包商银行破产的几个关注点。——

吾国央行日前宣布，包商银行即将被提起破产申请，依法清算。笔者浏览了财新周刊的长篇报道《包商银行破产倒计时》，个人认为有几个关键点值得注意。

一、这将是改开四十多年来吾国第一家经由司法破产程序完成清盘退出的商业银行。虽然1998年海南发展银行曾经倒闭，但该行并未进入司法破产程序而是走行政清理程序。包商银行将是我国首家正式破产的商业银行，足见其标杆意义。也就是说，以此为标志，吾国的银行业或将进入“优胜劣汰”的新阶段，银行不再是“旱涝保收”的“聚宝盆”，经营得不好同样也会...

说起肯德基、麦当劳，相信大多数朋友的概念都是这是大名鼎鼎的洋快餐，在我们大多数人的印象中这些有名的洋快餐基本上都会被集中在一些一二线大中城市，三四线城市除了一般市中心的一些商业中心可能有之外，大部分情况下都会是一些类似于“肯塔基”“麦当乐”之类的山寨产品，然而最近一段时间一个消息则震惊了整个市场，这就是肯德基要全面下乡了？这到底是怎么回事呢？

一、全面下乡的肯德基

最近，肯德基在河南新乡市封丘县开出了首家“小镇模式”店，并宣布将会加大在河南开设小镇模式店的力度。据肯德基对界面新闻介绍，...

摘要：压缩了监管套利空间（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

8月20日是神奇的一天。

这一天，降息没有实现。LPR(贷款市场报价利率)没有调低，4个月没变，很多朋友伤心；

这一天，“降息”幅度其实非常惊人。最高院开发布会，以后民间借贷利率的司法保护上限为15.4%，比以前“以24%和36%为基准的两线三区”的规定大幅下滑。

所以，杠杆游戏说，这是“超级降息”。

上述事情，对你我生活，对股市、楼市会造成什么影响？

1、“超级降息”不能解决裸贷，也不会造成中小微企业融资无望噩梦，受伤的其实是信用...

8月19日，三安光电（）发布2020年中报。

2020上半年，三安光电实现营收35.68亿元，同比增长 5.31 %；归母净利润6.35亿元，同比下降28.11%；公司非经常性损益约3.34亿元，扣非净利润约3亿元。其中，公司第二季度营收 18.86亿元，同比增长13.71%；第二季度归母净利润2.43亿元，同比下降7.13%。

报告期内，公司的存货跌价准备同比增约六成，公司可能面临产品降价及存货跌价的风险。此外，公司股份遭大基金减持。

三安光电主要从事化合物半导体材料的研发与应用，产品主要应用于照明、显示等领域。

...

最近和一个PE机构的医疗行业投资负责人沟通，谈到药店行业将如何发展。我告诉他虽然药品处方从医院向药店的转移不可逆，但同时医保定价也将平行转移，“毛利导向”的药店旧模式将难以持续。

作为“战略采购和支付方”，国家医保体系在国家医保局带领下正逐步驱动医药体系和医疗体系共同构建我国的价值医疗体系。其首要工作是推动医疗产品回归合理价格（价值），因为这是撬动“三医联动”的支点，属于容易摘取的“低垂果实”。这项首要工作集中体现在2018年逐步提速和扩展的国家药品集采谈判、医保定价、医保直接支付和医保药品...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）

本文根据第七届杨杜论坛暨知本峰会上演讲内容整理，仅作交流之用。

今天来跟大家来探讨一下，关于2019年以及2020年我们所观察到的中国企业成长发展面临的最新的环境变化，以及在企业成长方面我们感觉到新的问题。我们也力求跟大家找到一些新的答案。

2020年我们的杨杜论坛进入到了第七届，我觉得这个年度的杨杜论坛，特别特别值得我们记忆或者深刻地思考。为什么？

我觉得有两个原因，第一个原因是因为20...

