摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）  

编辑|亿亿  

​国企改革进入到持续深化，加快落地，目标锁定，三年见效的“施工图”关键时期。下一阶段的改革，除了完成标准动作之外，更为核心的是突破几个国企改革的核心议题，寻找国企发展的最新答案。

这其中，如何在混改企业实施差异化管控模式，是大家都比较关注的一个问题。

政策要求十分明确：

在2019年发布的《中央企业混合所有制改革操作指引》当中，清晰地指出，“中央企业要科学合理界定与混合所有制企业...

成都国光电气股份有限公司（以下简称“公司”或“国光电气”）近期向上交所提交了科创板上市申请。公司选用第一套上市标准，拟发行不超过约1935.49万股，募资约9.08亿元，用于特种电真空器件生产线等合计4个项目。

报告期内，国光电气的营收及利润存在一定波动，但综合毛利率持续高于行业。截至2020年6月末，公司应收账款及票据余额较大，且占营收的比例较高，相关坏账风险值得关注。

实控人夫妇合计持股67.72% 部分自然人股东失联 

招股书显示，国光电气前身为“一五”时期设立的国营第七七六厂。2000年，公司完成股份制改革。自设...

金山办公近日披露了股东减持公告，持有公司总股本5.21%的股东MS TMT Holding II Limited拟通过大宗交易或询价转让的方式减持不超过公司总股本的2.00%；持有公司16.27%股份的股东奇文N维拟通过大宗交易或询价转让、集中竞价的方式减持不超过公司总股本的2.75%。

近年来，受益于核心产品月活增长、办公服务订阅等业务快速发展，金山办公业绩表现强势。2020年前三季度，公司实现营收15.03亿元，同比增长44.25%；实现归母净利润5.95亿元，同比增长191.22%。

较好的业绩表现带动了金山办公股价持续攀升，截至11月27日，该股年内已累计上...

摘要：控制好超额回报的分配，投资者没有超级利润，也就没那么多人抬轿子（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

疯！魔！

万人抢房、众筹打新、借票代持……远程操控一签赚500万。

“别吹牛说自己是什么老总，有什么样的资源……你知道社会地位是怎么划分的么？就回答两个问题：你住在哪儿、有几套房。”来自深圳的资深炒房客林森告诉AI财经社，不在深圳有房产，就别自称有钱人。

近期，深圳楼市异常火热，多家楼盘开售不到12小时便售罄，一些“网红”楼盘屡屡出现上述情况。

火爆的程度实在惊人，央媒也坐不住，国...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|赵毓涵（知本国企混改研究院研究员） 

编辑|亿亿  

2015年12月，中国远洋运输（集团）总公司与中国海运（集团）总公司共同实施联合重组。2016年正式成立中远海运集团有限公司（以下简称“中远海运集团”）。

自改革重组以来，中远海运集团应对复杂多变的市场环境挑战，各项改革取得显著成效，连续亏损多年的航运主业在市场低迷的情况下实现了扭亏为盈，经济效益实现稳步上升。通过进行三项制度改革，逐渐建立与企业实际和市场经济相适应的选人用人机制与激励约束机制，实现关于全面...

接连的信用债违约，搞的市场担忧情绪加重。

周五资金面整体边际趋紧，DR007加权平均利率升至2.61%，为1月以来的最高水平。而10月末隔夜资金的异常趋紧，也使得11月以来，隔夜利率持续居高不下。

央妈拿出了常规工具，通过大规模流动性投放，缓和恐慌性。

央妈放了2000亿的水，原本只需要做6000亿的麻辣粉，结果做了八千亿。

公告发出后，国债期货一片飘红。

债市明显感受到央妈呵护之意。

......

某煤的厅局级财政官员回应就相当的不友好了，非常的刺耳，总结起来就是四点：

逃废债问...

·未名周记（2048）·

                                   当吾国国企面对CPTPP的定义

本文要义：CPTPP的这些定义与笔者过去对国企的理解颇有些出入。如果按CPTPP的定义来界定，吾国现有的大部分国企就不能算是“国企”。如果它们要参与市场竞争，就得按照CPTPP的要求改制成为真正的“国企”并受到规则的约束。 1

1月15日，谈判历时八年之久，包括东盟10国和吾国、日本、韩国、新西兰、澳大利亚等共15个成员国的“区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）”终于正式签署。笔者闻听此讯后，于11月18日发了一篇题为《RCEP搞定...

