​统计显示，2021年10月，A股上市公司共计实施定增30起，实际募资总额475.64亿元，定增实施家数及实际募集资金较上月相比均出现明显下降。同期，A股上市公司定增预案发布数量共计37家，环比下降5家，预计募资规模与上月基本持平。

 10月实际募资475.64亿元 环比下降18.66% 

根据信披数据，以定增股份上市日统计，2021年10月A股上市公司共计实施定增30起，环比下降20起；实际募集资金合计约475.64亿元，环比减少109.1亿元，降幅达18.66%。与上年同期相比，10月A股上市公司定增实施家数增加4家，但实际募集金额微降3.04%。

图1...

​斯达半导近日披露的三季报显示，公司今年前三季度实现营收11.97亿元，归母净利润2.67亿元，同比分别增长79.11%和98.71%。单季度来看，公司第三季度实现营收4.78亿元，归母净利润1.13亿元，同比分别增长89.85%和110.54%，增速相较第二季度的41.41%和47.27%明显加快。不过，业绩较快增长的同时，公司的经营现金流仍有待改善。

图1：斯达半导最近三年前三季度业绩

受良好业绩表现的刺激，斯达半导业绩公告后的第一个交易日股价大涨9.26%，市值接近700亿元大关。随着股价上涨以及限售股解禁，公司股东今年以来已多次实施减持，套...

当前影响全球通胀走势的主要因素

孙长忠/清华大学全球私募股权研究院研究员

美国时间2021年11月3日，美联储公布11月议息会议（FOMC会议）声明，宣布缩减资产购买（Taper）：11月中旬开始的月度计划将购买700亿美元国债和350亿美元抵押支持债券（MBS），合计减少150亿美元的资产购买；12月中旬开始的月度计划将购买600亿美元国债和300亿美元MBS，比上月再减少合计150亿美元的资产购买。本次官宣Taper及其力度基本符合市场预期。其他货币政策基本不变。这表明，美联储正式加入全球主要央行退出货币宽松政策的行列，采取行动抑制通胀。 ...

摘要：还能起飞吗（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

海底捞发了一颗“重磅炸弹”。

11月5日夜晚，其突然发布公告，称将于今年内逐步关停300家左右经营未达预期门店，并表示会“适时收缩业务扩张计划”：若平均翻台率低于4次/天，原则上不会规模化开设新的海底捞餐厅。

几年前，杠杆游戏出差去海底捞起家的四川简阳，在那里感受了一次。当晚就和一些朋友说，海底捞这家公司真不得了。当时，真的是被征服。

根据杠杆游戏这些年在不少城市，去海底捞的体验，虽然各门店服务参差不齐，但总的来说行业最佳是称得上的。把服务当企...

全球艰难时刻：疫情未消，通胀已至。——

闹腾了好久，美联储的一只“靴子”终于落地：北京时间11月4日凌晨2点，在结束为期两天的货币政策会议后，联邦公开市场委员会（FOMC）发布声明，决定自11月开始减少每月净资产购买规模，其中对美国国债每月减少100亿美元净购买量，按揭抵押债券（MBS）每月减少50亿美元净购买量。 这意味着，自新冠疫情暴发后美联储重启的“量化宽松”政策暂告中止，由“扩表”而转为“缩表”。原因当然是由于今年以来美国的通胀一直处于高位，物价纷涨，对经济和民生构成了威胁。如果联储继续实行宽松政策，未来...

为何“高增长”与“多事故”并存？——

昨天笔者的微博引述经济学家聂辉华教授在一次演讲中谈及办企业的“找市场”与“找市长”，今天再来继续议一议这个话题。

聂教授以煤矿生产为例，问为什么吾国经济一方面有高增长，另一方面却有许多事故，包括不安全生产、环境污染、偷税漏税、假冒伪劣、僵尸企业和地方债等现象？他提出了一个“政企合谋”的模型：在政绩驱动下，地方政府和企业有时会选择不合规的一些手段获得高增长。在此过程中官员升迁了，企业得到更多的利润，但是可能会带来很多负面作用。所以十八大之前吾国有高增长和多事...

摘要：春天还会来吗（欢迎关注杠杆游戏）

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撰文|杆姐&编辑|雯雯

凛冬已至，房企“暴雷”的导火索，烧到了地方中小房企的身上。那些低调、未上市的也概莫能外。

比如最近疯传“裁员”的云南一哥俊发，以及“被破产”的安徽第一房企恒泰。

这一切，要从两则“谣言”说起。

1、谣言背后

一则是关于俊发。早在十月底，杠杆地产看到凤凰网房产发布的独家新闻，“云南王”俊发全国多地裁员，比例约30%。

后俊发官方微信发布声明，有辟谣的意思，称只是在“有序推进组织和人员调整”。从声明来看，人员调整是有的，但比...

在众多房企面临流动性危机的关键时刻，阳光城旗下三只债券获准展期。这为阳光城缓解流动性压力赢得了宝贵时间。

公开信息显示，2021年11月5日，阳光城“18阳光04”2021年第一次债券持有人会议举行，6.37亿元“18阳光04”展期12个月的兑付方案表决通过。

同日，阳光城“20华济建筑ABN001”展期议案获得超90%投资人支持。此前，阳光城还举行了关于购房尾款资产支持专项计划2021年第一次证券持有人会议，宣布12.7亿元购房尾款ABS展期12个月的兑付方案以接近90%支持率获得通过。

阳光城正在经历的流动性困难并不是单家公司的问题，正...

