要谈汇率问题，首先要谈外汇储备。下面是央行1999年、 2004 年和2009年的资产负债表，仔细看看有很多有用的信息（仅管央行网站上的信息非常简单，也没有明细项目的解释）。

也说中粮囤河的套保问题

近期市场上对中粮屯河的套保问题看法颇多，有人说已经引起了市场的强烈质疑。我想，我对目前主流财经评论人士人的观点有不同看法，在此我提出我的观点，供各位参考。

首先，什么叫套期保值。传统套期保值的定义是在期货市场上进行与现货方向相反的交易，以规避未来的价格风险。但我认为，套期保值其实应该是现货企业做一笔与未来现货交易方向相同的交易，但为了锁定成本或收益，将未来现货市场的行为提前到期货市场进行，并在到期对冲的一种交易行为。

套期保值不是赌博，也不是猜方向。目前白糖一直都在上涨，...

昨夜，白银价格再创新高。我不得不赞叹，伟大的白银！伟大的白银！！伟大的中国工商银行！！！！伟大的工商银行账户白银！！！！！伟大的中国客户！！！！伟大的账户白银之父Qian老师！！下一个就是铂金！

你不禁要问，工行和白银价格飙升有什么关系？

任何投资标的价格的飙升，除了自身的基本面因素外，都有导火索和各种各样的因素，其实这次白银的飙升，只是再次见证了中国人民的伟大力量。 如果未来中国客户能像买股票一样疯狂的买贵金属，那么所有的贵金属价格都将像黄金白银一样不断地创出新高！！！！！

请大家参见白银走势，很多...

2010年11月23日卡特勒在上课伊始就告诉学生，他已经在上周五（11月19日）通过法律程序向佛罗里达法院递交了由众多经济学家签字的证词。证词非常正式，长达16页。卡特勒分别概述佛罗里达州政府的理由和经济学家支持被告的理由。 　　原告方说，虽然宪法规定，联邦政府有权利规范跨州贸易，但这个权利只能用于规定贸易的某一方不许干什么，不能用于规定贸易的某一方必须干什么；如果联邦政府跨越了这个权限，就是违宪，因为美国宪法明确规定：凡是宪法里没有点明的联邦政府应有的权利完全属于州政府。如果这次法庭判决联邦政府的做法是符合宪...

假如有一天我有幸被北京的某家媒体录用，于是决定卖掉上海的房子举家北迁，投身火热的首都新闻事业的话，我将被告知：我没有资格在北京买房，除非我一家人租房住满了5年。    

与各地陆续推出的住房限购令相比，2月16日出台的北京市落实“国八条”楼市调控细则在其他地方大同小异，最为引人注目的区别就在于北京市明确提出，非本市户籍家庭（不管现在有没有房）在北京购房，须提供连续5年以上缴纳社会保险及个人所得税的证明。这看起来延续了去年底饱受诟病的治堵方案的思路，换句话说：作为国际大都市的首都北京不欢迎外地人前来工作和生...

明天就是辛卯正月十五了，按照传统习惯，企业将正式开始招工。今年是否会重现去年那样的招工难现象，格外引人关注。据媒体这些日子来的报道，几年前就已引起关注的“民工荒”现象，今年表现得尤其突出。更值得注意的是，随着中国经济地图的悄然变化，中西部已开始与东部展开了争抢农民工的激烈竞争。

“民工荒”，意味着劳动力短缺或者说劳动力供给不足。事实上，与其他的商品和服务的概念一样，市场经济中没有真正意义上的供给不足，根本问题还是价格。价格提高，收入增加，就会刺激生产者的供给增长，达到供求平衡。或者是价格上升，需...

