随着市场资金进一步宽松，股市资金回流债市和理财产品，预计未来半年内理财产品收益率将普遍下降30至50bp，股份制银行6个月以内理财收益率或降到4.5%以下，大型银行将降至3.0%左右。若投资者有较长期的闲置资金，则配置较长期限资金要优于较短期限。

随着货币市场资金面宽松及市场利率下行，理财产品收益率也呈显著的下降趋势。过去十年，银行理财产品推动了利率市场化的进程，为投资者创造了显著高于银行定期存款的收益，促进了居民财富的保值增值。同时，由于多数银行理财产品刚性兑付的特点，预期收益率基本都能实现，因此银行理财...

2008年国际金融危机爆发已有7年，但全球经济复苏依然十分脆弱。无论是对美国加息的忧虑，对欧元区和日本扩大QE的预期，还是对新兴经济体的质疑，都显示出市场对超宽松货币政策的效果出现了信心上的动摇。8月份，全球金融市场巨震，信用债、股票、大宗商品、高息货币等所有与增长相关资产遭到抛售，市场预期也在朝着全球长期停滞的方向调整。以美国的数据为例证，传统的依靠轻度资产泡沫刺激传统需求的方式已经不可持续，未来必须抛弃对货币政策的依赖，通过财政政策和产业政策，推动面向现实需求的生产力进步，才是最为可靠的增长来源。 ...

人民币成为国际流通货币是很多人的梦想。尤其是近几年，看到美国因为掌握美元这一国际结算货币而得到的种种好处，一些专家在呼吁应该抛弃制造业立国的方针,转而学习美国实行金融立国的国策。那么，金融立国的梦想是否可行呢？人民币国际化是否像说说那样简单？要回答这些问题，首先要厘清一国货币想成为国际主要结算货币需要具备哪些条件。

世界历史上先后出现了两个国际结算纸币，先是英镑，后是美元。对照研究这两种货币成为国际结算货币的过程，就会发现一种纸币要想成为国际结算货币至少需要具备六个条件。

一、对内币值稳定，建...

《别让李嘉诚跑了》成了这两天媒体上的热门讨论话题，曾经的华人首富可能没想到，自己在数年前作出的决定，一方面在商界被赞许为“又一次成功的逃顶”，但在另外一些人看来，这样的一次“胜利大逃亡”应该被严肃地追究。

　　持后一种观点的人认为，李嘉诚的财富累积与政策高度挂钩，从某种程度上是一种“非市场化”的产物，从这个角度来说，李嘉诚的行为并不是一种市场行为，不能说走就走。

　　相信这篇文章的写作和推出，并非出于官方授意。但从网友的评论来看，“别让李嘉诚跑了”一种观点似乎还颇得人心，这也反映了一种民意，至...

  所有政府收入将纳入预算管理，部门财力成为“过去时”。由于种种原因，目前我国各级政府的一些部门还掌握着形形色色的公共资金，如各类行政事业性收费、罚没收入、押金、土地出让金、国有资本经营收入、国有资源转让收入、各类基金等。这些资金虽然大部分已经被纳入“收支两条线”管理，但总的来讲，其“部门”特色是客观存在的。根据《决定》精神和新修订的《预算法》，未来财政将设立“四本预算”，即一般公共预算、社会保障预算、国有资本经营预算和政府性基金预算，绝大部分现在由部门掌握的收入都将陆续纳入预算管理，即使不在...

老王没有在证监会和上市公司的墙上刷上 “有法必依,以法治国”的口号, 而是直接拿掉了证监会副主席和上交所深交所前总经理，而是连续给上市公司开出几亿几亿的罚单;看来历史读得精透,不在于能口若悬河讲解碑林,也不在于汗牛充栋的著作,而是杀伐决断的细节和智慧。当天股市应声大涨胜过群众的掌声和 文人谄媚，简直是我们上文所说的“自杀概念股“的放大版。

当然了,口号也是必须的，比如 “大众创业,万众创新”比如“减政放权“，万一实现万一了呢。不过你想在 北京找到丢失的档案，在深圳取出社保余额，或者在治理首...

行情回顾：

周五(9月18日)纽约盘初，美国原油盘中跌势进一步扩大至近4%，刷新日低至45.40美元/桶，尽管美元走软以及非OPEC产油国减产，但对油价提振有限，因OPEC坚持不减产以捍卫市场份额。尽管油价企稳，但供大于求的格局并没有改变。

利多因素：

周五，贝克休斯（Baker Hughes）公布数据显示，本周石油钻井平台数减少8个，至644个。美国石油钻井平台数继前两周下降之后，本周再度减少8个，为三个月以来首次连续三周下降，连续三周内的降幅创四个月以来最大。自去年油价下跌开始，石油钻井平台已大幅减少。在前几周的温和增...

