摘要：资本市场搞成今天这个样子，无人负责，还不悔过？

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撰文|张银银

今天播报一条假评论，“欧美股市的上涨是帝国主义的阴谋，是单方面的，全世界善良的投资者都不承认！A股完全不承认，和A股毫无关系。我们爱怎么跌就怎么跌，坚决不受帝国主义资本市场影响……”

5月10日，A股再次沦陷。

题材股萎靡，雄A新区股也不行了，金融股死撑，无奈扛不住大势。

到收盘时，沪指...

1.还记得我去年6月初做的一个预测吗？

目前油价的这一波反弹和A股超级疯牛的前半段走势极度相似，其相关系数为0.83，属于极度正相关。根据分形几何的自相似理论，这意味着原油的这一轮行情很可能走A股超级疯牛的趋势。目前原油公司尤其是北美原油公司债务杠杆极高，其原油资产作为融资抵押物和超级股灾中被普遍质押的A股情形类似。这是一波做高抵押物的行情。

原油应该在中国今年年底明年年初中国房地产同比增速发生坍塌左右进入暴跌模式；或者可以说原油应该在中国的M2同比增速坍塌式（今年八月左右）下滑左右进入暴跌模式。这是以统...

Bottom line: Sesame Credit's new tie-ups with Unicom and a shared phone company are part of a string of deals to aggressively build up its credit rating business, and could add buzz to Ant Financial's future IPO.

Sesame Credit in 2 new deals

Lest anyone think Alipay is the only asset in financial services giant Ant Financial's portfolio, the company's newer Sesame Credit unit is also hankering for headlines these days, with a couple of new deals for its service. The larg...

摘要：差异性资本利得税政策指实施注册制时采取新老划断的机制，已上市的股票继续实施免税政策，新发行的股票则征收资本利得税。差异性资本利得税政策有助于稳定短期投资者，保证注册制的顺利过渡。

4月24日，证券法修订案提请全国人大常委会第二次审议。受困于证券市场对注册制的恐慌情绪，修订草案中未对受市场关注的注册制进行具体规定，仅是授权国务院自行决定实施方式和时间，这凸显出发行制度转型的艰难。即使采取渐进式道路，这一过渡阶段依然面临“惊险一跳”。

为什么注册制难以实施

在市场化的市场中，一级发行市场和...

Bottom line: Baidu's sale of its mobile game unit represents a broader shedding of non-search assets as it moves into artificial intelligence, though it's far from clear how AI will provide a future business model.

Baidu continues AI migration

Search giant Baidu (Nasdaq: BIDU) is in yet another headline today that reflects its latest attempt at transformation from its original search business to an artificial intelligence (AI) specialist. This time the development is rel...

2017年5月3号凌晨的欧洲冠军杯半决赛中，皇家马德里以3比0战胜马德里竞技队。皇马的当家球星克里斯蒂亚诺·罗纳尔多（C罗）一人独进3球，可谓是皇马取胜的最大功臣。

C罗是当今世界上实力最强的足球运动员之一。作为一位葡萄牙人，他可能已经获得了所有他能够获得的奖杯（代表葡萄牙队获得2016年欧洲杯冠军，代表俱乐部队获得各种联赛冠军和欧洲冠军杯冠军）。

但是C罗的野心不止于做一名最出色的足球运动员。如果我们仔细观察，会发现C罗的公关团队在打造其个人品牌方面做了很多细致入微的工作。

举例来说，如果我们去C罗在You...

2015年7月15日，特朗普为了参加美国总统大选，向美国联邦竞选委员会（Federal Election Commission）递交了他的个人财产报告（Personal Financial Disclosure）。

在这份个人财产报告中，特朗普披露了他投资的一些基金以及盈亏状况。从上表中我们可以看到，特朗普投资的绝大部分基金都赚钱了（当然上表中并没有披露他投了多少时间以及和市场基准的对比）。但是有一支基金，却让他亏了一百多万美元（上图红色）。那支基金的名字叫做：Paulson Advantage Plus LP。

管理该基金的经理，名叫约翰·保尔森（John Paulson）。保尔森毕...

在我们做各种有关自己和家庭的财务决定时，很多人都习惯借助于“罐头”式思维。比如我们会把自己的钱分为几份，放在不同的罐头里：一份用来储蓄购房，一份用来日常开销，一份用来度假旅游，等等。

借助这种方式来做出自己的投资和理财决策的好处是：每一份钱都有明确的功能和用途。对于一个自制力不强的个人来说，这种标签有助于为自己的消费需求树立一个“硬性边界”。假设我们给自己规定，每个月在淘宝上买衣服最多只能花1000块。那么在这个月的额度被用完以后，“剁手党”们可以用这个借口强行命令自己不能再买了，要买也至少要等到...

Bottom line: New anti-corruption moves at and Meituan-Dianping show the cleanup campaign is moving down to the grass-roots level, in a positive development that should help the companies as many seek to go abroad.

Meituan, in new anti-corruption snares

Anyone unfamiliar with China might find it peculiar and even worrisome that near simultaneous announcements appear to show problematic internal corruption at two of the nation's top Internet companies, e-commerce giant  (N...

人们讨论黄金，都会说起它具有货币和商品的双重属性，然而，多数讨论常常也就停留在这里，无法深入下去。

双重属性意味着，我们既不能直接去分析这个不存在国家经济基本面的货币，也不能使用折现模型定价这个没有现金流的资产，甚至由于投资和价值贮藏等金融需求远高于首饰消费和工业制造等实体需求，比照大宗商品进行供需分析也不那么有效。

本文尝试在当代国际货币体系演变的大框架下，去探讨人们持有黄金的本质动因，以及这种动因通过黄金价格变化实现的过程，使我们不需再去纠结于黄金究竟是货币还是商品，从而将黄金的货币和商...

今天这篇文章，要从美国一家非常有名的私募基金，黑石（Blackstone）说起。

一、谁是黑石？

黑石集团（Blackstone Group）由两位美国人Stephen Schwarzman和Peter Peterson在1985年成立。截止2015年，黑石集团管理的资金规模为3110亿美元左右，主要以私募股权（PE）为主。

黑石集团的创始人施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）是一位亿万富翁。根据福布斯的估计，施瓦茨曼的个人资产大约为120亿美元（2017年），名列全球富豪榜第112名。2013年4月，施瓦茨曼向清华大学捐赠1亿美元，设立施瓦茨曼奖学金项目。该项目将为来自世界各地的20...