新气候经济项目由墨西哥前总统菲利普•卡尔德龙（Felipe Calderón）领导，成员包括来自14个国家的政府、企业和金融领袖。

纽约/伦敦——今天，全球经济和气候委员会正式成立。随着人类导致气候变化的证据不断增多，该委员会将对气候应对行动的经济成本和效益展开分析。该委员会由墨西哥前总统菲利普•卡尔德龙担任主席，成员包括来自14个国家的政府、金融和企业领袖。

该委员会推出新气候经济项目，召集世界顶尖经济学家研究良好的气候政策能如何支持更强劲的经济表现。该项目旨在推动全球经济政策讨论，并为政府、企业和投资者提供...

据中国证券报报道，房产税试点扩大的步伐加快。包括一线城市在内的多个城市已制定上报房产税试点方案。其中，杭州的房产税试点消息早已披露，有望在年内推出，南京、青岛、大连等地也被业内认为有可能纳入试点。

征收房产税到底有什么好处？总结一下各路的观点，大致如下：

       1. 可以有效遏制房地产投机

       2. 可以调节收入分配，减少贫富差距

       3. 为地方政府增加税源，减少地方政府对土地财政的依赖

然而这三点都有颇值得怀疑之处，而且更重要的是目前支持征收房产税的论点似乎都是一叶障目不见森林，忽...

译者按：

2008年金融危机后，传统的货币政策工具受到诟病，并被弃置不用。本文探讨了二大类非传统工具：量化宽松（QE）和前瞻性指引。QE的操作大家已经很熟悉，即印钞票来购买债券等金融资产，以达到降低利率、减少融资成本的目的，但前瞻性指引作为一种全新的、软性的货币政策工具，同样被广泛应用。

据媒体报道，9月23日上午开盘后，联邦公开市场委员会投票成员、纽约联储主席William C. Dudley在福特汉姆大学的公开演讲中表示，劳动力市场的改善状况以及经济增长的前进动力两个经济测试指标表明，目前的经济状况仍很脆弱，美联储...

（颇有London Whale风格的天然气之王John Arnold，不同的是前者成了J P Morgan的耻辱，后者成了大宗商品对冲基金的传奇）

一份跨时7年，基于中国4000多家企业经营环境调查的详细报告显示，尽管最近两年中国企业经营环境有所好转，但来自于政府行政管理方面的障碍，已成为影响企业经营环境的首要因素。

而排在政府行政管理因素之后，按照对企业经营环境影响程度排列，依次分别为企业税费负担、人力资源、金融服务和企业经营的法制环境。

这份名为《中国分省企业经营环境指数2013年报告》（下称《报告》），由国民经济研究所和中国企业家调查系统合作完成，全书即将由中信出版社出版；详细摘要将在最近一期《国家行政学院学报》发表。报告的担纲者...

李嘉诚最近大手笔抛售香港和大陆的资产，并在欧洲洒下千亿元以上的投资，中国经济要完了吗？李嘉诚意欲何为？

重读笔者2011年4月5日的专栏文章【东西方投资格局的博弈】，便不得不惊叹于李超人的深谋远虑，这一手棋早在三年前便已经开始酝酿。和记黄埔乃是上市公司，必须对股东负责，而投资最忌讳的就是把鸡蛋放在一个篮子里，“脱亚入欧”乃是李超人实现全球资产配置多样化的一步大棋。

东西方投资格局的博弈

上周中国国家统计局公布了8月份主要宏观经济数据，普遍认为，8月份数据进一步印证了7月份开始的经济回稳，一些机构还据此提高了对今年中国GDP增长的预测。不过，对于经济回升的持续性，不少人都持谨慎态度，但笔者却认为，七八月份以来的经济回升是可持续的。

判断经济回升是否可持续，主要看拉动经济回升的动力是否有后劲，8月份投资、消费、出口三驾马车增速均小幅回升，因此问题就转化为三驾马车是后劲乏力还是后劲充足。

先看消费。前8个月社会消费品零售总额同比增长12.8%，与前7个月增速持平（实际上是回升0.03个百分点）。而此...

