在水晶奖颁奖礼的预热之后，2016年冬季达沃斯迎来了首日议程。如果你错过了直播也没有关系，小编将带你共同回顾20日的精彩瞬间！

• 美国副总统拜登: 面对第四次工业革命，政府应提供给全社会，特别是中产阶级更多机会，包括更好的教育投入、社会保障、现代化基础设施等。

• 瑞士联邦主席施耐德-阿曼: 开放的市场和强力的制度是经济增长的关键保障。

• 加拿大总理特鲁多:多元化是加拿大繁荣发展的力量源泉。决定一国未来的不是新技术，而是国家的选择和领导力。...

中国股票市场自进入2016年以来，出现大幅调整，目前上证指数已经跌破3000点以下。对于股票市场的不良表现，有很多观点解释。我们认为，最关键的是人民币的汇率。正是对于人民币汇率的升贬预期的不明确，尤其是贬值预期的加剧，导致股票市场的大幅下跌。
 
   随着央行对于汇市的干预，以及各方底牌的清晰，人民币汇率波动得到了缓解。1月23日，新华社在一篇评论文章中称，随着中国央行采取措施来稳定人民币汇率，一些试图做空人民币的“激进”投机客将遭遇巨大损失。种种迹象表明，中国有可能通过加强资本管制，以控制资本外逃及人民币汇...

现在已是盛世!！！

《人民日报》，《新华社》，《推背集》都争着这么说，有圣人出呀，亲。

下一步应该是派人砍掉华盛顿后院的樱桃树，挖断阿巴拉契亚山龙脉，这样全球霸业可成。

普通人并不认盛世和圣人，投资损失太严重，歌唱家已经被骂到最难听，再也回不到八十年代的美好了(我曾经预警过)。

“老王“这回又成了隔壁老王，一次又一次向提前下班的 “小明”解释，“我真的是找你老婆来借盐的。”

这一切都因为2016开局的暴跌。

中纪委的老王忙于小事：管住八千万党员的大吃大喝。是呀，嘴都管不住，那也管不住手和裤裆了 ，...

【明明债券研究团队】

报告要点：

引导人民币逐步贬值是内外均衡下货币政策的必然选择。在货币政策目标体系中，对于外部均衡，货币政策的总体目标是人民币汇率合理均衡保持稳定，在资本流出和进出口衰退性顺差的背景下，人民币存在贬值压力，而从汇率本身来说，远期、即期汇差和人民币兑一篮子汇率指数变化也表明人民币汇率贬值仍在路上，因此未来引导人民币逐步贬值是货币政策的必然选择；对于内部均衡，由于经济整体疲弱而且投资预期回报率低，实体经济不愿增加消费和投资，货币政策的传导渠道被阻断，货币供给增加的效率低下，同...

2016年1月19日，在纽交所上市的智联招聘发布公告，称公司收到鼎晖投资和上海Goliath投资（光看英文名字，Uncle差点怀疑这是史玉柱的巨人下面的投资公司，有知情的来爆料一下）的私有化要约。

初略一看，这份私有化要约和其他中概股的私有化要约没什么不同，但仔细一看，其中貌似充满着一丝诡异的气息。

第一，形式上，如果鼎晖得到了董事会对该私有化交易的一致支持，则根本没有必要先发这样一份私有化要约，和奇虎360、博纳这样大股东私有化的交易不同，鼎晖投资和上海Goliath投资并非是现有智联的股东，不用搞什么董事...

海尔和GE到底做了一个什么样的交易？

这事儿还要从伊莱克斯并购GE家电说起

³ ２０１４年９月８日，伊莱克斯和GE达成协议购买GE家电资产，现金３３亿美元

³ GE家电９０％的收入来自北美：　不算整合效应，支付价格约为７.０－　７.３　EBITDA（２０１４）　EV ３４.５亿（＋１.５亿美元债务）

³ GE家电品牌授权伊莱克斯长期使用

³ 交易模式：主要是资产收购

³ 未获得监管批准支付１.７５亿美元反向分手费

³ 德银和瑞典北欧斯安银行提供的过桥贷款　－　交易结束后将通过银行借贷（７５％）和增发（２５%) 进行替换...

