摘要：爱拼才会赢（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

11月15日，是中国资本市场发展历程中，值得记住的一天。

中国内陆第三个股票交易所北交所开市。

首批81家上市公司股价表现分化，10只新股大涨触发临停，而从精选层平移至北交所上市的71家存量企业表现总体一般。

图表来源|第一财经（特此感谢）

从中小板到创业板，较新的科创板，到最新立志于支持“专精特新”的北交所，中国版股市纳斯达克梦从未间断，奋力奔向创新大国的路上，沪深交易所加最新的北交所，做过很多调整和努力。背后其实也是各个交易所、以及相应...

一年一度的双十一结束了，各种消费数据有喜有忧。不过值得注意的是，下半年各款新品集中上市期，又适逢大促，可以说是消费市场的重要指标之一。

 据京东公布的数据，新品消费在其今年双十一期间总成交额占比达到65%，而且新品的客单价在增长——这是一个挺令人振奋的消息——如果线上消费持续增长，那么可以成为国内制造业创新与升级的重要风向标之一。

上图可见不同品类的新品客单价与全年的比较。大促期间，消费者购买新品平均客单价比全年（2021年1-10月，新品+非新品）均值高约30%——大促是当季新品集中爆发期，消费者愿意主动升...

​11月8日，爱柯迪发布公告称，大股东XUDONG INTERNATIONAL LIMITED通过集中竞价方式累计减持公司股份约989.98万股，变现金额约达1.46亿元，提前完成股份减持计划。

图1：爱柯迪股东减持信息看板

受原材料、国际海运运价上涨影响，公司2021年第三季度毛利率较上半年下降1.3个百分点至27.42%，现金及现金等价物净流出2.40亿元，已连续4个季度维持净流出状态。与此同时，公司2021年三季度末存货余额高达7.39亿元，同比增长69.82%。

另外，公司股东及高管也在频繁减持公司股份，上市以来累计减持股份约5400万股，共计变现超过7.6亿元。...

2021年是资管新规过渡期的最后一年，距离银行理财市场净值化转型阶段性收官仅有一个多月时间。“大限”将至，转型进展成效几何？

银行理财登记中心发布的《2021年三季度理财市场数据分析》显示，截至2021年9月底，银行理财市场存续规模达27.95万亿元，同比增长9.27%，净值化比例超86%，市场运行平稳。银行理财子公司在为客户创造价值的同时，自身也获得了良好的盈利。新华财经和面包财经对2021上半年披露理财子公司经营状况的18家上市银行财报数据统计发现，其理财子公司全部实现盈利，总盈利金额超过100亿元。

但是，近期一些银行理财子...

​近日，安井食品披露公告称定增方案获得证监会批复。公司本次拟发行不超过 4888.49万股（含本数），预计募资不超过 57.4亿元（含本数），主要用于与公司主营业务相关的产能新建和扩建、技术改造、信息化建设、营销网络建设、补充流动资金等。

图1：安井食品定增信息看板

公司上市以来多次募资扩产，存货规模呈现上升趋势。截至2021年三季度末，公司存货余额约达23亿元，同比增加61.83%，占当期总资产的27.85%，存货消化问题值得关注。

三季报显示，公司2021第三季度扣非后归母净利润同比减少28.36%，连续2个季度出现负增长；毛利率...

海特克动力股份有限公司（以下简称“海特克动力”或“公司”）IPO申请近日获上交所受理，公司拟公开发行不超过3886.67万股，拟募集19.98亿元主要用于扩产及补充流动资金。

图1：海特克动力公司概况

截至2021年上半年末，公司负债总额达6.21亿元，较2020年末增加近40%，其中短期借款增加近80%，公司短期借款及负债总额均为2018年以来新高。

在短期借款剧增的情况下，公司仍在上市前夕突击现金分红3.6亿元，导致公司货币资金“腰斩”。公司现金比率由2020年末的0.51倍下降至2021年上半年末的0.38倍，短期流动性压力加剧。

上半年短期借...

近日，上海澳华内镜股份有限公司（以下简称“澳华内镜”或“公司”）完成在科创板上市网上和网下发行申购，网上发行最终中签率为0.02915168%。

图1：澳华内镜首次发行

招股书显示，在医用软性电子内窥镜领域，澳华内镜的市场占有率较低且收入规模较小，面临较大的市场竞争压力。另外，公司研发投入或不足，在研项目数量明显少于可比上市公司。

截至2021年上半年末，公司的偿债能力指标明显优于同行可比公司，新股发行募投项目中有1.2亿元拟用于补充流动资金的合理性或存疑。

值得关注的是，澳华内镜首发的发行价格为22.5元...

