（原文发表于8月5日【IT经理世界】杂志）

今年7月20日中国人民银行宣布全面放开金融机构贷款利率管制，一时间业界哗然。但实际上中国离利率自由化还有相当一段距离，因为最重要的存款利率管制依然没有放开，而且贷款利率自由化所能带来的效果也是极为有限的。

央行新举措中最主要的一环当属放开商业贷款下限，因为贷款上限早已在2004年10月放开。实际上央行在去年年中已经将商业贷款下限从基准利率的90%下调至70%，幅度可谓不小，眼下钱荒刚过，很难想象会有多少银行对“央行为商业贷款松绑”的恩泽善加利用。

本文是世界资源研究所系列博文《创建可持续粮食未来》的第三篇。该系列文章探讨了到2050年为全球90亿人口可持续提供粮食的有关战略和方法。即将发布的《世界资源报告》的有关研究工作为该系列文章奠定了基础。欢迎阅读该系列的其他文章。

联合国最新人口增长预测显示，到2050年全球人口将接近96亿。人口的急速增长对全球粮食安全构成了重大挑战。如果不采取有效手段调整饮食结构并减少粮食损失和浪费，到2050年，全世界每年必须多生产70%的粮食才能满足全球人口的需求。这项任务非常艰巨，尤其在应对气候变化的背景下，人们不能再随意将...

一、营改增既是转变发展方式的重大举措，也是拉开财税改革序幕的抓手

增值税和营业税覆盖了我国除农业生产以外的所有行业和企业，营业税改征增值税，其产生的影响不只是交纳营业税的行业和企业，而且包括了交纳增值税的行业和企业，因为其外购服务也由于有了增值税发票而纳入了进项税的抵扣范围。从产业、企业来看，“营改增”的影响是全局性的，也是长期性的，其产生的“连环减税效应”和“创新激励效应”，有利于二、三产业融合与创新，是促进结构调整和加快发展方式转变的重大举措。随着今年8月1日之后按行业逐步在全国推开，营...

2012年7月，来自西亚的石油巨富卡塔尔皇室以8.58亿美元高价收购了意大利顶级时装集团Valentino Fashion Group (VFG)。尽管奢侈品行业平均估值约等于15倍EBITDA（息税折旧摊销前利润），卡塔尔皇室的报价却高达该公司2011年EBITDA的31.5倍，甚至远高于路威酩轩集团（LVMH）2011年以28.2倍于EBITDA的价格对珠宝制造商宝格丽（Bvlgari）的收购。

这次收购被英国《卫报》评论为“时尚金融趋势的标志”。

跟随着这笔巨额溢价收购一起被推到风口浪尖的，是财团新贵卡塔尔。卡塔尔旗下资产覆盖极广，从品牌跑车，银行股份，艺术品...

       在这场关于资本账户开放的辩论中，我是一个旁观者，也是一个啦啦队员，而不是运动员。资本账户开放是我国现代化进程中必须逾越的一个门槛，也可能是一个很难逾越的门槛。从其他发展中国家的经验来看，如果这个门槛逾越不好，很可能使原本发展很好的经济突然发生崩溃性危机。

　　基于此，我非常关心国内学界对这个问题的争论。我要恭喜在这场辩论中正反两方对这个问题的深入研究，以及讲道理、摆事实的客观、理性的争论。对重大问题在国内非常需要有这么理性的讨论。

　　作为啦啦队员听正反两方隔空辩论时，我对几篇文...

从新一届中国政府总理李克强提出“新城镇化”的概念，到中国中央和各地政府开始有所动作已经数月，对于“以人为本的新城镇化”恐会走偏的讨论也在持续。而穿过城镇化大概念的迷雾，地方政府作为这一政策的执行者或许是一个非常好的观察对象。

新型城镇化是新一届政府重要的施政着力点，自然也成为各方面关注的热点。毫无疑问，在本轮新型城镇化中中国政府会起到重要的作用，尤其是地方政府的具体路径选择将成为新型城镇化能否成功的关键点之一。前段时间笔者到各地实地调研，具体了解到一些地方政府当前面对新型城镇化，以及推进城...

过去这半年来，放开贷款利率管制等改革措施频出，只是等来等去也没等来股市的改革红利。被指责弄虚作假拿股民当提款机的IPO已经被停了10个月，外管局也在不断加大QFII及RQFII的额度和审批速度，试图给股市引来更多资金。只是这些招数一一祭出之后，股市不但没有涨，反而一路大跌，可见股市制度不改革，A股的烂疮便永远无法愈合，五湖四海的各路金主们也不会做冤大头把钱砸进这个无底洞。

A股市场的封密性本来是为了保护股市免受索罗斯们的劫掠。但事实上A股早已成了尸横遍野的沙场，多少名家豪客亦折戟沉沙，所谓探底之旅结果成了...

