摘要：楼市会凉吗？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

靴子终于落地了，这一次是上海。

2021年1月21日晚，上海市住建委、市房管局等8部门联合印发《关于促进本市房地产市场平稳健康发展的意见》，自2021年1月22日起实施。核心措施如下：

一、严格执行住房限购政策。夫妻离异的，任何一方自夫妻离异之日起3年内购买商品住房的，其拥有住房套数按离异前家庭总套数计算。

二、调整增值税征免年限。将个人对外销售住房增值税征免年限从2年提高至5年。

三、严格执行差别化住房信贷政策。实施好房地产贷款集中度管理，加强个人住...

　　这几天调控又开始升级了，其实伟哥说过很多次，房地产市场短期看政策、中期看政策、长期也看政策，从市场走势看，2020年房价上涨全国第一肯定是深圳，而2020年四季度开始，上海又成为了龙头，当然最近我们看到，北京市场部分区域也开始价格明显上涨——特别是海淀，但除了海淀、东西城外，朝阳，之外北京基本市场依然消停。

　　这些背后的原因是什么？其实非常简单，核心还是房地产调控政策的力度，虽然上海刚升级了调控政策，但从调控政策的真实杀伤力看，远远弱于北京，所以市场才有可能大涨，而深圳就更是这3个城市里面政策最宽...

摘要：房地产黄金时代过去后，物业俨然成为另一个赛道（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

又有一家物业公司赴港IPO了！2021年过去一个月不到，杠杆游戏不完全统计，这已经是第三家。

最近递交招股书的是世纪金源服务集团有限公司（世纪金源服务），说个冷笑话：不是世纪佳缘，时间在1月20日晚。本月前递交的两家分别为新希望服务和德信服务。

如果说2020年是房企分拆物业上市的加速之年，2021年按照这个势头，可能将会是爆发之年。

此次的世纪金源服务成色如何？我们来看看他的招股书。

1、临危受命3年多后，黄...

作者：沈佩玉

拉里•科查德（Larry Kochard）曾担任UVIMCO的首席投资官兼首席执行官。UVIMCO为弗吉尼亚大学（University of Virginia）以及支持大学使命的相关组织提供投资管理服务，截至2020年管理总资产为99亿美元。UVIMCO的主要投资目的是在大学风险可承受的情况下，将通货膨胀调整后的长期资金回报率最大化。UVIMCO采用积极的管理方法为大学提供可持续的未来购买力。本文介绍了UVIMCO投资组合的内部管理和外部基金经理配置的方法、其投资理念的五个核心原则，以及对各类风险的管理。

作者：妙盈科技 Kenny Chen, CAIA

克里斯·阿尔曼(Chris Ailman)是加州教师养老金(CalSTRS)的CIO。加州教师养老金管理着超过2200亿美金的资产，是全球最大的教育养老金。阿尔曼于2000年加入CalSTRS，在加入CalSTRS之前，他已经拥有超过15年担任政府养老金CIO的管理经验。作为CIO界的传奇老兵，阿尔曼在全球机构投资者领域内拥有着巨大的号召力。本文将围绕美国养老金行业的现状、治理结构上面临的挑战展开，并介绍了CalSTRS与时俱进的投资理念，以及CalSTRS在推动践行ESG理念所建立的深远影响。

作者：赵华丹

华盛顿大学圣路易斯分校捐赠基金有着100亿美元的规模。3年前，现任首席投资官斯科特．威尔森（Scott Wilson）从格林内尔学院（Grinnell College）加入这一捐赠基金，将原来持有的100多只基金减少至目前的50只左右，并投资了一些其他捐赠基金都不投资的地区或资产。他的到来为学校带来了不同的投资理念。他的理念到底是什么？他是怎样形成这种理念的呢？这要从他在格林内尔学院的故事说起。且听我们慢慢道来。

第一部分 阿拉斯加篮球运动员的华尔街逆袭

威尔森...

