中、加可不可以“交换放人”？——吾国《环球时报》昨日发表的社评说，美国尚未提出引渡孟晚舟，加拿大却扣着孟，等着美国引渡她的指令，这是很荒谬的，难道加拿大是美国的第51个州？社评希望加拿大能做出明智的决策，恢复孟晚舟的自由。考虑到让加拿大单方面放人它可能会觉得自己没面子，笔者忽然想起个主意：据吾国外交部发言人陆慷昨日证实，中方有关部门已先后对两名加拿大公民依法采取强制措施，因为这两人在吾国国内从事了危害中国国家安全的活动，案件目前正在侦办中，这样的话，可不可以中、加之间来个“交换放人”？类似的情节我们在早先的苏美谍战片中看到过，比如前几年由斯皮尔伯克导演的《间谍之桥》，笔者记得扮演苏联间谍的马克·里朗斯凭借这个角色还获得第88届奥斯卡的最佳男配角奖。当然笔者也意识到自己的这个主意不是很靠谱，因为那属于“交换战俘”，前提是双方互为敌国，而现在吾国与加拿大之间的关系还没恶化到这个程度。再者那两个加国人或许是间谍，但孟晚舟显然不是。因此，说说而已，就当没说。（未名日记12月14日）

每到年末，我们都会看到一大堆对下一年的金融市场进行各种预测的文章。文章的作者们总会言之凿凿地告诉读者，哪个资产会上涨，哪个资产会下跌，哪个行业是风口，有暴富的机会。

做预测是一件很容易的事情，每个人都能说出个一二三四。但问题在于，这些预测是否准确，对读者是否有价值？如果我们回顾历史，就不难发现，大多数在当时看起来很有道理的预测，与现实的走向往往差之千里，错的离谱。

 比特币和黄金，谁预测对了？

在这里和大家先分享几个比较夺人眼球的关于2018年市场的预测。

下图是美国的投资分析员Nick Maggiull...

我国司法体制与国外有较大的区别，从司法变迁时长来说经历了不断追赶、创新特色的四十年，然而法制意识的薄弱仍然为大问题，每一个司法建设者身处其中都为改变在作出努力，无论是金融法院、互联网法院的设立，司法解释的推陈出新、法律法规的完善，还是普法活动、法制节目的增多。戴上了许多“高帽”的律师一行却陷入了政治边缘化的情况中，传统的收费模式不仅为诉讼成本划定了基本线，将部分维权者拒之门外，也成为律师业发展的桎梏之一。

历经磨难的“诉讼融资”

诉讼一方当事人因暂时不能完全支付或者无法支付诉讼所...

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近日，世界级智库Bruegel的高级研究员Zsolt Darvas对欧洲央行的预测能力进行了猛烈的抨击，并指出这可能损害了其公信力。本文关键点如下：

• 过去五年里，欧洲央行的预测被证明是系统性错误的：尽管ECB顽固地预测核心通胀率会上升，但实际却大致保持在1%，而失业率下降的速度却快于预期。

• 这些预测错误相互矛盾，使人严重质疑ECB当前关于核心通胀预测的可靠性，并引发对ECB通胀目标的反思。

• 由于过去所有的预测都失败了，建议对货币紧缩采取极其谨慎的态度。这些预测本身不...

中国人比日本人更有钱吗？——为什么人均只有8000多美元的中国人看上去比收入多4倍以上的日本人还有钱？据说这个问题让一位日本经济学家感到很困惑。他分析的结论是因为中国人的生活比日本人奢侈多了。笔者对他的看法不以为然。要知道勤俭节约是我中华民族的优良传统，讲奢侈的只是少数暴发户。日本难道就没有讲奢侈的人吗？这位日本经济学家举例说，中国每年到国外旅游的人有1亿几千万，他不禁惊叹中国有钱人之多。在笔者看来，他的这种观感纯属“夜郎自大”，吾国的人口有近14亿，是日本人口的十倍还多，虽然出去的1亿多中国人相对比较有钱（总量比欧洲任何一个大国的人口还要多），在世界各地到处买买买，让你们看得眼花缭乱，但你们没看到这1亿多人只占吾国总人口的十分之一吗？还有十几亿人没出国呢！他们有钱没钱你知晓吗？作为一位经济学家，你的数学也太差了吧。实际上算术差的远不止他，还有不少老外也是这么看的，并以此为借口否认吾国还是个发展中国家，要把吾国当作“发达国家”来对待。老实说，自家的事情自家知道，这顶高帽还是留给你们自己戴吧。（未名日记12月13日）

