《信报》首席顾问曹仁超开设的基金公司今日正式开工，初步预计规模约为3亿港元，暂时只接受私人投资，入场费数百万美元。他说，营运一年后，如果证明他的‘趋势投资法’基金管理方式可行，就会降低入场门槛至数十万美元，接受公众人士投资。今时今日，曹仁超享负盛名，开设基金炒股，押注自身名誉，是否压力很大？他接受本网访问时说：‘我这个人不为财富和名誉而工作，只是有一个理想，如果证明我的投资方式不对，也没所谓。’

曹仁超说，他的理想是设立有香港特色的基金管理模式，不是为钱，加上有人投资让他实践，‘何乐而不为？’‘就...

浙江2010年人均收入增长大大低于GDP增长。城镇人均可支配收入比上年增长11.2%，扣除物价为7.2%，比GDP增长低4.6个百分点；农村人均纯收入比上年增长12.5%，扣除物价为8.5%，比GDP增长低3.3个百分点。这里联系手头数据，对人均收入增长做一些就事论事的分析。

一是大大低于工资增长。2010年1－11月份，全省规模以上工业企业从业人员劳动报酬总额，比上...

央行加息，有经济学家认为年内的通胀高点将出现在一二月份，之后逐渐回落。但是，最简单的数学证明，这个说法靠不住。

CPI的百分比变化，是相对于去年同期指数值的同比变化。因此，去年同期基数的高低直接影响CPI百分比的高低。在同样的月度环比变化情况下，去年基数越低，CPI就越高。反之亦然。

根据2010年公布的CPI月度环比变化数据，以2010年一月为100，可以画出2010年全年的基准线。

可以看出，2010年一月和六月的基准线非常相近。假如一月份CPI是年内最高点，而且之后几个月CPI环比不增加（小概率事件），六月份的CPI百分...

种种迹象表明，铁矿石定价模式的转变应该只是时间问题。

从始至终，我都坚定地认为，无论行业协会（例如中钢协）还是钢厂，都不应该，也没有理由过分地抵制。相反，应该以宽容地心态对待这一事件，看到积极的因素，并用自身的努力去适应这种变化。

对于钢铁企业来说，铁矿石定价方式转变后，钢铁企业一方面可以利用期货销售产品，另一方面通过铁矿石掉期或其他金融工具锁定原料成本，通过运费指数锁定运费，从而达到套期保值的效果。从长远看，市场还将像大豆压榨套利一样出现铁矿石、运费、炼钢能源和产成品之间的套利，而拥有实货贸易...

“伊拉克蜜枣”与治理通胀

——汇率与货币系列评论之三十

周其仁

经济观察报 2010年1月31日星期一

专门做空的对冲基金经理奇努思（James Chanos）看空中国。在2010年4月他接受了Charlie Rose的专访，阐明了自己的观点。

一到爱尔兰，就遇到了传说中热情的爱尔兰人。

“你今天好吗？”从机场到市中心的巴士上，车一开动，同座的大叔就问我。

“挺好的，就是有点累。”我礼貌地回答。以为只是客气地寒暄，这在欧洲非常普遍。没想到大叔就打开了话匣子，给我介绍起都柏林附近的景...

伦敦往返都柏林，机票加税费只要二十英镑，这个诱惑实在太大了。但真的值吗？已经坐够了廉价航空公司的我，早已开始怀疑这种策略真的省钱。

票价真的是二十磅，没骗你吗？真没骗你。但是，当你开始在网上支付，就知道了：网上值机，加个6英镑；行政费，加个10英镑；有行李要托运吗？谢谢，每件30英镑。什么？不托要带上飞机？对不起，每位乘客只能携带一件55*40*20的小行李登机，限重10公斤，严格执行，就算再多挎个相机也不行。你买保险吗？只要20镑……不买！如果出事了钱有什么用…...

接着“遐想”，货币问题，因为复杂，所以只能说是“遐想”。关于“货币”的定义，有许多谬误，我相信奥地利学派的货币理论，因为这一理论的逻辑是最彻底的（回到了康德的先验系统）。在今天的知识水平，我可以这样断言：我们之所以需要货币，归根结底只有一个理由：货币可以应付未来交易的不确定性。每一个人对自己生活中未来要发生的交易，有自己的主观判断，这是不可计算的，因为不确定性是奈特意义上的，它不是风险。货币降低不确定性，因为如果没有货币，未来的任何交易（生活）都只能基于我们偶然遇见的其他人的需求，于是成交的概率...

2005年，我在"财经"杂志发表了一篇杂文，中心思想是"聪明的股民不要买带工厂的股票"。六年以来，这篇文章被不少人引用或者批评。我也一直在检讨。今天，我把这些思考和观察做一个回顾。 

首先，我的基本偏見还是没有变化：工厂就需要研发和资本投入，但是由于科技的进步，替代品的出现或者消费者口味的变化，工厂的前期投入有可能会泡汤。而且，研发是一个永无止境的过程。为了赚取3亿元，先要投入2亿元。今年赚了3亿元，明年要再投4亿元。明年赚5亿元，后年再要投6亿元。不然，你就落后了。有大量固定资产的企业在遇到市场变化时，掉头转...

