3月16日，国家2014至2020年新型城镇化规划发布。规划全文三万多字，看了之后感觉有点“硬”，“硬”在比较侧重静态的社会经济指标。这可能是做规划的标准作业方式，无可置喙。但是，新型城镇化规划与一般的经济社会规划不同，它涉及一个社会的文明形态的变化。从经济层面到社会层面再到文化层面乃至自然环境，它是一个动态的、复杂的系统，不仅要关注静态的、有形的那一部分，更要关注动态的、无形的那一部分。

尤其在一个人口占全球六分之一强的国家，推行这样一个涉及人口数以亿计的规划，其复杂性和影响面是可以想像的。而从历史纬度...

（本文刊载于11月29日《经济观察报》要闻版，分析了2014年货币政策思路、对市场利率影响以及对当前降息做了研判）

央行在11月21日的降息，虽然让市场普遍感到意外，但实际上在11月6日公布的第三季度货币政策执行报告中，央行就已经明确表达了要引导市场利率下行，以降低社会融资成本的意图。

在降息之前，央行放松流动的“定向”政策明显加快，9月和10月央行通过新创设的中期借贷便利（MLF），向国有银行和股份制银行等投放7695亿基础货币。此次央行投放的MLF期限为3个月，利率3.5%，低于市场利率Shibor100个基点。MLF是对常备借贷便...

经济学家本来并非吸引眼球之职业，尤其是在阿根廷。现在世道变了。拿Tomás Bulat来说吧，他有三个经济学学位，每周主持一个电视财经节目，并且写了二本财经类的畅销书。在推特上，他有17.9万粉丝。形成鲜明对比的，摇滚明星Andrés Calamaro只有3.4万。最近，在海边城市Mar del Plata举行的一次午餐会上，记者惊奇地看到，侍者和参会者都对Bulat先生巴结逢迎。邻桌邀请他分享鱿鱼，一个胆子大的女招待还投怀送抱，并将相片放在朋友圈上夸耀。

前任高官也同样地受人追捧。前经济部长（现国会议员）Martín Lousteau，有16.2万粉...

20世纪二三十年代美国的经济大萧条中数千家银行倒闭，沉重打击公众对银行业信心，使本已脆弱的金融体系雪上加霜，加剧了经济衰退的程度。大萧条之后，美国于1933年通过《格拉斯-斯蒂格尔法》建立了存款保险制度，此后美国银行的倒闭数量大大减少，即使倒闭对经济的破坏性也明显减弱。目前世界主要经济体均已建立了存款保险制度，我国央行高层人士今年也多次表态，我国存款保险制度方案推出时机已成熟。各国经验表明，存款保险制度在维护金融体系稳定和公众对银行信心等方面发挥了重要作用。

存款保险制度的有效实施，需要做好制度设计，...

*原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源。

今天的经济学争论通常由两大学派主宰。自由市场经济学家认为，政府应该减税、减少监管、改革劳动法，为消费者消费和生产者创造就业的自由环境让路。凯恩斯主义经济学家认为，政府应该通过量化宽松和财政刺激提振总需求。但两种方法都没有带来好结果。我们需要新的可持续发展经济学，让政府推进新型投资。

自由市场经济学为富人创造了了不起的结果，但也给其他所有人带来了非常悲惨的结果。即使整个社会举步维艰，向政客竞选提供财政支持的富有老板也把自己照顾得很好；所以美国和一...

　　 自2013年开始，国际国内学者就我国经济发展前景有过多次激烈争论。经济学家林毅夫认为，即使外部环境不好，未来3到5年中国维持8%的经济增长没有问题。投资大鳄索罗斯认为，中国经济面临的问题既来源于外部，国际市场不能持续吸收中国一直增长的出口商品和服务；也源于中国内部，中国必须把经济增长源泉从出口和投资定位到国内消费。许多主流经济学家对我国经济前景表示了担忧。中国经济能不能跨越“中等收入陷阱”？不仅取决于我国经济面临的约束和优势，也取决于经济改革进程。

　　 综合起来看，目前我国经济面临诸多约束：一是...