虚拟运营商如何在已经趋于竞争白热化的电信服务市场生存下去？或者说虚拟运营商将依靠什么获得利润来源，既是虚拟运营商们要思考的问题，也是传统电信运营商需要研究的问题？

以目前的电信业环境来看，虚拟运营商在直接的移动业务转售中可能很难获得高于平均市场水平的利润。

因此笔者认为，虚拟运营商进入电信服务市场，需要坚持两个原则：1）尽可能避免与传统电信运营商的正面直接竞争；2）采取聚焦战略，在细分市场提供高度差异化的电信服务。

辨识符合第一原则的市场行为是清晰可见的，唯一需要注意的是虚拟运营商需要对竞...

这是2010年发表的一篇文章。拿出来应个景。

在公共财政改革不断深化的背景下，作为与市场经济相适应的构建公共服务型政府的新型理财方式，政府购买服务正逐步进入公众视野，并日益成为我国财政实践的一部分。目前，上海、深圳、山东等地已不同程度地启动了政府购买服务的行动。广州市于2009年通过了《中共广州市委、广州市人民政府关于学习借鉴香港先进经验推进社会管理改革先行先试的意见》，第一条即为加快转变政府职能，推进政府购买服务。今年7月份，北京市民政局也表示，市区两级财政将出资1亿元向社会组织购买300项公益服...

已故诺贝尔经济学奖获得者布坎南在阐释其“宪政经济学”思想的时候，做过一个区分，将政治上的竞争分成“为了利益而政治”和“为了原则而政治”。这个区分也可以用来分析很多经济政策以及政策背后的政治之间的关系。“利率市场化改革”正应放在“利益政治”和“原则政治”之间来考虑。

从原则上来讲，中国的利率市场化改革就是一个确定的方向。政治上推进这一改革的智慧在于将其限定在一个专业的领域内，从而排除来自意识形态方面的争议，稳步推进利率的市场化。

与此同时，渐进的做法也在整体上保证了利率市场化改革不会...

四、对资本市场的影响

国务院明确提出要保持政策的连续性和稳定性，稳定市场预期，把稳健的货币政策坚持住，发挥好，优化金融资源配置，优化增量，盘活存量，同时，部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施，这些均为资本市场的稳定运行和健康发展创造了良好的条件。

（一）稳健货币政策实施对资本市场的影响

1、短期面临下行压力

从短期来看，稳健的货币政策意味着依靠宽松货币和信贷大幅扩张来推进经济增长的时代已经终结，货币增速将进入适度增长、结构优化的新阶段，资本市场将面临总体流动性偏紧的局面，“资金市...

截止2013年6月底，人民币在世界支付货币排行榜的位次比5月份时上升2个位次，超越泰铢及挪威克朗，位居第十一位。截止2013年4月份，已经有四十七个国家和地区与中国（包括香港）贸易额的至少10%是用人民币结算，而2012年7月时，这个数字仅为三十一。这反映人民币已经变得越加国际化，有相关人民币业务的银行和企业则可能获得更多的商业机会。

2013年2月份，因人民币支付额月增加24%而俄罗斯卢布则下跌5.4%，人民币正式超越俄罗斯卢布，在世界支付货币排行榜上上升一位，列第十三位。2012 年12 月期间，人民币在世界支付货币排行榜上...

1464年，英国国王爱德华四世娶了美丽的准平民Elizabeth Woodville为王后。当时，爱德华不顾他最重要的支持者Warwick公爵Richard Neville的极力反对，一意孤行地选择了爱情和美貌。而Warwick的算盘则是把自己的女儿之一嫁给爱德华，毕竟是他三年前把爱德华扶上王位的，从而得到了“Kingmaker”的美誉。国王丈人没当上，Warwick倒戈，开始了玫瑰战争中最混乱的时期。本来以为江山已定的爱德华，在婚礼那天还不知道他其实已经断送了他和他约克家族刚刚到手的江山。（战争名号来源于双方的家徽：北方约克家族的白玫瑰和南方兰卡斯特家族的红玫...

