杨再平详解商业银行稳健发展能力“陀螺”评价体系

2015-06-28 14:22 中国经济网

中国经济网北京6月28日讯（记者华青剑） 一套行业评价体系，就是一套“话语权”，更是一套“指向标”，其对行业发展的作用不可低估。今日，中国银行业协会专职副会长杨再平详细介绍了商业银行稳健发展能力“陀螺”(GYROSCOPE）评价体系以及试评结果。

究竟什么是“陀螺评价体系”？杨再平表示，“陀螺评价体系”基于商业银行稳健发展能力内涵，尝试从公司治理能力（Governance，代表字母：G）、收益可持续能力（Yield sustainability，...

 关于当前货币政策走势，市场普遍认为央行仍有较大降息降准空间，但笔者认为空间有限，并且边际效果递减，需由财政政策接力稳增长。

  去年下半年以来，货币政策由定向宽松逐步转向全面宽松，去年11月首次降息之后，半年内已经三次降息、两次降准，其中贷款基准利率共下调90bp，存款基准利率共下调75bp，这种力度和频度只有2008年四季度时才可比拟：当时由于国际金融危机的冲击，出口急剧衰退导致经济增速陡然下滑，从当年三季度的9.5%急剧下滑至四季度的6.9%，下降2.6个百分点；出于稳增长考虑，政府一个季度内将存贷款基准利率下调1...

汉密尔顿是美国首任财政部长。除了成立国家银行外，他的主要成就，是推动联邦政府承担了各州独立战争时期发生的债务，为联邦财政打下了坚实基础。

美国联邦政府成立之时，联邦政府欠债5410万美元，各州所欠债务合计2500万美元，有些州濒临破产边缘。在这个问题上，分为两派：一派以汉密尔顿为代表，他认为，强大的联邦政府是国家稳定的基石，应该承担各州债务；另外一派，以其老对手杰斐逊为代表，反对联邦政府承担州债务。支持杰斐逊的，还有南方各州，因为这些州已经通过出售土地，偿还了大部分债务。

1780年，汉密...

【本文发表于《证券时报》专栏2015.6.24，有删节】

　　最近重庆市长黄奇帆在中美经济学年会上讲了五个故事，受到广泛关注。我也在自己的公共微信号里转载了。黄奇帆讲的五个故事，给我们理解中国政府在经济增长中的作用，提供一个很好的案例。...

2007年，发生在美国的次贷危机对美国金融体系造成了巨大的影响，美国5大投行中的贝尔斯登(Bear Sterns)濒临破产而被摩根大通收购，排名第一的莱曼兄弟(Lehman brothers)遭受破产的厄运，著名的美林公司也被美洲银行收购，一时间，华尔街风云骤起，人人自危。在这个时期，由于美国的就是政策，出现了多起大型并购。这个案例主要针对美洲银行收购美林公司和富国银行收购美联银行的两个案例进行了比较，从而找出值得我国券商在上市金融机构并购过程中值得借鉴的经验。

一、 美银并购美林的案例分析

（一）并购背景及并购双方基本情况...

从2014年11月以来，央行两次降准、三次降息，货币政策的宽松一轮接着一轮，与此同时，信贷宽松也在逐渐价码，5月份，新增人民币贷款、社会融资总额全面超出市场预期，但是，宏观经济的景气数据却没有相应回暖，投资方面，1-5月份，城镇固定资产、房地产投资的增速持续下滑，外贸方面，5月出口同比下降2.5％（按美元计算），进口大幅下降17.6％。

很显然，货币宽松对实体经济“稳增长”的刺激作用已经失效。主要原因有以下三个方面：

首先，从根子上看，中国经济问题面临的核心问题是结构失衡，一方面房地产和重化工业供过于求，产能...

在法国，中国企业投资当地建设逐渐成为一个显性话题。从中企收购图卢兹机场风波到中国三家核电集团有意参与法国核能老大阿海珐重组项目，法国经济部长对中国投资的态度值得关注。在中国总理李克强访法两周前，他接受法华商业俱乐部邀请，同中法商界人士会面交流，接受采访时强调不仅中法应发展相互之间的投资，更应通过亚投行和“新丝绸之路”等项目携手投资非洲。

法国经济部长马克隆是个大忙人。跟往常一样，他6月17日的行程也排得很满，跟法华俱乐部企业家在巴黎洲际酒店的午餐见面会仅一个小时。时间不长，但这位年轻的部长还是...

文/严杰夫 

俄罗斯举行战胜纳粹德国70周年庆典的第二天，德国总理默克尔突然造访，前往红场无名烈士墓敬献花圈。默克尔也成为前赴俄罗斯参加此次纪念活动的唯一一位西方大国领导人。不过，有趣的是，俄国主人并没有从默克尔那里获得太多面子。在记者会上，这位德国领导人当着普京的面，直接驳斥了他对1939年《苏德互不侵犯条约》的看法。 

对于默克尔在对俄问题上表现出来的这种有趣的“矛盾”态度，我们或许会能察觉到她对俄罗斯所拥有的复杂感情。《南德意志报》国际部主编斯蒂凡·柯内琉斯在《默克尔传》提到，在默克尔心中，有...

