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张化桥

中国离希腊多远?

张化桥 02月23日

香港慢牛投资公司董事长

过去几十年,希腊政府"非常关心" 老百姓的生活,导致国库亏空,负债累累。中国人今天就是在培养自己败家子的消费方式:我们价格管制直接导致惊人的浪费,把未来三代人的自然资源都透支了。我们的河流在哭泣,我们的煤矿在流血,我们的树林在消逝,我们的农田在退化,我们的外汇储备在贬值,我们就是下一个希腊!

在我国,环境被破坏的速度堪称世界之最。某一天,我们的城市会不会因为缺水而瘫痪,而变为臭城?我们的农村会不会因为水源污染或枯竭而爆发疾病或者暴乱和村庄之间的群斗?我希望不会,但是我经常为此提心吊胆。

我们中国人有...

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孙立坚

经济大起大落的风险在哪里?

孙立坚 02月23日

复旦大学经济学院副院长

避免大起大落决策上更需大智大慧    复旦大学经济学院副院长 金融学教授孙立坚  

中央政治局在21日讨论政府工作报告和“十二五”规划纲要草案的会议上,明确强调要防止今年经济出现大的波动。纵观中央年初到现在所推进的一些列宏观调控措施,让我们感到政府在遏制通胀、扭转产生泡沫危险的资金流向问题上,会打破以往年初力度轻,年末力度强的思维惯式,继续保持强势的执行力度。但是,由于内外环境的不确定,也要避免宏观调控政策用力过猛或执行时机的失误所可能产生的副作用——即遏制了通胀和资产泡沫现象的同时,经济活力也随之而...

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刘振华

文/刘振华 博士

(注:美对冲基金经济查诺斯(James Chanos)最近再次放话做空中国,正募集资金对赌中国大陆房地产市场崩盘。他曾经预言中国房产市场泡沫在2010年底或2011早些时候破灭,现在看来至少2010年的预言是没有成立。但就投资策略而言,只要设计合适的金融工具,比如美式看跌期权,只要在期权到期日之前,泡沫具体破灭时间并不重要。另外,最重要是查诺斯对中国房地产市场和经济基本面的分析。下文原写于2010年6月,供有兴趣的读者参考,原标题为“做空中国的海外力量”)

在2008-2009全球金融危机的时候,中国政府因推出4万亿的...

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张一凡

规模进口玉米后国内贸易和相关产业面临的变化和挑战(上)——进口玉米系列文章(二)

规模进口玉米后中国玉米的贸易流向会发生巨大的变化。

目前中国玉米的主要产区是华北、东北,西北也有一些种植。

目前国内玉米的现货交易规律是:

从地域和价格上看:(@2011,张一凡版权所有,严禁非法拷贝)

基本上每年秋冬时节,都是北方玉米收购的季节,在那个时候,基本上各地产区玉米都可以自给自足。由于北方进入冬季,大量火车需要抢运煤炭,因此那个时候车皮十分紧张。因此东北玉米即时进行了烘干(烘干的成本要远高于晾晒),入关也是异...

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周其仁

周其仁:不能以经济复苏与否衡量转型成败

周其仁 02月22日

北京大学国家发展研究院教授

周其仁:不能以经济复苏与否衡量转型成败

本文来源于财新网

当土地所有权受到国家控制时,它对经济增长尤其是经济长久增长有什么影响,值得研究

【财新网】(记者 杜珂)“以危机后经济是否复苏作为验证一个国家经济转型成功与否的标准,值得商榷。”2011年2月21日,在财新经济学家圆桌对话——“转型之鉴”上,北京大学国家发展研究院院长周其仁如是说。

周其仁认为,经济特别是收入能够平稳增长只是一种希望,但事实上,任何经济都是会波动的。因此,那种认为经济“起”就是经济发展良好,“起”得越高越好,而“落”就意味着经济发...

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张五常

批评经济学的学报评审制度,我是方家,资格足够。艺术有点认识,其评审带来的效果也可说说。自然科学我是门外汉,只能靠猜测略说了。

对自然科学的学报文章的认识,我只从自己的儿子及外甥的倾谈中略知一二。他俩学生物。儿子攻生物及医学,习医花了他大部分时间,到今天只发表过一篇研究文章。儿子今后会走大部分时间研究小部分时间行医的路。为了取争一个专业行医的资历,走进牛角尖去,他多花了十年。是否值得有个大问号。但儿子说,如果没有这行医资历,今天不容易找到工作。医生拿着的是铁饭碗,治好病人有满足感,但工作是太辛苦了...

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张一凡

2010年6月21日,近15年来中国首次规模进口美国玉米的巴拿马级货船,在山东龙口港卸船。 这批玉米是当年5月底从美国西北太平洋港口装船运往中国的,到岸价在每吨230-240美元之间。

2010年下半年起,国内贸易商开始规模进口玉米。我们知道,玉米是国家的重要主粮,也是国家粮食安全的重要战略物资。一个时期以来,有关中国玉米产业是否重蹈大豆产业覆辙,从小规模进口到大规模进口,甚至最终将沦陷的声音不绝于耳。个人认为,适当进口玉米无碍国内粮食安全,现阶段应该鼓励适当进口玉米,并应允许国内继续发展玉米加工工业:

第一,估计中...