近日，广州港发布定增预案。公告显示，公司拟发行不超过18.58亿股，募集资金不超过40亿元，其募集资金净额将用于南沙港区粮食及通用码头筒仓三期工程项目、南沙集装箱码头分公司堆场三期工程项目、新沙港区11号12号通用泊位及驳船泊位工程项目和补充流动资金。其中，控股股东拟认购不少于3.8亿股。

2020年下半年至今，随着疫情得到控制，港口市场逐渐回暖，公司的经营业绩也保持稳定增长，但面对外贸集运维持较高景气度且需求旺盛，公司需要进一步完善港口布局。

此外，港口行业为资本密集行业，投资规模大、投资回报周期较长，近...

摘要：必然对货币政策造成压力，但总体边际宽松还是有望（欢迎关注杠杆游戏）

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撰文|张银银&编辑|欣欣然

数据把我惊到了，但仔细一想，好像又不奇怪。

11月10日，2021年10月份两个价格指数公布。

10月份居民消费价格（CPI）同比上涨1.5%，环比上涨0.7%，增幅虽然回升，但总体不吓人。

10月份工业生产者出厂价格（PPI），就不同了，同比上涨13.5%，环比上涨2.5%。

这个同比涨幅是什么概念呢？杠杆游戏很认真做了工作，至少从2011年开始实施新的工业生产者价格统计调查制度方法以来，从来没有这么高过。

PPI走高的同时...

偷师吾国，美版“4万亿计划”来了！——

昨天的微博讲到拜登政府的疫苗接种令居然被一家巡回法院叫停，令人对这位超级大国总统的权力如此受限颇生感慨。不过在这一坏消息之后，拜登总算迎来一个好消息：11月5日晚，在经历了数月的艰难谈判后，美国国会众议院以228票赞成、206票反对，表决通过了拜登政府提出的总规模达1.2万亿美元的跨党派基础设施投资法案。接下来经拜登签署后将成为正式的法律，作为自上任后其经济议程最重要的支柱，拜登总算是遂了他的心愿。

据报道，按照最终通过的这一基建法案，美国将在未来五年内投入5500亿美...

在阅读文字或观察现场事件（事物）中，在初始判断其过程的表象或当事者表达出来信息是否“合理”，首先应该采取常识性的判断，而不是跟着有限的信息的指向干扰你的情绪与影响的你的结论。避免低级误判和盲目信任，甚至为事件（事物）去无条件地背书。 利用常识去判断，就容易找到信息中的不合理之处，在事件所谓信息反转之前（这几年此类情况屡见不鲜），就有了思想上的准备，以至可能结果或走向已经提前预判了。

这里所说的常识是一种公共知识，这种知识学习门槛是比较低，它与有些知识是不同的，因为有些常识是需要研究才能的...

​京东方近日公告了最新的回购进展，其在2021年10月累计回购股票超过8亿元。

随着今年第三季度以来TV类产品价格回调，京东方等部分面板企业第三季度的业绩出现环比下滑，公司股价更是提前于二季度开始出现较大幅度调整。这一背景下，京东方、TCL科技这两家头部面板企业纷纷在今年6月份以来推出回购方案。

2021年10月，TV类产品的价格仍有所下调，面板企业第四季度的业绩或继续承压。

 面板行业两家头部企业接连进行大额回购 

2021年8月30日，京东方披露回购方案，拟回购不低于3.5亿股，不超过5亿股，占公司总股本约0.91%至1.3...

近日，海南矿业股份有限公司（以下简称“海南矿业”或“公司”）发布控股股东的一致行动人减持股份计划公告，公司第一大股东上海复星产业投资有限公司(以下简称“复星产投”)计划减持持有的公司股份不超过6065.11万股，这将是复星产投自海南矿业2014年上市以来第一次减持公司股份。

受大宗商品价格上涨影响，2021年前三季度，海南矿业实现营业收入31.85亿元，同比增长59.6%；实现归母净利润9.78亿元，大幅增长逾14倍。但进入下半年以来，铁矿石价格深度回调，公司业绩增速或将放缓。

图1：2019年前三季度至2021年前三季度海南矿...

