2021年1月中旬（2021.01.11-2021.01.20，下同）上市房企共计发行境内信用债融资71.91亿元，平均票面利率为3.83%；发行美元债58.63亿美元，平均票面利率为5.65%。

其中，当代置业发行美元债票面利率为9.8%，高出区间内上市房企发行美元债平均票面利率均值4.15个百分点。

截至2020年6月末，当代置业剔除预收款后的资产负债率为83.38%，净负债率为75.48%，现金短债比为1.43倍。其中，剔除预收款后的资产负债率越过监管红线，财务归属“黄色”档。

Wind数据显示，2020年-2021年1月20日，当代置业执行董事兼总裁张鹏增持公司股票多达59次...

四川合纵药易购医药股份有限公司（以下简称“药易购”或“公司”）2021年1月19日公布的创业板上市网上申购情况和中签率公告显示，网上最终中签率为0.0162614889%。

根据公司公告，本次拟公开发行新股不超过2391.6671万股，按本次发行价格12.25元/股计算，预计募集资金净额约为24947.33万元，募集资金将用于合纵医药电商物流中心项目，药易达物流配送体系建设项目，电子商务平台优化升级项目和补充流动资金项目。

而根据初始招股意向书，公司原预计募集总额约44500.00万元。由此可见，公司本次公开发行新股实际募集资金净额不足原预期...

2020年是物业管理公司（以下简称“物管公司”）集中上市大年，当年共有16家物管公司成功IPO，上市速度明显提升。新华财经和面包财经根据公告数据对已上市物管公司核心指标进行了排行。

截至2020年12月31日，已上市物管公司达39家，其中，招商积余、南都物业、新大正在A股上市，其余36家企业在H股上市。39家上市物管公司总市值约为7644.28亿港元（3家A股公司市值按汇率折算为港元），平均市值为196.01亿港元，中位市值为65.71亿港元。在2020年登陆资本市场的物管公司中，有5家2020年末市值排名位于TOP10，分别为恒大物业、华润万象生...

摘要：穷人在上海恰是最显著的韭菜（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

上海楼市火了一段时间，监管部门坐不住了？

每经1月20日报道，上海市房管局召开紧急会议，商讨对策应对最近上海楼市摇号过热情况，主要措施包括：限制认筹比例不超过1：3；项目认筹期间和房管局报备合作分销的机构，不能和中介联合操纵周边二手房价格等。

不过，也有媒体采访上海市房管局获得的回复是：

此次主要是要求针对目前销售环节中的不规范现象加强管理，严控开发商认筹款制度、严格审理限购客户、预审价格严格审批等，但都是在落...

作者：竺宇瑛

如果你对耶鲁大学捐赠基金感兴趣，好奇人们会在这间闻名全球的投资办公室里学到什么，离开后又会有怎样的职业发展路径，那么今天的内容请一定不要错过。

纵观安妮·马丁的职业生涯，她在私募股权基金的经历帮助她敲开了耶鲁大学捐赠基金的大门，师从耶鲁大学首席投资官大卫·斯文森，她在那里改变了思维方式，学会了如何管理捐赠基金，并应用于新的实践中——在十年前，她接手了卫斯理安大学的捐赠基金，管理着这所全球顶尖文理学院近十亿美元的资产。

1 从私募股权基金到...

作者：妙盈科技 Kenny Chen,CAIA

曼尼·西特伦(Emanuel“Manny” Citron)是瓦莱瑞资本(Volery Capital)的管理合伙人。瓦莱瑞资本是一家西特伦于2017年联合创立的私募股权投资基金。这一基金的策略比较独特，专门投资能够产生正面环境与社会影响力的基金管理公司（GP）股权。本期资本配置者节目将围绕西特伦创立瓦莱瑞资本的初衷、瓦莱瑞资本独特的商业模式及投资理念、西特伦筛选基金管理人的秘籍展开。练就火眼金睛的西特伦和他的团队在过往的几年里研究了上千只可持续发展投资基金，并为大家描绘了一幅秀色可餐的可持续...

