财新传媒 财新传媒
旁观组

十年升值两茫茫(2005.7-2015.8)

旁观组 09月16日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:从2005年到2015年,对于中国经济真是不思量自难忘。2005年的蓬勃向上和2015年的如履薄冰形成了鲜明对比,而人民币汇率作为中国经济的一面镜子也折射出中国经济的变化。

 

 

  一、人民币市场化改革:升值or贬值   2005年7月21日,十年前的一个晚上,笔者正和同学在吃饭,忽然接到来自老板的电话,人民币升值了,对美元一次性升值2%。虽然一切都打着市场化的旗帜,虽然官方一直宣称人民币汇率没有很大的升值空间,但所有的人都明白,升值开始了,而且会很多。从汇改前从8.2765到6.09,最多升值了36%。。。   2...

.
晓冬

德银:美国国债不会是量化紧缩第一受害者

晓冬 09月16日

一个对生活永远充满热情的人

如果央行持续抛售外汇储备,全球重要的避险资产将不会是首先呈现压力迹象的资产。   在一份新的研报中,作为原先“量化紧缩”支持者的德意志银行对其观点进行了详细阐述,认为中国的外汇政策对金融市场至关重要。该行还阐释了由全球第二大经济体持有的外汇储备资产下降所引发的一些潜在的涟漪效应。   宏观策略师Alan Ruskin解释称,中国官方部门出售主权债务不仅对资产类别,还会对其他方面产生影响。回顾历史先例,他发现,这些储备消耗往往是金融市场全线波动的先兆,而非主因。   “在这样的环境中,对风险偏好地区的负面....
张伟华

国际油气联合作业协议下作业者与非作业者责任划分的发展趋势(一)

张伟华 09月16日

海外并购专家,Legal 500亚太地区最佳公司法务之一 《海外并购交易全程实务指南与案例评析》作者。

国际油气联合作业协议下作业者与非作业者责任划分的发展趋势(一)

张伟华

摘 要:在国际石油天然气联合作业实践中,联合作业协议规定作业者与非作业者之间合作和对抗的关系国际上相关机构发布的联合作业协议通行版本被国际石油界广泛使用,大型国际石油公司形成了自身的联合作业协议标准版本,作业者责任条款谈判难度日益加大,联合作业协议日益加强对有关合规性、环保义务及协议的可执行性的要求,等等都是近些年的发展趋势。国际石油谈判者协会、美国租地权人协会、加拿大租地权人协会、英国石油天然气协会等机构的联合作业协议...

.
晓冬

美元回落 亚洲股市期货涨跌互现

晓冬 09月15日

一个对生活永远充满热情的人

由于市场押注美联储本周四加息的概率小于30%,美元维持跌势。担忧中国经济增速放缓,美股小幅回调,大多数亚洲股指期货呈下跌之势。   周一,货币政策会议前,日本股指期货逆势而动,在大阪、芝加哥均呈涨势。此前,股指一度下跌超1%。纽约油价依然位于每桶45美元下方,大宗商品倾向于与全球原材料最大消费国中国的情绪保持一致,铜价延续涨势。   美联储会议是本周的头等大事。此外,周二人们的目光还将聚焦于日本央行。一些经济学家预计,经济复苏乏力之际,日本央行最早将于本月加码经济刺激政策。美联储本周加息的概率,从中....
财子佳人

 

“我带着你,你带着钱,走吧!”

政府近期关于“周末休假两天半”的提议引起热议。

 

如果这个提案真的可以实行的话,受益最大非旅游行业莫属,那么旅游行业里面有哪些门道,蕴含着哪些投资机会呢?我带着你,你带着钱,咱们今天来聊一聊这个行业。

 

吃住行,购游

 

旅游行业涉及到“吃,住,行,娱,购,游”六大要素。

 

其中,景区是整个产业链的核心,相对掌握主动权(但运营商多数以国企为主,激励相对不足),而餐饮,住宿,交通,购物,娱乐等要素都需要紧紧依托于景区资源,并围绕其展开各...

