(原文发表于【联合早报】)

最近市场一直为美联储退市而苦恼，缘起于美联储公开市场委员会本月的一个申明：“随着就业市场和通胀格局的改变，委员会准备增加或减少资产购买的规模以维持适当的政策支持。”问题是美国经济和美股做好了断奶的准备吗？

美股最大的拉拉队长---对冲基金巨子David Tepper的答案是肯定的，并发表了一番看多美股，看淡美联储退市的热情宣言，其言论感染力如此巨大，以致美股闻声全线上涨--人们亲切地称之为“tepper rally”。

美股拉拉队确实是带来了不少好消息：今年...

摆脱“镜像”思维困扰

所谓“镜像”思维是指分析者经常把分析标的（或目标）当成自己，按照自己对事件的反应方式、价值取向、行为模式、社会伦理、教育背景来预测、推导分析标的（或目标）。

如果说“噪音”信息是由外界因素诱导分析者在分析信息的过程中做出判断失误的一个方面，那么“镜像”思维就是由于分析者自身内在因素造成的分析信息过程中判断失误另一个方面。而由“噪音”信息引起的分析失误并非经常发生，因为只有明显存在着“对我双方”对立情况下，才存在着需要通过“信息陷阱”迷惑欺骗对方，让对方形成误判...

2013年一季度GDP同比增速下滑到7.7%，低于国内外主要研究机构8%的增速预期。经济增长再次跌到8%以下，一时间中国经济增长问题成为人们关注的焦点。那么，到底中国经济增长有没有问题，是什么原因导致经济增速下滑，未来经济增长能不能持续？

第一，目前中国经济增长主要存在动力来源弱化、资源约束趋紧以及环境空间缩小三大问题。

首先，经济增长的动力来源在弱化。长期以来形成的投资特别是政府投资拉动经济增长的发展方式引致的重复建设、低效浪费、投资回报率下降等问题，特别是产能过剩问题尤为严重，从钢铁、煤炭、水泥等传...

在中国一连串食品安全灾难中，最新的一起发生在广州。在这里，对餐饮企业的抽样检查发现，44%的大米样本镉含量超标。“镉大米”事件为中国整顿食品链带来更大压力甚至可能影响到政府决策层所看重的粮食自给自足的目标。市场人士称，如果今年10月收获的下一批稻米也被证明遭到污染，这就会大大刺激中国的大米进口量。

今年2月27日，《南方日报》曾刊发题为《湖南问题大米流向广东餐桌？》的报道，称广州市场随机抽取多批次湖南大米，结果均显示镉超标，属于不合格产品。湖南省多家国家粮库相关人士投诉称，一度时期，深圳市粮食集团在湖...

如果印钞票可以富国强民，那么，世界上为什么还有那么多穷国和难民呢？难道亚非拉的大量穷国没有印钞厂吗？

今天看新闻，看到很多关于汇源果汁并购其上游产业的报道，不禁为朱新礼在果汁产业愈战愈勇的姿态敬佩有加。毕竟，近来中国知名企业创始人都在流行退休，而朱新礼却在整合产业链，重装上阵。

中国今年猛刮退休风？

中国民营企业家中有“九二派”一说，或许第一批成长起来的民企已逾二十年，近来突然觉得这些知名企业家都在陆续退休，而且每一个企业家退休都会成为商业杂志的封面人物被狠狠报道一番。如此前退休的史玉柱，其阳光、猛犬、葡萄酒的滋润仍被微博津津乐道。招商银行的马蔚华，其退休虽有浓重体制色彩，但不免给人以盛年而退...

2013年4月24日，针对代持和丙类账户问题，央行召集大型商业银行和股份制银行开会，表示丙类账户要逐步取消或升级。

在此之前，审计署刘升华曾撰文提出：通过将丙类账户直接纳入甲类或乙类账户的形式，使丙类账户可以直接通过交易系统交易.这样，可以提高交易过程的透明。

按照此思路，对于非金融机构的丙类账户的取消和升级，近来主要有纳入甲类账户或乙类账户二类意见：

一、纳入甲类账户的意见

海通证券债券首席研究员姜超提出：

应将丙类账户的交易纳入代理结构内控体系，比如丙类账户的买卖只能与代理机构自营部门进行；或...

