大盘，连续三个交易日调整, 今天暴跌!

我们的客户和朋友却普遍心情愉快或者淡定：暴涨涨停的，大量利润在手的，坚决做价差的，以及停牌的；

在我们上周宣布离开银轮股份002126后， 周末北京的朋友和杭州的客户，和我反复确认后，本周一又火线大举进仓银轮股份，迎接他们的是银轮的两天的暴涨！ 你们真是有缘！！！（不构成投资建议）

和我们确认银轮股份的还有券商和基金的朋友们，您们的推广和推动也是羊群效应的一部分。

六只妖股之一秋林股份６００８９１，在大盘如此情况下，迎来第五个涨停...

中石化“摸着石头过河”，是危还是机？

  今年2月19日，中国石化发布公告称，公司全体董事于当日审议并一致通过了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》。然而，历时多月，经过多项的筹备工作，中石化混改终于迈出实质性的一步。

  据消息显示，9月14日晚间，中国石化发布公告称，公司的全资子公司中国石化销售有限公司与25家境内外投资者于9月12日签署了《关于中国石化销售有限公司之增资协议》，拟由全体投资者以现金共计1070.94亿元（含等值美元）认购销售公司29.99%的股权。据此估算，销售...

牛市的春天来了吗？

  牛市，对我们来说，可以是很遥远，也可以是很接近。数月前，正当市场徘徊于2000点附近的水平时，市场却充斥着熊市的思维，牛市对大家来说竟是不敢想象的问题。然而，时至今日，股市经历了快速的上涨行情后，市场的投资信心却得到了修复，而“牛市论”也接连传出。

  近几个月，指数从2000点附近，攀升至2300点上下的水平，累计最大涨幅超过了15%。实际上，指数上涨15%，累计上涨空间不足400点，并不能由此认为这是牛市的开端。

  按照过去的规律分析，股市自底部上涨至20%的水平，将会形成中长期资金布局的...

国企高管限薪，到底该不该？

  8月29日，中共中央政治局召开会议，审议通过了《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》等。就会议的核心内容显示，重点强调要深化中央管理企业负责人薪酬制度改革，逐步规范企业收入分配秩序，实现薪酬水平适当、结构合理、管理规范、监管有效，对不合理的偏高、过高收入进行调整等。

  实际上，国企改革早已被多次提及。然而，因涉及的问题太广，牵涉的利益链条过多，最终导致国企改革无法得到实质性的进展。

  国企高管薪酬改革作为国企改革中的重头戏。如今，随着相关规则的颁布，国企高管的薪...

就美国而言，在高收益债券兴起之前，直至上世纪60年代，美国的资本完全控制在少数金融机构手里。由于政府实行严厉的监管，美国银行只把资金提供给“安全”的企业，而对企业未来的成长机会则丝毫不感兴趣。后者要想融资，就得完全信赖短期贷款，这些贷款条件苛刻，或者依赖私募股权，这意味着需以便宜的价格出让自己的股份。

当高收益债出现后，作为企业的一种直接融资工具，可以使中小企业以较低的成本取得融资。在融资成本降低的情况下，中小企业获利能力提高，体现了“资本民主化”的体现。其结果是，美国的中小型企业从上世...

昨天，大盘重挫，科力远600478逆市触及涨停。

今天，大盘继续震荡，东软集团600718封死涨停。

对于科力远的问题还是，有什么新消息？为何涨停？为何没有封住? 公司前景如何? 人家都涨停了，我的账号被封在你的“妖股”两个月了怎么办？等等旧问题！

答案是：除了政策方面出了些利好，其他依然如故。 区别在于， 对于二级市场的消息，以前科力远的表现是点到为止，现在变为“给点阳光就灿烂”。

四月份到现在的操作，账户已经达到50% 以上收益， 即1000万的资金，俨然成了1500万以上。

...

政府补贴怎能变成最硬的救命稻草？

  据数据统计，2014年上半年获得政府补贴的上市公司有2235家，政府补贴的总金额为322.63亿元。与去年相比，今年上半年获得政府补贴的上市公司数量增加了52家，总金额同比增长高达34.36%。

  政府补贴本应属于正常的现象。然而，在实际操作中，政府补贴却逐渐变味，甚至成为部分上市公司起死回生的重要手段。

  近年来，股市不死鸟神话不断上演。其中，多数濒临退市的上市公司凭借地方政府在最后的时刻实施补贴，最终顺利完成扭亏的任务，其在A股市场中的生命周期又一次得到延续。

  2011年...

内地企业赴港上市的背后

  近年来，内地企业赴港上市的数量呈现出大幅飙升的态势。据前期的数据统计，截至今年4月底，共有818家内地企业在香港上市，占香港市场上市企业总数的五成左右。与此同时，它们所占的市值达到香港市场的55.8%，成交金额占70.2%。由此可见，内地企业赴港上市的规模，已经对港股市场带来不可估量的影响。

  内地市场准入门槛高、IPO长期停发及内地市场审核时间长等问题深刻困扰着急需发行上市的内地企业。确实，在过去很长一段时期内，因社会大多数的优质资源被大型国企所占据，而国企的执行效率却长期保持低...

阿里“外逃”上市，中国股市之殇

  据悉，阿里巴巴于今年9月8日正式启动上市路演。若进展顺利，则阿里将于9月19日正式在纽约证券交易所上市交易。值得一提的是，本次阿里赴美上市，将会成为美股最大规模的IPO，预期筹集的资金规模或将高达243亿美元，其估值或达到1542亿美元至1698亿美元左右。

  阿里赴美上市，对中国股市而言，确实是一种损失。然而，纵观过去十余年的时间，因我国相关制度不完善，市场准入门槛过高，最终导致一批优秀的互联网企业被迫走出国门。

  事实上，进入2000年，在全球互联网高速发展的时代中，我国的...

