聪明的投资者，不选基金。

我知道很多人看到我这句结论会有很多疑问，甚至反感。伍治坚你以为你是谁啊？你凭什么这么说？你当我们购买基  金的投资者都是傻瓜么？那么下面我们就用证据主义哲学来好好讨论一下这个问题。

      全世界一共有多少个基金？可能没人知道。我在这里和大家先分享一些数据，让大家对这个行业有一些初步的概念。

      1）截至2014年，全世界大约有80，000个公募基金，管理的资金规模达到31万亿美元左右；
      2）截至2014年，美国大约有9，000个公募基金(Mutual Fund)；
      3）截至2015年6月，中国共有...

如果问中国最让人值得关注的问题是什么？那么相信房地产问题一定可以排到前三之列，近年来，随着国家“房子是用来住的，不是用来炒的”理念的贯彻实施，房地产市场正在朝着明显可见的方向变化着，房地产市场逐渐稳定正在成为中国房地产市场的整体趋势，只是市场的“面粉”：土地最近似乎有些不好了，土地市场的变化到底会给楼市产生什么样的影响呢？今天让我们透过房地产现象去看看房地产背后土地的本质吧。

一、从史诗级流拍揭示的土地现状

根据《每日经济新闻》的报道，8月10日，太原市举行了被坊间称为“史诗级”的大...

这事儿可不能“退一步说”。——人大退休教授张鸣日前撰文，批评上海市最近出台的允许非沪藉的北大清华毕业生可直接落户本市的政策，指“户籍壁垒原本就是一个落后的象征，一个计划经济时代的遗留物，挥舞着这种旧时代的裹脚布，当做展示自身优势的旗帜”，“发达国家会笑话”。张教授还称：“退一步说，就算能把落户上海作为一个优惠条件，这样的招聘，也理应面向所有的人才，不分毕业的学校和学历。”笔者以为，既然不承认有什么“普世价值”，别国笑话不笑话，咱们也就无需在乎。但张教授的“退一步说”，等于把他自己前面的逻辑前提给...

（图片来源：网络）

8月13日周一，美国总统特朗普正式签署FIRRMA（Foreign Investment Risk Review Modernization Act），至此《外国投资风险评估现代化法案》（FIRRMA）成为正式法律文件。

2017年，参众两院提出多个不同版本（S. 2098；H.R.5841）FIRRMA作为2019财年国防授权法案，最终在2018月7月23日发表了统一的会议报告待总统签署，即本次通过的FIRRMA法案。

尽管参众两议院之间存在较大出入，总结来说法案的主要条款包括：

一、扩大了CFIUS的管辖范围，包括美国军事设施或政府设施或与国家安全有关的敏感财产附近...

最近一段时间，国际金融局势可以说是云波诡谲，土耳其里拉崩盘，阿根廷比索溃退，俄罗斯卢布暴跌，2008年金融危机过去不到10年，1997年亚洲金融风暴过去堪堪20年，新的一轮金融危机似乎已经到了门口。而在新兴市场国家发生集体性危机之前，一个国家就已经陷入了严重的危机，这就是委内瑞拉。今天，我们就来聊聊，一个货币已经崩溃的国家，委内瑞拉可以依靠数字货币自救吗？

一、委内瑞拉的数字货币救命之路

委内瑞拉曾几何时是整个拉丁美洲最为富裕的国家，由于上帝眷顾委内瑞拉拥有着令人艳羡的资源，根据公开数据显示，委内...

记得十多年前，我和太太刚买第一套房子的时候，开始置办家具。每次买家具，我们俩的讨论都差不多以这样的对话结束：

我：这张床看上去确实不错，就是有点贵。

太太：几百万的房子都买了，这张床才几个钱？房价上涨个2%，就都在里面了。

我：有道理哦。这样一想，好像这床也没那么贵。

我相信，遇到类似情况的读者朋友们，不在少数。但是如果你再仔细想想，似乎又觉得不太对劲。严格来讲，你拿任何家具或者电器和房子比，都是“九牛一毛”。那是不是意味着对这类消费品我们就不用精打细算了？答案显然是否定的。

那么，上文我...

·未名周记之博客（1833）·

安南走了，但“安南准则”长存。——昨日，联合国前秘书长科菲‧安南在瑞士逝世，享年80岁。史载：在安南任负责维和事务的联合国副秘书长时，由于安理会及维和部队未能阻止卢旺达发生的大规模种族仇杀，曾使他受到批评；后来他接替加利升任秘书长，坚定地反对美国绕过联合国安理会决议单方面对伊拉克动武。笔者犹记得，正是他的这些经历和反思，促使他提出了一个重要的准则：只有在有可能发生大规模的人道主义灾难时，才应该进行国际干预。笔者赞同这一准则，因为它至少在理论上摆平了“不干涉内政”与“国际干预”之间的矛盾，使两者不至...

债务快速膨胀始于2009年次贷金融危机，为对冲金融危机对我国经济影响，上届中央政府推出四万亿投资计划。据有关学者估算，四万亿的基础货币投资实际撬动总投资几十万亿。由于货币放水的刺激，各地出现了大量的政府融资平台，大干快上。房地产行业更是一骑绝尘，现在称之为两高一剩的行业也是得到充足的弹药，多种因素叠加导致我们杠杆率急剧上升。一直以来，用宏观视角分析去杠杆问题的研究层出不穷，也都各有侧重。但是认真反思一下，去杠杆可能更要透过宏观的表面去看实质的区域和产业这类中观的逻辑。本文认为，债务问题从现象上看是宏...