.
财子佳人

跟“上网”学投资逻辑|财子说财3

财子佳人 09月14日

说人话的投资小报

 

上市公司养成之路

 

大家好,欢迎收看财子说财第三期。我们的佳人莉莉周今天首次亮相,欢迎!

 

今天的话题是:跟“上网”学投资逻辑。我们来聊聊如何通过互联网行业的一些幕后大佬们的成功来窥探一下他们思想的光芒,指导我们在二级市场上的投资。

 

如果把一个初创的公司比作一个婴儿,那这个婴儿长大的过程要经历这么四个阶段:

 

  1. 刚生下来的婴儿什么都不会,那需要保护,于是就需要一个“天使”;这个在投资里面呢,叫做“天使投资”;

  2. 之后等它长大一点了呢,需要长身体,于是就需要吃“维生素C...

.
晓冬

联储加息渐近 大型债券投资者寻最佳平衡点

晓冬 09月14日

一个对生活永远充满热情的人

美国加息渐近,一些大型债券投资者表示,放弃固定收益资产,现在还不是时候。   PIMCO、Fidelity Investments正押注,通胀从当下停滞不前的水平抬头之前,美联储将让利率保持低位。全球最大的投资公司贝莱德偏爱中期美国国债,因为在这个兼具安全性与流动性的最佳平衡点能获得收益。   “对于加息,为防止市场价格攀升过快,美联储将做出很多努力。”Gemma Wright-Casparius称。Gemma在总部位于宾夕法尼亚州福吉谷的先锋集团管理着约500亿美元的美国国债。先锋集团是美国国债的最大私人持有者。目标通胀之下,只需要逐渐收紧货币....
晓冬

交易员:欧洲国债or美国国债?

晓冬 09月13日

一个对生活永远充满热情的人

欧洲国债交易员可能将面临挑战性的一周。他们将应对国债拍卖,通胀数据或许会让欧洲央行的经济刺激计划进一步加码,与此同时,美联储可能自2006年以来首次加息。   本周,股市动荡之际,德国证券几无变动。欧洲斯托克600指数由涨转跌。下周,数据将显示,8月欧元区消费价格增长依然保持平缓。欧洲央行的官员曾表示,为对抗该地区通胀及增长的下行风险,他们将维持债券购买计划,或称为量化宽松,“如果必要的话,将延续至2016年9月底或更迟。” 与此同时,就美联储是否于9月17日加息,接受彭博调查的经济学家的观点几近五五开。   ....
晓冬

议息会议临近 标普500创7月以来最佳表现

晓冬 09月12日

一个对生活永远充满热情的人

美股延续昨日涨势,成交量不大,这是标普500指数自7月以来表现最佳的一周。美联储将于下周四决定是否加息。   纽约时间下午4点,标普500上涨0.4%,报1960.73点,先前跌幅一度达0.7%,最后几分钟再次飙升。美联储议息会议前,全球股市宽幅震荡之际,标普500本周累计上涨2.1%。道琼斯工业平均指数涨102.69点,涨幅0.6%,报16433.09点,创今年3月以来最大单周涨幅。纳斯达克综合指数涨0.5%。   “市场让人捉摸不透。”位于洛杉矶的Bessemer Trust投资策略师Joseph Tanious称。该公司管理的资金超过1000亿美元。“一些信息相互矛盾。....
晓冬

日本央行“弹药”几光 放缓买入ETF

晓冬 09月11日

一个对生活永远充满热情的人

9月8日,股市暴跌,投资者惊讶地发现,素来是东京交易所交易所交易基金(ETF)买家的日本央行缺席。   究竟发生了什么?获准一年购入约3万亿日元ETF的这家央行,截至9月8日,总额已支出78%,“弹药”几近用光。由于日本央行通常在市场下跌时买入,因而东证指数崩盘之际,买入会加速。   据三菱日联摩根士丹利证券称,日本央行现在必须在2015年剩下的时间里放缓买入,或者增加买入ETF的额度。   “他们剩余的额度不多了。”位于东京的三菱日联摩根士丹利证券策略师 Seiji Arai表示。“我认为,他们将会在10月宣布,增加一两万....
财子佳人




“嘿,你投的P2P跑路了吗?”
 