本文刊载于8月29日《证券市场周刊》

本刊特约作者 邢妍菁／文

自4月以来，生猪价格上涨提升养殖类企业盈利预期，相关公司呈现一轮普涨行情。梳理过去十几年内的三次猪周期，可以发现，养殖类公司股价上涨对应的不是真正的猪价上涨起点，而是市场预期的起点。

三轮猪周期

长期而言，猪价受人口增长、居民收入增加、生产成本增加和消费习惯改变等因素影响呈上升趋势。在中期，猪肉需求相对稳定，虽然规模化养殖迅速发展，根据农业部数据，2013年出栏500头以上的养殖场超过25.5万个，生猪规模养殖比重达40.8%，...

自听我转述了“流言止于智者，聊天止于呵呵”这句话，老Y大哥便视我为新词汇之师。前两天，又来问我：是不是标点符号改革了，为啥现在的省略号只有三个点呢？

在简单解释一番之后，我又顺手推荐了篇奇文：请阅读此研报，洞悉股市风云的同时，亦可学习年轻人之文化和语言；万一未来嫂子是80后、90后、00后呢。

很多人可能知道我说的是哪篇研报，故不赘述。

坦白说，作为一名常被“夸奖”为像70后的80后，那份研报没读完两行，我就开始觉得晕眩，不足三段彻底缴械。若要按对语言的习惯来判断年龄，那我八成算是民国人。

研报没...

中国铝业该不该退市？

今年，中国铝业的中报业绩出现大幅滑落的迹象。据统计，公司2014年上半年实现营业收入701亿元，归属母公司股东的净利润为-41.23亿元，同比下降561.02%，成为了中报的“亏损王”。

  实际上，对市场而言，中国铝业的巨亏并没有让市场感到震惊。

  早在2012年，中国铝业就录得82.34亿元的亏损。究其原因，企业表示因氧化铝和电解铝产能的大幅增加，从而导致价格的持续走低。同时，其原材料、电力等成本的持续上升，最终引发中铝的巨额亏损。

  然而，就在当时，中国铝业更是犯下了严重的错误。即在行业去...

警惕“走样”的“央企薪酬改革”

  多年来，我国的收入分配改革始终困扰着社会的健康发展。而收入分配改革作为一项战略性的项目，其改革的意义就在于缩减社会阶层之间的收入差距，以达到社会财富的合理分配。

  遗憾的是，自2004年收入分配的方案起草至今，有效的改革措施却没有得到充分的体现。至此，收入分配改革迟迟无法落实到位，而根深蒂固的利益链条也成为了其中最为顽强的阻力。

  事实上，针对我国特殊的国情，收入分配改革还得从央企动手。与此同时，长期存在的央企高管薪酬过高等现象，当属我国收入分配改革中难以处理...

提振股市已经变成政治任务

  近一段时期，中国股市的表现相当强劲。截至9月2日收盘，股市创近一年来的新高。

  实际上，近期股市的走强受到多重因素的提振。其中，主要包括以下几个原因。

  其一、沪港通的加快推进。

  自8月以来，上交所持续开展了沪港通的测试，包括接入测试、全天候测试以及全网测试。同时，上周末两天上交所组织全市场提出申请的会员单位，进行了沪港通的全网测试。按照市场乐观推测，沪港通有望最早于今年10月13日开闸。

  其二、巨量打新资金回流A股。

  据数据统计，本轮新股申购累计冻结的资金...

做市商制度为我们带来什么？

近两年，新三板的概念逐渐深入人心。与此同时，国家为了大力发展新三板市场，也为该市场的发展拓宽了足够的空间。

  2012年8月3日，中国证监会称，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，增加上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区以及天津滨海高新区。至此，新三板试点再度得到扩容。

  2013年12月14日，管理层再度打破高新技术园区的限制，以企业的质量为标准，即只要企业符合一定的标准就可以到新三板挂牌。由此一来，也进一步扩大了新三板的覆盖范围。

  事实上...

8月30日，证监会新闻发言人邓舸表示，沪港通相关测试工作正有序进行，基本达到预期效果。9月中旬还将进行2次全网测试，沪、港交易所及结算机构将组织有关各方，针对测试中发现的问题，进一步调整和完善技术系统，为沪港通正式启动做好准备。次日，港交所宣布沪港通首轮市场演习顺利完成，涵盖了所有计划演习场景，并计划于9月13日进行第二轮市场演习。预计十月份沪港通将正式推出。在沪港通即将上线之际，有媒体传出深港通已报批的消息。虽然传闻遭到官方否认，指出深港通仍处于研究阶段，并未报批。港交所主席周松岗也回应称不排除与...

被“妖魔化”的股指期货很可怕！

  2010年4月16日，股指期货正式登陆A股市场。然而，在其登陆之际，却遭到各方的质疑。

  确实，针对这个成熟市场必备的工具，股指期货不仅具有套期保值的功能，而且还具备助涨助跌、高杠杆率等特征。至此，对处于“发展幼稚期”的A股市场而言，确实是一轮巨大的考验。

  自股指期货正式登陆后，A股市场也遭到了一波迅猛的杀跌。其中，以上证指数为例，指数仅仅用了三个月的时间，就从3164高点狂泻至2319点，期间累计下跌空间就达到845点。或许，这也是股指期货给A股市场带来的“见面礼”。

 ...