作者：边益

克里斯·道夫斯（Chris Douvos）在2018年7月接受采访时，任职风险投资管理公司（VIA，Venture Investment Associates）的董事总经理。VIA是一家管理着10亿美元资产的母基金机构，专注投资风投基金和一些初创企业。道夫斯还是《Super LP：投资历险记》的博客作者。道夫斯于2018年离开了VIA，创立了AHOY资本，继续作为LP支持那些早期的风投机构和初创公司。

在AHOY的官网他写道：“投资是为了优化不适感，伟大的投资者从不惧怕偶尔犯错，会一直追求源自真理与孤独感的Alpha。” 道夫斯一直是一个投资的哲...

詹妮弗·海勒是白兰地（Brandywine）信托集团总裁兼首席投资官。Brandywine成立于25年前，为一些家族管理资产，这些家族都具有长期和跨代的视野。如今，Brandywine为这些家族管理着近90亿美元的资产，这些资产大部分来自25年来所积累的复利。

我们的对话从Jenny在印度和南非的非盈利微观金融机构的不愉快经历开始，然后转到她代表非营利组织和家族进行资产配置的工作。我们会简要谈到为那些纳税的投资者挑选经理人的小技巧，执行长期战略的潜在挑战，从错误中得到的经验，以及指导的重要性。通过对话，Jenny清晰而深刻的...

私营和公共部门的各种气候目标应该以科学为中心

为了实现《巴黎协定》中概述的气候目标，包括中小企业在内的各种企业都需立即采取行动

如果离开了私营部门在减少甚至实现“净零排放”方面的参与和承诺，公共部门就无法实现《巴黎协定》中勾画的将全球气温升幅限制在1.5摄氏度的气候目标。正是基于对这一问题的认识和（对待问题时）坦率的态度，促使2019年联合国气候大会气候冠军Sistema B（共益实验室拉美分社）的联合创始人Gonzalo Muñoz直接呼吁包括中小企业在内的各种规模企业立即采取行动。

而且，正如Muñoz所说，这不仅...

作者：边益

美国白兰地（Brandywine）信托集团于1992年由四个家族以信托公司创办起家，时至今日，它管理着近90亿美元的资产。詹妮弗·海勒女士（Jennifer Heller）于2012年加入白兰地集团并担任首席投资官。在过去8年的投资生涯中，海勒面临过怎样的困境和挑战？她是如何执行白兰地的投资战略的？女性投资官的视角是否为她的投资生涯增添了更多优势？她给年轻的投资管理者又会有怎样的建议？

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原来家族基金会可以比捐赠基金更长期

常年在捐赠基金的工作经...

作者：边益

詹妮弗·海勒女士是美国白兰地信托集团的总裁兼首席投资官。白兰地是纽约知名的多家族办公室。个家族集合了90亿美元的资产，委托白兰地来长期管理。白兰地也是长期投资的坚定执行者。作为这个神秘的多家族办公室的掌门人，海勒女士一直执行着长期投资的战略。她的早年经历对她的投资策略产生了怎样的影响？从学生时代对微观金融的探索，到加入斯坦福大学基金会，从在斯隆基金会磨练投资技巧到执掌90亿美元资产的白兰地家族办公室，海勒女士一路进行着自我与投资之道的探索。

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​摘要：

• 尽管四季度GDP高于市场预期，但综合诸多数据，我们判断，最晚至2021年1-2月，经济的拐点出现。在此背景下，1-2月内A股可能出现调整，债券收益率则有望进入下行通道。

• 第三产业同比增速为6.7%，是超出预期的最主要因素。6.7%的增速，已经非常接近2019年6.9%的增速。鉴于三产的“补坑效应”很小，三产同比增速（剔除基数原因）进一步上升的空间已比较有限。

• 在11-12月出口增速大幅增长的背景下，制造业同比增速连续四个月继续保持平稳。这意味着内需同比增速其实已经在回落了。

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作者：Y2资本(Y2 Capital Partners Ltd)

文迪·克伦威尔（Wendy Cromwell）是威灵顿管理公司（Wellington Management）的副主席及可持续投资部门董事。商学院毕业后，她便加入了威灵顿，至今已25年。一年半前，克伦威尔成为了联合国责任投资原则组织（PRI）的十人董事会中仅有的两名资管背景的董事之一。PRI是世界领先的责任投资的倡导者，其2500名成员为来自世界各地的资产拥有者、资产管理者和服务提供者。他们共同致力于理解环境责任、社会责任与公司治理（ESG）因素对投资的影响并鼓励各地投资者在投资决策中考虑ESG因素。...