 

最近股市不太好,不少公司又打着“低风险高收益”的名目,推销各种P2P和类P2P的理财产品,不知道有多少小伙伴买了呢?

 

我觉得,更应该问的问题是:“嘿,你投的P2P跑路了吗?”

 

关注互联网行业的朋友,最近经常会听到两个词,一是“资本寒冬”,二是“O2O死亡名单”。透过这两个现象,我们不妨来推测一下,未来P2P行业走向,以及更重要的,买了P2P,你的钱袋子是否安全。

 

财子斗胆预言一下,不出三年,“P2P”就会继“O2O”之后,成为下一只“风停了之后摔下来的猪”。到时候,...





.
李洪侠

近期我国股市大幅波动解析

李洪侠 09月10日

民生银行研究人员,经济学博士,博士后,CF40青年研究员

陈德胜  中国民生银行研究规划专家

李洪侠  国家信息中心博士后

 

2015817日以来,七个交易日上证综指下跌1000点,A股市值减少13.8万亿元,日成交额从1.19万亿元萎缩到6000多亿元,与全球大宗商品市场、汇率市场、主要经济体股票市场形成了某种程度的共振。分析这轮股票市场快速下跌原因,判断未来股市走势,完善股市制度政策,需要将去年中以来的股市上涨和近两轮股市暴跌结合起来,进行整体讨论。

一、股市波动的特点

一是股市涨跌都来得更猛烈。去7月到6月中旬,上证综指由2000点上涨至5178的最高点,年内上涨...

.
晓冬

道指看跌“对称三角形”犹存

晓冬 09月10日

一个对生活永远充满热情的人

道琼斯工业平均指数早前尝试抹去看跌的“对称三角形”形态,以惨败收场,这暗示股市崩溃并最终创下新低,正渐行渐近。   “对称三角形”往往出现在任何方向发生大幅波动之后。图表观察人士将其视为持续整理形态,或暂停以重整形态,如同常常出现在此前趋势方向上的突破一般。在道指这一例中,则意味着下移。   这类形态有时会引发障眼法,或是如道指周三早盘那样,在相反的方向上出现短暂的日内突破。不过,实际上涨幅快速回吐,较三角形的顶部,道指在距其底部更近的点位收盘,这表明这种形态的看跌暗示依然完全存在。   周....
财子佳人

初心未变,感谢有你。

财子佳人 09月10日

说人话的投资小报

财子佳人一周岁了

纵然股市风风雨雨

财子与你携手同行

来一起坐上时空机

看这一年点点滴滴

 

 

 

这一年的股市



2014年11月21号

央行降息,牛市起航

 



2015年6月12号

上证综指收于5178.19点,达到年内峰值

 



2015年6月12号

证监会公告清查场外配资

牛市掉头,股灾自此开始

 


2015年8月24号

狂跌8.49%,创单日最大跌幅

 

 

 

 

这一年的财子佳人

 

 

2014年9月9号

公众号第一篇文章发布

 


2014年10月17号

单篇阅读量达到2W+

 


2015年6月...









.
晓冬

动荡之际 巴菲特气定神闲

晓冬 09月09日

一个对生活永远充满热情的人

市场动荡之际出现大幅回暖,让很多知名投资者慌作一团,但不要指望沃伦·巴非特也在此之列。   这位亿万富翁,伯克希尔哈撒韦公司董事长兼总裁在接受CNBC采访时坦承,最近的价格波动变得更为狂热,但他称“这对我们来说确实没什么不同”。   周一早些时候,在同一网络上,对冲基金经理、Omega Advisors董事长兼CEO莱昂·库伯曼哀叹,计算机驱动的量化交易策略不断加剧市场动荡,让散户逃之夭夭。库伯曼称,市场的基本面已完全逆转。   “在我成长的那个世界,沃伦·巴菲特成长的那个世界,某种东西价格下跌,你想拥有更多。”....
财子佳人

给股市上保险丝真的管用吗?

