飞凯材料于2021年3月17日公布2020年年度报告。报告期内，公司实现营业收入18.64亿元，同比增长23.17%；实现归母净利润2.30亿元，同比下降9.92%。公司的营收增长，但盈利能力有所承压。

飞凯材料于2020年11月发行可转债募集资金净额808,957,470.71元用于10000t/a紫外固化光纤涂覆材料扩建项目、年产2000吨新型光引发剂项目等5个产品扩能项目建设和补充流动资金。

飞凯材料经营活动创造现金流的能力通常较弱。根据公司2020年的利润分配方案，公司通过现金分红与回购股份合计分红3,670.05万元，占归母净利润的15.97%。其中，回购的股份拟...

摘要：时隔一年，远洋依旧痛（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

房企年度业绩发布，进入高潮。

3月23日，杠杆地产认为最有趣的，要属远洋集团。

就目前情况看，远洋集团要远洋真的很困难。

秘密都在数据中，不废话，上内容、上数据。

1、销售额原地踏步，排名下滑

先说销售，2020年远洋协议销售额1310.40亿元。看数字也不少，但2019年也有1300.30亿元。

换句话说，几乎原地踏步。

远洋销售的低增长，其实也不是2020年，这个情况2019即开始显现。

如下图，在经历了2015年的销售额停滞后，2016、2017年...

2020年底，美国运动鞋交易平台StockX宣佈完成2.75亿美元的新一轮融资。本轮融资完成後，StockX的最新估值亦上升到28亿美元。此外，在2020年疫情下，众多商品销售途径从线下转为线上。线上交易的增长使得StockX的受众进一步扩大，其2020年销售额增速超过了75%，并且实现了盈利。此前StockX曾估计2020年收入可达3.5亿美元，利润可达1.41亿美元，据此计算StockX的市盈率约为20倍，与商品拍卖交易平台eBay有著接近的市盈率。反之，与专营手工艺品和怀旧物品的电子交易平台：Etsy接近80倍的市盈率相比，还是有一段距离。作为以球鞋交易为主的电...

天立教育于3月19日晚间披露了2020年财报。数据显示，公司2020年实现营收约12.98亿元、归母净利润3.79亿元，同比分别增长41.46%和42.97%。

天立教育业绩增长受益于入读学生人数增加以及整体学费的上涨。截至2020年末，天立教育的K-12（指从幼儿园到12年级）校网已拓展至32所，旗下共有约5.70万名学生。2020年，公司自有K-12学校中，每名高中、初中及小学学段学生的平均学费及寄宿费上升至21.92千元、23.68千元和25.63千元。

 营收利润增长超四成 账上现金较为充足 

天立教育成立于2002年，主要提供K-12教育服务，辅以专为K-12学生及...

北新建材于2021年3月20日发布了2020年业绩公告。报告期内，公司实现营收168.03亿元，同比增长26.12%；实现归母净利润28.6亿元，同比增长548.28%；实现扣非后归母净利润27.76亿元，同比增长17.04%。

2020年，公司销售毛利率为33.68%，同比增长1.82个百分点。其中，石膏板业务毛利率为35.9%，同比增长2.2个百分点，主要是石膏板单位销售成本有所降低所致。报告期内，公司期间费用率13.03%，同比增长1.9个百分点。

根据国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》，1000万平方米/年以下的纸面石膏板生产线被列为淘汰类，3...

摘要：泡沫不能继续搞太大，也不能主动搞破（欢迎关注杠杆游戏）

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撰文|杆姐&编辑|雯雯

3月22日晚上，成都加码了调控。

这也不是啥新闻，因为上周五，杆姐就知道了。我也不是神机妙算，住建部给的提示。

前几天领导去督导了。

同时国外传来消息，土耳其崩盘，金融市场腥风血雨！

一众欠发达国家突然加息。可以理解，如果不加息，泡沫继续扩大肯定爆仓；主动加息，很多国家经济韧性不足，提前也会爆。如土耳其。

总的来说，全球大放水，报应开始了。

成都加码调控，土耳其爆仓，两件完全不沾边的事情，这有啥联系？...

