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付兵涛

说说那些不惧美联储的央行

付兵涛 06月13日

银行业资深研究员

前几天讲美联储可能于下半年降息(参见:美联储降息猜想),其中提到这么一段话:

“全球经济放缓,多个经济体开始降息。6月4日,澳洲联储宣布启动首次降息周期,下调现金利率(CASH RATE,澳大利亚基准利率)25个基点至1.25%。这是澳洲联储自2016年8月以来的首次降息。澳大利亚是继新西兰之后,第二个宣布降息的发达国家。除了这两个发达国家之外,有一些发展中国家也开始降息。5月7日,马来西亚央行宣布将隔夜政策利率下调25个基点至3%。这是该国自2016年7月以来首次下调基准利率。6月6日,印度央行宣布降息25个基点至5.75%,为年内的...

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经纬

如何看待5月金融数据?

经纬 06月13日

经济学博士

昨天下午,央行公布了5月份金融数据。中国5月新增人民币贷款1.18万亿元,预期1.3万亿元。5月M2同比增8.5%,预期8.6%。5月社会融资规模为1.4 万亿元。   先来看看社会融资规模的月度季节性。从下图可以看到,每年的4、5月份,往往是年内社融的低点,这与金融机构信用投放的习惯有关系。今年5月份社融1.4万亿元,过去五年的5月平均社融为1.16万亿元,高于季节性,接近过去五年的最高水平。     目前的社融投放节奏是,一季度社融创了历史天量,4月份社融数据恢复到历史平均水平,5月份社融又达到了历史较高水平。   我们来....
张银银
摘要:即便是东部、沿海地区,考虑到人口结构,从投资角度有价值的也是少数   撰文|杆叔&编辑|欣欣然   近日,有关部门印发了《关于进一步弘扬科学家精神加强作风和学风建设的意见》。   本来,这是一则科研领域的文件。但其中的一个表述,却让杠杆游戏有些感慨。   支持中西部地区稳定人才队伍,发达地区不得片面通过高薪酬高待遇竞价抢挖人才,特别是从中西部地区、东北地区挖人才。   我的大学好友看到这条消息,在群里说,有志大学生不要轻易去欠发达地区工作。   其实,该文件这句话,也是对大部分欠发达地....
江瀚

喜茶80亿估值被质疑,网红奶茶带头大哥的火还能烧多久?

江瀚 06月12日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

最近,中国著名的网红咖啡店瑞幸咖啡成功实现上市,这家成立一年多的网红企业在短时间内突击上市,让人不禁感叹如今网红的力量。那么,既然咖啡网红可以上市,作为另外一大超级饮品品种,茶饮界有没有能够一较高下的呢?这就不得不说茶饮界带头大哥喜茶了,只是最近喜茶的估值被业界广泛质疑,喜茶的这把火是能烧到其上市呢?还是会走向熄灭?让我们不妨仔细研究一下。

 

一、被质疑的喜茶高估值

根据证券日报的报道,市场传闻,茶饮界一哥喜茶完成由腾讯、红杉资本参投的新一轮融资,且估值高达80亿元,超越奈雪之茶成为国...

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董毅智

股东大会否决取消超级多数表决制,马斯克的帝国反击战

董毅智 06月12日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

 

特斯拉(Tesla Inc., TSLA)股东否决该电动汽车制造商旨在改善公司治理的提议,几个月前该公司首席执行长马斯克(Elon Musk)因声称拟将公司私有化而被监管部门指控误导投资者。

 

将董事任期从三年缩短为两年的提议未能获得多数股东投票通过;董事会的另一项提议是将超级多数表决制要求(Supermajority Vote Requirement)改为简单多数表决制(Simple Majority),但该提议也未获通过。

 

特斯拉公司章程规定的超级多数表决制要求,即通过重大决策需要2/3的股东同意。而简单多数表决制要求,超过50%即可。

 

由于马斯...

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张明

人民币国际化依然任重道远

张明 06月12日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

——关于国际货币地位消长的四个特征事实   今年是中国央行正式推进人民币国际化的十周年。在过去10年里,人民币国际化取得了长足进展。最具标志性的里程碑事件,当属从2016年10月起,人民币正式被纳入IMF特别提款权货币篮,占比达到10.92%,在美元与欧元之后名列第三,超过了日元与英镑。人民币顺利入篮,反映了国际社会对人民币国际化所取得成绩的客观认可。   然而,我们也要清晰地看到,已经取得了很大成绩,但人民币的国际地位,依然与美元、欧元等相距甚远。人民币要想像中国经济那样,成长为与美元、欧元三足鼎立的全球储备....
经纬

如何看待5月份CPI数据?

