备受行业瞩目的中江信托产品兑付危机或迎来重大转机。

新晋世界500强企业——雪松控股在完成工商注册变更登记、正式入主成为中江信托大股东的当日召开投资者恳谈会。随后又发布了《敬告投资者书》：支持中江信托启动历史遗留问题专项解决行动，对中江的问题负责到底，维护投资人的合法权益。

2018年之前的几年，中江信托业务规模增长较快，一度被视为行业黑马。但由于前期部分项目风控不到位，在内外部因素影响下，2018年以来公司多个项目到期未能兑付，涉及金额数十亿元，众多投资者受到影响。

雪松控股入主后迅速采取一系列举...

利好一大堆，股市何下跌？——4月22日，A股大跌1.7%，蒸发市值万亿元。有人疑问：上周末一大堆利好，包括高层会议提积极财政政策、股指期货进一步松绑、公募基金十年来最猛加仓、外资MSCI扩容落地渐行渐近等等，为何周一的股市反而大跌（周二又接着跌了0.5%）？有分析师认为之前股市已“提前”反应了利好因素，指从历史经验看，利好出现后市场反跌、或利空出现后市场却不跌的现象并不鲜见。但笔者更愿意相信另一种解释，即：由于一季度经济数据之好超出预期，吾国的宏观政策正在发生微妙的变化：如央行一季度例会重提“把好货币供给总闸门...

新股泉峰汽车（）即将上市。

通读招股书，核心指标表现良莠不齐。作为一家主营汽车零部件的公司，在去年整体车市低迷的背景下，营收和账面利润仍然维持了较高的增速。但与此同时，由于存货和应收款较快的攀升速度，不仅让公司的经营性净现金流缩水，也影响了公司的利润含金量。

进一步分析，公司募投项目产能利用也可能会面临一些挑战。

 营收净利逆市增长 

泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产及销售。公司主要产品包括汽车热交换零部件、汽车传动零部件以及汽车引擎零部件等，主要应用于中高端汽车。此外，公司还生...

特种合金锻件生产企业三角防务日前通过了证监会的首发申请。

相应的，公司发布公告称将申请在新三板终止挂牌。

作为一家民营军工企业，公司的业务有着怎样的特点，未来又面临着哪些机遇和挑战？

 营业、利润增长快，产品以模锻件为主 

三角防务主要从事航空、航天等行业锻件产品的研制、生产、销售和服务，应用于制造飞机机身结构件及航空发动机盘件等。

根据公司公开资料的披露，其产品目前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中，并为各类型国产航空发动机供应主要锻件。

公司股权较为分散，目前无控股...

要约收购是一种重要的资本事件。此前，面包财经已经剖析了若干主动要约收购的案例，今天谈另外一种要约收购——被动要约。

代表性案例是刚结束不久的华润医药（）被动要约收购江中药业（）。

江中药业此前发布公告称，华润医药要约收购公司股份已交割完成。

今年2月末，江中药业发布了正式的要约收购报告书，4月3日，江中药业发布公告称：华润医药要约收购期限届满，按照要约收购的条件购买了14657股公司股份。与江中药业的总股本和预定收购股份数相比，这个收购量相当“迷你”。

当前，江中药业的总股本约4.2亿股，预定收购股...

中国最大的互联网医美平台新氧（SY.O）赴纳斯达克上市。

最新数据显示：此次发行的定价区间为每股11.8-13.8美元，预计初始募资1.53亿-1.79亿美金。

财务及行业统计数据显示：新氧不仅是首个实现规模化盈利的互联网医美平台，在过去9个季度还实现了连续的营收同比与环比增长。2019年一季度的总营收相当于2017年同期的约7.3倍。在移动互联网人口红利消退的大背景下，逆市高增长使得新氧的商业模式在上市前就已经获得诸多大牌风投基金追捧。

从创立到赴美上市，新氧只用了五年多时间。公司成立于2013年，5年时间累计获得8轮融资。

自行车在中国可谓是历史悠久，在改革开放之前自行车被称为三转一响，可谓是中国人最重要的生活物资，在中国人的认知当中有几家自行车企业一定会被大多数人所熟知，这就是永久、凤凰和飞鸽，这些自行车企业都曾经是中国自行车品牌的代名词，然而，最近一段时间大名鼎鼎的凤凰自行车日子却不好过。凤凰到底怎么了？老凤凰到底能否涅槃呢？

一、凤凰的再次衰落

4月20日，上海凤凰发布2018年业绩报告。报告显示，2018年上海凤凰录得营业收入7.62亿元，同比减少46.68%；实现归属母公司的净利润 2018.02 万元，同比减少73.73%；...

炒股不赚钱，背后有很多原因。比如：

1）连财报都不会读，在股市里听风就是雨，瞎买瞎卖。

2）小猫钓鱼，三分钟热度。每个行业和股票都只做粗浅的分析就忙不迭下单。过了几个月，风向变了，时髦的行业变了，自己的投资策略也变了。

3）没有意识到，股票的价格，其实已经消化了公司盈利的预期。比如大家都看好的公司，股票估值往往也比较高。在那个价位买进去，如果公司盈利没有按照大家极度乐观的预期增长，那么其股价就会下跌，导致股民亏钱。

这个单子，还可以列很长。

但是有一个原因，可能出乎很多人的意料之外。那就是...