作者：赵华丹

如果你是价值投资者的粉丝，对乔尔·格林布拉特（Joel Greenblatt）的大名不会陌生。他是著名的价值投资者，10年50%的年化收益（费前），让他成为价值投资者们竞相模仿的对象。他所著的《股市天才：发现股市利润的秘密隐藏之地》让很多人开始相信自己也能够成为优秀的投资者。许多投资者也会用他发明的“神奇公式”来进行选股。他还是哥伦比亚大学商学院的教授，所授的投资课程让学生趋之若鹜。一些课上优秀的学生还受到了他的投资。他也是纽约价值俱乐部的创始人，通过这一俱乐部发现了许多选股高手。这...

作者：出口信也

大多数中国人可能从未听说过三一教堂，但它对华尔街的金融家来说有一种特殊的意义。它位于华尔街和百老汇的交叉口，早在1697年5月6日（美国独立战争近70年前）三一教堂就从英国国王威廉三世那里得到了特许。这意味着在华尔街成为金融中心之前，三一教堂就已经矗立在那里了。三一教堂距离世贸大厦只有几个街区，在9 ·11恐怖袭击后，它成为了纽约人民的精神支柱。

在过去的几百年里,三一教堂在曼哈顿下城、哈德逊广场、翠贝卡和西村SOHO购置了大量的房产,绝大...

作者：赵华丹

艾伦·艾莉森（Ellen Ellison）是伊利诺伊大学基金会的首席投资官。伊利诺伊大学是美国知名的公立大学，有“公立常春藤”的美誉。艾莉森曾是迈阿密大学捐赠基金的执行董事，也曾管理过一个小型家族办公室。她也是自己的本科母校蒙特霍利约克学院后（Mount Holyoke College）投资委员会的成员。可以说艾莉森是一位经验丰富的资产配置者。这次的采访就让我们一起来看看艾莉森的成长经历以及投资理念，特别是如何从头开始搭建捐赠基金模式下的投资。

第一部分 从价值投资转...

作者：边益

吉姆·邓恩（Jim Dunn）是Verger Capital Management的首席执行官兼CIO，Verger Capital Management向客户提供外包首席投资官（OCIO）服务，其主要客户是Wake Forest大学。在成立Verger之前，邓恩曾担任Wake Forest的首席投资官五年之久。在加入Wake Forest之前，邓恩担任投资管理公司Wilshire Associates的首席投资官。邓恩在捐赠基金OCIO模式上的探索和对风险因素模式在资本配置中的运用都有着独到的见解。

邓恩的资本配置职业生涯是如何开始的？他是如如何定义捐赠基金的风险承受能力的？捐赠基金资本...

作者：沈佩玉

除了资产拥有者以外，资本配置者栏目有时会采访一些有意思的基金管理人和不同领域的意见领袖。这些人的观点对提升对投资的理解颇有助益，常常有让人豁然开朗的感觉。之前我们发布的职业扑克手安妮·杜克就是这样一位意见领袖。她的采访是资本配置者栏目最受欢迎的节目之一。

 这次我们要带来另一篇在海外颇受欢迎的采访。这是一个基金管理人，同时又经营着数据分析公司。让我们听听他的成长经历，以及他如何创造性地开辟了一个专门投资运动员的基金。他就是迈克尔·施威默（Michael Schwimer），一个...

作者：赵华丹

成为投资者的路上，有多种可能。精算师出身的多娜·斯奈德（Donna Snider）从没有想过自己会如此热爱投资这项事业。从精算师到金融衍生品构架师，到成为克雷斯基基金会投资团队的董事总经理，斯奈德的成长之路，或许可以给你启迪，如何从零开始学习资产配置和基金投资。

斯奈德于2020年3月加入哈肯萨克市子午线健康（Hackensack Meridian Health）并担任其首席投资官，采访时她为克雷斯基基金会（Kresge Foundation）董事总经理。

第一部分 从精算师到资产...

作者：妙盈科技 Kenny Chen,CAIA

水野弘道(Hiro Mizuno)是日本政府养老投资基金（GPIF）的前首席投资官(CIO)。GPIF目前作为全球最大的资产拥有者，管理着超过1.5万亿美金的养老金资产。受安倍晋三的力邀加入GPIF，水野弘道就任的5年间带领GPIF走上了一条独特的转型之路，全球资本市场感受到了GPIF这一头沉睡的狮子苏醒后带来的强大影响力。在本期的资本配置者节目中，我们将为大家介绍水野弘道对于养老金长期收益来源的剖析，大刀阔斧调整GPIF资产配置的战略考量以及基于他提出的“全球所有权”概念下推进ESG战略对于...

