中国汽研（）近日发布了2018年度报告，公司营收27.58亿，同比增长14.91%，归母及扣非净利润分别约4.03亿和3.72亿，同比分别增加7.47%和22.35%。

整体来看，汽车燃气系统及关键零部件业务收入同比增长46.03%，为公司报告期内增速最快的业务板块。但该业务毛利率相对公司其他业务偏低，且报告期内同比下滑，成为公司归母净利增速低于营收增速的原因之一。此外，由于会计准则变更，报告期内公司收到的部分常规性政府补贴约4106.08万元划归为经常性收益，由此导致公司扣非净利增速高于归母净利增速。

 技术服务业务为利润主要来源 ...

以下是文章的关键内容, 全文4200字，需要阅读6分钟

1、普惠金融的核心是扩大金融服务范围，控制金融服务成本，普和惠两者有天生的矛盾。

2、最高法划出年化36%的利率红线，让普惠金融只能选择先惠后普。

3、低收入民众的短期借贷无法正常满足，不得不寻求非法金融，这是超利贷猖獗的根源。

4. 普惠金融对于低收入人群来说，普，就是数字1，惠，就是数字0。没有1，再多的0也没有意义。

以下是文章正文：

“借我6千元盖个蔬菜大棚，买种子和肥料，我半年后一定连本带利还给你们，除了高利贷，我实在找不到其他借钱的地方...

补贴生产不如补贴消费。——中泰证券首席经济学家李迅雷日前在接受界面新闻专访时表示，由于居民收入增长放缓和社会保障仍存在缺口，今年乃至今后较长一段时间，居民消费增速可能会持续放缓。政府需要采取举措，对居民尤其是中低收入阶层进行补贴，可以采取的措施包括提高社会福利、加大社保投入、对中低收入阶层实行消费退税等。笔者记得，十年前全球金融危机爆发之初，当时社会总需求下降，就有专家建议补贴居民让他们增加消费，以此来促使经济增长，因为作为需求的消费增加了，就会刺激供给端的投资生产。但最终政府决定推出“4万亿”计划，大举投资基础设施建设来拉动经济增长。李迅雷先生上述建言可谓是“旧话重提”。当经济出现下行时，政府究竟应该补贴企业让其扩大生产，还是应该补贴民众增加消费？以笔者有限的经济学知识，当会选择后者而非前者。因为补贴消费端可以良性地刺激供给，同样能够促进经济增长，还能让百姓得到实惠；而补贴供给端虽也能拉动GDP增长，却容易刺激企业盲目生产，最终造成供给过剩和资源浪费——这正是过去十年在吾国曾发生的。（未名日记4月2日）

塔牌集团（）2018年的营收与利润都创下了历史新高，归母净利润同比增速更高达139%。但是靓丽的业绩并没有阻止实控人和其他重要股东的减持步伐。

利润高增长，重要股东却接连减持，应该如何看待塔牌集团？

 利润翻倍，股价回升 

塔牌集团以水泥为主业，现有广东梅州、惠州、福建龙岩三大生产基地。

年报显示，2018年，公司实现营业收入66.30亿元，同比上升45.27 %；归母净利润及扣非后归母净利润分别约17.23亿元和16.20亿，同比分别增139.00 %和137.99 %。年度归母净利润增长幅度明显高于营业收入增长幅度。

2018年，公司...

2018年A股的年报季进入收官期，上市银行依旧压轴出场。

3月29日晚，宁波银行（）发布了2018年报，公司的年度成绩单颇为亮眼，总资产规模，经营效益以及资产质量均处于提升通道。

年报显示，截止2018年，宁波银行的总资产超过1万亿元，较年初增长 8.18%；实现营业收入289.30亿元，实现归母净利润111.86亿元。

盈利能力高速增长之际，公司的资产质量继续优化领跑同行业。截至2018年末，宁波银行的不良贷款率连降三年为0.78%，较年初下降了0.04个百分点。拨备覆盖率为521.83%，较年初提高了28.57个百分点。在目前已披露年报的上市银...

3月29日，证监会新闻发言人常德鹏表示，为进一步加强对资本市场投资者保护工作的组织领导，证监会在总结投资者保护工作经验基础上，成立了投资者保护工作领导小组。该领导小组由证监会主席易会满担任组长，副主席阎庆民任副组长。

我们国家的资本市场，投资者保护工作涉及发行、上市、退市、稽查执法等多个业务环节，含证券、期货、基金、债券等多个产品条线，造成了保护投资者权益的工作链条长、业务范围广，令其长期面临统筹协调任务重、督导落实难度大等问题，继而对投资者保护工作的组织形态提出了高要求——不能止于...