下个月，三季度的GDP数据又将新鲜出炉了。可以预计的是三季度GDP增速应该会高于二季度的7.5%，市场对于今年完成经济增长7.5%的目标也会更加有信心。然而，也一定会有很多人提问，GDP的真实度到底有多少？

最近我重读了美籍华裔历史学家黄仁宇的《中国大历史》。他认为中国实现工业化晚于欧洲是因为中国不能用数目字来管理国家。中国历史上一向缺乏准确的宏观数据，这也成为了当今经济史学家的一大困扰。举例来说，乾隆时期(1741年)都搞不清国家到底有多少人，当某些大臣提出要重新修订人口管理制度的时候，居然有很多人认为这样做毫无意...

译者按：

债务作为一种金融工具，其出现甚至早于货币。在经济繁荣时，人们会进行借贷，加杠杆，此时资产价格的增长会快于借贷成本。但一旦泡沫破灭，就会进入痛苦的“去杠杆化”过程。而此时，中央银行会加息，以减小负债成本，以及促使储蓄者进行消费，以此来拉动需求。

本文为有关金融危机系列文章的第二篇，讨论在危机中债务和“去杠杆”所起的作用。译自《经济学人》2013年9月14日 译者：柯荆民

美国住房抵押不断增长的违约率，引发了五年前的金融危机。...

（中央还要防止大陆人和港人对立情绪继续扩大。）

回归中国16年了，香港正在经历一场认同危机。竞争优势日渐消融，香港对大陆越来越强烈的文化和经济影响力感到恐惧和敌视。比如前一阵子前廉政公署专员汤显明的公款宴请丑闻令不少港人深忧大陆贪腐成风的公务员文化正在全面侵袭香港。在这样的背景下，香港的本地主义日渐抬头，但问题是本地主义是侵蚀香港自由港和国际金融中心地位的致命病菌。开放性包容性是香港不容丢失的特征，但开放包容的结果会不会令香港完全被大陆同化？香港人陷入了左右皆难为的困境。

在这种...

译者按：

反思美国的经验，有助于我们防范金融风险。在钱荒之前，在低利息下，有些银行为了加大杠杆，从货币市场借入了大量资金，来支撑期限较长、收益较高的投向为地方融资平台和房地产的受益权等非标产品，跟08年的美国次贷危机中出现的现象并无二致。只因为二条原因没有促成危机：一是没有中国的房价没有同美国那样下跌；二是监管者进行了干预：央行通过“钱荒”，对金融机构的这种盲目借贷行为进行了惩戒。

崩溃过程

即使在五年后，我们仍旧可以感受到金融危机的后果。作为一系统（五篇）总结金...

 “做空中国”的声音变得微弱，中国经济“硬着陆”也无迹象可循。最新数据显示，宏观经济已经企稳反弹，而中国总理李克强在“夏季达沃斯年会”上表示，改革已经见到效果，并称中国经济奇迹将进入“第二季”。

中国经济“第二季”是中速增长，但比起前三十年来阳光灿烂的日子，“第二季”怕是多雨季，充满不确定性。

首先，外部环境发生巨变。

国际金融危机已经发生五年，全球经济还在调整中，发达市场虽可能启动新一轮“加杠杆化”过程，但国际贸易总量恢复需要较长时间，再加上制造业回流，发达经济体复苏短期内对中国出口增长拉动...

　　伯南克后期的QE以及伯南克之后的QE会怎样，中国的财经官员、经济学家与部分市场人士普遍持有的逻辑是：美联储实行QE时，大量投放货币，资金流出美国，进入新兴市场；一旦美联储退出QE，收回货币，资金将从新兴市场回流美国，新兴市场的货币将大幅贬值。这成为中国金融危机论的有力佐证，金融监管部门为此严阵以待。

　　但自2009年以来，尽管美联储向市场投放了2万多亿美元的基础货币，资金并没有流出美国，而是有约1.5万亿美元的资金净流入。此情此景下，如果美联储减少或退出QE，会有怎样的结果呢？

　　只要花少许时间，在美国...

李克强总理多次提出城市化是扩大内需的最大潜力所在，这给了许多看好中国经济的投资者巨大希望。在城市化的狂热信徒眼里，城市化不但是中国经济继续高速增长的引擎，还能使中国的投资水平持续高企，甚至能推动中国成功转型为消费经济。

目前中国人口只有50%略多一些居住在城市，而根据国务院发展研究中心副主任韩俊在世界华人不动产学会的透露，如果这个比率要在下个20年增加到75%---意即发达国家水平，那么将需要有3亿农村人口进人城市--意即要把整个美国那么多的人口给城市化。

要容纳下这么多新城市人口，中国在接下来...