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何诚颖

准备金率再上调,A股市场是否利空出尽

何诚颖 02月21日

国信证券监事会主席

上周市场延续节后反弹,周一沪指大涨71.80点,距2900点关口仅一步之遥。随后4个交易日,沪指围绕2890-2940区间震荡整固,日均成交量较节前明显放大。全周来看,上证综指上涨2.56%收于2899.79点,深证成指上涨2.61%收于12613.11点,两市周线均实现4连阳。沪深300指数上涨2.91%收于3211.88点。

消息面上,上周二、三公布了1月物价以及金融运行数据。1月份CPI同比上涨4.9%,PPI同比上涨6.6%,新增人民币贷款1.04万亿,M1增速回落至13.6%,M2增速回落至17.2%。上周五,统计局公布了重新编制的1月份房价数据,晚间央行宣布自2011年2月24日起上...

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孙立坚
G20监控失衡的指标体系对中国经济有何影响?   复旦大学经济学院副院长、金融学教授 孙立坚  

本月18日至20日G20国家财长和央行行长聚集巴黎,再次探讨“后危机时代”世界经济平衡发展的模式。尽管刚刚过去的、由美国引发的全球金融大海啸给世界经济的健康发展造成了巨大的麻烦,很多国家的政府和社会大众都为此付出了沉重的代价,但是,我们依然能够看到在避免这样的悲剧今后重演而所需设计的预警机制问题上,发达国家和以中国为代表的新兴市场国家之间还是存在着不可忽视的分歧!在这唇枪舌剑的背后,我们也要充分意识到中国经济未来...

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杨再平

后危机时代货币战争应对选项

杨再平 02月20日

中国银行业协会专职副会长

由北京大学经济学院、北京电视台《财经五连发》联合主办的2011中国经济新春论坛“变局与突破”于2011年2月19日在北京-财富会高端会所召开,我应邀参加了“突围货币战争”议题的论坛。以下是本人进一步整理完善的文稿,请博友分享。

后危机时代货币战争应对选项

2010年10月20,正值20国集团财政部长和央行行长会议在韩国庆州举行前夕,巴西总统卢拉说:“全世界都看到货币战上演,我们需要在20国集团平台上讨论这件事,找到最后解决方案。”

后危机时代货币战争的由来及趋势怎样?我们应该怎样应对?中国其实更应有自己的答案和方案...



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朱长征

统计局为何又失算?

朱长征 02月20日

独立观察者

论行业辈份,政府部门搞统计的都是“老算盘”,精于算计,理论功夫了得。不过,国家统计局这次发布1月CPI数据,从事后效果看,还是失算了。

1月CPI同比上涨4.9%,与传言一致。数据却明显低于此前市场预测的5.4%的涨幅。

造成CPI预测普遍走眼,大概有些缘由,窃以为,一种可能是食品价格的上涨低于分析预测,即我们都高估了春节、天气等因素对食品价格的影响,而食品在原来的CPI指标体系中占近三分之一的权重。

非食品类价格的上涨程度也低于预期。这是今年以来人们对通胀形势的担忧之处,最新工业生产者出厂价格PPI、购进价格的涨幅,也...

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刘振华
文/刘振华 博士 (注: 2011 2 18 日,中国人民银行宣布将上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。遏制通货膨胀的主要手段应该是人民币大幅升值,其次是加息,提准对抑制通货膨胀作用非常有限。下文原写于 2010 11 14 日,供有兴趣的读者参考)

要谈汇率问题,首先要谈外汇储备。下面是央行1999年、 2004 年和2009年的资产负债表,仔细看看有很多有用的信息(仅管央行网站上的信息非常简单,也没有明细项目的解释)。

中国央行资产负债表 (单位:亿元人民币)   报表项目  Dec-1999...

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张一凡

也谈中粮囤河的套保问题

张一凡 02月19日

在国内知名卖方机构工作

也说中粮囤河的套保问题

近期市场上对中粮屯河的套保问题看法颇多,有人说已经引起了市场的强烈质疑。我想,我对目前主流财经评论人士人的观点有不同看法,在此我提出我的观点,供各位参考。

首先,什么叫套期保值。传统套期保值的定义是在期货市场上进行与现货方向相反的交易,以规避未来的价格风险。但我认为,套期保值其实应该是现货企业做一笔与未来现货交易方向相同的交易,但为了锁定成本或收益,将未来现货市场的行为提前到期货市场进行,并在到期对冲的一种交易行为。

套期保值不是赌博,也不是猜方向。目前白糖一直都在上涨,...

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张一凡

再次强调铂金的投机价值

张一凡 02月19日

在国内知名卖方机构工作

昨夜,白银价格再创新高。我不得不赞叹,伟大的白银!伟大的白银!!伟大的中国工商银行!!!!伟大的工商银行账户白银!!!!!伟大的中国客户!!!!伟大的账户白银之父Qian老师!!下一个就是铂金!