作者：边益

拉胡尔·穆德加尔（Rahul Moodgal）作为对冲基金、母基金、初创企业和非营利组织的融资主导者，他坚持长期战略已有20多年。自2005年以来，拉胡尔共主导融资了600亿美元。他在TT International开始了职业生涯，后来加入了儿童投资基金（TCI）主导融资工作，并在仅仅3年半就筹集了200亿美元。拉胡尔还帮助了TCI的子公司TCI New Horizon完成里印度历史上最大融资额10亿美元，以及帮助Algebris Investments完成历史上规模最大的部门基金融资11亿美元。

拉胡尔是如何在融资中贯穿执行透明性的价值的？他如何看...

作者：妙盈科技 Kenny Chen,CAIA

鲁本·芒格（Reuben Munger）是远景岭资本（Vision Ridge Capital）的管理合伙人。远景岭资本是一家由芒格在2008年创立，专注于可持续发展实物资产的私募股权投资公司,目前资产管理规模超过10亿美金。在创立远景岭资本之前，芒格曾在价值投资大师赛思.卡拉曼（Seth klarman）的包普斯特集团(Baupost Group)负责二级市场投资数十年。本期的资本配置者节目将为大家介绍芒格早期在包普斯特的工作经历，与两家大型机构投资人联合创立远景岭资本的历程，以及远景岭资本独特的投资策...

2020年12月31日，东方中原集团有限公司（以下简称“东方中原”或“公司’）再次向港交所主板递交上市申请书。这是公司自2020年5月29日以来，第二次向港交所递交上市申请书。

东方中原注册地在开曼群岛。截至招股书发布，控股股东周江洪全资持有公司股份。电讯濎汇金融担任公司独家保荐人。

招股书显示，东方中原近三年营业收入、归母净利润波动较大。此外，值得注意的是，公司的供应商集中度较高，且与客户部分重叠。公司应收账款及应收票据净额呈上升趋势。

 近几年营收、归母净利润波动较大 

东方中原是一家中国教育及商用投影...

作者：竺宇瑛

关注新兴市场，从事另类投资，与投资经理共同投资……这些投资理念在过去的几十年里逐渐出现在人们的视野里，而尔湾基金会首席投资官蒂姆·雷克尔的人生仿佛就是投资界发展的见证。他勤于思考，在这些投资理念兴起之前就抓住了这些机会。

如果你也想拥有这样的“技能点”，像雷克尔一样把握未来的发展机遇，那么今天的文章请一定不要错过。

第一部分 关注新兴市场

在雷克尔本科毕业后，他就加入了GE的金融管理项目，被公司外派到香港工作了三年，这段工作经历也给...

2021年1月13日，机器人发布了定增募集说明书（注册稿）。

公司拟对不超过35名投资者，发行股本数不超过发行前公司总股本的30%，拟募集资金总额不超过18.03亿元，且此次定向增发均以现金方式认购。募集资金将用于IC真空机械手及集束型设备项目、半导体自动物料搬运系统项目、半导体物料管理控制系统项目以及补充流动资金。此次定增方案已通过股东大会审议，未来仍需经交易所及证监会审核和注册。

若未来该定增募投项目建成后，将进一步提升机器人在半导体装备业务的核心竞争力，未来也或将成为公司新的业绩增长点。但近两年公司业绩持...

作者：Y2资本（Y2 Capital Partners Ltd）

托尼·戴维斯是Inherent集团的首席执行官与首席投资官。Inherent集团是一间价值导向的对冲基金，他们投资不同的资本结构并运用ESG因素来寻找及投资项目。创立Inherent集团之前，托尼是管理数十亿资产的对冲基金Anchorage资本的共同创始人、总裁及投资组合经理。

我们的对话将展现托尼从传统投资转入可持续投资领域的心路历程。我们从托尼在高盛集团和Anchorage资本的职业经历聊起，我们会谈到他退休后在影响力投资领域的慈善事业，这也是他后来成立Inherent集团的起因...