摘要：资产负债率回到80%以上，花钱拿地小心翼翼，土储下降（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

3月时，时代中国是发布2019年业绩第一个吃螃蟹的房企。准确说之一，当时同日发布的还有越秀地产。

过了5个多月，时代中国再次成为较早发布2020年中期业绩公告的企业。

2020上半年，时代中国合同销售额为325.66亿元，同比增长4.3%；

收入149.245亿元，同比下降6.4%；

归母净利润15.37亿元，同比减少3.60%。

对此，老板岑钊雄认为，自己的企业表现不错。

当然，今年7月时，时代中国当时的CFO黄永年曾因“桃色视频...

如此乱举债，“问责”然并卵。——

据《新京报》报道，陕西省镇安县是个“摘帽”不久的深度贫困县，去年地方财政收入为1.78亿元，然而该县新建的一所公办中学总投资高达7.1亿元，笔者算了一下，是该县一年财政收入的4倍之多。

不用说，这所中学是公家负债兴建的。都说“再穷也不能穷教育”，以此来看，该县如此大手笔建一所中学，是否体现了当地政府勒紧裤带办教育的“励志”精神呢？然而据报道，在这所“豪华学校”里，到处都是与实际教学无关的设施，比如多层的喷泉水景、削掉真山建造的假山瀑布群、气派的仿古牌坊式大门、16尊石刻...

摘要：拼多多，该办一个拼优优了（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

特斯拉的“营销水平”和拼多多比，我感觉真是隔了一个太平洋。

它们的公司总部，确实在太平洋的两头。

这几天特斯拉与拼多多的冲突白热化，事情杆友肯定都知道，杠杆游戏简单说。

拼多多搞了个数万人的团购特斯拉营销事件，其实只有5台车，这牛掰和声势吹得真是挺厉害，要佩服。

接着特斯拉公开喷拼多多，表示未与其合作。后来特斯拉拒绝向一位武汉的拼多多团购车主交车。

你懂的，舆论战开始你来我往。谁是谁非，不是杠杆游戏号的定位，我...

·未名周记（2033）·

                     债务海啸：疫情之后的另一场危机？

本文要义：假以时日，人类终将挣脱这场新冠疫情。然而，正可谓“螳螂捕蝉黄雀在后”，世界又将如何应对可能将会到来的债务危机呢？

新冠疫情暴发至今已半年有余，在全球范围仍呈蔓延之势，目前确诊人数已超2100万，病亡人数超76万，对全球经济的冲击程度也远甚于2008年的金融危机。说这是人类遭遇的一场“没有硝烟的战争”，并不为过。

然而正所谓“祸不单行”，最近有权威人士发出预警称，疫情背后，可能还隐藏着另一场全球性危机：公...

7月3日，中国茶叶股份有限公司（以下简称“中国茶叶”）的招股说明书获证监会披露。中国茶叶拟在上交所上市，计划发行不超过9375万股，即不超过发行后总股本的12%。中国茶叶是我国茶产业的先行者，公司前身系成立于1949年11月的中国茶叶公司。2006年中国茶叶（注册商标：中茶）经过国家商务部的审批，被认定为第一批“中华老字号”。

无独有偶，普洱澜沧古茶股份有限公司（以下简称“澜沧古茶”）的招股说明书也在7月3日获证监会披露，茶企有望掀起上市热潮。

 中国茶叶、澜沧古茶过去三年营收、利润逐年攀升 

2017年至2019年，...

摘要：降息再等等看吧，股市有利好（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

几件大事尤为受关注。

一是8月17日早上9点20分，央行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作。此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做，同时,今日开展500亿元逆回购操作。具体情况如下：

​

值得注意的是，1年期MLF中标利率继续与前期持平，为2.95%。

另一边，股市当日开启大涨模式，沪指站上3400点且涨逾2%，两市成交破1.1万亿，北上资金净流入约80亿元。

接着晚上，新闻联播报道国常会情况，其中提到：保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

“企业有没有未来，关键看前三排”。

国有企业全面深化改革，干部管理的市场化是核心一招。自从2020年2月初国家正式出台《“双百企业”推行经理层成员任期制和契约化管理操作指引》和 《“双百企业”推行职业经理人制度操作指引》之后，关于任期制与契约化管理、职业经理人的改革，成为众多国有企业朋友关心和讨论的主要问题之一。