经纬 06月12日

经济学博士

中国5月CPI同比上涨2.7%,预期2.7%,前值2.5%。   中国5月PPI同比上涨0.6%,预期0.6%,前值0.9%。   5月CPI同比2.7%,为2018年3月以来的最高。如果剔除2018年2月的话,上一轮高点要追溯到2013年四季度。我们更关心环比,5月CPI环比0.0%,从季节性规律来看,过去五年的5月CPI环比均为负增长,均值-0.17%。也就是说,5月CPI环比明显超过历史同期,显示价格上涨仍在继续。     5月CPI环比明显超过季节性,这是第一个特点。5月CPI第二个特点是,消费品同比涨幅明显超过服务。从过去消费品和服务的价格走势来看,自2012年年中....
蔡未名

让不让“破7”,这是个问题

蔡未名 06月12日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

让不让“破7”,这是个问题。——财新网报道:近期市场再次开始讨论人民币兑美元汇率是否会“破7”的问题。对此,央行前行长周小川表示,“ 7”不见得要当做是汇率的底线,汇率也不必过分关注所谓整数位,中国依然坚持以市场供求为基础的汇率决定机制,不必因整数关口去改变汇率形成机制的原则。笔者完全同意周先生的看法。辩证法告诉我们,凡事的演变都有质与量之分,不妨简单地想一想:6.99跟7.00不过只有0.01的量差而无质的区分,凭什么认为后者就是一道不可逾越的“大关”呢?过分关注整数,把“不许破7”划为红线,是否有点“作茧自...

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面包财经

暨6月5日科创板上市委第一次审议会议通过首批三家企业首发上市申请之后,6月11日迎来了第二次审议会议,华兴源创便位列此次审议名单中。

最新披露的审议结果显示,上交所科创板股票上市委员会审议通过了华兴源创的上市申请。

华兴源创是一家检测设备与整线检测系统解决方案提供商,产品主要应用于LCD、OLED平板显示以及集成电路等行业。

公司的收入很大一部分来自于苹果公司及其产业链。数据显示,2016-2018年来自于苹果公司直接订单及其指定的第三方的订单、部分苹果产业链厂商自主决定向公司的采购的产品检测收入占总营收的比...

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面包财经

6月11日,科创板上市委召开了第2次审议会议,三家上会企业均通过审议,其中包括睿创微纳。

信披资料显示,睿创微纳是科创板首批受理的企业之一,公司以非制冷红外成像技术为基础,形成红外探测器、机芯与整机等产品,主要应用于军用及民用领域。

业绩方面,2018年,公司营收与归母净利润分别约3.84亿元及1.25亿元,增速分别为146.66%及94.51%;经营性净现金流为3,624.88万元。

红外成像行业的准入门槛较高,目前国内厂商除公司外,还包括高德红外()、大立科技()和北方广微等。

公司行业地位如何?在竞争上有什么优势?哪些...

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面包财经

6月10日,中国注册会计师协会发布了《2018年度业务收入前100家会计师事务所信息》,排名前十的分别是普华永道中天、德勤华永、安永华明、立信、毕马威华振、瑞华、天健、致同、大华及天职国际。

“四大”(普华永道、德勤、安永、毕马威)及立信居前五,安永排名相比于2017年上升一名,立信则下滑一名。

根据中注协数据,截止2018年底,全国有会计师事务所9005家,注册会计师106798人。2018年度,全国会计师事务所实现业务收入792.54亿元。

其中,前10家会计师事务所业务收入总额超过300亿,占有38.95%的市场份额。进入前十的...

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周 琼

还要让孩子学经济金融专业吗?——对经管类专业态度的历史变化

周 琼 06月12日

金融从业者,上海金融与发展实验室特聘高级研究员。微信公众号“玉鉴琼田”

经济、管理类专业,在大家的印象中似乎一直是大学中最炙手可热的专业,高分考生趋之若鹜。这种现象也引起了很多关注和批评。

2016年,清华副校长施一公在《不应该鼓励科学家创业》的演讲中,痛心疾首地说:“清华70%至80%的高考状元去哪儿了?去了经济管理学院。连我最好的学生,我最想培养的学生都告诉我说,老板我想去金融公司。不是说金融不能创新,但当这个国家所有的精英都想往金融上转的时候,我认为这个国家出了大问题。”2018年,高西庆教授在一个演讲中说:“今天世界上的金融机构吸引了整个社会上最聪明的、最能干的、最勤奋...

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香樟经济学术圈

全球价值链:产业结构变迁的主角

香樟经济学术圈 06月12日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 张谦 原文信息:Sposi, M. (2019). Evolving comparative advantage, sectoral linkages, and structural change. Journal of Monetary Economics, 103, 75-87.   一、研究背景   在全球一体化的背景下,产品价值链开始变得更加深入和复杂,并不断促进着一国产业结构的优化调整和经济发展。针对不同国家或地区经济结构变迁的研究试图解释以下三个事实:随着经济发展水平的提高,农业的份额不断下降、服务业所占的份额不断提升,工业所占的份额则呈现出先增后减的“驼峰”状变动趋势(如图1所示)。为此,学者们围绕产....
郭施亮

作为国内资本市场改革与创新的试验田区,被赋予较高发展使命与发展定位的科创板,距离其正式开板的时间也已经越来越近了。时至目前,科创板的主要制度规则已基本上出齐,而相应的配套措施也是按照计划加快推进。可以说,现阶段内科创板开板前的工作准备已经基本就绪,接下来或将很快迎来科创板市场的正式开板。

  值得一提的是,就在市场关注科创板正式开板的时间之际,现阶段内已有六家企业过会,且过会率非常高。紧随其后,仍将会有多批次的企业上会,未来不排除多家科创板企业集中上市,这可能也是未来科创板试点注册制可预期的发展...