世局多变，个人以至企业机构都需要适应所谓的新常态（New Normal）。面对未知的未来，个人尚且会求神问卜，趋吉避凶，企业机构也会对未来充满兴趣，并希望预早制订公司策略，以应对同业激烈的竞争。随著展望未来越发重要，配合当今人工智能科技与大数据分析的技术日趋成熟，未来谘询行业，这个充满著模糊定义术语和高阶专业人士的综合行业，将会兴起，并且是一个蓝海，有著巨大的增长空间。

从广义上讲，未来谘询可以分为两个类别：一：“预测者”，通过推断现有趋势做出预测，在事情顺利进行时，创建準确的弧线以预测未来；二：“未来...

​11月3日，中交地产发布关于全资子公司对外投资的相关事项，其全资子公司重庆中交西北置业有限公司与合作方共同对重庆葆和房地产开发有限公司认缴出资，投资金额为4.06亿元。最新财报显示，公司前三季度实现营收59.86亿元，同比下降25.43%；实现归母净利润0.02亿元，同比下降99.37%，业绩有所下滑。

图1：中交地产三季报信息看板

公司负债压力同样值得关注。截至三季度末，中交地产有息负债率达到42.15%，同比上升约6个百分点，剔除预收款后的资产负债率为88.46%，净负债率为265.08%。按照三道红线标准，公司踩中”两条红线”...

  在今年影响全球经济生活中一个是通货膨胀，另一个就是疫情的反反复复它们始终是热点话题。那么分析或谈论这些热点话题，如果希望不“人云欲云”，比如谈论通货膨胀时使用“一言蔽之”、通吃言语“一切通货膨胀都是货币现象”，而是渴望“有见地”谈论或揭示此次通货膨胀的特点，那么分析观念中必须有“寻找这一次的特殊性”的思维。 

近日在全球疫情防治过程中日本确诊病例剧烈下降的现象，引起了广泛注意。一种反应是质疑数据的真实性，另一种则是着重在病毒的传播出现了衰弱说法（来自日本方面的观察）。

质疑数据的真实性，属于...

新华财经和面包财经根据上市公司的信披数据统计，2021年10月，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约28.19亿元，涉及69家公司；增持金额合计约1.5亿元，涉及36家公司。增、减持金额相抵之后，净减持金额26.69亿元。

10月份，各行业中，化工行业减持金额再居首位，汽车行业增持金额最多。

从月度变化趋势来看，2021年10月，董监高及其关联人减持金额同比增加39.69%，环比下降66.47%；增持金额同比基本不变，环比下降72.53%。

图1：2020年10月至2021年10月上市公司董监高及关联人月度增减持金额变化

 化工行业减持...

摘要：狂赌的赛道逻辑没有错，其他方面呢（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

长安旗下高端新能源汽车品牌阿维塔科技增资扩股阵容，尘埃落定。宁德时代斥资7.7亿元，成为阿维塔科技第二大股东。

虽然股东阵营中，没有华为——华为一直宣称不亲自造车，但三方合作打造阿维塔尽人皆知。

11月5日，长安汽车发布公告，宣布阿维塔科技首轮24.2亿元战略融资。新股东中的福建闽东，也是万亿“宁王”系公司。

阿维塔科技原名长安蔚来，2020年末长安汽车宣布计划与华为、宁德时代联合打造一个高端智能汽车新品牌，2021上...

还有一个多月2021年就要过去了，自己感觉目前不是需要更多展望、热门的话题的分析，反而是需要回顾、梳理和总结，这一年中或者是近几年中在财经分析中的一些新的感悟和理解。

作为一个职业企业咨询者，是离不开动态的财经信息的，那么这个通常所说的财经信息，又包括通过各种途径阅读到的文字财经信息和亲自到场获取的现场财经信息两个方面。无论是文字财经信息和现场财经信息，其中信息源是一个非常重要的方面，它大多数情况将决定，从一开始财经分析是否能够准确的关键基础。 

一般情况职业分析者已经有了依赖的或者日常的信息来源...

​近日，北京君正披露定增结果，公司向三名特定对象定向发行1259.25万股，并筹得募资金额13.07亿元，预计用于多种主营芯片的研发与产业化项目和补充流动资金。该部分股票的锁定期为6个月。

图1：2021年北京君正定增结果

研究发现，同为半导体行业公司的韦尔股份（）通过绍兴韦豪以5.5亿元参与北京君正此次增发股票的认购，实现同一行业内“A投A”。

此前，北京君正发布2021年三季报，公司第二、第三季度单季度的营收同比增幅较2020年下半年以来的同比增速下降明显，主要系自2020年6月，北京矽成开始纳入公司合并报表范围，该...