一场无组织、无纲领、无领袖的群众运动。——法国“黄背心”运动进入第四周，骚乱从首都巴黎和主要城市蔓延至全国，还波及荷兰、比利时等地。法国政府在全国部署了89000名警力，与抗议者发生了激烈的暴力冲突。据统计，至12月8日已有1385人被捕，975人被拘留，179名伤员被医疗机构收治。 笔者感到担忧的是，据分析“黄背心”运动与法国历史上的社会运动有诸多不同的特征，包括：大规模的游行集结没有通过任何工会或政党组织，而是在社交网络上自发约定；直到目前游行者仍没有推举出公开的代表或发言人，政府甚至不知道该跟谁进行正式的对...

从全球范围来看，主动型投资行业就好比王小二过年，一年不如一年。主动型基金经理面临着日益增加的生存压力。

上图对比的是从2008年以来美国投资者们交给被动型投资基金（指数基金）和主动型投资基金的净流量对比。我们可以看到，从08年到15年这短短七年，被动（指数）投资完全战胜了主动型投资，成为广大投资者们更加信赖的投资途径。

根据晨星公司提供的数据显示（上图），从2006年左右开始，投资者们不断的抛售他们手中的主动型选股基金（上图下半部分红色），并转而去购买被动型指数基金（上图上半部分蓝色）。

那...

特朗普“绑架”孟晚舟案？——在过去的几十个小时里，中外瞩目的孟晚舟事件有三个相关消息值得关注。一是经加拿大法官裁定，孟已获假释。二是加拿大前外交官康明凯被吾国政府拘留，外交部发言人陆慷指其违反了吾国的《境外非政府组织境内活动管理法》。第三个消息的量级更重：事发以来一直保持沉默的美国总统特朗普终于出声了，据报道，特朗普昨日接受媒体采访时表示，如果有利于（美国）国家安全或达成对华贸易协定，他将出手干预此案。（中国日报网）特朗普的这一表态正应了笔者上一条微博所说的，中美经贸谈判事关重大，作为总统的特朗...

特朗普应抓住60天时间窗口。——对，你没看错，是60天不是90天。笔者所说的60天指的不是中美贸易磋商的设定期限，而是指妥善解决孟晚舟事件的“时间窗口”。毫无疑问，该事件的突发将中、美、加三国政府都拖入了一个尴尬的境地，如处理不当将产生无法估量的严重后果，除了中加关系可能会恶化，中美正在进行的经贸协商也不可能不受到影响。而一旦中美贸易战未能如市场所希望的那样，将现在按下的“暂停键”在三个月后变为“休止符”，对两国政经关系乃至世界的政经格局都将产生巨大的负面作用。笔者注意到，孟晚舟能不能获得保释当然很重要...

在中国新零售市场上，如果问有什么企业堪称新零售产业的领军企业的话，一个是阿里系的盒马鲜生，另一个就是腾讯系的永辉超级物种了，作为新零售的代表，永辉的超级物种被寄予了厚望，然而这家企业最近却过的并不顺心，12月4日永辉的一系列公告让整个市场陷入了一片混乱，永辉到底怎么了？难不成要抛弃新零售吗？永辉的未来到底该怎么看？

一、永辉的大变革

12月4日，永辉超市发布《永辉超市股份有限公司与永辉云创科技有限公司关联交易框架协议》公告，将与永辉超市创始人、CEO张轩宁签订《永辉云创科技有限公司股权转让协议》...

2018年12月初，多家金融媒体报道：美国5年期和3年期的国债收益率发生了倒挂。这是过去11年以来首次发生的现象。那么债券收益率曲线倒挂意味着什么？是否意味着美国经济即将陷入衰退和美股熊市的到来？我们是否需要担心债券收益率曲线倒挂呢？今天的文章就来分析一下这些问题。

（一）什么是债券收益率曲线？

债券收益率（Yield）显示的是，我们购买一个债券并持有到期可以拿到手的每年的回报率。

举例来说，2018年12月6日，美国10年期国债的到期收益率为2.87%。就是说，如果你在那天买入一个十年期国债，并且持有10年到2028年12...