5月新增贷款环比增加，社会融资规模也有所回升，但这并未改变信贷需求依然疲软的事实，稳增长压力仍然较大。分析信贷需求，不能只局限于贷款，而要扩展到社会融资规模情况，而且不能只看总量，还要看融资结构的变化。

  随着企业和个人融资渠道逐渐多样化，相对于贷款，社会融资规模指标更加全面和客观。从社会融资规模总量看，2008年之前基本保持与名义GDP同步的增速，社会融资规模存量与GDP之比维持在120％左右。2009年是分水岭，由于大规模经济刺激计划，当年社会融资规模激增35％，较GDP增速高出26个百分点，与GDP之比达148％，较...

多年之后,吴晓波老师如果写<<中国股市激荡50年>>的时候,一定要把自己也写进去,有一章就叫做”晓波情绪”,好歹也是时代的一部分。吴老师善于对历史的归纳,长于宏观细说， 不过对未来的预测和把握，却被杭州人马云甩了五条街，至少的。

股市不是小苹果

这一点， 华生老师对于年度政策和阶段性问题解读，有专长，已经提醒读者注意了;至于,趋势和实际操作这类苦活,我还是看好你们的尹总的.  这可是 No can no bb 的时代吆 。

因为上篇文章，朋友就问我什么是吴晓波情绪。不善于文字，我只能用比喻。 以前泰国游玩，同团...

从承包责任制到建立现代企业制度，国有企业改革始终没能走出治理结构和产权改革的“困局”，到2005年引致改革反思“浪潮”，对国有企业改革的怀疑引发了对改革方向的争议。国企改制上市没能改变“一股独大”和“国家金股”的局面，即使政府持有一股股权，也会理直气壮地任命干部。从而国企领导人仍然是干部而不是经营管理层，企业运作也是略为变异的政府运作方式，而非市场化的干部选拔任用机制和经营管理机制。因而，国有企业始终也没能走出不断加强垄断或扩充资本，从盈利到亏损的循环。

目前，国有企业混合所有制改革再次被提上日程...

两会期间，中国政府宣布2015年的经济增长目标为7%。这在很多人的意料之中——政府关于“新常态”的说法已有时日。然而，悲观主义者却认为，这个目标其实比现在的实际增长率还高出2-3个百分点。对他们而言，李克强总理强调的今年经济面临的困难，加上政府降息比预期来得快，都说明中国这个世界第二大经济体已陷入了重重困境。中国经济在经历了30年的高增长后，是否会硬着陆？“新常态”下中国的商业环境又将如何？

我们根据对2000多家工业企业的最新调查得出的结论是，中国经济不会硬着陆。我们的样本在行业、地区、规模各方面均具有很好...

中国产业经济出现企稳迹象，但企业投资仍不活跃

相关调查统计数据显示，经历了困难的2014年，产业经济在今年一季度企稳，产业景气指数为50，处于荣枯临界点。该调查所构造的产业景气指数包含了当前经营状况、预期经营状况的变化以及投资时机三个子指标，指数的构造方法与美国的"消费者信心指数"（Consumer Sentiment Index）类似。

关于企业经营状况，26.6%的企业回答"良好"，69.6%的企业回答"中等"，3.8%的企业回答"差"。扩散指数为61，高于50的枯荣临界点。企业预期经营状况基本持平，扩散指数为53。最弱的指标是投资。

当被问到...

“卖”还是“不卖”？这是在面对国家持有的公司股份、土地和基础设施时，资金短缺的政府经常问自己的问题，而有关公私区别、左派和右派的争论，通常是一场“虚假的战争”。这是Dag Detter 和Stefan Fölster在一本即将出版的书中的论述。书名为《国家的公共财富》。他们主张采用“卖”和“不卖”之外的第三种办法：拨出特定的资产，成立“国家财富基金”，基金因此可避免政治上的干预。“国家财富基金”作为一种控股公司，由专业经理运作，这些专业经理可自由地处置这些财产，好像这些财产由他们私人所有一样。他们进一步论述道：问题的核...

*原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

南非的开普敦是举办世界经济论坛2015年非洲峰会的城市，当你从这个城市的港口眺望美丽的大西洋的时候，你很容易认为：非洲的长期前景是光明的。

许多因素都在推动非洲朝着积极的方向发展。过去十年，非洲表现最佳的十个国家平均增长率达到了7.6%。这十个国家分别为：尼日利亚、埃塞俄比亚、刚果民主共和国、坦桑尼亚、肯尼亚、乌干达、加纳、莫桑比克、安哥拉和赞比亚，它们的人口总数达到了7亿。即使是在过去五年，这些国家的平均增长率也达到了6.6%。

这些数据都是...

■ 在“四个全面”的基础上，还应同步推进全面创新创业战略，以“互联网+”和“大数据x”为引擎，推进互联网和大数据与各行业、各产业相互融合，进一步解放和提高生产力，推动产业升级与革命，开启全面创新创业的新时代。

当前，人民币国际化成为国家追求的目标，人民币正在快速国际化过程之中，成为了专家学者乃至社会各界研讨的热点之一。人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。自2009年启动跨境贸易人民币结算试点以来，人民币离岸市场的持续迅速发展。2013年12月，环球银行金融电信协会(SWIFT)发布的报告显示，2013年10月开始人民币已取代欧元，成为第二大常用的国际贸易融资货币，仅次于美元。2014年约20％的中国对外贸易、30％的外商直接投资，以及16％的对外直接投资是以人民币结算的。201...