国企牟利要怎样才“理直气壮”。——

所谓“好事多磨”，经过多年酝酿的和博弈，吾国财政部日前宣布，中央层面划转部分国有资本充实社保基金工作已全面完成，共划转93家中央企业和中央金融机构国有资本总额1.68万亿元。《财新周刊》就此发表社论，指这是增强吾国养老保险体系可持续性的重大举措。社论同时指出，目前国资充实社保基金的比例仍然偏低，尚不足以填补基本养老金的历史和现实缺口。有权威人士认为，10%的国有资本划转比例“肯定解决不了问题”；有专家建议，未来除了整体提高划转比例，还可根据国企类别的不同，辅之以其它方...

作者：Ted Seides

资产配置者最终会进行投资——但资产管理者们，请不要抱太大希望。

在«清单革命»一书中，阿图·葛文德（Atul Gawande）描述了为什么精心设计的清单可以改善结果。医生、飞行员、资产管理人和资产配置者都使用清单来磨练他们的日常技能。当危机出现时，清单对调整环境、确定时间优先顺序和确保适当的预防措施得以实施特别有帮助。

前所未有的瘟疫，以及随之而来的在家远程工作，在资本市场引发了一场在我的职业生涯中从未见过的剧变。我曾与多名首席投资官进行讨论，来弄清楚如何在如此迷茫的时...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|王娜（国际商务硕士，国际注册管理咨询师，知本咨询混改研究院主管研究员）

编辑|亿亿  

2020年，各地区国资国企改革力度也在持续发力。

根据知本咨询国企改革研究院统计数据显示，2020年全国各地区共发布国资国企改革及相关政策878条，其中国企创新类政策最多，占比达到39.35%。

总结2020年地方层面的国企改革，有五大突出特点。

一、积极践行国资国企改革三年行动

2020年，广东、上海、广西、安徽、陕西等地陆续推出本地区的国企改革三年行动实施方案，为今后三...

本文由Y2资本（Y2 Capital Partners Ltd）撰写

好想你和西麦食品分别于2021年1月5日和1月7日公告有股东提出股份减持计划。观察发现，自2020年下半年休闲食品板块上市公司陆续披露半年报以来，板块内还有多家公司的股东减持股份，如三只松鼠、绝味食品、桃李面包等。

以营收规模处于行业首位的三只松鼠为例，自2020年7月股份解禁以来，三只松鼠的多位重要股东频繁减持，导致股价出现较大跌幅。

据统计，2017至2019年度，休闲食品板块公司整体的年度营业总收入呈增长趋势，但整体的毛利润率和扣非净利润率有所下降。受疫情影响，2020年前三季度，该板块内公司的单季度营收增速低于往...

2020年1月7日，上海禾赛科技股份有限公司（以下简称“禾赛科技”或“公司’）科创板IPO申请获上交所受理。公司本次发行的股票数量不超过6360万股, 发行后总股本不超过42,360 万股。

报告期内，禾赛科技营收增速较快。但与此同时，受费用端研发费用持续增长、专利支付费等因素影响，公司的归母净利润亏损较大。

 百度持股7.88% 

公司共同控股股东、实际控制人为孙恺、李一帆、向少卿，本次发行前合计直接持股比例为 30.03%，通过员工持股平台上海乐以科技合伙企业（有限合伙）控制公司 7.13%的股份，共同合计控制禾赛科技 37.16%的股...

本文由特约撰稿人竺宇瑛撰写

洛克菲勒大学是一所不同寻常的大学，它使命独特，始终致力于提高人类福祉。这所学校在医学、化学领域拥有24位诺贝尔奖获得者，是世界上在生物医学领域拥有诺贝尔奖最多的机构。旗下的医学研究所就有75个独立的实验室，为科学家们提供了一个独特的协作环境。

那么，这一切的背后，又是谁在提供源源不断的科研经费呢？答案便是，管理着20亿美元的洛克菲勒大学捐赠基金。本期资本配置者栏目将为大家介绍的是，该捐赠基金的副首席投资官——汤姆·利内翰。

纵观利内翰的职业生涯，他从基金管理人...

调控4周年以来，主要大城市房价都是上涨的，没有例外。

1. 2016年国庆节开始的房地产调控，已经持续4年多，是史上最严、持续最长的调控，估计还会持续下去。

2. 房地产调控4周年期间，一二三线城市分别累积上涨了15.9%， 23%，25.3%，简单平均上涨21.4%，平均每年上涨5.3%。

3. 调控4周年以来，主要大城市房价都是上涨的，没有例外。

4. 调控影响了房价上涨的节奏和分布。具体而言， 2017-2019年间，一线城市和核心二线城市涨幅低，中小城市涨幅高。但是到了2020年，一线和核心二线的涨幅开始回升，中小城...