2020年对于很多投资者来说，是非常难忘的一年。新冠疫情的阴霾笼罩全球，央行财政部联手刺激，使全球资本市场经历了史无前例的快速崩盘与迅猛修复。去年年末，我们有幸连线到了大洋彼岸的美国对冲基金QED Alpha Capital Inc的CIO兼合伙人高光华先生。

高光华先生本科毕业于中科大，加州理工大学物理学博士毕业，曾在美银美林、德意志银行等华尔街大行担任高级交易员。高光华先生是美国第一批从事股票量化交易的资深前辈，1998年，他在华尔街量化对冲基金的先驱之一Caxton/ART开始他的职业生涯，在股票量化交易、风控模型构建和投资...

逸仙电商于3月11日披露了2020年第四季度和全年业绩。这是逸仙电商赴美上市后的第一份财报。

公司去年第四季度实现营收19.62亿元，同比增长71.73%。公司2020年全年实现营收52.33亿元，同比增长约72.65%。受营销费用快速增加等因素拖累，公司2020年第四季度净亏损为15.31亿元，2020年全年的净亏损为26.88亿元。

对于2021年一季度的业绩，逸仙电商预计营收规模将位于13.7亿元和14.2亿元之间，同比增长约35%至40%。

 集团化策略 多渠道商业模式 

逸仙电商于2020年11月19日登陆纽约交易所，旗下拥有完美日记、小奥汀、完子心选、以及G...

锦龙股份于3月16日发布了2020年年报。2019年公司扭亏为盈后，2020年归母净利润再次出现下滑。

锦龙股份是一家老牌上市公司，1997年在深交所挂牌交易，当时股票简称为“金泰发展”，公司的主营业务为纺织、化纤长丝生产。2000年公司进行了重大资产重组，证券简称由“金泰发展”变更为“锦龙发展”，同年11月再次变更为“锦龙股份”，公司也转制为民营控股的上市公司。

2009年至2017年锦龙股份通过收购、增资等方式，持有中山证券70.96%的股份。此外，公司还持有东莞证券40%的股份，以及华联期货有限公司3%的股份。

财报显示，锦龙股...

金辰股份于2021年3月15日发布了2020年年度报告。报告期内，公司实现营业收入106,075.27万元，同比上升23.05%；实现归母净利润8,255.96万元，同比上升37.28%。公司拟营收和归母净利润实现双涨，但经营活动创造现金流的能力持续较弱。

同日，金辰股份发布非公开发行股票预案（二次修订稿），拟向不超过35名特定对象发行不超过31,733,800股，募集资金金额不超过38,000万元用于光伏异质结（HJT）高效电池片用PECVD设备项目和补充流动性。但是，PECVD设备涉及新产品新技术，产品适用下游行业的需求尚不明朗，且定增预案调减了项目预期年产...

摘要：社区团购，阿里有点慢（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张张银银&编辑|欣欣然

从去年10月后开始，阿里系比其他互联网科技大牛要倒霉一点点。

虽然平台经济的管理、个人信息保护都在加强，但压力程度还是有别。

人和企业一样，都有运势起伏。

总体来说，从财务数据看，阿里目前的各项经营，依旧是不错的。

比如不久前杠杆游戏在《阿里的困惑》（2月3日）一文中还写过，阿里云实现首个季度盈利。

但面对流量上限天花板、激烈的市场竞争，阿里不敢有丝毫懈怠。比如日前，多家媒体都报道，阿里成立社区团购事业群。

据说，...

·未名周记（2112）·

                          美版“4万亿计划”要来了？

本文要义：拜登意欲推出的大规模基建投资计划，在某种意义上可以说是在学习借鉴吾国的经验，或者说是对“中国模式”的一种模仿。

吾国有句老话叫“一不做，二不休”，看来这句话拿到大洋彼岸也是适用的：上台才两个月的美国总统拜登，刚刚在几天前凭借民主党在国会参议院的微弱优势，以50：49的“最少多数”通过了1.9万亿美元的新冠纾困救助方案，送众议院复审后经自己签署而成为正式法律；又有美媒报道说，拜登的下一个目标是推出大基建投...

摘要：能熄火吗（欢迎关注杠杆游戏）

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撰文|张银银

刚刚过去的一周，上海学区新政倍受关注。

这份文件名为《上海市高中阶段学校招生录取政策改革实施办法》，从2022年起，本市高中阶段学校招生录取工作分为三种类型：自主招生录取、名额分配综合评价录取和统一招生录取。

此次政策提出了“名额分配综合评价录取”制度。名额分配综合评价录取是上海《中考改革方案》确定的招生录取新办法。具体包括名额分配到区招生录取和名额分配到校招生录取两类，合计占市实验性示范性高中招生总计划的50％-65％，与改革前相比，名额分配...

