Bottom line: A slowdown in New York IPOs by Chinese firms at the start of the year was largely caused by the government shutdown, and activity could soon pick up starting with a listing by leading live broadcaster Douyu.

We'll kick off my first post of the Lunar New Year with a look at New York IPO activity in the first part of 2019, or more precisely the lack of activity for Chinese companies. If this were any other year, I would say such a silence is probably normal, since in the past the f...

30岁，2008年05月30日，一个三十岁的“男孩”走了。

他的名字叫：Lorenzo Odone 罗伦佐 奧登，他就是那部電影《罗伦佐的油》（Lorenzo’s Oil）的主人公。

5岁前，罗伦佐是一个能够说3种语言的好动男孩，和父亲奥古斯都、母亲米凯拉在东非摩罗群岛居住，父亲奥登是世界银行（World Bank）经济学家。

5岁，1984年5月时，罗伦佐突然似发疯般狂叫，送去医院，才知晓得了少见的遗传性疾病 ALD，即“脑白质退化症”。

病名：Adrenoleukodystrophy，简称ALD

病因：因X染色体基因缺陷，体...

2月18日，人民银行、外汇局纪检监察工作会议在北京召开。央行党委书记郭树清强调，系统内全面从严治党和反腐败斗争还存在许多不足之处和薄弱环节，坚决惩治金融领域腐败问题。

郭树清指出，2018年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，人民银行党委坚持党要管党、从严治党，不折不扣贯彻落实党中央决策部署，展现出新担当新作为新气象。系统各级党组织普遍增强了管党治党的自觉性，党建工作机制进一步健全，党建工作水平明显提升，全面从严治党取得新成效。一年来，人民银行党委、外汇局党组在实践中深化了对新形...

不知从什么时候开始，春节就成为了互联网公司的一个超级大战场，各家互联网公司是八仙过海各显神通，都希望在春节这个战场再次实现自己的大突破，2019年无疑站在高光C位的既不是阿里，也不算腾讯了，而是百度。借助与春晚的合作，百度更是烧钱超10亿，这样的宣传难道真的只是赔钱赚吆喝吗？百度如此到底有何图谋？

一、百度一个人的春晚

曾几何时，春节还是互联网企业的春节，大多数互联网企业在春节的时候大多数也都是安安心心地过年，但是从2015年开始似乎一切都发生了变化，而这一切的始作俑者就是微信，在2015年之前...

【本文节选发表在《金融市场研究》2019年第一期。与黄子训合作】

 ——是参加发行人的破产程序，还是直接追究承销人责任？

债券违约后，一般有二种办法：一是发行人破产，以破产财产清偿；二是债转股，将债权转化为股份，这点以东北特钢为范例。在证监会在对债券承销人进行欺诈调查的情况下，就出现了第三种情况，即债券持有人撇开已经资不抵债的发行人，直接向信用更好的承销人追究责任。

五洋债的违约处置机制就是属于第三种情况，因此具有标杆性意义。现在的情况是，证监会的调查结果，已经认定发行人五洋建设公司存在欺诈发行，债券持有人已经在杭州中院对发行人进行虚假陈述诉讼，并且得到...

——个人投资人按单一投资基金核算20%税率适用的实务问题研究 

2019年1月10日，财政部、税务总局、发展改革委、证监会联合发布《关于创业投资企业个人投资人所得税政策问题的通知》（财税〔2019〕8号，下称“8号文”）。8号文规定，就个人投资人从合伙型创业投资企业获得的收入，允许选择按照单一投资基金核算方式核算个人所得，规定单一投资基金核算方式的税率为20%，并对单一投资基金核算的相关事项作了明确，同时亦对于按创投企业年度所得整体核算（下称“整体核算”）的相关事项作了明确，并规定了创投企业如何选择个人投资人的核算...

