​11月3日，中交地产发布关于全资子公司对外投资的相关事项，其全资子公司重庆中交西北置业有限公司与合作方共同对重庆葆和房地产开发有限公司认缴出资，投资金额为4.06亿元。最新财报显示，公司前三季度实现营收59.86亿元，同比下降25.43%；实现归母净利润0.02亿元，同比下降99.37%，业绩有所下滑。

图1：中交地产三季报信息看板

公司负债压力同样值得关注。截至三季度末，中交地产有息负债率达到42.15%，同比上升约6个百分点，剔除预收款后的资产负债率为88.46%，净负债率为265.08%。按照三道红线标准，公司踩中”两条红线”...

  在今年影响全球经济生活中一个是通货膨胀，另一个就是疫情的反反复复它们始终是热点话题。那么分析或谈论这些热点话题，如果希望不“人云欲云”，比如谈论通货膨胀时使用“一言蔽之”、通吃言语“一切通货膨胀都是货币现象”，而是渴望“有见地”谈论或揭示此次通货膨胀的特点，那么分析观念中必须有“寻找这一次的特殊性”的思维。 

近日在全球疫情防治过程中日本确诊病例剧烈下降的现象，引起了广泛注意。一种反应是质疑数据的真实性，另一种则是着重在病毒的传播出现了衰弱说法（来自日本方面的观察）。

质疑数据的真实性，属于...

新华财经和面包财经根据上市公司的信披数据统计，2021年10月，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约28.19亿元，涉及69家公司；增持金额合计约1.5亿元，涉及36家公司。增、减持金额相抵之后，净减持金额26.69亿元。

10月份，各行业中，化工行业减持金额再居首位，汽车行业增持金额最多。

从月度变化趋势来看，2021年10月，董监高及其关联人减持金额同比增加39.69%，环比下降66.47%；增持金额同比基本不变，环比下降72.53%。

图1：2020年10月至2021年10月上市公司董监高及关联人月度增减持金额变化

 化工行业减持...

摘要：狂赌的赛道逻辑没有错，其他方面呢（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

长安旗下高端新能源汽车品牌阿维塔科技增资扩股阵容，尘埃落定。宁德时代斥资7.7亿元，成为阿维塔科技第二大股东。

虽然股东阵营中，没有华为——华为一直宣称不亲自造车，但三方合作打造阿维塔尽人皆知。

11月5日，长安汽车发布公告，宣布阿维塔科技首轮24.2亿元战略融资。新股东中的福建闽东，也是万亿“宁王”系公司。

阿维塔科技原名长安蔚来，2020年末长安汽车宣布计划与华为、宁德时代联合打造一个高端智能汽车新品牌，2021上...

还有一个多月2021年就要过去了，自己感觉目前不是需要更多展望、热门的话题的分析，反而是需要回顾、梳理和总结，这一年中或者是近几年中在财经分析中的一些新的感悟和理解。

作为一个职业企业咨询者，是离不开动态的财经信息的，那么这个通常所说的财经信息，又包括通过各种途径阅读到的文字财经信息和亲自到场获取的现场财经信息两个方面。无论是文字财经信息和现场财经信息，其中信息源是一个非常重要的方面，它大多数情况将决定，从一开始财经分析是否能够准确的关键基础。 

一般情况职业分析者已经有了依赖的或者日常的信息来源...

​近日，北京君正披露定增结果，公司向三名特定对象定向发行1259.25万股，并筹得募资金额13.07亿元，预计用于多种主营芯片的研发与产业化项目和补充流动资金。该部分股票的锁定期为6个月。

图1：2021年北京君正定增结果

研究发现，同为半导体行业公司的韦尔股份（）通过绍兴韦豪以5.5亿元参与北京君正此次增发股票的认购，实现同一行业内“A投A”。

此前，北京君正发布2021年三季报，公司第二、第三季度单季度的营收同比增幅较2020年下半年以来的同比增速下降明显，主要系自2020年6月，北京矽成开始纳入公司合并报表范围，该...

​统计显示，2021年10月，A股上市公司共计实施定增30起，实际募资总额475.64亿元，定增实施家数及实际募集资金较上月相比均出现明显下降。同期，A股上市公司定增预案发布数量共计37家，环比下降5家，预计募资规模与上月基本持平。

 10月实际募资475.64亿元 环比下降18.66% 

根据信披数据，以定增股份上市日统计，2021年10月A股上市公司共计实施定增30起，环比下降20起；实际募集资金合计约475.64亿元，环比减少109.1亿元，降幅达18.66%。与上年同期相比，10月A股上市公司定增实施家数增加4家，但实际募集金额微降3.04%。

图1...

​斯达半导近日披露的三季报显示，公司今年前三季度实现营收11.97亿元，归母净利润2.67亿元，同比分别增长79.11%和98.71%。单季度来看，公司第三季度实现营收4.78亿元，归母净利润1.13亿元，同比分别增长89.85%和110.54%，增速相较第二季度的41.41%和47.27%明显加快。不过，业绩较快增长的同时，公司的经营现金流仍有待改善。

图1：斯达半导最近三年前三季度业绩

受良好业绩表现的刺激，斯达半导业绩公告后的第一个交易日股价大涨9.26%，市值接近700亿元大关。随着股价上涨以及限售股解禁，公司股东今年以来已多次实施减持，套...