财子佳人 09月09日

说人话的投资小报

 

新出了个“熔断机制”,你们觉得好使么?

超级保险丝

 

最近,中国政府又给动荡不安的股市开了一剂新药。我们不妨看看下面这则通知:

 

经中国证监会同意,上海证券交易所,深圳证券交易所和中国金融期货交易所拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下,引入指数熔断机制。根据通知,设置5%,7%两档指数熔断阈值,涨跌都熔断,日内各档熔断最多仅触发一次。

 

今天我们就来聊聊“熔断机制”这个话题。

 

打个比方,我们家里都有安装保险丝,如果电流过大,保险丝就会自动熔断,防止电器受损。股市里的熔...

.
财子佳人

 

“负债这件事,要挑细了看!”

中国企业负债重重?

 

9月2号《证券日报》的一则报道,让投资者对中国经济又多了一丝担忧。

 

…..沪深两市2780家上市公司的平均资产负债率高达85.45%,资产负债率超过100%的有19家。而去年同期,上市公司资产负债率超过100%的仅有9家…

 

甚至出现了像*ST新亿这样的神公司,资产负债率高达4257.60%。其去年同期的资产负债率仅有33.10%。(目前公司面临的各类债务纠纷高达11亿元,近期更被申请破产重组。)

 

业内人士指出:

 

虽然不同的行业的负债率不同,...

.
晓冬

投资者情绪跌落 美股9月表现料不佳

晓冬 09月07日

一个对生活永远充满热情的人

市场近期调整,短期内可能无法改观,国际问题为美国国内市场蒙上阴影。   上周,股市遭遇重创,道琼斯工业平均指数下挫3.3%,标普500指数下滑3.4%,纳斯达克综合指数下跌3%。   Commonwealth Financial首席投资官Brad McMillan认为,诱发市场动荡,国际因素大于其他国内因素。   McMillan称,相较就业报告对美联储9月加息的影响,疲弱的德国制造业订单可能对周五的抛售影响更大。   左右美联储决定的是持续的股市大跌。McMillan表示,倘若投资者从劳动节假期归来,决定降低风险,标普500就可能跌破1870点,下探至1790点....
财子佳人




如果你能抓到走出“独立行情”的股票,其实他们怎么说都无所谓......

周六,央行行长周小川在G20会议上表态,称人民币兑美元汇率已经趋于稳定,股市调整已大致到位。

 

但是,经历过六月股灾的股民们,对于政府的表态已经不敢轻言相信,眼看着自己一次次相信国家,然后一次次地被套......

 

“独立行情”何处寻

 

之所以炒股要看大盘,是因为绝大部分股市的走势,都和大盘有一定的相关性,但是无论牛熊市,总有些任性的股票无视大盘的波动,一路乘风破浪。如果你能抓到这样的股票,甭管央行行长、财政部长还是国家领...




.
晓冬

“空头背离”警告投资者勿抄底

晓冬 09月06日

一个对生活永远充满热情的人

  一张警告你不要买入的走势信号图,与一张警告你现在是买入时机的信号图相比,同等重要。标普500走势图的“长期空头背离”表明,现在试图抄底还有些太早。   早在两年前,空投背离就为股市点亮了一盏黄灯,但直到几周前,这盏黄灯才转红,彼时标普500跌破1月低点支撑位。   空投背离并不必然暗示投资者应抛售,但它确实警告,价格下跌出现之际,投资者不应对抗。这种模式当下表明,反向的“多头背离”出现之前,指数会进一步大跌。   技术指标相对强弱指数(RSI)被图线观察人士用来估计市场趋势的势头。该指数将最近的....
ok--> 房地产市场 全球气候变化 俄乌冲突 妇女权益保护 超级名家八卦系列 中美贸易战