·未名周记（1912）·

本文要义：如果政府一定要征收房地产税，应该通过改革创造两个前置条件：一是“新老划断”，二是“权益交换”，两个条件至少要具备其中之一。否则，若强行征税，所引起的社会反响恐难预测。

题中所说的吴、贾二位，均为吾国国内颇为知名的经济学家。两位的头衔很多，据“百度百科”择要简介如下：吴晓求，中国人民大学副校长兼金融与证券研究所所长；贾康，原财政部财政科学研究所所长，现任华夏新供给经济学研究院院长。所谓的“吴、贾之辩”，是指两人近日在“2019博鳌亚洲论坛”上同台演绎的一场辩论，...

如果你去买股票，最大的风险是什么？

亏钱呗！相信很多读者，一定会这么回答。

没错，买股票最大最主要的风险是亏钱。除此之外，还有一种风险也会给投资者带来巨大损失，那就是踏空风险。

股市的回报，都来自于表现最好的8%的时间

为什么这么说呢？让我们先来看一组数据。

从1927年到2018年，在这92年间，投资美股（标普500指数）的回报，为每年10.1%。但是如果我们去除回报最好的92个月，还能获得多少回报呢？答案是：0。

92年，一共有1104个月。这其中回报最好的92个月，大约占整个样本量的8%。如果投资者在这8%的时间段...

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

存款机构（银行）利用联邦基金市场借入/借出他们在美联储持有的准备金余额，以满足准备金要求，促进支付结算，并维持流动资产作为缓冲。然而，在全球金融危机期间，美联储进行的大规模资产购买导致了准备金出现过剩，致使联邦基金市场的银行间交易大幅下降。因此，随着美联储通过收紧货币政策减少准备金供应，联邦基金市场将如何应对这一问题存在一些不确定性。

在本文中，我们回顾了20世纪50年代联邦基金市场的重新崛起，当时准备金从严重过剩的水平降低。在20世纪50年代初，美联储...

融创中国（）于3月28日收盘后发布了2018年业绩报告。

公告显示，公司全年实现营收1,247.5亿、归母净利润165.7亿，分别同比增长89.4%和50.6%。与此同时，公司的毛利率相比去年上升4.3个百分点，达到了25.0%。剔除业务合并收益及其摊销等影响后，集团连同其合营公司及联营公司开发的权益净利率约为12.4%。

与此同时，融创集团2018年全年连同其合营公司及联营公司实现的合同销售金额约为4,608.3亿，同比增长27.3%。

值得一提的是，在销售额和营收快速增长的同时，公司土地储备进一步上升到了2.56亿平方米，超越行业老牌龙头企业万科...

说到白酒，大多数人心目第一个反应上来的是现在股价超过天际的飞天茅台，要不就是五粮液、剑南春、泸州老窖、古井贡酒、口子窖、山西汾酒等等十大名酒，但是在互联网的时代白酒似乎与互联网有着一定的距离，红红火火的互联网市场似乎与白酒没有太大的关系，然而就在老牌白酒巨头不屑于的互联网领域，有一家企业却脱颖而出成为了一个现象级的产品，这就是大名鼎鼎的江小白。

然而就是这个现象级网红，江小白最近却出事了？江小白深陷商标危机会影响其网红地位吗？

一、遭到狙击的网红江小白

3月30日，据上游新闻报道，关于“...

几个交易日之后的2019年4月3日，将是全球酒业巨头帝亚吉欧部分要约收购水井坊（）股份的预受要约截止日。根据水井坊此前的公告，本次要约收购价格是45元/股。

面对即将到来的截止日投资者该如何抉择？已经持有股票的是否应该接受要约？还是“持票观望”，等待收购完成后未来股价有更好的表现？持币的投资者是否值得入场博取套利？

要约收购作为国际上一种常见的收购方式，以往在A股并不常见。但是，2015年之后，由于市场较为低迷，对产业资本吸引力上升，A股已经有过多起要约收购案例。对以往要约收购案例进行研究，或许可以让投资...

1-2月，全国规模以上工业企业实现利润总额7080.1亿元，同比下降14.0%（可比口径），如果剔除受到次贷危机的2009年的话，今年1-2月的利润增速，是2000年以来的最低值。

利润下滑，已经有很多分析。不过笔者更关注一个问题，就是工业利润增速的可比口径，与工业利润绝对值的自算口径，之间的背离问题。我们从下图可以看到，两者自2017年9月开始出现背离，2018年8月背离最大化。自2018年9月开始，背离开始修复。背离期间，工业利润的可比口径增速，均明显高于绝对值的自算增速。

图：工业利润同比增速

当然，国家统计局...

