·未名周记（2047）·

                                          “一将功成”及其它

                                               ——附议中国经济的四大转型

 北京大学国家发展研究院院长姚洋先生是笔者比较关注的经济学家之一，前些天还曾在微博中夸他近日对国内一些城市落户政策的批评，他指这种政策“是把人划分了三六九等，不符合我们的社会主义价值观”，笔者表示终于听到有专家为此等有违“平权”潮流的现象发声了。近日又看到姚先生发表于财新网的一篇文章，谈未来五到十五年“中国经济的四大关键转型”，...

立足于国际国内大势，展望行业变化，军工行业将迎来未来5年增长中枢明确提升的重大投资机会。投资者可以从行业景气度、公司质地、预期差、催化剂四个方面来研判、把握军工行业的投资。

行业景气度：

十四五规划首次提出了2027年实现建军百年目标（从预期的2035年提前到2027年）。从未来5-7年来看：我国国防装备将进入升级期，按照国家“全面加强练兵备战”、“加快加速武器装备升级”的要求，军品订单也将由过去的稳健增长，并非高速增长的特征，在十四五期间转变为加大订购，快速增长。意味着，未来5-7年，军工行业将进入到高...

摘要：经济终究是基础（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

11月19日，哈尔滨迎来2020年入冬的第一场暴风雪。

媒体报道说，行人出行艰难。

这一天，杠杆游戏在重庆见了一位老家哈尔滨的地产圈朋友。我简单向朋友回忆了一下我的东北往事。

真是巧啊，杆友应该明白了，今天我要写哈尔滨。

原因是哈市近日一份将印发的文件，被大家热议。

11月19日的《哈尔滨日报》，对此进行了权威报道，如上图：

为认真贯彻落实国家和省、市有关决策部署，支持房地产和建筑企业积极应对疫情给企业生产经营造成的困难，哈尔...

摘要：增速较缓、融资成本高、债务压力大（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

节奏明显加快了。临近年末，排队准备赴港上市的中小房企，终于守得云开见月明。

2020年四季度，在金辉、祥生、上坤纷纷敲钟成功后，又一家房企通过港交所聆讯，上市指日可待。

2020年11月19日，港交所披露了领地集团（全名：领地控股集团有限公司）通过聆讯后的招股书。

从领地集团的一系列公开数据里，杠杆游戏读到了他的野心以及桎梏。

1、家族“领地”

想到四川刘氏家族，脑海里会蹦出各个时代的多个人物组合。刘湘、刘文辉...

虽然全球新冠疫情在大多数国家形势依然非常严峻，但随着全球多款新冠疫苗进入临床三期，并且持续有较好的临床试验数据发布，多款新冠疫苗在未来半年到一年时间内顺利完成三期临床、获得正式审批上市是个大概率事件。

目前新冠疫情在全球的严重程度（总感染人数、新感染人数和新冠导致的死亡人数）带给人类的启示和教训更多体现在各国政府面对突发重大卫生公共事件时应该如何有效进行干预和彼此协作的社会治理层面，而非医疗健康行业本身的发展出现重大偏差或者失误。反而，此次新冠疫情将更加促进和强化各国对医疗健康行业的投...

深交所已于10月10日受理金鹰重型工程机械股份有限公司（以下简称“金鹰重工”或“公司”）的创业板IPO申请，目前已经进入问询阶段。

2019年，公司实现营收26.35亿元，同比增长19.89%；实现归母净利润1.69亿元，同比增长68.2%；毛利率为17.19%，同比下降1.79个百分点；净利率为6.41%，同比增长1.84个百分点。

目前我国高铁建设都是采用无砟线路，随着高铁建设的提速、有砟线路的逐步老化，钢轨养护的需求也越来越大，铣磨车、探伤车或将成为各家竞争的车型。2019年末，金鹰重工大型养路机械的产品营收占总营收的比例已经超过六成，其中...

执笔之时，美国总统特朗普又收回了民主党拜登获胜的言论，坚称拜登只是在媒体中获胜。不过，拜登获胜似乎在市场上和国际间都已成共识。

由过去一周美股的表现来说，市场并没有对大选结果感到不明朗的气氛，相反只在等待特朗普承认败选，和是否可以和平交接权力。

不过，虽然市场目光几乎都在总统大选上，但实际上，对未来两年美国经济前景有影响力的，除了总统之位外，还有国会的大多数谁属。

佐治亚州成为了最后的变数

市场通常只关注大选中哪一位候选人会当选总统，但其实参议院席位扮演着与谁是总统一样重要的角色。

2016年...