1月16日，证监会主席肖钢同志在全国证券期货监管工作会议上发表讲话。会后公布的讲话稿洋洋数万言。作为资本市场的掌门人，肖钢主席的讲话引起了资本市场以及整个社会的普遍关注。

虽然这次讲话被很多人戏称为史上最难作的工作总结与年度计划，但是如果没有2015年股灾以及2016年新年以来的股市暴跌，2015年的证监会向社会各界交出一份满意的答卷。然而，证监会最终还是不得不为整个资本市场的不尽如人意的表现承担了责任。

肖钢主席在会议讲话中坦承“证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题”。依据笔者对于金融和经济的研...

【摘要】在我来看，所谓夯实或振兴实体经济，是针对挤掉经济生活中的“泡沫”而言的。虚拟经济中有泡沫，实体经济中难道就没有泡沫了？挤掉泡沫才是正理，而不是一股脑儿横扫那些看起来像是“虚头八脑”的东西。

无论是出于总结国际金融危机的教训，还是为了警示房地产泡沫破裂的风险，高层都号召人们要夯实实体经济的基础。但是，什么叫实体经济？在当下中国，虚实经济到底是一个什么关系？却似乎并没有正面的权威解读。只是按照人云亦云的“想当然”，人们把金融和房地产业排除在实体经济之外。接着顺理成章的，就把振兴实体经济...

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近四十年的时间里，我一直在密切关注全球局势。纵观这几十年的历史，当今世界的动荡程度竟是前所未有。相比之下，冷战结束时的情形都比当前的格局变化温顺的多。2015年，我见证了许多全球大趋势的交错与碰撞。这一桩桩一件件的大事都让我更加笃信查理斯.狄更斯的名言：

这是最好的时代，也是最坏的时代。

我们现在正处于“最好的时代”，这自然是不言而喻的。绝大多数人每天都在享受这样的好时光。在日常生活中，不仅可供选择的范围越来越大，我们还能获得更多...

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新时期的曙光正照亮着斯里兰卡。历经三十年的血腥内战，这里终于迎来了和平。2015年1月，斯里兰卡既和平又民主地进行了总统换届，进一步稳固了本国六十七年来的独立成果。

我国正在实行商业友好型的经济政策，因此更能借助现今和平的契机发展壮大本国经济。

斯里兰卡的战略位置极佳，这有利于本国从当今日新月异的全球市场中有所获益。我国位于欧洲和远东地区的中点线上，是贯通东西方主航道的必经之路。我们不仅能轻而易举的接手中东地区的大单，还能拿下新兴的亚洲...

2015年中国房地产去库存歼灭战的开局可谓不错，继5月楼价止跌回升后实现了连续8个月同比增速上涨。但在研究万得资讯的70个大中城市新建商品住宅价格指数同比增速数据（如下面4图所示）后，我发现房地产价格通缩形势自2015年5月至今的这一波改善，主要是有一线城市推动的，其价格同比增速已接近过去5年的峰值；二三线城市复苏乏力，依然处在强劲的价格通缩压力之下。

数据来源：WIND资讯

除此之外，房地产还有一个巨大的风险，那就是购房主力里面投机需求太大。反映投机需求程度的有一个数据，那就...

美国专栏作家托马斯·弗里德曼曾说：“如果我们在中国呆一天，会怎么办？我们可能会提出正确的解决方案吗？”五年以来，国外对中国金融技术官员的称赞没有以前那么多了。1月1日以来，全球市场下降了7.1%。这是1970年以来最差劲的一年，有一小部分原因为中国对其经济的管理方式。

过去的十多年，中国是全球经济增长的引擎。现在，中国经济快速扩张的步伐已经放缓，并且股市开始波动。虽然股价对中国实体经济的影响并不大，但股市的波动，会让投资人禁不住想：中国是否有从原来的经济模式向市场经济转变的能力？全球都在紧盯中国的债务和...

历史是一面镜子。当前途充满不确定踌躇不前时，人们常常可以回首看看历史；历史的经验可以告诉人以智慧。

“相对”，是理解美元强弱变化的关键点。

美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元相对一揽子货币的汇率变化程度，它通过计算美元相对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度。

从中长期的时间尺度来看，自1971年以来，美元指数的变动具有明显的周期特征。从两次完整的周期经验来看，上行时间约5年左右，下行时间则为10年左右。 

可以看到，迄今美...