（图片来源：网络）

基金“双GP”模式仍在继续，有所不同的是对于某些企业“借通道”规避政策打擦边球的方式再行不通了。

近期，中基协Ambers系统发起更新，在合伙型基金备案填报信息时，若私募基金管理人与GP（普通合伙人）不一致，系统则会要求上传证明文件，已确保管理人与GP存在关联关系。

具体实施还需分情况讨论，单管理人情况下：

单个GP自己当管理人，无需出具证明；

单个GP聘期外部管理人，需出具证明；

双GP其中一人担任管理人，无需出具证明；

双GP聘期外部管理人，需出具证明。

从这个逻辑看来，...

今天这篇文章，为大家好好分析一下QDII基金。

QDII，是Qualified Domestic Institutional Investor（合格境内机构投资者）的简称。QDII基金，是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票 、债券等有价证券业务的证券投资基金。简而言之，QDII基金的目的，就是为了方便中国人进行海外投资。

截至2018年6月底，QDII的总额度为1033亿美元，被使用的额度为870亿美元左右。

上图显示的是目前QDII基金的数量和资金规模分布。我们可以看到，股票型基金的数量最多，大约有132个。其管理的资金规模也最大，约560...

不知道从什么时候开始，房地产这个中国人最关注的焦点正在发生着不知不觉地变化，我们关注的除了房价之外，房租也日益成为我们关注的焦点，而《财经》最近发布的一篇文章《房租，压垮年轻人的第一根稻草》引发了全网的热议，当房租成为压垮年轻人第一根稻草的时候，这个锅该不该让抢房的中介们去背呢？

一、房租是怎么压垮年轻人的？

在这个年轻人找房的毕业季，刚刚融入城市的年轻人似乎正在变得更加的郁闷，因为除了初入职场的压力之外，房子正在成为压在他们头上无形的大山，仿佛一把随时都会从天而降的达摩克利斯之剑。

泡沫大矣，骑虎难下。——吾国房市有泡沫且很大，此乃不争之事实。北大国发院院长姚洋教授日前撰文认为，泡沫堆积定会破掉，唯房价大跌，投机者才会长记性；但目前的房地产调控是告诉投机者泡沫永远不会破，因为价格一旦上升到一定程度，政府就会出手稳定房价。姚教授说，打击炒房者的最好办法是让市场来教训他们；房价下跌之后银行可能出现问题，但这也是给银行上一课，让他们也长记性。他认为，炒房者都是高收入者，而参与P2P平台的，基本上是普通大众，大量的P2P平台可以垮掉，为什么房地产泡沫不能破掉？（详见财新网）笔者觉得，姚教...

8月8日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室（下称互金整治办）发布99号文件，即《关于报送P2P平台借款人逃废债信息的通知》（下称《通知》），严厉打击借款人的恶意逃废债行为。

具体而言，《通知》提出两点要求。首先，各省（自治区、直辖市），以及深圳市互金整治办要根据前期掌握的信息，上报借本次风险事件恶意逃废债的借款人名单。在这个名单中，各互金整治办要分析、统计7月1日至8月8日平台出现的恶意拖欠债务人名单，说明恶意拖欠债务人员的累计借款总额、逾期开始日期、平台能否联系到借款人以及催收是否有效。...

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在积木盒子的5周年活动上。 

第一次听三弦摇滚。

当乐音刺破耳膜直击心扉的时候，跨越时空的思绪也跳动了起来。

生命，无非如此。//

债权转让，是网贷平台提供的业务之一。一直以来就存在各种讨论。

在传统的交易结构中，债权转让是典型的二级市场交易，有别于网贷这种直融的一级市场交易。

对于提供二级市场交易的机构，需要做好债权登记、债权确认、债务违约等信息披露、资金托管、债项评级、市场流动性管理、定价机制、风险分散机制等等功能和服务安排。

这些功能和服务，都有别于一级市场交易依托的平台功...

巴菲特曾经说过：当一个人明白自己有多傻之后，他就不再傻了。

为什么要用这句话来作为本文的开端呢？因为我之前发了几篇关于投资的文章，比如《傻瓜才炒股》，《谈谈散户思维》，结果引起一些网友的反感。他们反感的理由是：照你你这么说，我们炒股的这些散户都是笨蛋啰？你是谁啊你？这个世界上就你聪明？

我从来没有说过自己有多聪明。如果你看我的专栏题目“证据主义”，你就会明白我在乎的只是证据。由于基于证据，因此我可能不得不说一些得罪人的话。如果你感到被冒犯了，那我十分抱歉，你还是把我拉黑了吧。当然如果你可以...

最近一段时间，互联网圈其实并不平静，在纷纷扰扰的市场当中，中国出行产业的巨头携程又出事了。近期，携程被爆出腾讯曝光出：系统明明显示还有低价票，但就是无法下单购买。携程们似乎总是在“坑消费者”，但是为什么却是从来不改呢？

一、携程们的低价陷阱

最近，腾讯深网报出：携程、去哪儿等互联网购票平台系统明明显示还有低价票，但就是无法下单购买，这则新闻引发了广泛的关注。其实，我们仔细研究，携程这种情况其实早就不是第一次了，早在2014年，《北京晨报》就曾经报出，购买携程、去哪儿网低价票必须捆绑航空意外...

8月10日晚司法部发布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》,13日民办教育上市公司迎来一片“绿”。

究其原因，民促法实施条例打破了教育机构的数十年野蛮生长的局面，即使存在尚待明确的问题，现存的商业模式无疑遭到了市场的怀疑。

（图片来源：富途）

今年4月《民办教育促进法实施条例（修订草案）（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）面向社会征求意见，而本次送审稿进行了更加明确地定义。市场的大幅下滑不能说是毫无征兆，正相反应当是早有预测，然而在期间出现的教育机构大量上市情形可谓...