华龙集团评估增值较多部分为土地与房产，其中部分资产已经对外抵押。这次交易是否能够达成预期，如愿增厚上市公司的价值？

 重大资...

金禾实业（）一年之内接连抛出两份回购预案。

2018年7月，公司发布公告称拟以自有资金不超过人民币1亿元，以集中竞价方式回购股票并注销，价格不超过25元/股。最终，截至当年8月底，公司累计回购5,468,058股，耗资接近1亿。 

2019年5月，公司又一次发布回购方案，拟以不低于人民币7,500万且不超过人民币1.5亿的自有资金用于回购，主要用于实施员工持股计划或股权激励。

根据2019年6月最新披露的回购进展，截至2019年5月31日，公司已累计回购3,634,982股，耗资约6,562.55万。

与此同时，公司控股股东安徽金瑞投资集团有限公...

本文首发于FT中文网。

1990年左右，世界发生了几件大事。

1989年：德国柏林墙倒塌，东德和西德合并为一个德国。

1990年：美国发动第一次海湾战争。“沙漠风暴”军事行动让全世界第一次见识了现代化战争的威力。

1991年：前苏联解体，冷战结束。

从那时候开始，美国成为了世界上唯一的超级大国，也开始主导世界政治和经济秩序，成为真正的“世界警察”。1989年，美国国际经济研究所经济学家约翰·威廉姆森执笔写了《华盛顿共识》，在美国政府，世界银行和国际货币基金组织的大力推动下，该共识成为接下来二十年的世界经济秩序...

  作为A股独角兽上市公司之一的工业富联，从闪电过会到快速上市，其上市前后引起了市场的高度关注。不过，谈及工业富联，它与其余新股与众不同的地方，则是采取了锁定股份的策略，并引进了一批实力战略投资者。根据当时的IPO战略配售结果分析，合计20家战略投资者参与了工业富联的战略配售，占其发行总数量达到30%左右。

  对于工业富联引进战略投资者的形式，对后来上市的大盘股起到了比较积极的参考作用。例如，作为此前上市的中国人保，合计发行战略配售数量达到约7.89亿股，占发行总数量达到43%左右。

  引进战略投资者，且采取锁...

在全世界互联网领域当中有一家公司堪称传奇，一方面他的创始人蝉联多年世界首富，另一方面他在被唱衰多年之后，不仅东山再起，而且雄起异常，这家巨头就是刚刚重回万亿市值的微软帝国。

一、微软重回万亿成世界第一

根据媒体报道，微软于最近一个交易日（美国东部时间6月7日）股价报收于131.40美元，再创历史新高，市值突破1万亿美元大关，其中盘中股价一度飙升至132.25美元。在过去4个交易日中，微软股价累计上涨9.7%，是近4年来的最好表现。

这一结果使微软一举超过亚马逊和苹果，成为目前美国市值最高的公司，其领先...

端午节前，三花智控（）发布了股份回购进展公告。

资料显示，截至2019年5月31日，公司通过集中竞价的方式累计回购股份15,625,536股，占总股本的0.5650%，最高成交价16.63元/股，最低成交价为9.92元/股，累计成交金额约为2.16亿。 

回购预案于2018年11月提出，背景是公司股价当年持续下跌。根据wind数据，前复权后的股价，从3月最高点15.75元/股下跌到了10月7.87元/股，最高跌幅达50%。

虽然2018年的资本市场整体并不景气，但仔细分析可以发现，三花智控股价的下跌或许还和本身业绩的放缓密切相关。

 高增长后，业绩遭遇减速...

2019年6月6日，小米集团（）股价9.21港元/股，总市值2212亿港元。

约11个月前，2018年7月9日，小米在香港上市，发行价17港元/股。随后几个交易日，股价一度摸高到22港元上方，巅峰总市值4967.5亿港元。

上市未满一年，小米总市值从巅峰滑落逾2700亿港元，股价较IPO发行价亦接近腰斩。

即便5月20日小米公布了营收与利润双增长的一季度业绩，公司股价也未见起色，近半个月股价跌幅超过10%，一度跌破9港元关口。

过去一年，国际资本市场风雷激荡，科技巨头股价重挫不止小米一家，亦有诸多不可抗的外部因素。

一个现实的问题...

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

对于非经济学者来说，下列说法听起来不过是教科书上的行话：

● 经济活动的持续扩张

● 通货膨胀率接近委员会 (FOMC) 2%的对称目标

● 未来调整联邦基金利率 (federal funds rate) 目标区间的时机和规模

不过，结合说出这些话的人的身份（FOMC成员），就会明白这些话就算不能撼山，至少也能在市场上掀起惊涛骇浪。

FOMC成员聚集在华盛顿特区的Marriner S. Eccles大楼，举行为期两天的会议（2019年1月29日至30日） 图源：美联储

上述说法实际上...

·未名周记（1922）·

本文要义：“未富先老”并非是指“老了就不能富”，而是指一个国家的国民总体上还没有达到富裕的程度，然而人口却出现了老龄化，全社会的抚养比（即劳动力人均承担的抚养人数）不断增高，这样，未来就缺乏足够的经济实力确保老年人有较好的生活水平。

面对政治上的极限施压，及曾被视为异端的现代货币理论影响力的日渐增大，中央银行亟须早日摆脱困局，否则将冒进一步丧失独立性的风险。

短短数月间，全球主要央行的货币政策突然逆转：2018年9月，美联储预期2019年将加息3次，2020年政策利率可能升至3.5%；年底，把2019年加息次数由3次降为1到3次；1月，表示今年不再加息；3月，放缓缩表进度；5月，自9月份停止缩表。欧央行走的更远，于3月份推出新的刺激措施，在发达经济体中第一个实质上放松货币政策。日本则在4月份承诺将超低利率保持更长时间，并继续实施量化宽松。

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