美国不能抓捕孟晚舟的“旁证”。——笔者今天刚发了一篇微博（《“制裁”已霸道，“抓捕”更流氓》），指美国不能以商业方面的“欺诈”罪跨国抓捕吾国企业家孟晚舟，孰料马上就见到美方自己将一条“旁证”送上门来：据《新京报》报道，美国财政部昨日表示，将朝鲜劳动党中央委员会副委员长崔龙海等三名朝鲜官员列入制裁名单，理由是崔龙海担任朝鲜劳动党中央组织指导部部长时严重侵犯人权。细看美国对这三人的制裁措施，无非是禁止进入美国、冻结在美资产及中断交易等。笔者想问的是：美国为何不对崔龙海等人像对孟晚舟一样也颁发“逮捕令...

“制裁”已霸道，“抓捕”更流氓。——孟晚舟事件发生后，中外舆论普遍认为起因是美方指控华为公司违反美国关于不得向伊朗出售相关产品的所谓禁令，但后来发现美方给孟套上的罪名却是“欺诈”。笔者曾在微博中认为这是美方试图将此事“刑事化”，以显示自己要求加拿大拘押并引渡孟晚舟的“合法性”。有朋友进一步指出，美方可能是考虑到唯有将其“刑事化”才能符合美加之间的引渡条约，加方才有理由扣留孟晚舟。这个分析很有道理。果如此，美方的行为可谓“罗织罪名，用心险恶”。在此之前亦有不少违反美方上述禁令的案例，美方采取的措施...

文：瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 周钰筠

导读

10月20日，财政部、国家税务总局会同有关部门起草的《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》在两部门官网向全社会公开征求意见，之后，将依法于2019年1月1日起实施。《暂行办法》明确了个人所得税法规定的子女教育、继续教育等6项专项附加扣除的具体实施办法。

专项抵扣的政策在国外是行之有年的政策，本文详细的对比了不同国家抵扣政策的差异，以及执行的效果和背扣的考量，很有借鉴意义。

正文

本...

共享单车：眼看它生生撞南墙。——《经济日报》日前载文说，共享经济从无到有，再到发展壮大，人们“眼看他起高楼，眼看他宴宾客”，现在又似乎眼看它陷入了某种僵局。以共享单车为例，在经历多家平台出局和管理部门禁投令后，不少城市已经出现“一车难寻”的局面。从曾经的风口发展到现在的“烂尾”之虞，似乎验证了悲观派的论调。但文章认为，任何新事物都有一个试错过程，仅仅根据现在的情况就判定“共享单车已死”，或者干脆就断言该模式走不通，还为时尚早，对此种创新的“试错”之举应多些“包容”。笔者读罢此文头皮一紧，因为对于...

·未名周记（1849）·

本文要义：“中国模式”已经证明了它的成功之处，那么，它的有效周期还会有多长，是否还需要改革、改进，或者说，它应该继续坚持特立独行以区别于那种所谓的“完全市场经济”，还是应该逐渐向后者接近呢？

前几日，在FT中文网上读到劳伦斯•萨默斯的一篇文章，题目叫《美中大较量：美国应见好就收》，勾起了在笔者脑中盘桓已久的一个问题，故而写下这篇博文。

萨默斯是美国一位著名的经济学家。除了他的学问，他的著名更多地来自于曾经戴在他头上的几顶显赫的官帽：一顶是克林顿时期的美国财政部长...

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美元作为国际货币的角色已经根深蒂固。要改变这种境况，欧洲 - 特别是德国 - 需要重新考虑核心的经济政策。

对于那些设想欧盟在国际事务中得以发挥更重要的作用的人们而言，美元的主导地位是一种长存的挑衅。欧洲经济在规模和成熟度上与美国经济相当，但其货币欧元却屈居第二。长期以来，美元的主导地位似乎并不重要。它确实为美国带来了许多重要的益处：为政府，企业和消费者提供廉价且几乎无限的资金；以及实施有效的国际制裁的能力，美元的主导地位意味着没有公司可以在不冒巨额罚款...

摘要：

本篇文章来自伍治坚与全球华人财经大V面对面系列访谈。俞晔先生认为高净值人士更加专注于他们所擅长的领域并追求极致，投资者应当警惕高收益的理财产品。

私人财富管理的起步门槛是多少？所谓高净值人士和普通老百姓有哪些不同？通过互联网金融理财可靠吗？相信不少读者对此感兴趣。在今天的访谈中，阿里巴巴旗下大树财富上海财富中心的首席执行官俞晔先生将对此进行解答，并为我们分享他对于财富管理行业以及互联网金融的看法。

嘉宾介绍：

俞晔是天弘基金旗下的高端财富管理品牌大树财富上海财富中心的首席执行...