政府高度重视通胀形势，这段时间以来，流动性管理、资本流入控制、十大措施保证粮食生产和供给、食品价格的跟踪、房地产调控、管制流通领域的炒作行为和维护市场秩序等方面的政策和措施频出，形成全方位“围堵”通胀的政策集合。所有这些政策措施的制定和实施，都是基于对国际国内形势和通胀因素的判断和分析，针对性非常强。不过，笔者以为，还有一个通胀的重要因素应格外给予注意，那就是近万亿的民间资金。

这近万亿民间资金有各种来源，有广大中小企业在三十年改革开放过程中的资本积累，有几年前小煤矿改造的补偿资金，当然少不了以...

央行在网站上公布了《社会融资总量的内涵及实践意义》　

简评：　

• 央行公布的社会融资总量计算公式如下：

  社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他（主要包括小额贷款公司贷款、贷款公司贷款、产业基金投资）

•    2010年贷款以外融资高达6.33万亿，约为贷款融资的80%，除贷款以外融资规模占比前三位的融资方式为：银行承兑汇票（16.3%），企业债券（8.4%），委托贷款（16.9%），基金经理们看信贷增长炒股票的心理应该有所解脱了...

FCPA 合规是在中国的涉美企业一个大问题、也同时是美国执法机构的一个大问题。

China’s reputation as an emerging world economy has garnered the attention of US law enforcement, including the US Securities and Exchange Commission and the US Department of Justice, which has increased its prosecution of violations of the Foreign Corrupt Practices Act.  Conducting proper due diligence and taking meaningful action to correct risk areas can help avoid problems with joint venture partners or third-party a...

哪些国家征收房地产税？

在我们所研究的国家中，大部分国家针对房地产的税收体系都是十分简单和明确的，采用根据房地产评估价值进行征收的房地产税或财产税。在对税收对象上，通常分为两种情况。一种是对土地和房屋统一征收不动产税，如美国、加拿大、日本等；另一种...

昨天下午2：30，我正在《人云屹云》微访谈上与微博上的朋友们一起交流，突然有许多朋友让我点评北京刚刚出来的15条细则。当时我并没有看到原文，只是从大家的提问中得到一些零星信息，不能很全面、客观和理性地对此政策做分析和点评。昨天晚上认真学习了这15条细则。有如下几点看法写出来与朋友们一起交流。

1、《京十五条》中最重要有一条就是对外地人购房的限制，其它几条都是对过去政策或国务院政策的重复和强调。

2、这项政策的实施将彻底消灭北京的住房投资需求，无论是用于长期出租的投资，还是短期炒作，“住房的投资需求”这个概...

准确地说，是治理北京通胀的秘方。很可惜这并非原创，因为全部灵感都来自于北京市今年以来的创新政策，感谢他们。道路堵了，限制外地车进京；房价涨了，限制外地人购房。这么令人豁然开朗的灵丹妙药，为什么不能用于治理人人喊打的通货膨胀呢？

我攀上这条终南捷径，激动万分地想，外地人真是个宝啊，隔断他们的资金出入，北京人民就有福啦。如果成立一家北京人民银行，发行北京通宝，全额收购北京人（注意一定是北京人）手中的人民币，确定两者间的汇率平价，从此以后，北京通宝就可以成为北京市唯一流通的本币。下一步顺理成章，应当成...

16日北京市发布《关于贯彻落实国务院办公厅文件精神进一步加强本市房地产市场调控工作的通知》又称京15条，立即成了被社会广泛关注的热点。读过京15条，我的感受是：有关政治而无关房价。

应当肯定，京15条是对国八条的落实，是一种强硬的调控姿态。北京市府带头进一步推出较国八条更具体且有针对性的措施，让我们高兴的是，可能一改我们国家多年来，中央政策到一些地方走样的恶习。如果这些措施得到贯彻，对房产市场会带来一些变化。但是，这一变化会让很多人失望，因为不会降房价。

许多朋友希望降房价是因为当前的房价太高，使工薪族...