从学历背景和职业经历看，美国证券交易委员会主席和美联储主席区别很大。证交会主席以法律专业人士为主（有的是著名法学家），而美联储主席多数具有经济学教育背景（有的是著名经济学家）。当然，美国证交会主席也有不是法学专业出身、美联储主席也有不是经济学专业背景而干得好的，但这一学历背景规律也颇能说明问题，就是美联储主席需要深刻理解经济金融运行，而证交会并不需要相机抉择、根据经济形势调整政策，最重要的是依法治市，推动立法和执法。

不过无论中美，证监会主席都是个难干的职位，甚至可能比央行行长更难干。

1986年3月27日，香港，创立于1947年的香港证券交易所。创立于1969年的远东证券交易所。创立于1971年的金银证券交易所。创立于1972年的九龙证券交易所在收市后全部停业。

1986年4月2日，四大交易所合并而成的香港联交所正式开业。

1986年，香港证券市场规模已经从1969年的26亿港元攀升至1231亿港元。

就在这一年二名记者吉姆沃克和加里库尔、法国里昂信贷在香港，设立一家主要在亚太区从事证券经纪、投资银行及私人投资业务国际投资银行——里昂证券（ CLSA Group）。

虽然第二年，198...

回溯历史，当电视机出现的时候我们曾经感叹电影是不是将要成为历史，然而随着时代的发展电影院逐渐成为了世界各国人放松休闲的重要场所，其蜡烛经济效应被彰显的淋漓尽致，也在中国带动了一个巨大的电影消费市场。

特别是随着互联网的发展，在线票务销售逐渐成为了一个最流行的生意，在这其中最有名的无疑就是猫眼娱乐了，这家马上将在春节期间上市的公司正在成为当前中国2019年新上市企业当中最热门的一员，然而就是这个大家看好的新经济巨头却成为港股首日融资最差个股，这个中国市场份额第一的票务大王究竟是怎么了？

一...

Bottom line: Tencent and NetEase will become long-term beneficiaries of a cleanup of China's online game sector, despite their lack of new launches so far following the recent end of a 10-month freeze on approval of new titles.

China's 10-month freeze on approval of new online games has official ended, but don't tell that to industry leaders Tencent (HKEx: 700) and NetEase (Nasdaq: NTES). China's gaming regulator has officially just published its latest list of newly approved game titles, whi...

前几天，东方财富发布了新的产品线——优优私募。感兴趣的朋友，可以去看一看发布会的视频录播，信息量还是很大的。

一、优优私募是什么？
   

简单理解，优优私募是私募基金的销售交易平台。相对于天天基金网而言，天天基金是公募基金产品的销售交易平台，优优私募是私募基金的销售交易平台。

优优私募和天天基金的渠道本质相同，只是上游的基金公司和下游的客户群不同。

如果可以理解了天天基金网，相信也容易理解优优私募。

天天基金网依靠销售手续费来赚钱，将来优优私募也必然是依靠销售手续费来赚钱。

当然，优优私募会...

去年，@云蒙  是被华融坑掉的最大人物。去年云蒙基金的净值大幅降低，华融应该贡献了很大一部分。刚刚，看到@铁公鸡金融  先生也被华融坑了，所幸市值占比并不高，所以对整体影响不大。

我想，除了两位专业投资者外，被华融坑掉的业余投资者还有很多。归根到底，大家买入华融的根本原因是便宜。

一家这么大的中央金融企业，只有500-600亿的市值，5倍PE、0.4倍PB、10%股息，手上还有全牌照金融企业，券商、保险、信托、银行、资管等等。

大多数人都是以上述理由买入了华融。当然，我也差点由于这个理由买入华融，甚至一段时间我还专...

《股权信托受托人法律地位研究》序言

文/ 施天涛 教授

  近年来，在信托业转型、家族财富传承的大背景下，资产管理、财富管理等回归信托本源的业务开始受到信托业界高度重视，以股权信托为核心的家族信托顺势推出，各类金融机构纷纷抢滩布局，希望借此提升站位、转型发展、实现跨越。不过，在相关法律规范不完善、理论探讨不充分的情况下，要想真正开展股权信托业务，实际上还存在着相当大的障碍。主要问题可能有如下几个方面：其一，我国至今尚未建立起信托财产登记制度，也没有匹配的税收减免或优惠政策。实践中，设立股权...