昨晚请了邻居一家到家里一起吃年饭。男的是个美国人，女的是个新加坡人，还有三个月的女儿。吃着吃着，就变成男的谈政治，女的谈除了政治以外的东西。

我们谈到了埃及。我花了很长时间分析为什么我觉得此事以流血收场的可能性大，以及美国媒体很可能错过了一件非常显然的事情：这个国家的国家机器，媒体和政府，还都非常明确的被一个人领导着，那就是穆巴拉克。还没有任何一个哪怕有点声望的“体制内”的人出来公开支持示威者。换句话说，穆巴拉克还一点都没有失去对形势的控制。

但我今天想说的不是这些。而是，我觉得美国的政策犯了很...

2010年12月25日，中国人民银行宣布，自26日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是央行2010年的第二次加息。

加息抑制通胀的作用毋庸置疑，这是一个普遍性的规律；然而，在当前这一时点上，加息对中国通胀的影响还存在一个具有“特殊性”的逻辑。即在“与美元波动高度相关的汇率制度、相对发达经济体的较高增长速度、强烈的升值预期、通胀压力下的加息预期”等多重因素的作用下，加息会吸引境外热钱来进行汇率、利率的套利，增加了境内的流动性，反而助推了通胀。这从第一次加息后的多项数据可以看出来；此次加息后，人民币对美元...

近期阅读了若干有关广东佛山市南海区农村改革的报道，深受鼓舞。

南海的改革有几大亮点。一是农村实现了社区化管理，使城市服务延伸到农村，政府财政对农村公共服务承担了更大的责任。二是城乡之间正在实现了基本公共服务均等化，特别是城乡社会保障一体化进展迅速，使城乡二元结构的关键环节之一开始被打破。三是建立了集体资产使用权交易平台，有利于克服集体经济固有的“内部人交易”弊端，减少群众对村干部的不信任，增进农村社会稳定。四是农村产权明晰迈开了重要一步，有利于进一步深化改革。五是盘活农村集体建设用地，促进了农村...

过去几十年，希腊政府 "非常关心" 老百姓的生活，导致国库亏空，负债累累。中国人今天就是在培养自己败家子的消费方式：我们价格管制直接导致惊人的浪费，把未来几代人的自然资源都透支了。我们的河流在哭泣，我们的煤矿在流血，我们的树林在消逝，我们的农田在退化，我们的外汇储备在贬值。我们就是下一个希腊！

在我国，环境被破坏的速度堪称世界之最。某一天，我们的城市会不会因为缺水而瘫痪，而变为臭城？我们的农村会不会因为水源污染或枯竭而爆发疾病或者暴乱和村庄之间的群斗？我希望不会，但是我经常为此提心吊胆。

我们中国人...

一个多月前，圣诞节附近吧，秘书报来一堆文件。秘书说，管埃及的那个人度假去了。根据名单，你是替补，这些埃及文件你帮着看一下吧。

我当然从来不知道我是替补，我当然更不知道任何有关于埃及经济的事情。不过既然是放在桌上了，那就只能硬着头皮看。

硬着头皮的意思是指我不了解这个国家，因此怕自己说蠢话，提蠢意见。作为一个始终充满好奇心的人，我并不介意花几个小时，去最粗略的了解一个自己从来没有关注过的国家。

埃及的经济很有趣。它的增长率很高，这是很出乎我意料的。在过去这些年，增长率一直在6-7％，危机其间也只是降到...

最近不断有几家中国的教育概念公司在美国资本市场首发上市，加上此前已上市的，已达两位数。看到这幅图景，一个对中国实际情况毫无感受的美国投资者或许会感慨于中国对教育如此重视。

但中国的教育实际状况到底如何？我们从官员学历这个侧面来分析看看。本文统计样本——官员是指在党政第一线工作的副部级及以上且有学历情况公开信息的，学历采取中国教育主管部门制定的国民教育系列的高等教育学历界定，研究生包含硕士和博士研究生，单独提及研究生时系指非在职研究生。官员学历情况见表一：

如果以上600多名样本数有一定代表...

上周股市在前期2655-2677点缺口附近受支撑而展开了反弹行情，股指全周上涨1.38%。对上周指数走势产生影响最大的事件无疑是26日国务院出台新国八条房地产调控政策和27日国务院通过房产税征收试点方案，房地产板块受此影响再次成为当周跌幅榜第一，并且拖累指数进一步上涨。

当前是春节前最后一个完整交易周，数据统计显示过去十年间春节前一周的周线总是不同程度上涨，本周是否能延续红包行情呢？节前国务院召开常务会议研究部署房地产市场调控工作，是否意味着房地产第三轮调控即将开启，进而影响A股的V型反转呢？本文拟探究一二。

一、...