刚读到一篇短文，不知是哪位海龟写的，说国内经济学界有批评，认为从美国引进的某些前沿经济学研究技术不适合中国国情，并给予辩解。我看这不是是否适合中国国情的问题，因为美国经济学家的研究也未必都适合美国国情。对前沿经济学研究方法的批评，在美国也是异常激烈的。由于学习的缘故，接触过一些美国的经济史学家，也是痛批经济学家不懂历史，胡说八道。当然，这点我不同意，因为我就是研究经济问题的，虽然称不上家。  　　

举个例子，产业组织理论中，一直对企业间的价格共谋有许多研究，经典理论文章包括Green and Porter (1984),...

在经历了各国政府积极救市的政策浪潮后，金融危机前所形成的资产泡沫今天非但没有破灭反而被复活了，全球再次出现了流动性泛滥的局面。农产品价格的飙升和大宗商品价格的膨胀都能看到国际金融资本的影子。这一危机的“后遗症”也开始引起了国际证券交易所大亨们的高度关注。目前，继伦敦证交所与加拿大最大证交所的运营商——多伦多证交所集团达成合并意向后，又传来了两大世界顶级交易所——纽约泛欧交易所和德意志证券交易所的达成业...

从一个入门级专业投资者的角度浅谈未来房价的演变可能

2006年10月14日，农历八月廿三最近一段时间，房价的话题炒得比较热，我是在北京土生土长的80一代，亲历了北京房价的暴涨，而我在南京上学的四年，也赶上上海南京等地房价的暴涨。作为一个在金融市场中从散户到机构的专业交易者，我每天面对的就是各种权益证券和商品价格的涨跌。我喜欢对各种商品的价格进行分析和判断，那么今天，对于现在爆炒的这个热门话题，我想从我的角度分析一下房价的走势，和各位分享一下我对后市房价的看法。一、目前社会上对房价预测几种流行观点

我们知道...

房地产又成了热点，其实是，房地产永远都是热点，只不过是这几天，因为新的调控政策，更热了一些。其实我前三年写了一篇文章，就是下面这个链接，当时的结论是，较大可能2009年下半年到2012年区间将是我们房价见顶的一个重要时间窗口，有关具体原因我不再赘述，感兴趣的可以连接进去看

当时这篇文章上了当天新浪博客推荐和房产头条，和任大嘴的照片被放在一起。

从目前情况看，什么时候跌还不确定，但是第四季度将是很关键的时期。

第四季度是关键时期，是由几个方面决定的：

第一，房地...

本文原发表于我的Sina博客2010-10-07 18:01投资黄金白银小知识——疯狂的黄金（续）

今天黄金涨得还是很厉害的。下午伦敦时段进来以后，市场动的更频繁。不光是黄金，整个非美都在动，先是非美集体大涨，接着又回调，动作很大。今天值得一提的白银。自从我行推出账户白银之后，客户的热情就非常高，白银确实是一个非常好的品种，单价低，行情活跃。

今天上午的时候，黄金首先发力上涨，但是白银价格明显滞后。中午吃饭的时候我和旁边交易员说，我看白银后面会追黄金。下午白银也大涨。这就是一个很有意思的事情，有的时候两者有关系，有...

2010年2月1日，中国实施五个新的《反垄断法》实施条例。随着这五个实施条例的颁布及实施，中国对《反垄断法》将真正进入有法可依的状态。

On 1 February 2011 a number of new regulations implementing China’s Anti-Monopoly Law (i.e., antitrust or competition law) came into force. They are:

•                 Regulations for Prohibiting Price Monopoly (Price Monopoly Regulations) issued by the National Development & Reform Commission (NDRC)

潘石屹 ：我刚看见北京出台的细则，我觉得这对外地人购买北京的房子影响将会是巨大的，他们不是今天居住在北京之外的人，而是在北京已经工作几年、没有北京户口的外地人，这些外地人工作不满5年将没有可能购买到北京的房子，这不仅对北京的住房价格有很大...