在上周的讨论里，我指出投资者需要在2020年注意4个投资要点：1、虚拟货币仍然是糟糕的投资；2、债券市场食之乏味，但是弃之又很可惜；3、中国经济仍有巨大发展潜力；4、居民财富焦点可能向股票市场转移。这里，继续上周的讨论，让我们继续聊投资者在2020年需要注意的其它投资要点。

股票市场的牛市周期正在临近

支持股票市场的逻辑，不仅仅是居民财富配置可能发生的转移。另外一个需要注意的力量，来自于周期的临近。从上世纪90年代开始，A股市场平均每3-5年就会有一个全面牛市，而上一个全面牛市已经是2015年的事...

神通科技（神通科技集团股份有限公司）日前更新披露了首次公开发行股票招股说明书(申报稿，2019.12.20报送)。公司拟赴上交所上市，计划公开发行不超过8,000万股，不低于发行后总股本的10%，募集资金将主要用于扩产、研发中心建设及补充流动资金。

神通科技的主营业务为汽车非金属部件及模具的研发和产销，主要产品包括汽车动力系统部件、饰件系统部件和模具类产品等。

2019上半年，公司营收同比下滑15.24%，净利润同比下滑25%。申报稿中，公司特别提醒投资者注意风险因素部分列示的市场波动及经营业绩下滑等风险。

 营收增速由正...

近日，郑州银行对证监会此前出具的非公开发行股票申请文件反馈意见进行了回复。

早在2019年7月，郑州银行就发布了非公开发行A股股票预案，拟募集不超过60亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充核心一级资本。

除过本次的定增预案，近几年郑州银行还通过IPO、发行优先股等方式补充资本金，但截至2019年三季末，公司的核心一级资本充足率依然较低，逼近监管红线。

然而，证监会对郑州银行此次非公开出具的反馈意见，除了对银行一般的资本金问题、股东问题、关联交易问题等要求进行补充说明，还对公司理财业务、表外业务、不良贷...

2016年以来，A股定向增发的实施数量和融资规模持续缩水。2019年，A股定增募资规模创下5年新低，定增实施案例数量则创下6年新低。

新华财经和面包财经的研究显示，2019年定增下降的部分原因是银行、汽车和计算机等热门行业的融资规模显著缩水。从更长时间来观察，政策收紧以及定增实施后股价破发，也影响了市场对于定向增发的热情。

据统计，2019年A股总计实施248起定增案例，其中56起已经跌破发行价，破发比例超过两成。

不过，2019年末公布的上市公司再融资新规相关征求意见稿，放松了对定增的限制，或许有助于未来定增规模重回...

民间经济概念具有产权内涵，民营经济概念则无产权内涵。鉴于科学性和准确性要求，使用民间经济概念，或许更有利于民间经济发展。

习近平总书记2018年11月民营企业座谈会上讲话，以及中共中央国务院2019年末“关于支持民营企业改革发展”28条，是政府重构与民间经济关系，促进民间经济发展的重要文件。岁末年初，深入学习，深感重要。

一、周期性重申，节奏加快

两个“毫不动摇”是2002年十六大提出来的，已18年了。在此期间，中国经济经历了持续快速发展，若干重要指标断崖式回落，以及持续下行的起伏变化。而关于民间经济发展的重...

在不到24小时的时间里，投资者已一改最初的防御姿态而转向风险资产，市场反弹回升。周二晚些时候，油价飙升突破71美元，金价升至1600美元上方，避险货币上涨，美国10年期国债收益率跌至去年11月初以来的最低水平。所有这些走势都是对伊朗导弹袭击美国在伊拉克军事基地的反应。周三欧洲市场开盘时，恐慌情绪已基本消散，美国总统特朗普向全国发表讲话对导弹袭击表现出克制态度，释放出软化立场的清晰迹象，股市止跌回升。

美国和伊朗现在似乎都已从直接对抗中退出。战争全面爆发的噩梦般局面看似不太可能发生了，投资者终于可以松一口气...