通裕重工于2020年11月24日发布了对深交所有关公司面向特定投资者发行股票的审核问询函的回复公告。本次发行后珠海港集团持股数量为7.92亿股，持股比例将变为20.34%，为公司第一大股东。

截至2020年11月27日，通裕重工自公布定增预案之日起股价上涨111.76%至4.1元。期间股价最高达6.78元，涨近229.13%。根据公司公告，自2020年6月29日公司发布定增预案之日起，定增推进期间通裕重工大股东通过大宗交易减持公司股票近1500万股。

近年来，随着风电行业的快速发展和技术的日益成熟，政府风电产业补贴政策正在经历陆续退坡阶段。受相关政策...

华润万象生活生活有限公司（以下简称“公司”或“华润万象生活”）近日通过了港交所上市聆讯。按照招股书披露，公司上市所募资金将用于扩大物业管理和商业运营业务的战略投资和收购、提供增值服务和行业上下游产业链的战略性投资、投资信息技术系统和智能化社区、用作营运资金及一般公司用途。

​以物业管理服务收入测算，华润万象生活在国内物业管理行业中处于领先位置。数据显示，公司2019年实现营收58.68亿元、归母净利润3.65亿元。不过，相比于港交所上市且物业管理面积同样排名靠前的其他部分物业企业，华润万象生活的毛利率处...

为了对抗年初疫情所带来的负面冲击, 2020年人民银行果断加大货币政策逆周期调节力度，创新货币政策工具，有效支持了实体经济发展。11月6日，中国人民银行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示，“疫情特殊时期的政策不能长期化，退出是迟早的，也是必须的”；当然，也不能出现“政策悬崖”，政策突然中断可能很多方面适应不了。随着疫情得到有效控制，复工复产有序推进，我国经济由休克转为加速修复，宽松的货币政策也到了有序退出的时候了。事实上，早在6月18日，中国人民银行行长易纲在第十二届陆家嘴论坛上已表示，应对疫情金融政...

摘要：请认准基本面好、并间歇性鼓励你玩的地方（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

观察中国经济、楼市、股市走势，央行货币政策执行报告是非常有价值的。

所以，每个季度报告出来，杠杆游戏几乎都会去认真看，把发现、所思和杆友分享。

11月26日傍晚，央行官网发布了《2020年第三季度中国货币政策执行报告》（下文简称“报告”）。昨天因为写《很对立、很分化、很残忍！2021年楼市研判》，没时间做分析，今天我把看完报告的体会整理了一下。

体会的核心，基本都是我习惯的数据比较，如果觉得看着累，看小标题就...

货币政策：放松容易退出难。——

财新网报道：全国政协外事委员会主任、财政部原部长楼继伟日前在财新峰会上发表演讲时表示，从全球看，中国最先控制住疫情，经济复苏也走在前列，“中国已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候。”

笔者闻听此言稍感意外。尽管楼先生之说不无逻辑依据：如其所言，既然吾国在全球最先控制住疫情，经济复苏也走在前列，按说扩张性政策也应早于其它国家而退出。然而事情的复杂性往往不像逻辑这样简明。自新冠疫情爆发以来，各国包括吾国无不实施货币政策和财政政策的双扩张，其好处也显而易见：尽管全球...

摘要：90%的地方毫无投资价值，60%的地方能保值就不错（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

楼市近期的新闻很对立、很分化、很残忍。

怎么讲？

比如最新，环京的固安多个楼盘突然“抱团涨价”，传当地要发文“救市”，不过相关部门否认。

固安是怎么回事呢？前2年，调控之初房价一度2万元/平米，后来降到了1万多。

而华南的深圳千万元刚需房遭争抢：买到就浮盈500万！上市公司高管也在摇号，还找人去代持摇……

深圳的调控升级，让楼市套利成为一门生意，搞这个比辛苦做企业强。

对立、分化不止固安、深圳。...