自2019年7月22日科创板开板起，到2020年10月末三季报披露完成，累计已有191家公司登陆上市。其中既有市值千亿元以上的金山办公、中芯国际等企业，也包括多数市值在100亿元以下的企业。

数据显示，191家企业2020年前三季度累计产生营收2011.73亿元，同比增长15.62%；实现归母净利润240.95亿元，同比增长62.97%。

营收规模上，4家企业突破百亿元，其中传音控股以249.71亿元居首；利润方面，中芯国际排名第一，而君实生物由于研发支出较多亏损额度居首。

整体来看，科创板企业保持了较高的研发投入强度。前三季度累计研发支...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|张军（哈工大管理学硕士，项目管理专家，知本咨询项目经理）

编辑|亿亿       

国企混改，投资者引入是重中之重，寻找投资者的工作，对于拟混改企业来说，是最为核心的一环。

数据显示，截至2019年9月底，通过中国基金业协会登记的私募股权和创投基金管理人约1.48万家，管理基金资产的规模达到9.38万亿元。仅从基金类型的投资者数量来看，国企混改的潜在投资者规模还是很大的。

但是，大多数准备混改的企业，在寻找投资者方面，面临一些实际问题。比方说，自己心目中理想的战略投...

北京华如科技股份有限公司（以下简称“华如科技”或“公司”）于2020年10月20日向深交所提交首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。公司拟申请创业板上市，公开发行股数不超过2,637万股，占发行后总股本的比例不低于25%，本次发行不进行老股转让。

公开资料显示，华如科技曾于2016年挂牌新三板，并于2017年申报创业板IPO。2018年7月，华如科技称因经营发展战略需要，终止IPO上市工作并向证监会申请撤回上市申请文件。

2017年至2019年，华如科技营收净利持续增长。不过，受产品结算季节性特点及商品销售业务规模的增长影响，公...

上坤地产于11月17日成功在港交所上市，发行价格为2.28港元/股，位于询价区间的中偏上位置。公司此次上市共发行5亿股（不包括超额配售权），募集资金将主要用于现有物业项目（宁波慈溪慈澜府、常州云峯、佛山上坤瀚湖四季）的建设成本、偿还两笔现有计息银行及其他借款以及作为一般营运资金。

上坤地产2019年实现营业收入75.35亿元，净利润6.77亿元。2017年以来的三年间，公司营收、净利润年均复合增速分别达到150.48%和339.81%。

截至2020年7月末，公司累计拥有土地储备4.1百万平方米，其中应占总建筑面积约3.02百万平方米。值得一提...

摘要：互联网打法真的要摒弃（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

拖欠租金引发各地业主维权；租客被要求搬迁，租金甚至租金贷却已经付了；破产跑路传闻……

蛋壳这几个月，就没一个好消息。

意外的是美东时间11月17日，蛋壳公寓股价却涨上了天，收盘大涨75.18%，盘中一度上涨90%。

据说有好消息，我爱我家要接盘。我爱我家方面的回应是，目前没有接到相关的通知。

蛋壳这样的长租公寓，杠杆地产一直有话想说。今天我想用几组简单的数据谈谈，互联网打法，对于二房东模式长租公寓来说，根本没有商业模式可言。

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RCEP搞定，何不再入CPTPP？——

这绝对是个好消息：11月15日，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）正式签署。该协定共有15个成员国，即东盟十国和中国、日本、韩国、新西兰和澳大利亚等五个伙伴国，且未来不排除继续扩大的可能性。

吾国国务院领导在当日出席RCEP领导人会议时表示，RCEP将成为世界上参与人口最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区。据介绍，RCEP各成员之间实行关税减让，有些商品立即降至零关税，有些则承诺十年内降至零关税，以推动实现区域内高水平的贸易自由化。（财新网）

正如吾国领导所说，在当前的国际形...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|赵林安（知本咨询国企混改研究院研究员）

编辑|亿亿  

2020年7月，随着山东能源集团与兖矿集团、山东高速集团与齐鲁交通联合重组方案审议通过，山东省省级两类公司试点企业数量由13家变更为11家。

尽管如此，山东省仍以绝对优势位列全国省级两类公司试点企业数量的TOP1。

实际上，自十八届三中全会后，山东省便拉开了新一轮国资国企改革的大幕，不断推进国有资本投资、运营平台的建设。

2015年3月，鲁信集团和山东国投公司被确定为山东省国有资本投资、运营公司（以下简称“两...