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张银银

摘要:格力有压力,美的、海尔、海信、奥克斯都有压力

撰文|张银银&编辑|欣欣然

昨(6月10日)晚,汪峰老师睡得好吗?羡慕格力和董明珠了吧。

这回,格力在官微发布对奥克斯空调的举报信。称奥克斯生产销售不合格空调产品,能效不达标。

大家肯定想知道,格力为什么这样举报同行?出于公心,还是为了自己?

同时,奥克斯是否真的存在虚标能效的问题?

对此,奥克斯方面当然针锋相对。认为自己被诋毁,已就格力的不实举报报案,并将提起诉讼。

618就要开始,夏季空调销售旺季开启,谁都不愿意自己被落下……

无论如何,...

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董毅智

证券欺诈默示录01:被“秃鹫”盯上的聚美优品

董毅智 06月11日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

 

 

(图片来源:网络)

陈欧曾是最接近偶像剧里创业男主角的CEO,“斯坦福学霸”、“年轻有为的创业者”,媒体报道里如此描述他“2014年5月16日,聚美优品在纽交所挂牌时,31岁的陈欧成为中国在美上市公司中最年轻的CEO。”“我为自己代言”——红遍街头的广告无人不知,介于CEO与网红之间的陈欧显然是当时流量利益的受益者,而他似乎也逐渐习惯用“蹭热点”的方式赚钱。

情况从聚美优品上市之后变得困难了起来,四年里,聚美优品市值从370多亿跌到了不足30亿。CEO陈欧最新的“刷宝”APP——这个号称“趣头条版抖音”的APP——...

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董毅智

人生七年,63Up的世界

董毅智 06月11日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

1964年那个世界离我们其实并不遥远,那一年:   3月14日——在美国涉嫌肯尼迪凶杀案的杰克·鲁比被判处死刑。   4月5日——对朝鲜战争等著名战役影响极大的道格拉斯·麦克阿瑟,前美国五星上将去世。   6月12日——南非黑人政治家纳尔逊·曼德拉被判终生监禁。   10月1日——世界首条高速铁路—日本东京、大阪间新干线,东海道新干线通车。   10月10日——第一次于亚洲举行的奥运会-第十八届奥林匹克运动会在日本东京开幕。   10月16日——中国第一次成功试爆原子弹。   而这一年世界历史上最长的纪录片《Th....
智堡研究所

美联储如何用“嘴巴影响市场”

智堡研究所 06月11日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于智堡公众号:zhi666bao。

现代央行沟通模式表明,央行官员宁可说得太多,也不愿说得太少。原因在于,多数央行官员认为,货币政策的清晰简洁沟通有助于实现他们的目标。对美联储来说,这意味着要实现物价稳定、就业最大化和长期利率稳定的目标。圣路易斯联储近期考察了美联储与公众和金融市场沟通的各个方面,以及美联储与公众的沟通是如何随着时间的推移而演变的。文中使用每日和盘中数据来记录美联储的沟通如何影响关键的金融市场变量。结果表明,美联储的沟通与美国国债和股票等金融市场工具价格的变化有关。然而,这...

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盘和林

加强上市公司信息披露监管 需除内忧解外患

盘和林 06月11日

国内青年经济学者,财经评论员

据证监会微信公众号6月5日消息,2016年至2018年期间,共处罚上市公司信息披露违法案件170件,罚款金额总计20,161万元,市场禁入人数总计80人次,追责对象涉及董监高、大股东、实际控制人共计1202余人次,共有113名责任人员被处以顶格罚款处罚,向公安机关移送涉嫌犯罪案件19起,积极支持人民法院审理虚假陈述民事赔偿案件,对上市公司信息披露违法行为形成强有力震慑。   从经济关系上看,上市公司和投资者之间存在一种契约关系,上市公司按要求,真实全面的披露信息,投资者根据信息,自主判断选择投资标的。上市公司有责任和义务保证....
蔡未名

重祭老药方,又见降息潮?

蔡未名 06月11日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

重祭老药方,又见降息潮。——财新网报道:美联储主席鲍威尔日前表示,正关注贸易摩擦对美国经济的潜在影响,并将采取适当手段予以应对。市场将其解读为,联储年内可能下调利率。受此影响,美国股市当日普遍大幅收涨(这不奇怪,任何股市在任何时候都欢迎降息而非加息),美元指数下挫(货币正好相反,多则价跌)。笔者注意到,鉴于当前全球经济局势动荡不安,增长放缓,之前已有多国央行纷纷降息应对,仅在5月份就有马来西亚、新西兰、菲律宾、澳大利亚、印度等。吾国央行行长易纲亦在6月7日接受媒体采访时表示,如果中美贸易战恶化,中...

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