主流上市房企2020年12月及全年销售数据已经披露完成。新华财经与面包财经研究员在剔除部分数据披露不全的上市房企后，以沪、深、港三大股票交易所主要上市房企为样本，分别统计了销售额、销售面积以及销售均价排名前三十的企业。

统计结果显示，2020年全年，销售额TOP30房企合计实现销售额78382.1亿元，恒大、万科、融创中国位列前三；销售面积TOP30房企合计实现销售面积57965.99万平方米，恒大、碧桂园、万科位列前三；销售均价TOP30房企的平均销售均价为16730.53元/平方米，绿城中国全年销售均价最高，当年平均销售均价约为26024....

摘要：一个社会钱去了哪儿，那里东西就贵（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

日前，统计部门发布了2020年房地产有关数——投资额创下新高，销售面积、销售额也再夺佳绩。

2020年，全国房地产开发投资141443亿元，比上年增长7.0%，增速比1-11月提高0.2个百分点，比上年回落2.9个百分点。其中，住宅投资104446亿元，增长7.6%，增速比1-11月提高0.2个百分点，比上年回落6.3个百分点。

2020年，商品房销售面积176086万平米，比上年增长2.6%，增速比1-11月提高1.3个百分点，上年为下降0.1%。其中，住宅销售面积增长3.2...

  摘要  

• 盖蒂基金会如何运作对冲基金？

• 盖蒂基金会决策流程是什么？

• 盖蒂基金会投资组合为什么偏重信贷？

Ted

都是积极管理吗？

詹姆斯

都是积极管理。

Ted

你是如何运作对冲基金的？

詹姆斯

对冲基金就像控球后卫。泰德，我知道你喜欢运动，所以我就以它来做比喻。他们就是控卫。他们看到了眼前的所有动作。他们正在查看所有的资产类别。他们正在寻找所有的机会，有时控球后卫能命中三分球，对吧？他们创造了丰厚的回报，投中了一些三分球。有的时候，他们正在指...

  摘要  

• 盖蒂基金会如何挑选基金经理？

• 盖蒂基金会如何看待共同利益？

• 盖蒂基金会为什么喜欢共同投资？

Ted

那么在公开市场你与经理们是怎样做的呢？

詹姆斯

公开市场要困难的多。这是一个效率更高的市场，而且可能是更多由过程驱动的，所以对于公共股权，我们有一位核心经理，他属于130/30基金，即采用主动投资和以指数为基准的多头和空头策略（将资产的30%投资于空头组合，130%投资于多头组合），或者单纯是多头空头相结合的，他持有500个仓位，使得自己的持仓在不同板块和市场都是风...

​  摘要  

• 盖蒂基金会如何保证资产流动性？

• 盖蒂基金会如何选择基金经理人？

• 盖蒂基金会对中国投资的看法是什么？

Ted

如果你微调资产流动性偏好函数，有许多微妙的资金流动你需要考虑，例如私募股权或者实际资产，任何锁定期内的资金承诺,  在该流动性状况下你如何考虑资金？

詹姆斯

我们的实际流动性可能比我们所需要的更高，这是一个我们正在从事的项目, 我们正在努力尝试使其更优化, 我们有多少流动资产？从我们所做的研究中我们知道私募股权的回报率是我们投资的资产类型回报率中...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|混改风云

编辑|亿亿 

这不是广告。

是预告。

更是知本咨询2021新年贺礼。

到目前为止，关于国企中长期激励的政策工具出台很多了，在国企改革三年行动中，也要求各家企业根据实际情况，能够更加精准、更加多元的地应用相关政策。

2021年开始，每个企业的关注点，将从“我能不能用”向“我应该怎么选”来过渡。

解答好这个问题，就需要对各项国企中长期激励政策有个通盘的认识，进而有所判断，有所取舍。

中长期激励，涉及股权类、分红类、投资类三种激励方式，14种激励工...

科创板上市委2021年第3次审议会议审议通过了上海皓元医药股份有限公司（以下简称“皓元医药”）的首发上市申请。皓元医药本次上市拟发行不超过1860万股，预计募资6.50亿元，主要用于医药原料药及中间体产能建设。

皓元医药过去几年实现了较快的业绩增长。2017年至2019年期间，公司营收、归母净利润年均复合增速分别达到53.32%和120.61%。

公司面临的一个风险是存货周转率低于可比上市公司，存货跌价准备金额持续攀升。

 新三板转战科创板 控股股东持股逾四成 

皓元医药曾于2016年5月在全国中小企业股份转让系统挂牌，2018年3月终...