科威尔于2021年3月14日发布了2020年年度报告。报告期内，公司实现营业收入16,248.09万元，同比下降4.11%；实现归母净利润5,403.43万元，同比下降12.32%。

2020年9月10日，公司于科创板上市，上市首日股价一度达到历史最高位66.31元/股。上市以来第一份年报公布之后，公司3月15日的股价下跌1.40%，收盘价为26.84元/股，低于37.94元/股的发行价格。

报告期间，科威尔营收和归母净利润同比下降。公司的测试电源设备可应用于多个下游行业，同期专攻新能源汽车的测试设备供应商业绩实现增长。公司首发实际募集的资金净额大于募投项目所需的...

冀东水泥于2021年3月17日发布2020年年度报告。报告期内，公司实现营业收入354.8亿元，同比增长2.82%；实现归母净利润28.5亿元，同比增长5.53%。

2020年，公司华北地区实现营收260.39亿元，同比增长8.68%，营收占比为73.39%，同比上升3.96个百分点。截至报告期末，公司在京津翼地区产能占比超过50%。

报告期内，公司销售毛利率为35.01%，同比下降2.06个百分点；期间费用率为17.24%，同比下降1.85个百分点；净利率为7.83%，同比提升1.78个百分点。

在碳中和目标下，生态环境部、工信部等部委加快推进电力、钢铁、水泥等行业碳减排和碳...

顺丰控股于2021年3月18日发布2020年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1539.87亿元，同比增长37.25%；实现归母净利润73.26亿元，同比增长26.39%；实现扣非后归母净利润61.32亿元，同比增长45.74%。

2020年，公司快递服务平均单票收入为17.88元，较2019年下降4.32元/票，较2018年下降5.28元；速运物流及供应链毛利率为16.37%，同比下降1.02个百分点，自2017年以来持续下滑。

值得注意的是，2020年全年公司资本支出为141.54亿元，同比增长9.59%，资本开支节奏加快。

 传统业务增量增收 国际业务高速增长 

顺丰控股是国内顺丰...

摘要：环鄱阳湖城市群被落下……（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

前几天，杠杆游戏推出了十四五规划解读的京津冀篇、长三角篇、珠三角篇、成渝篇。

详见《北京之外，雄安、滨海新区、北三县各获得什么？》、《长三角比珠三角强在哪》、《珠三角这些优势，京津冀长三角都没有》、《成渝城市群晋级的秘密》。

2020年1月3日，中财委第六次会议研究推动成渝地区双城经济圈建设问题后，成渝地区双城经济圈晋级，我国第4大城市群不再有悬念。

2月24日晚间，《国家综合立体交通网规划纲要》（规划期为2021至2035年）...

中国联通于2021年3月11日盘后披露了2020年年报。公告显示，公司2020年实现营收3038.38亿元，同比增长4.6%；实现归母净利润55.21亿元，同比增长10.8%；实现扣非后归母净利润54.50亿元，同比增长4.8%，增速略高于营收增速。

截至2020年末，中国联通拥有移动出账用户30581.1万户，同比减少约3.98%。移动用户ARPU（平均每个用户每月贡献的业务收入）达到42.1元，同比上升4.1%。公司2020年固网宽带接入业务实现收入426亿元，同比增长2.4%。截至2020年末，公司累计拥有固网宽带用户8609.5万户，同比增长3.13%。宽带用户接入ARPU为41.5元。

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东岳硅材于3月10日发布了2020年年度报告。报告期内，公司营收及归母净利润均出现下降，四季度随着行业需求恢复，公司第四季度业绩出现明显好转。近两年公司的研发投入不断增多，竞争力不断增加。未来IPO募投项目投产后，公司的产能及规模或将进一步扩大。

另外，值得注意的是公司1.17亿股首发限售股于3月15日解禁，占公司总股本的9.75%。其中实际可上市流通数量为3200万股，占公司总股本的2.6667%，其余8500万股尚处于质押状态。

除此之外，公司董事会审议通过了利润分配预案，：以12亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.25元...