央妈终于降息了。市场呼唤了两年，央妈置之不理，结果在大家都不指望了的时候，央妈出手了。11月21日晚些时候，央行意外宣布降息，决定自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6% ，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。幅度颇大，把按常规可以分几次降完的息一步降到位。市场还未完全从对央妈呼天天不应，呼地地不灵的绝望中走出来，央妈就把这么大的惊喜放了出来，让市场脆弱的心脏一时难以承受。

范进屡考不中，考上举人就疯了；市场两年多哭喊央妈降息救市...

操作的事，交给尹总好了！！！

预测是指在掌握现有信息的基础上，依照一定的方法和规律对未来的事情进行测算，以预先了解事情发展的过程与结果。

在西方的情报界里，预测是情报工作的重要目的。美国中情局的训诫是：一个组织严密、协调较好的情报机构持续保持警戒状态,能够快速的预测几乎涵盖了世界各处的动态信息,这就是我们能够对付奇袭的最佳保障。

20世纪60年代以后，一大批毕业于麻省理工、康奈尔、普林斯顿等著名的理工科大学的学生加入了美国情报员研究行列，成为情报分析的中坚力量。他们来自自然科学领域，熟谙自然科学研...

评央行降息：全球货币政策竞争的视角

    11月21日，中国人民银行宣布降息，一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。这是自2012年来的首次降息，这次突然降息，让市场普遍感到意外。

    回首央行三季度的货币政策报告，该报告使用了较大的篇幅强调货币政策过度放水对经济结构的危害，并指出物价水平并没有...

中国也应该成为能源输出大国

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员​​翟永平​  　　

“丝绸之路经济带”与“21世纪海上丝绸之路”，即“一带一路”的新丝路概念一经提出，便引起相关国家的积极反响和国际舆论的密切关注。特别是能源领域，更被不少国内外专家视为是新丝路的“重中之重”。有舆论认为“一带一路”战略将推动中国与沿线国家发展能源合作，为中国提供安全可靠的油气进口来源。​​　　

然而，仅仅从保障中国自身能源安全的角度来理解这个“重中之重”是有失偏颇的，甚至会在国际社会引发中国不过是“满世...

上世纪，高仓健对国产电影绝对是”黑天鹅”事件,尤其对于奶油小生简直是灾难。简单地讲，他的电影<追捕>让年轻人颠覆三观, 由崇拜奶油小生变成热爱 “纯爷们儿”。

他的去世让同时代的观众遗憾，让同时代的演员敬佩，也让小朋友迷惘：他是谁呀？

给小朋友讲演员中的“士”显然没有意义。

“那蓝翔技校知道不？”

“知道，挖掘机哪家强呀！”

“蓝翔技校谁代言的，知道不？”

“唐国强！！！”

30年前的中国，改开之初，万象更新，唐国强本来是演艺圈第一帅哥，外表近艳丽，因为高仓健的出现，...

*原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源。

作为商学院院长，我工作中最有意思的部分之一是与各行业领袖进行直率的对话。几年前，我开始听到令人不安的保留：商业领袖正在感受到此前专属于政客的公众鄙夷。

这是个信任问题，或者说信任缺失问题。2014年埃德尔曼信任指数（2014 Edelman Trust Barometer）表明只有不到五分之一的全球公众认为商界和政府官员会在面临困难问题时说出真相。

这一公众情绪正在影响全球商业。杜克大学《首席财务官》杂志全球商业展望调查（Duke University CFO Magazine Global Business Outlook...

2014年11月21日晚间，央行宣布降低存贷款基准利率：一年期贷款基准利率下调0.4个百分点，调整为5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点，调整为2.75%。同时，存款上浮幅度幅度放宽至基准利率的20%。市场大哗，称之为“意外降息”，政策解读和评论纷沓而至。不过，读完各种人士的分析和研判，如鲠在喉，不吐不快。

一、内容和表征

单从文件内容看，这次利率调整透露三大特征：不对称性、明降暗升、预期引导：

一是不对称性。存款基准利率下调0.25个百分点，贷款基准利率下调0.4个百分点，基准息差大幅收窄0.15个百分点。这次利率...