去年也是1月，有一步预料之中的烂片，如期而至，那就是郭德纲导演，小岳岳主演的《祖宗十九代》。豆瓣评分4.2，获得二星的高分，4.2

68843人评价,31.2%的给予了一星的顶级高分。

正如金坷垃垃大王的短评：

相比这几年贺岁档一些烂片而言，这部电影虽然烂，但至少看得出老郭的诚意，明显和真正的一星电影不是一个档次的…但我还是想说，真他妈烂啊…。

然并卵，我却诚意满满的看了简介，一个在现实中失意的青年作家小贝（岳云鹏 饰），在现实碰壁而低落的夜晚，经历穿越20世纪初拯救陷入帮派麻烦的祖先...

公元前520年四月，那个斥责晋国“数典忘祖”的周景王病重，拉着嘱咐大臣宾孟要拥立自己最宠爱的庶出长子王子朝。然而王子朝未及立为嗣君，景王突然病死，大臣们决定还是拥立嫡出的王子猛即位，史称周敬王。

王子朝隐忍四年，逃到了楚国，一场长达十余载的东周王室的内讧拉开了序幕。然而王子朝逃离国都洛阳的时候，偷偷派人到守藏史藏书室，从收藏室中偷走了很多典籍宝物。

东周的国家图书馆馆长李聃,从家里疯跑向守藏史藏书室，看到连藏有“三皇五帝之书”极为重要的史料、珍宝都别窃走。平日里本来其就是无为而治，虽...

Bottom line: Xiaomi's stock is probably oversold at current levels due to selling at the end of a lockup period, but will remain an underpeformer for at least the next 1-2 years until it can prove its strategy of moving up-market has legs.

It's been a rocky week so far for smartphone wannabe Xiaomi (HKEx: 1810), which is desperately trying to show investors it's more than just a maker of cheap, low-margin products. The company is getting set to unveil a new strategy to show it plans to wean i...

最近一段时间，关于各大生活服务平台佣金上涨的话题充斥着各大媒体，这些互联网巨头们这个时候调整佣金到底意味着什么呢？

一、本地生活巨头进入佣金调整时代

近期，本地生活服务平台的佣金标准受到广泛关注，阿里口碑和美团纷纷开始对商户佣金进行调整，尤其口碑在三年免佣金政策后开始对商家征收费用，这也是阿里成立本地生活服务公司后，开始全面加速商业化的体现。

在美团、饿了么等本地生活服务平台发展早期，纷纷祭出补贴手段，通过价格来吸引用户和商户，而随着人力成本的不断攀升、物价水平的不断提高，生活服务行业...

2019年元旦后的第一周，凌晨浙江杭州，“HHB平头哥“”音乐酒吧，舞台中央一个男人缓缓的开始吟唱，不知道是不是那首和王菲一起清唱的《风清扬》。

这位男子人就是那个熟悉的“风清扬”，马云

“ 给大家搞一个好酒、好音乐、好朋友的地方，不以赚钱为目的。”

早在2018年1月份，马云便在重庆九街的某酒吧现身。当时马云一行点了啤酒和5种川味小吃，马云没有喝酒，但点了三首歌，《Cupid》《漂洋过海来看你》和《老情人》。

马云曾自称内心深处一直活着一个“爱玩的文艺青年”。2017年，马云在菲律宾德拉...

年底参加中国经济论坛，论坛是由人民日报社指导，《中国经济周刊》、中国信通院、工信部工业互联网产业联盟共同主办。主持人就有董明珠，董小姐，和董法是本家。

在论坛上，还是那么犀利，周刊更是对她进行了专访，问起那个知名的赌局，2014年我也曾经为此专门写过文章，确实当时我更看好雷布斯。

谈到与雷军的10亿元赌局，董明珠认为这是观念之争，“当时是因为外界都在推崇轻资产，认为传统产业会被新兴产业打败。但是，如果大家都放弃了重资产，轻资产也就不存在了。”

董明珠说：“今年国家再次强调，不...