​杭州晶华微电子股份有限公司（以下简称“晶华微”或“公司”）的科创板上市申请于10月25日获得上交所受理。公司拟公开发行不超过1664万股，计划融资7.5亿元，海通证券为主承销商。

图1：晶华微基本信息

2020年，受益于新冠疫情拉动红外测温枪等防疫物资需求爆发增长，公司医疗健康SoC芯片中的红外测温信号处理芯片终端需求激增，从而拉动公司当年营收同比增长229.94%、归母净利润同比增长800.26%。

但是，随着未来疫情影响逐步减弱，公司业绩增长的持续性值得留意。此外，2018年至2020年，公司研发投入占营业收入的比例呈持...

​11月，A股将有132家上市公司的限售股面临解禁，合计解禁量约为374亿股，解禁规模超3000亿元。从行业分布来看，机械设备、电子及医药生物家数居前。其中，中国人保解禁规模居首，解禁市值超千亿元；隆利科技解禁比例超65%，解禁占比最高。

此外，共有23家公司、37亿限售股将于11月迎上市周年解禁，解禁市值逾500亿元，包括中控科技、中金公司等企业。

 逾3000亿元限售股11月解禁 中国人保解禁规模超千亿元 

11月至12月，A股将有322家公司限售股解禁。工业富联、中国人保及上机数控位列未来两月内解禁规模前三。

具体来看，10...

摘要：新能源车大卖，传统车销售暴跌（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

日前，多家车企发布了三季报数据。营收下滑下滑，利润下滑，甚至双双下滑的都好几家。

受益于新能源汽车爆发式增长，比亚迪股价年中以来，虽然也经历过一段下跌，但股价总体还是不错的。

不过，从三季报业绩看，比亚迪也陷入了增收不增利的困境。

也有分析认为，比亚迪盈利能力恢复在即，未来2、3年都将迎来好时光。

到底如何？本周的“杠杆观车”关注大卖的比亚迪。

1 营收大增长，利润大滑坡；新能源车大卖，传统车销售暴跌

除了基建，还能支点别的招吗？——

经济学家任泽平（团队）日前在财新网撰文说，当前中国经济放缓加快，三季度经济增速4.9%，可能已经跌破潜在增长率，主因是房地产市场销售遇冷、金融信用政策收紧、基建增速下滑、就业和消费低迷、上游成本大涨等。为此，他再次提出加大“新基建”力度以拉动经济的政策建言——笔者记得他在去年年初新冠疫情在吾国暴发致使经济严重受挫时他就提出了同样的主张。也许是觉得自己上次的呼吁没有得到足够的重视，此番他的文章题目干脆直呼：“经济加速放缓，（新基建）该出手了！”

这些年大凡经济每有下...

​近日，上海仁度生物科技股份有限公司（以下简称“仁度生物”或“公司”）对上交所出具的对科创板上市申请文件的第二轮审核问询函完成了回复。此前，公司于2021年6月递交招股说明书（申报稿），并在8月对第一轮问询函完成回复。

图1：仁度生物IPO申报状态

根据招股书，本次首发上市，仁度生物拟发行不超过1000万股，募集资金将用于精准诊断试剂和智能设备产业化研发项目和营销网络建设项目。

2020年至2021年上半年，公司依赖呼吸道系列中的新冠试剂和配套仪器实现收入大幅增长，随着新冠疫情的控制，公司业绩的高速增势或难...

​近日，浙江黎明智造股份有限公司（以下简称“浙江黎明”或“公司”）发布首发招股意向书，拟于上交所主板上市，2021年11月4日将进行网上和网下申购。本次首发上市，公司拟发行3672万股新股，拟募资净额5.66亿元，其中1.2亿元将用于补充营运资金。

图1：浙江黎明首发发行安排

招股书显示，浙江黎明募集资金拟投向年产2730万件精密冲裁件建设项目，拟发展的新产品未来业绩或难预测，且公司现有产品的生产线均未达满产。此外，公司重要产品精锻件和冲压件与可比上市公司新坐标的气门组精密冷锻件存在部分同类产品，而公司的该类...

