北京诺禾致源科技股份有限公司（以下简称“诺禾致源”或“公司”）的科创板IPO审核状态已于2021年1月14日获上交所更新为提交注册。公司选择科创板第三套上市标准，本次上市计划发行不超过4020万股，预计募集资金5.04亿元，将用于基因测序服务平台扩产升级项目、基因检测试剂研发项目、信息化和数据中心建设项目和补充流动资金。

诺禾致源处于基因检测行业的中游，2017年至2019年实现营业收入年均复合增长44.12%，扣非后归母净利润年均复合增长34.30%。公司面临的风险包括毛利率下行、依赖上游供应商以及应收账款持续增加等。

 处于...

摘要：姿态（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

最近，除了娱乐圈的瓜，就是电动汽车界最火了。

一边是股票蹭蹭蹭地涨，一边是车辆“爆炸、降价”等新闻屡上头条。

1 月 19 日，上海闵行区一小区内发生了一起特斯拉 Model 3 起火事故。从网友曝光的照片来看，现场一片狼藉，浓烟四起，车身面目全非。

Model 3已经被烧到只剩下车轮毂和车身骨架，由于起火后已寻求消防人员前来救援，经灭火后，现场已经布满了白色的消防泡沫。所幸的是，本次事故并没有引起其他车辆燃烧或者人员伤亡。不过，由于车辆被烧毁得非常严重，所以一开...

由于基数的原因，第一季度GDP增长率创一个十几年以来季度最高值，预测出来并不难。而且统计局还减了去年一些数值。实现就是大概率事件。但是实际经济情况，很可能大家感觉则是另一回事儿。目前已经到了一月下旬，第一季度不如去年第四季度，也是比较容易预测出来的大概率事件。 ​​​​

今年分析经济数据，重点放在环比而不是同比。任何商品价格要看的绝对价格所处的历史周期位置，而不是看它们同比或环比数据上，对于CPI和PPI的数据在2021年不必太在意。全世界砸出去这么多的钱，只能去讨论通胀内容、性质和是在哪些领域，如果还...

摘要：楼市会凉吗？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

靴子终于落地了，这一次是上海。

2021年1月21日晚，上海市住建委、市房管局等8部门联合印发《关于促进本市房地产市场平稳健康发展的意见》，自2021年1月22日起实施。核心措施如下：

一、严格执行住房限购政策。夫妻离异的，任何一方自夫妻离异之日起3年内购买商品住房的，其拥有住房套数按离异前家庭总套数计算。

二、调整增值税征免年限。将个人对外销售住房增值税征免年限从2年提高至5年。

三、严格执行差别化住房信贷政策。实施好房地产贷款集中度管理，加强个人住...

　　这几天调控又开始升级了，其实伟哥说过很多次，房地产市场短期看政策、中期看政策、长期也看政策，从市场走势看，2020年房价上涨全国第一肯定是深圳，而2020年四季度开始，上海又成为了龙头，当然最近我们看到，北京市场部分区域也开始价格明显上涨——特别是海淀，但除了海淀、东西城外，朝阳，之外北京基本市场依然消停。

　　这些背后的原因是什么？其实非常简单，核心还是房地产调控政策的力度，虽然上海刚升级了调控政策，但从调控政策的真实杀伤力看，远远弱于北京，所以市场才有可能大涨，而深圳就更是这3个城市里面政策最宽...

摘要：房地产黄金时代过去后，物业俨然成为另一个赛道（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

又有一家物业公司赴港IPO了！2021年过去一个月不到，杠杆游戏不完全统计，这已经是第三家。

最近递交招股书的是世纪金源服务集团有限公司（世纪金源服务），说个冷笑话：不是世纪佳缘，时间在1月20日晚。本月前递交的两家分别为新希望服务和德信服务。

如果说2020年是房企分拆物业上市的加速之年，2021年按照这个势头，可能将会是爆发之年。

此次的世纪金源服务成色如何？我们来看看他的招股书。

1、临危受命3年多后，黄...

作者：沈佩玉

拉里•科查德（Larry Kochard）曾担任UVIMCO的首席投资官兼首席执行官。UVIMCO为弗吉尼亚大学（University of Virginia）以及支持大学使命的相关组织提供投资管理服务，截至2020年管理总资产为99亿美元。UVIMCO的主要投资目的是在大学风险可承受的情况下，将通货膨胀调整后的长期资金回报率最大化。UVIMCO采用积极的管理方法为大学提供可持续的未来购买力。本文介绍了UVIMCO投资组合的内部管理和外部基金经理配置的方法、其投资理念的五个核心原则，以及对各类风险的管理。