本周的银行间市场突发紧张，央行大额资金系统延迟关闭，让人不由想起了去年6月和12月的两次钱荒，虽然央行在不断放水，市场总体并不缺钱，但是钱荒的根本原因——银行期限错配较大、金融层次单一、经济结构问题，仍没有明显的改善。下面是今年2月份发表在《财经》上的文章，对钱荒的原因做了系统的梳理。 

信贷业务是银行最传统的业务，利差收入也是银行业务的主要利润来源，但是在监管机构存贷比75%的限制和贷款规模管控下，贷款业务的规模受到限制，而存贷款利差也不可能一味扩大，而且利差受央行基准利率的制约，因此银行必须开...

原文发表于11月21日【联合早报】

谁说中国人迷信外国名牌？谁说外来的和尚好念经？最近三星在中国节节败退，小米则势不可挡，相信大家有目共睹。根据Strategy Analytics最新研报，今年三季度，小米智能手机出货1840万台，华为智能手机出货1680.82万台。这是小米出道以来第一次季度出货量超过了华为。以全球出货量为计，小米一跃成为三星、苹果之后的世界第三大手机厂商，同时也把联想给超过了。单看国内销量，小米已超越三星成为中国销量第一品牌。小米的上升速度可以说是让人叹为观止。小米的成功，除了把雷军雷布斯推上了神坛之外...

 央行不动声色地于今天突然降息，虽然之前有市场预期降息和降准，但是其时点和幅度仍然超出市场的预期：一是降息时间点，选在年关时间，将对明年1月1日的住房贷款重定价产生影响，直接让广大购房者受益；二是非对称降息，缩小银行利差空间，逼迫银行让利于实体经济；三是允许存款利率上浮幅度由10%扩大至20%，进一步推进利率市场化，将抬高银行存款成本，进一步缩小息利润空间。 

此次降息措施，央行乃至国务院的决心可见一斑，在降息的同时推进利率市场化，既降低实体经济融资成本，又推进市场化改革，一石二鸟之计。受影响最大的是商...

国家领导人习大大在APEC工商领导人峰会的主旨演讲中，提出设立400亿美元的丝路基金，为“一带一路”沿线各国的基础设施建设、资源开发、产业合作等有关项目提供投融资支持。随即被外媒热炒，加上早先成立的金砖国家开发银行、亚洲基础设施投资银行以及准备设立的上合组织银行，被称为中国版“马歇尔计划”。有官媒从原则、目的、参与方式等将“一路一带”与“马歇尔计划”进行了对比，旨在说明“一路一带”不是中国版“马歇尔计划”。真是浅薄！穿的不同衣服就不是一个人吗？     要比较就比较“基因”是不是接近！

“马歇尔计划”...

中国的央行对于量化宽松政策采取比较谨慎的态度，但那是中国经济发展所需的。

在北京，政府的建筑都比较宏伟美观。就此而言，中央银行的低调显得很突出。其总部占地面积小而陈旧，并且央行无心进行大规模扩建。其建筑的局促，象征了中央银行的克制。

近四年来，中国人民银行(PBOC)将其货币政策归结为“谨慎”。这应该是一个中性的立场——既不紧缩，也不宽松。但事实上，货币政策是越来越紧缩。其目的，是为了使房地产市场退热，并且减缓债务的增长，因为债务增长的程度已经使人惊慌。与此同时，通过货币和利...

注：本文为笔者在2014年汤森路透投资论坛及StarMine全球分析师颁奖典礼上主题演讲的文字实录，已经本人审阅，有删节并调整。

尊敬的各位分析师，大家下午好。非常荣幸有这样一个机会来跟大家分享一下我对当前中国货币政策与跨境资本流动的一些看法。

当前对货币政策的讨论很多，市场对此非常纠结。我觉得之所以这么纠结，可能是因为当前的讨论把货币政策的三个维度给混淆了。

当前中国面临货币政策三个方面的变化。

第一个变化是随着利率市场化的推进，特别是影子银行的发展，将货币数量作为货币政策中间目标变得越来越困难，...