绿地控股近日发布2021年三季度业绩报告，公司前三季度累计实现营业收入4268亿元，同比增长33%；归母净利润112亿元，同比减少7.3%。单季度数据来看，公司第三季度营收、归母净利润同比增速分别为29.74%、-27.12%。

图1：绿地控股三季报信息看板

绿地控股通过促销去化、放缓增储，2021年1-9月经营性现金流量净额达到491亿元，同比增长880.36%；公司前三季度压降有息负债645亿元，债务结构有所改善。截至10月底，公司转为“黄档”房企。

“三道红线”限制外部融资的情况下，绿地控股通过增加应付款的方式缓解资金压力。2021年三...

​面板两大龙头TCL科技、京东方近日披露了2021年前三季度业绩，二者收入规模和业绩都呈现大幅增长，创出历史新高。

而两家公司的股价呈相反走势，源于TCL科技、京东方三季度业绩增速环比均有所放缓，部分投资者有所担心，目前部分面板价格下调是否将影响后续两大龙头企业业绩。

仔细研究发现，前三季度业绩环比放缓，很大程度上是受物流、供应链和海外部分市场需求等短期因素影响，面板行业的中长期逻辑并未发生改变。

从长期来看，伴随全球面板总需求的增长以及行业格局持续优化，产业周期波动未来或有所减弱。拥有核心竞争力且...

摘要：河南社融增量未守住中部第一，且同时被湖南安徽超过（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

各省市前三季度经济数据陆续发布，从中我们看到一些细微的变化。

经济运行背后，和资金的流向关系密切。

日前，央行发布了2021年前三季度地区社会融资规模增量统计表。

2021年2月，杠杆游戏写过《2020年全国热钱流向表：山东超过北京》（2月2日）

通过当时的数据，我发现2020年，全国社融增量，广东再次坐上一哥，东三省普遍惨。

2021年前三季度，钱到底流向了哪里？哪些省份或者背后对应的城市，是大赢家...

​近日，北京圆心科技集团股份有限公司（以下简称“圆心科技”或“公司”）向联交所递交IPO申请报告。2021年前8个月，公司实现主营业务收入36.12亿元，较上年同期增长86.9%；录得净利润亏损4.62亿元，较上年同期亏损扩大近3亿元。

圆心科技院外综合患者服务业务收入在主营业务收入中占比达95%以上，是公司营收的主要来源。该业务毛利率由2018年的9.2%，下滑至2020年的7.6%，2021年前8个月进一步下滑至5.9%，公司核心业务毛利率下滑致增收难增利。

截至2021年10月8日，腾讯所持股份在公司已发行股份中占比分别为19.55%，是公司重要...

沈阳新松机器人（以下简称“机器人”或“公司”）近日发布2021年三季度报告，第三季度公司实现营业收入5.76亿元，同比增长27.58%；归母净利润亏损0.98亿元，连续四个季度亏损。

图1：2019Q3至2021Q3机器人业绩看板

公司连续亏损主要是因为存货减值。在存货跌价损失的影响下，前三季度公司资产减值损失达2.2亿元，其中第三季度资产减值损失再增加近6255万元。

前三季度，机器人销售毛利率为12.8%，同比下降逾14个百分点，销售毛利率下滑至公司上市以来同期新低。

 第三季度亏损近1亿元 连续4个季度亏损 

机器人是一家以机...

摘要：归属股东净利润时而为负，现金流指标波动，发债利率高达10来个点（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

隐约记得10来年前，我在成都的时候住的地方离新城市广场很近，经常去那里。新城市广场商业综合体，好像就是合能开发的，那个时候给我的印象它是一家来自深圳，低调、神秘而洋气的公司。

过了10多年，这家公司给我的洋气感不再，依旧神秘，当然低调依旧——截至2021年8月31日，其土地储备总建筑面积约440万平米。

如果单盘比较大，这点土储没几个盘。

差点都快忘记的地产公司，杠杆游戏注意到日前它向港交所...

·未名周记（2144）·

                    市场经济条件下的“共同富裕”

                            ——加强社会保障是重中之重

本文要义：市场经济条件下的“一次分配”主要解决效率问题，提高人类社会的生产力，是“共同富裕”的前提；“三次分配”是基于自愿原则的一种辅助性作用；居于中间位置的“二次分配”，才是实现“共同富裕”的主要担当。

正题看似一句“废话”：难道还有其它条件下的“共同富裕”吗？这还真的没有。回顾一下人类几千年的历史，在市场经济出现之前，就社会总体而言，经济增长速度非常...