作者：妙盈科技 Kenny Chen, CAIA

克里斯·阿尔曼(Chris Ailman)是加州教师养老金(CalSTRS)的CIO。加州教师养老金管理着超过2200亿美金的资产，是全球最大的教育养老金。阿尔曼于2000年加入CalSTRS，在加入CalSTRS之前，他已经拥有超过15年担任政府养老金CIO的管理经验。作为CIO界的传奇老兵，阿尔曼在全球机构投资者领域内拥有着巨大的号召力。本文将围绕美国养老金行业的现状、治理结构上面临的挑战展开，并介绍了CalSTRS与时俱进的投资理念，以及CalSTRS在推动践行ESG理念所建立的深远影响。

作者：赵华丹

华盛顿大学圣路易斯分校捐赠基金有着100亿美元的规模。3年前，现任首席投资官斯科特．威尔森（Scott Wilson）从格林内尔学院（Grinnell College）加入这一捐赠基金，将原来持有的100多只基金减少至目前的50只左右，并投资了一些其他捐赠基金都不投资的地区或资产。他的到来为学校带来了不同的投资理念。他的理念到底是什么？他是怎样形成这种理念的呢？这要从他在格林内尔学院的故事说起。且听我们慢慢道来。

第一部分 阿拉斯加篮球运动员的华尔街逆袭

威尔森...

作者：赵华丹

如果你是价值投资者的粉丝，对乔尔·格林布拉特（Joel Greenblatt）的大名不会陌生。他是著名的价值投资者，10年50%的年化收益（费前），让他成为价值投资者们竞相模仿的对象。他所著的《股市天才：发现股市利润的秘密隐藏之地》让很多人开始相信自己也能够成为优秀的投资者。许多投资者也会用他发明的“神奇公式”来进行选股。他还是哥伦比亚大学商学院的教授，所授的投资课程让学生趋之若鹜。一些课上优秀的学生还受到了他的投资。他也是纽约价值俱乐部的创始人，通过这一俱乐部发现了许多选股高手。这...

作者：出口信也

大多数中国人可能从未听说过三一教堂，但它对华尔街的金融家来说有一种特殊的意义。它位于华尔街和百老汇的交叉口，早在1697年5月6日（美国独立战争近70年前）三一教堂就从英国国王威廉三世那里得到了特许。这意味着在华尔街成为金融中心之前，三一教堂就已经矗立在那里了。三一教堂距离世贸大厦只有几个街区，在9 ·11恐怖袭击后，它成为了纽约人民的精神支柱。

在过去的几百年里,三一教堂在曼哈顿下城、哈德逊广场、翠贝卡和西村SOHO购置了大量的房产,绝大...

作者：赵华丹

艾伦·艾莉森（Ellen Ellison）是伊利诺伊大学基金会的首席投资官。伊利诺伊大学是美国知名的公立大学，有“公立常春藤”的美誉。艾莉森曾是迈阿密大学捐赠基金的执行董事，也曾管理过一个小型家族办公室。她也是自己的本科母校蒙特霍利约克学院后（Mount Holyoke College）投资委员会的成员。可以说艾莉森是一位经验丰富的资产配置者。这次的采访就让我们一起来看看艾莉森的成长经历以及投资理念，特别是如何从头开始搭建捐赠基金模式下的投资。

第一部分 从价值投资转...

作者：边益

吉姆·邓恩（Jim Dunn）是Verger Capital Management的首席执行官兼CIO，Verger Capital Management向客户提供外包首席投资官（OCIO）服务，其主要客户是Wake Forest大学。在成立Verger之前，邓恩曾担任Wake Forest的首席投资官五年之久。在加入Wake Forest之前，邓恩担任投资管理公司Wilshire Associates的首席投资官。邓恩在捐赠基金OCIO模式上的探索和对风险因素模式在资本配置中的运用都有着独到的见解。

邓恩的资本配置职业生涯是如何开始的？他是如如何定义捐赠基金的风险承受能力的？捐赠基金资本...

作者：沈佩玉

除了资产拥有者以外，资本配置者栏目有时会采访一些有意思的基金管理人和不同领域的意见领袖。这些人的观点对提升对投资的理解颇有助益，常常有让人豁然开朗的感觉。之前我们发布的职业扑克手安妮·杜克就是这样一位意见领袖。她的采访是资本配置者栏目最受欢迎的节目之一。

 这次我们要带来另一篇在海外颇受欢迎的采访。这是一个基金管理人，同时又经营着数据分析公司。让我们听听他的成长经历，以及他如何创造性地开辟了一个专门投资运动员的基金。他就是迈克尔·施威默（Michael Schwimer），一个...

作者：赵华丹

成为投资者的路上，有多种可能。精算师出身的多娜·斯奈德（Donna Snider）从没有想过自己会如此热爱投资这项事业。从精算师到金融衍生品构架师，到成为克雷斯基基金会投资团队的董事总经理，斯奈德的成长之路，或许可以给你启迪，如何从零开始学习资产配置和基金投资。

斯奈德于2020年3月加入哈肯萨克市子午线健康（Hackensack Meridian Health）并担任其首席投资官，采访时她为克雷斯基基金会（Kresge Foundation）董事总经理。

第一部分 从精算师到资产...