最近屡受打压的地产业终于等来了喘气的机会，新近召开的中共中央政治局会议上各位领导都没有再提打压之事，只要求“促进房地产市场平稳健康发展”，一时间地产股兴奋异常，基本上都涨了3%以上。政府过往的打压政策收效甚微，如今改弦易辙，地产业是否将引来新的春天呢？

屈指算来，中央打压房价迄今已有三年之久，结果都是雷声大雨点小，足见地产业生命力之顽强！限购、限贷、限囤地，各种各样的调控手段轮番上阵，可是房价高昂的头始终没有低下，充其量只能说房价上涨幅度减缓了，但这背后是中央打压之功还是经济增长放缓的副作用却...

在风险理论中，债务风险属于主观构建风险。在一个复杂的债权债务系统中，债务风险取决于债务债权链条是否会断裂，而这个链条是由人们的信心和评价来支撑的。这与债务率的高低没有必然的联系。欧盟国家的债务率都远低于日本，却发生了危机；而日本政府债务占GDP 的比例超过200%，却没有发生危机。从总体情况来看，我国的政府债务，包括地方政府性债务，其规模远远低于日本，但国际社会对我国的关注度却远远高于日本。这是为什么？这与当前我国经济增长趋缓有关。放在这个背景下，似乎风险变大了，尤其是地方政府性债务风险似在扑面而来。 ...

两个 PMI 七月份再次出现明显分歧让人稍感无奈。

想起双城记里面把法国大革命前的巴黎描述得富丽堂皇但到处是贵族在肆无忌惮地迫害的平民，而伦敦虽然脏破却是劳动人民自食其力的地方。当然，DIckens是英国人，自然喜欢拿法国人开刀，笔下毫不留情。

想起这些，主要因为看不懂七月怎么会比六月好。要说稳增长其实也只是七月下半月才开始动真格的。而且也都是小动作。财政政策六七月都在收紧，还要全国审计。更何况六月份钱荒难道真的对实体经济一点影响都没有？

其实官方 PMI 和 HSBC/Markit PMI 以前也有过多次分歧。总结出来就是...

大家也许还对6月下旬的钱荒中央行袖手旁观的决绝记忆深刻，如今的央行态度却有了个大转弯，这不这次钱荒还没来，央行就开始放水了：7月30日，央行通过逆回购向市场注入170亿元,再加上到期的850亿元央票,共计投放资金1020亿元。意味深长的是上一次的逆回购在今年1月底，离这次时隔5月之久。央行是不是要重回宽松的老路了？

窃以为人行此次出手主要目的是稳定流动性预期，并抑制短期融资成本，并非要重新宽松起来。今后央行的操作手法会越来越灵活，而并不会在货币政策有大规模变动。

中金的研报分析，央行此举很明显是在稳...

中国人民银行调查统计司司长盛松成日前在《中国金融》杂志撰文称房价并不决定于货币供应量，而决定于房地产供求关系。中国央行货币政策的主要目标之一是物价总水平的基本稳定，而不是任何一种特定商品价格的稳定。

此文名为《单一商品价格与价格总水平决定因素是不同的》。作者的主要结论是房价上涨和央行货币政策关系不大，换句话说就是央行不应该对我国的高房价负责。然而我们认为该文的论据和结论都有很多可以商榷之处，希望抛砖引玉，引发更多的讨论。

盛文开篇就指出，单一商品价格取决于该商品供需情况，并引用荷兰郁金香投机...

一、

　　大约在30年前，中共的干部体制是，处于顶端的中央政治局委员均全部坐镇京城出任要职，唯一例外的是四川省的杨汝岱在1987年至1992年任中共中央政治局委员兼四川省委书记。这很好解释，当时的四川省（含如今的重庆直辖市）有1.3亿人，为中国第一人口大省，虽说人多力量大，但人多要吃饭，温饱是大事。因此作为"封疆大吏"的四川省委书记责任重大，兼任中共中央政治局委员可以理解。但如今，作为全国的人口大省的河南、四川（不含如今的重庆直辖市）省委书记，已经没资格同时兼任政治局委员了。

　　因为１９９２年邓小平...

“营改增”无疑是2013年中国财税体制改革中的重头，8月1日起将交通运输业和部分现代服务业营改增试点扩至全国更是引发关注：这是继2012年1月1日上海率先启动改革以来，“营改增”首次扩大至全国。“营改增”简而言之就是把过去对每个商业环节产生的全部价值征税变为对每个商业环节产生的增值征税，从而减少了重复课税，这也是国际惯用的流转税制度。

财政部财政科学研究所副所长白景明介绍，本次“营改增”改革是继80年代初建立增值税、1994年把增值税的增收范围扩大到所有工业和商业、2009年增值税从生产型转向消费型之...