通过全球财富大循环模型，我们发现以东亚新兴经济体为代表的“追梦星座”作为财富的创造者和分配者，调节着自身储蓄在“QE星座”和以“享乐星座”之间的分配，二者都是这一模式的受益者。然而，从过去20余年间的各国的收入分配结果来看，“追梦星座”的对外储蓄一直是以不断压抑劳动者报酬的方式积累企业和政府储蓄获得的，未来这一模式难以持续，东亚新兴经济体的收入分配失衡将会得到矫正，这将最终威胁到以低储蓄的新兴经济体为代表的“享乐星座”的国际资金来源，甚至引发区域性的金融危机。

一、劳动者报酬在东亚新兴经济体G...

2008年国际金融危机之后，中国经济增速在全球一枝独秀，中国居民和企业在全球的消费和投资，在为脆弱复苏的主要经济体带来前所未有的成长动力的同时，也从未如此的引人关注并充满争议。中国的对外投资需求根源在于我国巨大的储蓄积累天然地构成了对真实投资回报率的制约，而储蓄积累中很大部分来源于对外部门也为对外投资创造了条件。随着老龄化社会的逐渐到来，我国不但应当在对外投资上提前布局，实现从依靠贸易顺差向投资收益创造财富转变，还应该顺势而上，通过人民币成为主要储备和贸易结算货币，实现从“追梦星座”向“QE星座”...

人民币以及中国金融话题一直是热点，在夏季达沃斯论坛上仍旧受人关注。随着时间的推移，不少人倾向于认为，中国央行在三个星期前的“一次性贬值”，只是为了满足进入特别提款权(SDR)的要求，而非通过此举达到“一石多鸟”的目的。

从之后的央行举动中可以看出，由于本次“技术性调整”带来了超乎预期的市场影响，为了挽回市场影响、并稳定市场预期，央行不惜动用外汇储备在市场上大幅度干预汇率。而这样的干预也让人隐约感觉到，央行在一开始并没有打算让人民币大幅贬值，而中间价的调整只是满足国际货币基金组织(IMF)要求的一步而已—...

不管加息与否，看好下跌
导读：
加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。
市场翘首以盼凌晨2点的美联储加息决定，在此之前股市、汇市和债市早已“蠢蠢欲动”。美联储本次到底加不加息？笔者持以下看法。

各大金融机构预测：
瑞银集团：预计9月要加息，因美国经济数据表现强劲，从中长期角度看美国经济实际需要加息；
法农银行：预计9月要加息，即使不加息美联储也会...

文/严杰夫

       朋友说，过两天你再去发现家好吃的火锅店来，上回推荐的那家非常不错。他独爱吃火锅，很专一。

       刚刚由夏入秋，在我们这个圈子，火锅却悄悄得热起来，等不得冬天的到来。

      火锅，价廉物美，营养健康；关键是，菜不会凉，想吃就涮，吃吃聊聊，聊聊吃吃，可以吃个不停，聊个不停。

　   这个夏天，金融圈感到了前所未有的寒意。“我的股票怎么办？我的业务怎么做？将来如何转型？”一连串的问题击打着每一个从业者的心，需要通过吃火锅，来抱团取暖，寻找方向，聊以慰籍。

　   记得上个月末的一次朋...

陈德胜  中国民生银行研究规划专家

李洪侠  CF40青年研究员、国家信息中心博士后

【按】社会各界尤其金融市场广泛关注的《关于深化国有企业改革的指导意见》，9月13日正式公布。应该说，国企改革的重要性，无论对近期资本市场的发展，市场信心的建立，还是对长期经济体制的探索完善，都具有十分重要的意义。其公布的时间、内容、可操作性和落实情况更显重要。本文结合对《指导意见》的学习，总结了其中的鲜明的特点，同时也提出几个疑问，期待此后的改革文件中，予以明确、细化。

中共中央、国务院日前印发《关于深化国有企...

“国企改革”和“国企改革概念”，您可别看串了。

市场又疯了，财子手机里沉寂多日的十几个股票群，也再一次热闹起来，“抄底”声声，不绝于耳。

“国企改革概念”作为支撑刚刚过去的这波疯牛的“主线逻辑”之一，也再一次（已经不知道是第几次了......）进入人们的视线。国务院的纲领性文件也发了， 散(jiǔ)户(cài)们又一次对“国家”充满了期待。

狼都来了不知道多少回了，这次能信了吗？今天我们就来聊聊“国企改革概念”的“基本面”，也就是发生在股票市场之外的国企改革，到底进行得怎么样了？这次...