 8月16日，由光大证券“乌龙指”事件导致的A股指数瞬间逆转、大起大落，那么，一贯强调在货币政策上要把握好前瞻性、针对性和灵活性，适时适度预调微调的谨小慎微的央行有没有在操作中出现类似的失误呢?如果有，我们将其称为央行的盲点。  

一、

何谓盲点？

通俗地讲，盲点一般是指人们留意不到的地方，或者令人留意不到事物的东西。

生理学上的眼睛的盲点：即是眼内视网膜的神经束汇集中心处，因为没有感光细胞而不能感测视觉，但仍能被另一只眼的视域补充。

物理学这样解释汽车的盲点：司机在驾驶室内不能直接或通过...

“影子银行”已成为时下的热门话题，国内外研究机构已经发表了相当多的研究报告和论文。不过，由相关从业者本人撰写的文章却并不多见。因此，张化桥先生所著的《中国影子银行内幕——下一个次贷危机？》（Inside China's Shadow Banking: The Next Subprime Crisis?）一书，便具有其独特的价值。作者长期供职于瑞士银行，并于2011年至2012年出任广州花都万穗小额贷款公司董事长。他在书中提供了很多一手的信息和材料，使读者可以从一个独特的视角来了解中国金融体系，尤其是影子银行的运行情况。

　　2007年美国金融危机之后，影子...

　　近日，温州市出台了《温州市农村产权交易管理暂行办法》，引起广泛关注。农村产权作为包含经济价值的资源，其交易的可能性、交易范围及交易价格等权利关系，必然为社会的某些群体所关注。这在市场经济关系之下天经地义。

　　但是，交易会有风险；在产权不够明晰的情形下，交易的风险会更大，而且可能是系统性的风险。所谓风险，是指交易当事人在财务上无法预估的损失。如果产权界定存在系统性的问题，产权进入交易市场就会带来巨大的交易成本，或者导致交易不能完成，或者引起交易关系的某一方的利益受到极大损失。

　　在中国农...

解析“李克强经济学”（二）

3.历史上的政治家经济学

考察现代经济发展的历史，可以发现政治家命名的经济学，都是在特殊的转折时期，以迥异往常的思路来实现经济转型与调整。

在罗斯福新政时期，现代宏观经济学还处在襁褓之中，不可能有所谓的罗斯福经济学的说法，人们只是将其称为“新政”。

最近又有“奥巴马经济学”的说法。认为奥巴马政府试图在强调个人自由平等、经济公平正义的前提下，着力描绘出一个对所有人都是均等的经济社会。并将华盛顿特殊利益集团视为造成近乎美国全部社会问题的根源。但是有人认为“奥巴马...

摘要：审批制重视事前的监管，在准入的时候设置门槛；而备案制，对于前端放开，只是加强事中和事后监管。“轻审批”和“重监管”是当下我国外商投资领域改革的趋势和方向。

一方面是加强反垄断、反贿赂、国家安全审查等严格执法，以约束这些随时可能会兴风作浪的“巨无霸”；一方面是符合国际潮流，放松管制，实行以上海自贸区“负面清单”制度为代表的更加宽松的外资投资政策。中国利用外资，已经到了一个新阶段，“轻审批”和“重监管”是当下我国外商投资领域改革的趋势和方向。这意味着，今后外资企业从事合法经营会遇到越来越少的...

——兼论新兴市场与发达经济体之间的“脱钩论”

    市场总是那么情绪化，从一个极端跳到另一个极端。

    2007-2008年间，当华尔街“次贷危机”逐步发展成一场席卷全球的金融海啸之时，以亚洲为代表的新兴市场“风景这边独好”，以至于被投资者捧上了天。记得当时西方财经界议论得最热烈的话题是所谓“脱钩轮”(Decoupling)，它假定，“金砖四国”领头的发展中国家由于国内市场需求和相互间“南南贸易”的迅猛增长，已成功摆脱了发达国家经济景气的束缚。这种算不上精致的理论得到了时任高盛公司首席经济学家、“金砖四国”(Bri...