当前影响全球通胀走势的主要因素

孙长忠/清华大学全球私募股权研究院研究员

美国时间2021年11月3日，美联储公布11月议息会议（FOMC会议）声明，宣布缩减资产购买（Taper）：11月中旬开始的月度计划将购买700亿美元国债和350亿美元抵押支持债券（MBS），合计减少150亿美元的资产购买；12月中旬开始的月度计划将购买600亿美元国债和300亿美元MBS，比上月再减少合计150亿美元的资产购买。本次官宣Taper及其力度基本符合市场预期。其他货币政策基本不变。这表明，美联储正式加入全球主要央行退出货币宽松政策的行列，采取行动抑制通胀。 ...

摘要：还能起飞吗（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

海底捞发了一颗“重磅炸弹”。

11月5日夜晚，其突然发布公告，称将于今年内逐步关停300家左右经营未达预期门店，并表示会“适时收缩业务扩张计划”：若平均翻台率低于4次/天，原则上不会规模化开设新的海底捞餐厅。

几年前，杠杆游戏出差去海底捞起家的四川简阳，在那里感受了一次。当晚就和一些朋友说，海底捞这家公司真不得了。当时，真的是被征服。

根据杠杆游戏这些年在不少城市，去海底捞的体验，虽然各门店服务参差不齐，但总的来说行业最佳是称得上的。把服务当企...

全球艰难时刻：疫情未消，通胀已至。——

闹腾了好久，美联储的一只“靴子”终于落地：北京时间11月4日凌晨2点，在结束为期两天的货币政策会议后，联邦公开市场委员会（FOMC）发布声明，决定自11月开始减少每月净资产购买规模，其中对美国国债每月减少100亿美元净购买量，按揭抵押债券（MBS）每月减少50亿美元净购买量。 这意味着，自新冠疫情暴发后美联储重启的“量化宽松”政策暂告中止，由“扩表”而转为“缩表”。原因当然是由于今年以来美国的通胀一直处于高位，物价纷涨，对经济和民生构成了威胁。如果联储继续实行宽松政策，未来...

为何“高增长”与“多事故”并存？——

昨天笔者的微博引述经济学家聂辉华教授在一次演讲中谈及办企业的“找市场”与“找市长”，今天再来继续议一议这个话题。

聂教授以煤矿生产为例，问为什么吾国经济一方面有高增长，另一方面却有许多事故，包括不安全生产、环境污染、偷税漏税、假冒伪劣、僵尸企业和地方债等现象？他提出了一个“政企合谋”的模型：在政绩驱动下，地方政府和企业有时会选择不合规的一些手段获得高增长。在此过程中官员升迁了，企业得到更多的利润，但是可能会带来很多负面作用。所以十八大之前吾国有高增长和多事...

摘要：春天还会来吗（欢迎关注杠杆游戏）

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撰文|杆姐&编辑|雯雯

凛冬已至，房企“暴雷”的导火索，烧到了地方中小房企的身上。那些低调、未上市的也概莫能外。

比如最近疯传“裁员”的云南一哥俊发，以及“被破产”的安徽第一房企恒泰。

这一切，要从两则“谣言”说起。

1、谣言背后

一则是关于俊发。早在十月底，杠杆地产看到凤凰网房产发布的独家新闻，“云南王”俊发全国多地裁员，比例约30%。

后俊发官方微信发布声明，有辟谣的意思，称只是在“有序推进组织和人员调整”。从声明来看，人员调整是有的，但比...

在众多房企面临流动性危机的关键时刻，阳光城旗下三只债券获准展期。这为阳光城缓解流动性压力赢得了宝贵时间。

公开信息显示，2021年11月5日，阳光城“18阳光04”2021年第一次债券持有人会议举行，6.37亿元“18阳光04”展期12个月的兑付方案表决通过。

同日，阳光城“20华济建筑ABN001”展期议案获得超90%投资人支持。此前，阳光城还举行了关于购房尾款资产支持专项计划2021年第一次证券持有人会议，宣布12.7亿元购房尾款ABS展期12个月的兑付方案以接近90%支持率获得通过。

阳光城正在经历的流动性困难并不是单家公司的问题，正...

既要“找市场”，又要“找市长”？——

中国人民大学经济学院教授聂辉华日前在北大国发院发表题为“如何研究中国的政企关系”的演讲，笔者在财新网上看了他的演讲稿。聂教授的演讲听众是在场的一些经济学博士生，因此他着重讲了“如何研究”的问题。笔者并非经济学出身也无意于“研究”，但聂教授讲到的一些具体细节引起了笔者的兴趣。

他说：一谈到中国的高速增长，或者谈到中国的经济增长模式，最重要的特点是政府对市场或企业的干预，其实就是政企关系问题。他指这是中国增长模式最重要的密码或钥匙。中国一直在探索怎么形成一种合...

​10月底，盈趣科技公布了三季报。第三季度，公司的营收及归母净利润增速均呈下降趋势。另外，公司还面临着毛利率逐年下滑以及前5大客户集中度过高的风险。

与此同时，2020年公司的收并购项目大多出现业绩承诺不达标的情况，盈趣科技未来的商誉可能存在减值风险。

此外，今年以来，盈趣科技董监高频繁减持且减持金额较大。2021年至今，盈趣科技累计发生30次减持，累计减持金额超1.5亿元。

 三季度营收净利润增速放缓 毛利率下滑明显 

盈趣科技是一家提供智能控制部件、创新消费电子等产品的研发、生产，并为中小型企业提供智能...