南微医学（）近日披露的三季报显示，公司前三季度实现营收13.89亿元、归母净利润2.49亿元，同比分别增长49.19%和19.24%。公司利润增速慢于营收增速主要是受到股权激励费用拖累。

图1：南微医学最近三年前三季度业绩

在披露三季报之前的几日，南微医学公告达成诉讼和解及专利许可协议。南微医学将向波士顿科学支付一次性和解费，同时在专利许可期内每年向波士顿科学支付240万美元的专利许可费。专利许可的达成增加了公司的成本，但也有利于公司相关产品在未来5年免受波士顿科学专利诉讼影响。

张家港行近日发布三季报。该行前三季度实现营业收入34.31亿元，同比增长10.66%；实现归母净利润9.75亿元，同比增长26.97%。截至9月末，该行总资产为1614.01亿元，较上年末增长12.23%。

整体来看，该行在业绩提升的同时，其资产质量也有明显提升，不良贷款率降至1%以下，拨备覆盖率达451.67%。另外，由于发行20亿元永续债及可转债陆续转股，该行的各项资本充足率指标在三季度均有所回升。但值得注意的是，今年以来该行多次由于贷款相关问题受到处罚，其合规问题仍需关注。

除此之外，在发布三季报的同一天，该行发布董事会决议公告...

得益于中国率先控制住疫情以及自身经营质量的提升，上海银行2021前三季度营收与利润增长速度明显提升，重回双位数增长通道。

此前发布的财报显示：上海银行2021年前三季度营收414.56亿元，同比增长10.44%；归母净利润166.44亿元，同比增长10.58%。两项增幅均超过10%。

2020年同期，由于受到疫情的影响，上海银行当时的营收和净利润曾出现过“双降”。2020年前三季度，该行营收与归母净利润分别同比下降0.91%和7.99%。今年三季报同时显示出上海银行核心指标稳中有升、收入结构优化、资产质量持续改善。

比前三季度总体业绩更值得...

摘要：炒作还是失误 （欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

刚刚过去的一周，网红饮料元气森林靠“薅羊毛”火了一把。

10月26日凌晨，不少网友在社交平台分享了自己薅元气森林淘宝官方店的战绩，6元12瓶、3箱36瓶，原价216元，叠加优惠后实际付款10元，平均每瓶不到0.3元，四舍五入就相当于不要钱白喝，这个价格实属离谱，大量订单瞬间蜂拥而至。

据元气森林公众号近日发布的《元气森林电商团队致用户的一封信》显示，当日共有14.05万用户下单，订单价值数千万，其中购买50箱以上的订单共451个，最大的订单有41000箱。

最终，羊...

摘要：下一件是谁 （欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

快递业又有大动作！

10月29日，百世集团和J&T极兔速递（简称“极兔”）共同宣布达成战略合作意向，百世集团同意其在国内的快递业务以约68亿元人民币的价格转让给极兔。未来，百世将进一步聚焦快运、供应链、国际核心物流业务，深耕综合智慧供应链服务。

百世集团创始人、董事长兼CEO周韶宁发内部信称，根据协议，集团将把国内快递相关公司的股权、资产、网点、转运中心、人员、技术、系统等转让给极兔速递。“这次的业务转让只涉及国内的快递业务，对于国际、快运和供应链...

这两年想写的一些东西，题目总是不知不觉中就带上卡佛或村上的味道。比如，想写一写流动和留守儿童，想来想去想了个题目：当我们谈论流动/留守儿童时，我们在谈论什么？去年，想讨论一下地摊儿经济，觉得题目可以叫做：当我们谈论地摊儿经济时我们在谈些什么？还想写一写数据生产要素的提法、教育技术、工匠精神、内卷和躺平……是呀，我们在谈些什么呢？

  很多问题，大家都是就事论事地讨论，但是这些讨论的背后，往往蕴含更深层次的问题，或者可以有完全不同的角度。不涉及这些深层次的内容，问题就难以讨论深入。而在我们讨论这...