全球市场狂欢，A股不动声色。——

昨天（11月25日），美国三大股指全线大涨，其中道指创收盘历史新高，首次站于30000点上方。当日美国总统特朗普出现在白宫发布会上，称这是美股在自己执政期间第48次打破纪录，2020年第9次打破纪录。说完扭头就走，不搭理身后一众记者的提问。可以想见，这位即将卸任的“大统领”此刻的心情可谓“五味杂陈”。不过有分析认为，他对美股此番的如此表现还是作出了“最后一点贡献”，盖因他前日终于松口正式开始与候任总统拜登之间的政权过渡进程，加上新冠疫苗问世进展较快，从而刺激了市场的做多情绪。

近日，敏华控股有限公司发布了其2021财年上半年业绩报告。公告显示，截至2020年9月30日止六个月，公司实现营收66.37亿港元，同比增长18.67%；实现归母净利润7.49亿港元，同比增长6.18%。

2021年财年上半年，公司净利率为11.48%，同比下降1.27个百分点。其主要原因可能是因为报告期内公司计提汇兑损失1134.2万港元，而上期实现汇兑收益7677.6万港元。

10月份，我国家具出口依然维持同比30%左右的高增长，自6月同比转正以来，连续增长。在可持续性上，其高增长的延续时间或许长于医疗仪器及机械产品等“疫情受益型”出口，但也将逐...

上月末，高盛的马来西亚子公司正式承认自己在一马公司，即1MDB丑闻中扮演的角色，承认了其一项行为违反了《反海外腐败法》（Foreign Corrupt Practices Act）。

同时，美国司法部公布消息称，高盛集团同意向全球监管机构，包括美国司法部、美国证券交易委员会、美国联邦储备理事会、纽约金融服务部、新加坡金融管理局、新加坡总检察长办公室和新加坡警察局商务部，支付逾29亿美元（约194亿人民币）的罚款。

香港也因本事件对高盛处以市上最高额的3.5亿美元罚款，约23.3亿人民币，该罚款大部分并不包括在29亿美元的总额中...

摘要：产能规划大到爆，拿地目标凶猛（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

汽车和地产的结合很有意思。

11月25日，发改委的一份红头文件（如下图）迅速刷屏，其中要求各地开展新能源汽车整车生产及项目情况调查，并点名了两家企业。

落款时间为11月13日，文件发布有十多天了，为何这两天发酵迅猛不得而知。有媒体报道最新进展，发改委已就上述《通知》做出回应：“这件事正在落实，现在还不方便讲。”侧面印证了文件的真实性。

新能源汽车行业要变天了？

不禁想到前几天，看到新闻说宝能汽车西安基地正式建成投产...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|胡静（知本咨询高级咨询顾问，中国石油大学石油硕士） 

编辑|亿亿  

运营对标是本次开展对标世界一流管理提升行动中的八大对标内容之一。运营管理的提升要求，涉及精益管理、现场管理、供应链、营销与服务。

尽管这个对标领域涉及到的行业特点和经营特点十分多样，差异性较大，但基于我们长期的对标管理研究经验，总结出了三个要点，即强化营销与服务转型、建立现代供应链，以及打好管理基础工作。

同时基于三个要点，在具体运营对标工作开展的过程中，要进一步完善经营绩效对标...

房市限价，种瓜得豆？——

中原地产首席分析师张大伟日前在财新网撰文说，这几天房地产市场的热点话题很多，其中北方的哈尔滨和南方的深圳简直是“冰火两重天”。在深圳，再现万人抢房的火爆景象，购买者的积极性想压都压不住；而哈尔滨却因市场太冷在出台刺激措施，公积金等多项政策开始放松，“商改住”也获得按揭贷款等政策的支持。可见吾国房市的分化现象进一步加剧，调控的难度自然也越来越大。

不用说，无论是深圳的“热”还是哈尔冰的“冷”，都是市场供求规律“惹的祸”。据介绍，深圳的热点楼盘售价已涨到惊人的每平17万、1...

日前，珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称“公司”或“珠海冠宇”）科创板IPO申请获上交所受理。公司选用第一套上市标准，拟发行不超过约1.58亿股，募资约32.49亿元，用于聚合物锂电池生产基地建设等项目以及补充流动资金。

报告期内，珠海冠宇营收及归母净利润持续增长，主营毛利率上行。需要注意的是，公司外销占比超六成，受汇率波动影响较明显。此外，公司所处行业市场竞争持续加剧，报告期内公司主营产品单位售价出现下行趋势。

实控人控股35.07% 

珠海冠宇成立于2007年，主要从事消费类聚合物软包锂离子电池的研发及...