前不久，我们刚刚讨论过优衣库的中国门店数开始超过日本，中国已经成为在当前疫情期间整个优衣库最重要的市场，甚至都被不少网友称为优衣库的救命稻草，但是好景不长，就在大家觉得优衣库会在中国好好做的时候，优衣库自己去开始了花式“作shi”的步伐，优衣库悄悄开始涨价了？

一、悄悄涨价的优衣库?

根据新华社、前瞻网等媒体的报道，前不久优衣库的涨价逐渐登上了各大社交媒体的热搜，对于不少人而言，优衣库近年来已经成为了换季新装的购物必逛场所。截至9月底，其中国门店数量已增至782家，并且预计在2021年之前可能...

针对A股上市券商的2020年三季报，新华财经和面包财经研究员对其经营业绩进行了梳理。

目前，A股上市券商共计40家，剔除新近上市的中金公司，截至2020年9月末，其余39家券商合计实现营业收入3650.23亿元，较上年同期增长28.03%；实现归母净利润1155.77亿元，较上年同期增长39.66%。

营收与归母净利润的大幅增长一方面与A股整体行情回暖有关，另一方面随着注册制的不断推进，A股上市公司家数明显增多，券商的首发承销收入增长较快。从数据来看，目前头部券商的优势较为明显，行业集中度较高。

前三季度上市券商营业收入3650.2...

位处於美国西岸北加州的三藩市湾区，通常简称为湾区。 虽然它的边界存在许多定义，但湾区各县政府协会定义，九个县共同构成该地区，这包括大家熟悉的矽谷，即阿拉米达(Alameda)、康特拉科斯塔(Contra Costa)、马林(Marin)、纳帕(Napa)、圣马刁(San Mateo)、圣克拉拉(Santa Clara)、索拉诺(Solano)、索诺玛(Sonoma)和叁藩市(San Francisco)。这九个县包括101个城市，约775万居民，约7000平方英里的土地。多元文化和开放的社区、良好的工作机会（包括硅谷备受追捧的工作）、顶尖的学校大学和全国最温和的天气令湾区成为美国最受欢迎的城市之...

摘要：不得已，自救，还是换个马甲、暗渡陈仓（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

传了几个月，靶子终于落地。

11月17日，华为官网发布声明，30多家华为供应链及相关企业同步在《深圳特区报》等媒体也发布联合声明，宣布华为彻底出售荣耀的消息。

按照华为的官方口径：

收购方为深圳市智信新信息技术有限公司。对于交割后的荣耀，华为不占有任何股份，也不参与经营管理与决策。

这到底是华为的不得已；荣耀相关产业链发起的一场自救行为；还是换个马甲，暗渡陈仓？

本文主要写作不能用惯常的数据说话，但杠...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|关哲（中央民族大学公共管理硕士、国际注册管理咨询师、知本咨询项目总监） 

编辑|亿亿

组织对标是本次开展对标世界一流管理提升行动中的八大对标内容之一。

《对标世界一流管理提升行动，8大方面，34个工作模块总览（附图）》一文，知本咨询曾提到，组织管理对标工作的开展，要关注“中国大企业的组织发展已经与本世纪初大有不同。

当年企业需要集团化、需要集中资源，所以要通过集中性管控获得集团整体发展优势。目前有不少我国企业已成为多层集团，世界500强里的中央企业...

火岩控股2020年7月以来股价表现强势，由最低点1.300港元/股上涨至最高点6.770港元/股。2020年截至目前，公司股价累计上涨超过2倍，市值超过40亿港元。

业绩上涨与公司披露的业绩有关。数据显示，火岩控股2020年上半年实现营收2.85亿元、归母净利润1.92亿元，同比分别增长177.33%和213.02%。业绩增长主要受益于《捕鱼大乱斗》、《零食大乱斗》、《皇家大亨》等游戏收入增长。

但高增长下，公司业绩的持续性和真实性值得留意。

此外，火岩控股近期完成了股份“1拆3”。公司表示，拆股有利于“减少公司每股股份的成交价，从而吸引更多...