6月底，国资委又以问题解答的形式，从23个问题方面，进一步解释了这两个操...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

嘉宾| 杨杜 （中国人民大学商学院教授、博士生导师，“华为六君子”之一）

本文根据第七届杨杜论坛暨知本峰会上演讲内容整理，仅作交流之用。

上节讲到（以华为等为例，讲知本的逻辑|第七届杨杜论坛暨知本峰会实录（2）），本节继续。

按知分配所产生的新的机制，在过程中就产生了4个不同的东西。我们从系统的设计来讲，给大家画个简单的一个车这样的东西。下面是贡献、上面是报酬，什么贡献给什么报酬，要对应起来才能产生。

不同人的不同激励作用，比方说劳动就给工资，干得更多一...

公司公布2020年半年报，报告期内双汇发展实现营收363.48亿元，同比增长43.01%，归母净利30.41亿元，同比增长26.74%。

截至2020年6月，根据iFinD可监测数据，我国22个省市猪肉平均价格42.6元每千克，较一季度末下降16.21%；生猪平均价格32.87元每千克，较一季度末下降10.31%，降幅明显小于猪肉价格。价差也从14.19元每千克下降31.43%至9.73元每千克，直接造成公司屠宰量的明显下降。

2020年上半年双汇发展整体毛利率16.96%，同比下降2.54个百分点，受屠宰量下滑影响，屠宰业务毛利率同比下滑，拖累整体毛利率水平。伴随短期生猪价格...

8月14日，德赛西威（）发布2020中报。

2020上半年，德赛西威营收约25.96亿元，同比增长约14.32 %；归母净利润2.3亿元，同比增长约124.55%。其中，公司第二季度营收约14.51亿元，归母净利润约1.74亿元，同比分别增长约14.43%和196.69%。

值得注意的是，上半年公司非经常损益在净利润中占比过半，净利润现金含量有所下降。此外，公司首发募投项目进度不及预计，部分原始股东解禁减持。

 营收净利均同比上行，非经常性损益增厚盈利 

德赛西威主营智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务。

深证信数据服务平台及公司财报数据显示...

近日，多家券商相继披露了2020年上半年度业绩快报，整体来看多数券商的经营业绩较上年同期出现明显增长且增幅较大。

截至8月13日，已有两家券商华林证券和华西证券正式披露了2020年半年报，两家公司的业绩较上年同期相比均出现了增长。

其中，华林证券上半年实现营业收入5.74亿元，较上年同期上升26.71%，实现归母净利润2.85亿元，较上年同期上升55.74%。华西证券实现营收20.93亿元，较上年同期上升4.42%，实现归母净利润9.23亿元，较上年同期上升8.17%。

两家公司的财报显示，上半年经营业绩的提升与2020上半年A股交投活跃以及...

近几年，随着监管不断趋严，针对金融机构违法违规行为的处罚力度也在不断增加，其中不乏百万甚至千万级别以上的大额罚单。

根据同花顺数据整理，2020年8月以来截至8月14日，在不到半个月的时间里，银保监会及其派出机构以及央行对国内银行机构（不含个人）共开出80张罚单，处罚总金额接近7000万元。多张罚单针对商业银行过往的违规事件，最早的案例追溯到2013年。

工商银行、农业银行、交通银行、招商银行、浦发银行、兴业银行和上海银行等接近20家商业银行被处罚金额达到或超过50万元。

商业银行屡屡收到大额罚单，不仅是监管力...

近两年来，中美科技战正在不断升温。从中兴到华为再到字节跳动和腾讯，美国政府对中国科技企业的打压名单不断扩展，引起了中美商界和政策界的不安，担心中美科技脱钩的趋势会继续下去。目前，距美国大选只剩几个月的时间，拜登的民调支持率在几个关键摇摆州都处于领先地位。如果拜登上台的话，他是否会继续特朗普政府发动的科技战呢？笔者曾在战略与国际问题研究中心（CSIS）和荣鼎集团这两家美国著名智库工作，依靠自己的人脉，近期采访了美国政策界的大量相关人员，希望通过撰写此文帮助读者们更好地理解这个问题。

在展开具体讨论之...