    央行深夜辟谣降准，让人不禁感叹货币政策永远受人瞩目。同时市场对于传言的抵抗力之差，却也反映出了预期管理的重要性。

    昨晚的这一次辟谣，在笔者的印象中似乎是第一次，此前不管如何谣言满天飞，中国央行一般采取我自岿然不动的态度。同时可能出现的另外一种状况反而是，刚有央行官员对某一问题进行表态，过不了多久，央行的政策反而会反其道而行之，这样的一些“惨痛教训”让市场不得不在某种情况下采取怀疑一切的态度。

    这些也都扯远了。先从昨天的这次辟谣说起，昨晨有权威媒体引述某经济学家的观点，认为降...

万丰奥威（）日前发布了2018年度报告，公司营收及归母净利润分别约110.05亿元和9.59亿元，同比分别增加8.13%和6.46%。

万丰奥威主要从事汽车铝合金车轮及其他零部件的生产与销售。根据中汽协的数据，2018年国内汽车产销同比分别下降4.16%和2.76%。在行业整体低迷的环境下，公司营收及归母净利润是如何保持正向增长的呢？ 

年报显示，公司于报告期内发生非经常性损益约2.25亿，主要系美国工厂生产事故保险公司赔偿产生净收益约1.51亿。扣除非经常性损益后，公司归母净利润约7.34亿元，同比下滑4.67%。

此外，2018年6月，公司将无...

打你还不准报复？天理难容！—— 英国《金融时报》报道说，达成中美贸易协议的最大障碍之一是执行机制，华盛顿方面在该问题上咄咄逼人，美国希望如果它认为中国仍在违反协议，美国将有权采取“单方面”的行动——实质上即再次提高关税。但具有争议的是，美国还希望中国同意不采取报复措施，中国认为这难以接受。笔者觉得，美方若真的提出这种要求，简直是欺人太甚：如果你认为我方有违约行为，要加税你就加好了，凭什么还要中方答应不得报复？天底下哪有这种道理！这岂不正应了你们西方的那句话：有人打你的左颊，你不但不能还击，还应该把你的右颊也凑上去吗？……不过这种说法是否只是媒体的渲染也未可知。接下来两国分别还有两轮谈判，且看最终的结果吧。（未名日记3月29日）

佳兆业集团（）日前披露了2018年业绩。

财报数据显示：公司年内总收入387.05亿元，同比增长18.1%；核心净利润约47.29亿元，同比增长高达 303.8%。在已经公布2018年业绩的大中型内房股中，核心净利增速位居前列。

佳兆业是一家拥有独特气质和核心竞争力的房地产公司。翻查历年财报：佳兆业的营收、利润、土地储备和可售货值集中在粤港澳大湾区，尤其集中在深圳、广州两个一线城市；在大湾区旧城改造方面，拥有接近20年项目经验，是国内最早聚焦旧改的房企之一。

受益于粤港澳大湾区强劲的经济增长、核心城市人口净流入、公司充足...

“都挺好”大结局，虽然很多人对明玉对家人的原谅不可理解，不想要大团圆的解决，然而也许这才是生活的真相，没有绝对，之后“都挺好”后的叹息。

看过后有些许，法律和经济的问题想和大家探讨：

其一，为什么如此的偏心，养儿防老的养老投资败局。

这个问题，其实之前经济学家陈志武教授十多年前曾经有过深度分析，他能敏锐地指出，中国传统的养儿防老本质上是一种金融行为：今天投资到子女身上，明天子女通过养老来回报父母。但他告诉我们，这种金融产品显然是劣质的，甚至是不道德的。因为这种金融产品并不可...

2019年3月25日，长沙银行迎来了上市后的首份年报，营收与净利润创下了历史新高，资产规模更是突破5000亿元。

年报显示：2018年长沙银行实现营业收入139.41亿元，较上年同期增长14.95%；实现归母净利润44.79亿元，较上年同期增长13.94%。

除了关键的盈利指标外，长沙银行的资产规模、信贷规模也在增长。截至12月末，该行的总资产达5266.3亿元，较上年末增长了11.92%；吸收存款3412.02亿元，较上年末增长1.36%；贷款总额2044.03亿元，较上年末大幅增长了32.31%。但与此同时，长沙银行的不良率出现微升，充足率指标在上市后有所回升但...