【摘要】考虑到今年甚至更长一个时期经济下行的压力，政府部门应集中精力、突出重点，将那些出活力、稳增长的制度供给，摆上最紧迫的工作日程——形势变化留给我们争取主动的时间，其实已经不多了。

李克强总理在今年《政府工作报告》中的一句话，“中国今年经济下行压力加大，面临的困难超过去年”，已将经济分析中喊了一年的“止跌回稳”、“见底回升”之类，彻底地“泡了汤”——经济还要下行，困难正在加大。

这时候，政府有两种选择：一种是“当年红、现得利”，打肿脸充胖子、瘦驴拉硬屎，死撑着那个台面不愿意下来。不但...

  华为，那家曾经只能做连接十几门或者几十门电话的小型程控交换机的草根企业，如今已经是海内外ICT（信息与通信技术）行业的巨头，口号是“共建全联接世界”；去年销售额接近4千亿元，比上年增加一千多亿元。利润与税收都超过4百亿元，世界500强排在第228位。

现在许多人还没有开始使用4G，而华为已经在积极准备5G了。华为的周总告诉我们，在4G环境下，下载一部电影需要十几或者几十分钟，而在5G环境下只需要几秒钟，而且是4K的。为了显示带宽的价值，华为向我们显示了4K视频的效果。巨大的屏幕播放着一段京剧，演员脸上那妆下的每一个...

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世界经济论坛今日发布《2016年全球风险报告》，报告显示:

新的一年中，无论从环境、社会、经济、地缘政治还是技术方面看，各种风险的发生概率都在上升，并必将对未来全球议程产生重要影响。

此份年度调查报告汇集近750位专家意见，就全球29项风险在未来十年内发生的影响力和发生概率两方面进行了评估。

结果显示，在2016年，影响力最大的全球风险为气候变化减缓与适应措施不力。自2006年报告首次发布以来，这是环境问题第一次出现在风险影响力排行首位。

环境...

 ——只有注册制才是A股治本之策

2016年元旦后，A股的走势十分吸引大家的眼球，成功抢夺朝鲜核弹风波和伊朗沙特断交的风头。管理层、股民、媒体、领导为了这个A股操碎了心。以我泱泱大国，人才济济，岂能允许A股长期如此戏弄我等智商。26年以来，本以为众多专家可以找准病因，解决A股存在的问题。可惜，至今争论纷纷，究其原因皆是名利两个字。以至于在A股市场怪事多多：价值投资很难赚钱，只准涨不准跌，垃圾公司可以圈钱，ST股可以暴涨，各种概念和谎言大行其道，一种叫“壳”的东西成为一种稀缺资源，大部分名嘴、专家炒股不赚钱甚...

美元是充满原罪的，它是当今多种危机的根源。

美元的原罪源于美元本位制的国际货币体系。布雷顿森林体系垮台之后，美元是主要的计价、投资和储备货币。这种货币体系是非对称的。经历1971年“尼克松冲击”后，美元价格与黄金价格脱钩，正式成为“信用货币”，美元本位制登上舞台，美元与主要大国货币之间实行浮动汇率体制，这些国家为了维持本国货币对美元汇率的稳定性，常需要在外汇市场做出干预，一定程度上失去了货币政策的自主性；而美国的美联储在这种货币体系安排中成为了事实上的全球中央银行，它不需担心美元对其它国家货币的汇...

可被直接判定的现实

对于能被感官直接判断的现实，人可以立刻并且正确地做出判断，这一判断并不随其他人的意见而变化、或者随时间而变化。例如，对于“现在正在下雨”这个命题，每个人都能做出正确的判断。这可以由下图来表示：

然而，能被人的感官直接判断的现实并不多，特别是判断某种现实需要综合多种感官来判断、或者需要推理时。但如果命题仍然简单，并且参与判断的人群足够大，这一人群判断的均值仍可正确地反映现实。不过，由于人的判断往往会受其他人的判断的影响，所以在时间序列上会呈现周期性地波...

利空因素：
地缘政治无力撼动油价颓势！
做为中东的两大产油国，沙特和伊朗之间的争端，也推动了全球市场避险情绪的上升，但是国际油价对此反应并不强烈，这似乎有些出乎投资者的意料，面对两国的地缘冲突，油价仅是小幅冲高后逐渐回落，布伦特油价更是一度跌至11年低位，市场分析人士指出，油价一度上涨仅仅只是市场条件反射的反应，但是当前全球原油供应过剩的局面依旧严峻，以至于伊朗和沙特陷入纷争也无力扭转油价的颓势，美国上周EIA原油库存大幅减少，但当周区油库存却床下23年新高，这意味着美国能源消费情况并未有素偶改善。

投...