·未名周记（1915）·

本文要义：拿破仑说过，不想当将军的士兵不是好士兵。有些员工胸怀大志，想成就自己的业绩和事业，甚至想积累资源和经验将来也成为老板，这是可以理解的，在确保其身体健康的前提下，也值得鼓励。然而，别人（比如员工的亲朋好友）可以鼓励，唯独老板却不可以，作为老板你必须受到《劳动法》的制约，绝不能突破法律规定的上限而任由员工无限制地“主动”996。若有这样的情况发生，就应该追究老板的责任，因为他实际上侵害了员工的权益。

“996”——拜马云、刘强东等一干电商大佬的“普及”，原本知名度没...

美邦服饰（）日前披露了2018年业绩。报告期内，公司营业收入76.77亿元，较去年同期增长18.62%，归母净利润4036.16万元，同比扭亏为盈。

从17年净亏3个亿到18年的净赚四千万，公司此番盈利含金量究竟如何？

美邦服饰上市于2008年，顶峰时期市值曾达到261亿元，为当时品牌服装板块第一大市值公司。然而自2012年开始，公司净利润持续下滑，至2015年甚至亏损4.32亿元。扣非净利润来看，自2015-2017年，公司扣非净利润已连续三年录得亏损。

然而细查财报，此番盈利最主要的原因，是合计超过8000万的投资收益和政府补助，事实上，公...

吉比特（）日前披露了2018年年报，最吸引眼球的是拟每10股派发现金红利100元的利润分配方案，涉及金额超过7亿元，在年度归母净利润中的占比超过了99%。

年报公布之后的下一个交易日，公司股价一度触及涨停。不过，一个多月之前，公司第三大股东披露了减持计划，拟减持最高不超过4%股权。

年报显示，2018年，公司营收16.55亿元，同比增长14.91%；归母净利润及扣非后归母净利润分别为7.23亿元及6.51亿元，同比增速分别为18.58%及14.75%。

重要股东拟减持，公司推出高分红方案刺激股价上涨，这都引发了市场的关注。

公司如此大手...

说起食用醋，相信大多数人都会记得很多非常有名的食醋品种，像镇江香醋、山西老陈醋等等，甚至于醋几乎成为了山西一个省的代名词，至今已经有三千多年历史的山西老陈醋，是中国四大名醋之一，同时它还有着“天下第一醋”的称号。但是，为什么作为醋业大省的山西却没有一家企业比得过一个江苏醋厂，恒顺到底是一个什么样的食品巨头？

一、一家企业战一省的恒顺

说起山西人爱吃醋，相信所有人都会有非常深刻的体会，不仅不少影视戏剧节目当中把山西人叫做“老西”，关于山西人爱吃醋，坊间有着“饭前喝碗醋”、“醋泡米饭”...

二战刚结束, 超级大国苏联广泛地开展了中年人和少先队员对话，以互相激励:

祖国未来的少先队：你们建设了祖国，打败了纳粹，是英雄，敬仰你们；

社会砥柱（加班当义务劳动）的中年人：五十年后, 你们应该实现某某主义了,可以移民外星球了,可惜我们活不到那天了，羡慕你们。

太悲观了: 高福利低效的医疗下，五十年后， 大多数的他们还都活着。

又太乐观了： 整个社会呵呵哒了，贬值的卢布和失败的改革让他们排队也买不到面包了。

尹总们也被反复组织集体畅想过未来， 主要在中小...

法治不仅仅是“依法治国”。——法治当然包括了“依法治国”，否则难以称为“法治”。但法治又不仅仅是“依法治国”，不然的话，古代那些封建王朝也有法律也要“依法治国”，所谓“王子犯法与庶民同罪”，那它们岂不也算是“法治”？这显然荒谬。所以，法治除了“依法治国”，必定还应该包涵一些内容。在笔者看来，任何时代、任何国家都有法律，是不是法治国家，首先得看由谁来制定法律，法治要求“权为民所赋”（吾国领导人语），不能由少数人说了算；其次，有了良法，法治还要求“法在王上”（英国光荣革命语），即任何人都不能逾越于法律之上，在法律面前人人平等。具备了这两个基本前提，同时还要“依法治国”，才能被称为真正的“法治”。（未名日记4月21日）

亚马逊撤了，竞争落败还是水土不服？——界面新闻报道：根据路透社消息，亚马逊公司日前宣布，将在今年7月关闭在中国国内的电商业务，未来只保留销售海外商品和云服务的业务。笔者知道，亚马逊是全球最大的电商企业，进入吾国市场也已近十五年。据介绍，刚开始它在吾国的市场占有率一度达到15.4%，但此后节节下降，长期维持在1%左右，庞大的吾国市场对它来说成了一块“鸡肋”，最新一次公布的市场占有率只剩下可怜的0.6%，遂终于下决心退出。笔者以为，亚马逊折戟中国市场，想来跟吾国电商企业的迅速崛起不无关系，也就是说它在竞争中败给...

经中国证监会同意，中国金融期货 交易所进一步调整股指期货交易安排：

一是自2019年4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%；

二是自2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值 交易开仓数量不受此限；

三是自2019年4月22日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。

此次调整是进一步优化股指期货交易运行、恢复常态化交易管理、促进市场功能发挥的积极举措，有利于进一步满足投资者风险管理需求，引导更...