你不禁要问,工行和白银价格飙升有什么关系?

任何投资标的价格的飙升,除了自身的基本面因素外,都有导火索和各种各样的因素,其实这次白银的飙升,只是再次见证了中国人民的伟大力量。 如果未来中国客户能像买股票一样疯狂的买贵金属,那么所有的贵金属价格都将像黄金白银一样不断地创出新高!!!!!

请大家参见白银走势,很多...

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陈晋

《哈佛笔记125》 州政府控告联邦政府

陈晋 02月19日

《哈佛笔记》专栏作者

2010年11月23日卡特勒在上课伊始就告诉学生,他已经在上周五(11月19日)通过法律程序向佛罗里达法院递交了由众多经济学家签字的证词。证词非常正式,长达16页。卡特勒分别概述佛罗里达州政府的理由和经济学家支持被告的理由。   原告方说,虽然宪法规定,联邦政府有权利规范跨州贸易,但这个权利只能用于规定贸易的某一方不许干什么,不能用于规定贸易的某一方必须干什么;如果联邦政府跨越了这个权限,就是违宪,因为美国宪法明确规定:凡是宪法里没有点明的联邦政府应有的权利完全属于州政府。如果这次法庭判决联邦政府的做法是符合宪...

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陈季冰

房产调控的结果是不让人买房?

陈季冰 02月18日

就职于上海商报社

假如有一天我有幸被北京的某家媒体录用,于是决定卖掉上海的房子举家北迁,投身火热的首都新闻事业的话,我将被告知:我没有资格在北京买房,除非我一家人租房住满了5年。    

与各地陆续推出的住房限购令相比,2月16日出台的北京市落实“国八条”楼市调控细则在其他地方大同小异,最为引人注目的区别就在于北京市明确提出,非本市户籍家庭(不管现在有没有房)在北京购房,须提供连续5年以上缴纳社会保险及个人所得税的证明。这看起来延续了去年底饱受诟病的治堵方案的思路,换句话说:作为国际大都市的首都北京不欢迎外地人前来工作和生...

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左小蕾

劳动力工资上涨不应成为调控通胀目标

左小蕾 02月18日

银河证券首席经济学家

明天就是辛卯正月十五了,按照传统习惯,企业将正式开始招工。今年是否会重现去年那样的招工难现象,格外引人关注。据媒体这些日子来的报道,几年前就已引起关注的“民工荒”现象,今年表现得尤其突出。更值得注意的是,随着中国经济地图的悄然变化,中西部已开始与东部展开了争抢农民工的激烈竞争。

“民工荒”,意味着劳动力短缺或者说劳动力供给不足。事实上,与其他的商品和服务的概念一样,市场经济中没有真正意义上的供给不足,根本问题还是价格。价格提高,收入增加,就会刺激生产者的供给增长,达到供求平衡。或者是价格上升,需...

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左小蕾

疏导万亿民间资金

左小蕾 02月18日

银河证券首席经济学家

政府高度重视通胀形势,这段时间以来,流动性管理、资本流入控制、十大措施保证粮食生产和供给、食品价格的跟踪、房地产调控、管制流通领域的炒作行为和维护市场秩序等方面的政策和措施频出,形成全方位“围堵”通胀的政策集合。所有这些政策措施的制定和实施,都是基于对国际国内形势和通胀因素的判断和分析,针对性非常强。不过,笔者以为,还有一个通胀的重要因素应格外给予注意,那就是近万亿的民间资金。

这近万亿民间资金有各种来源,有广大中小企业在三十年改革开放过程中的资本积累,有几年前小煤矿改造的补偿资金,当然少不了以...

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石磊

简评:央行公布社会融资总量计算办法

石磊 02月18日

吸引子咨询董事长

央行在网站上公布了《社会融资总量的内涵及实践意义》 

简评: 

  • 央行公布的社会融资总量计算公式如下:

    社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他(主要包括小额贷款公司贷款、贷款公司贷款、产业基金投资)

  •    2010年贷款以外融资高达6.33万亿,约为贷款融资的80%,除贷款以外融资规模占比前三位的融资方式为:银行承兑汇票(16.3%),企业债券(8.4%),委托贷款(16.9%),基金经理们看信贷增长炒股票的心理应该有所解脱了...

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陈立彤

美国执法机构高度关注中国涉美企业FCPA的合规

陈立彤 02月17日

中国律师、美国纽约州律师、香港国际仲裁仲中心仲裁员

FCPA 合规是在中国的涉美企业一个大问题、也同时是美国执法机构的一个大问题。

China’s reputation as an emerging world economy has garnered the attention of US law enforcement, including the US Securities and Exchange Commission and the US Department of Justice, which has increased its prosecution of violations of the Foreign Corrupt Practices Act.  Conducting proper due diligence and taking meaningful action to correct risk areas can help avoid problems with joint venture partners or third-party a...

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