既要“找市场”，又要“找市长”？——

中国人民大学经济学院教授聂辉华日前在北大国发院发表题为“如何研究中国的政企关系”的演讲，笔者在财新网上看了他的演讲稿。聂教授的演讲听众是在场的一些经济学博士生，因此他着重讲了“如何研究”的问题。笔者并非经济学出身也无意于“研究”，但聂教授讲到的一些具体细节引起了笔者的兴趣。

他说：一谈到中国的高速增长，或者谈到中国的经济增长模式，最重要的特点是政府对市场或企业的干预，其实就是政企关系问题。他指这是中国增长模式最重要的密码或钥匙。中国一直在探索怎么形成一种合...

​10月底，盈趣科技公布了三季报。第三季度，公司的营收及归母净利润增速均呈下降趋势。另外，公司还面临着毛利率逐年下滑以及前5大客户集中度过高的风险。

与此同时，2020年公司的收并购项目大多出现业绩承诺不达标的情况，盈趣科技未来的商誉可能存在减值风险。

此外，今年以来，盈趣科技董监高频繁减持且减持金额较大。2021年至今，盈趣科技累计发生30次减持，累计减持金额超1.5亿元。

 三季度营收净利润增速放缓 毛利率下滑明显 

盈趣科技是一家提供智能控制部件、创新消费电子等产品的研发、生产，并为中小型企业提供智能...

​10月30日，无锡银行发布三季报的同时也披露了定增预案。

财报显示，2021年前三季度，该行实现营业收入32.46亿元，同比增长13.08%；实现归母净利润11.95亿元，同比增长19.32%。另外，得益于贷款规模的快速增长，截至9月末，该行资产规模突破2000亿元，较上年末增长12.96%。

但值得注意的是，随着资产规模及业务的快速增长，无锡银行的各项资本充足率指标持续下降，尤其是核心一级资本充足率。与其他上市农商行相比，该行的核心一级资本充足率最低，且接近监管红线。三季报发布同天，该行同时发布了20亿元的定增预案，未来若定增实...

10月下旬至月底，在约一周的时间内，共有7家新上市股票首日破发，其中科创板上市的新股4只，创业板上市的新股3只。至11月1日和2日，创业板新股C华兰和N争光又分别破发。相较于2020年全年无A股新股上市首日破发的历史，继2021年9月“询价新规”落地之后，首日破发的发生频次明显上升。

在近期破发的新上市股票中，三家新上市公司属于医药生物行业。其中，成大生物上市首日跌幅最大，为27.27%。研究发现，该公司的发行价格为110元/股，发行市盈率为54.24倍，远高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。

在11月的首...

“男人的日子不好过”，是日本著名笑星全长50部喜剧电影《男はつらいよ》的直译片名，似乎能形容本文主人公的状况。这本电影国内公映片名是《寅次郎的故事》。

2006，摄于杭州西溪湿地西门

浙江绝大多数老百姓的日子还算好过，是因为他们勤劳。勤劳须有大环境和小环境，因为现在不比农耕社会，勤劳多半需有地方能容纳您的勤劳及体现您的勤劳。不过这些年一些人碰到不佳环境的概率，似乎在上升。

我前几天出差去威海，6:25航班，头晚约了清晨4点半的车。来的是一辆半成新的丰田，一位40来岁、中年发福的H师傅。

他是兼职的网约...

警惕“类滞胀”苗头。——

界面新闻报道：华夏新供给经济学研究院院长贾康日前表示， 中国经济长期向好的方向没有改变，但要警惕目前出现的“类滞胀”苗头。笔者知道，所谓“滞胀”是指通胀上升而经济增长停滞不前。据此理解，贾康所说的“类滞胀”意思是“还不算滞胀但类似滞胀”。从统计数据看，今年第三季度吾国同比增速仅为4.9%，较二季度回落3.0个百分点；与此同时工业品出厂价格却一路上涨，9月PPI同比增速已升至10.7%，达到历史最高水平。两个数据一个向下、一个向上，的确有点“类滞胀”的样子。

但笔者还知道，通常人们眼中的“...

一、   数据监管和行业监管下的个人征信发展方向是有更多的数据应用和监管从严

（一） 关于会有更多的数据应用

即有更多的非信贷或非信用（交易）的数据（所谓替代数据）应用到个人信用乃至整个信用主体的判断、管理上来。

l  这是必然的，有这个合理需求，也有技术条件。

l  但这也是比较令人担忧的发展方向。我们大家的义务，就是在这个方向趋势下，经过大家的正确努力，把事情办好，让数据造福人民。

l  我反复强调，超出信贷乃至经济信用交易的数据拿来作为判断个人信用状况的补充数据，应当需要法律或监管者明...

​澜起科技近日发布2021年三季度报告，第三季度公司实现营业收入8.68亿元，同比增长近130%；实现归母净利润2.05亿元，同比下降25.93%，增收难增利。

图1：2019年前三季度至2021年前三季度澜起科技业绩信息

受互连类芯片产品线毛利率、营收占比同时下滑的影响，2021年前三季度公司销售毛利率下降至49.13%，同比下降近24个百分点，为公司上市以来同期新低。在“全球缺芯”背景下晶圆代工厂产能日趋紧张，公司毛利率短期内可能会有继续下滑的风险。

10月28日公司董事会审议通过回购股份的议案，计划自10月28日起的6个月内，以不...