作者：妙盈科技Kenny Chen, CAIA

可持续投资领域，世代投资管理（Generation Investment Management）可谓是一家家喻户晓的投资公司，不仅是因为其联合创始人包括美国前副总统艾伯特·戈尔资领域实践的深度，可谓是引领了ESG投资的潮流。在本期的资本配置者栏目，我们为大家带来了世代投资的联合创始人大卫·布拉德（David Blood）的采访。

作为世代投资管理的联合创始人，大卫·布拉德与另外7位合伙人于2004年创立世代投资，合伙人包括美国前副总统艾伯特·戈尔。与布拉德的对话围绕他独特的职...

  摘要  

• 康桥汇世在投资中的创新
• 康桥汇世如何看待自己的竞争力？
• 康桥汇世展望下一个十年

Ted

你之前谈到了创新的重要性。那么你在投资过程的哪些地方会进行创新呢？

卓利

我们一直在做的事情，也是我非常坚信的一件事，就是去评估你如何做决策，如何领导员工。它不像人工智能，也不像大数据，即便我们拥有很多大数据。我们一直在查看这些数据，试图从中找到优势，帮助我们了解在哪些地方经理人可以增加价值。我们所做的工作之一就是确保我们了解决策过程中的偏好，了解如何创建一种环境，在这...

  简介  

• 康桥汇世青睐的基金经理有何特点？
• 康桥汇世如何评价定量和人工智能分析？
• 康桥汇世对对冲基金的评价是什么？
• 康桥汇世如何看待固收？

Ted

从共同投资的角度来看，这个过程就是一个筛选的过程，我们要弄清哪些交易适合与我们的经理人一起进行共同投资。

卓利

我们要选择通过评估调查的合适交易。

Ted

通过评估调查的合适交易。是的。

卓利

然后我们会看一下这是否会影响客户的对客户是否有利益，如果有的话，我们会对这个交易进行评估调查。

Ted

你的团队会二次承保有潜在...

2021年1月14日，环联连讯科技股份有限公司（以下简称“环联连讯”或“公司’）再次向港交所主板递交上市申请书。这是公司自2019年7月3日以来，第四次向港交所递交上市申请书。

公司注册地在开曼群岛。截至招股书发布，控股股东冯锐江先生持有公司100%的股权。竤信担任公司独家保荐人。

招股书显示，环联连讯近三年营业收入有所增长。但与此同时，受行政开支、融资成本增长等因素影响，公司的纯利率较低。此外，值得注意的是，公司较为依赖大客户、供应商集中度较高以及应收账款金额较大。

 2021财年前四个月：营收增长急剧加速 

...

  摘要  

• 康桥汇世的历史
• 康桥汇世的业务演变及构成
• 康桥汇世成功的因素
• 康桥汇世对市场的看法

Ted

让我们的对话回到你第一次听说康桥汇世的时候，讲一讲康桥汇世的历史，然后我们再来谈谈今天发生的事情。

卓利

当我加入康桥的时候，我认为它处在一个转折点。康桥最初是做咨询业务的。吉姆·贝利和亨特·路易斯（康桥汇世创始人）都毕业于哈佛大学，他们想利用自己所学来做出一番事业。他们认为捐赠基金办公室并没有采用最好的做法，所以他们走出校园，成立了一家公司来为哈佛和常春藤联...

卓利是全球投资公司康桥汇世的首席执行官，该公司与一流的机构投资者和家族办公室合作，管理着定制投资组合，旨在产生卓越的业绩，从而扩大其在世界上的影响力。大卫与康桥汇世的领导者一起制定和执行公司的战略，提高公司的能力，改进公司的流程。大卫拥有25年的投资经验，其中包括在康桥汇世的年任期。

我们的对话涵盖了大卫从事价值投资的经历，包括他在职业生涯早期调整风险承受力的重要经验。我们讨论了康桥汇世的历史、创造巨大投资回报的关键因素、经理人的选择过程、大卫承担的共同投资、长期投资的经理人、对冲基金、固定收...