汤姆·杰米森

考尔伯在本周的听证会上表示，最新危险来自“中国的肉干”，
这种进口食品已导致很多狗生病甚至死亡图片来源：BuzzFarmers

本周在华盛顿召开的听证会上，美国食品专家表示担心中国出口的狗粮存在安全问题。

美国“食品与水观察”组织的资深说客托尼•考尔伯说：“我们还不清楚为什么人们的爱犬会接连生病甚至生命垂危。”

美国国会就中国食品安全问题在华盛顿特区召开听证会，考尔伯发言称，最新危险来自“中...

德妮丝•梁

中国在柬埔寨投资建设的斯登沃代水电站。图片来源：Axel Drainville

中国海外投资增长迅速。联合国贸易和发展会议的数据显示，截至2011年，中国对外直接投资涉及132个国家和地区，年投资金额超过600亿美元，位居世界第九。其中很大一部分流向能源资源领域，主要集中在亚洲、非洲和拉丁美洲。

但中国的这部分投资是一把双刃剑。一方面，中国及东道国都能从中获益，增加税收、提高居...

　　产业金融是什么？为产业经济服务的金融。产业经济大概就是实体经济了，是相对于虚拟经济而言的。那虚拟经济又是什么呢？应该就是那些虽会带来国民生产总值的增长，却与人的生活水平改善、生活多样性的丰富、生活质量的提高无关的经济活动。

　　如此说来，银行给企业贷款、给消费者贷款，股市、风投、直投基金提供的股权融资，都是为了帮助经济中的生产与消费，都是产业金融。 既然如此，产业金融提法岂不多此一举？显然，研究产业金融的意图是寻找现行金融手段之外的某种金融形式为经济发展服务，或者是借助现行金融手段之一或某种...

    （财新专栏作家 陈立彤 特约作者 William Diaz）-- 原文发表于陈立彤律师财新网“竞争与垄断”专栏 

       2013年5月14日，一家美国法院驳回了台湾一家企业在美国提起的反垄断诉讼。从该案可以窥见美国反垄断诉讼管辖权方面的端倪。

　　2012年10月4日，设立于基隆、以自有品牌LOTES行销全球的台湾连接器厂商嘉泽（Lotes Co. Ltd.），向美国纽约州南区联邦地区法院提起反垄断民事诉讼，起诉鸿海（Hon Hai Precision Industry Co.）以及富士康（Foxconn International Holdings Ltd.、Foxconn International, Inc.、Foxconn Elec...

。 

(原文发表于5月5日【IT经理世界杂志】)

汇丰采购经理指数PMI在连续增长了5个月之后终于熄火了，最近公布的4月份初值为50.5，低于三月份的51.6，是两个月来的最低点。值得聊以自慰的是PMI依然在50以上的扩张区间，但令人不安的是新出口订单又重回收缩区间，表明外需依然疲软。“Made in China”的主要市场--欧美深陷经济困境，外需不振似乎成了中国作为"世界工厂"开始没落的催化剂，PMI的坏消息一出上证指数就下挫逾2.57%，而许多国际炒家也不约而同的唱空中国。似乎除了“世界工厂”之外，中国已没有别的前途。但事实并非...

比特币能成为投资新宠吗？

(赵晓 王超)

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我近期在哈佛访学时发现，很多年轻学生天天津津乐道地谈论比特币，而且好像比特币也越来越受到一些时尚投资者的关注。据媒体报道，这种虚拟货币在三年内已经增值了5000倍，俨然已成为世界上最昂贵的“货币”，甚至在四川芦山地震中，壹基金也收到了以比特币形式的捐赠。那么，比特币到底是什么东西？对于一直受困于投资渠道狭窄的中国广大投资者来说，比特币会成为未来投资新宠吗？

比特币是利用某种算法通过计算机产生的一组代码，当用户按照算法成功计算解题时就...

5月21日，美国参议院举行听证会，就“海外避税”问题对苹果公司首席执行官蒂姆·库克等高管进行质询。按照美国有关规定，美国公司将海外收益汇回国内时，必须承担最高35%的纳税义务。美参议院指责苹果公司通过将资产转移到海外等方式减少纳税。苹果公司则希望美国将企业所得税率降到合理的水平。

库克向美国参议院作证解释了苹果的避税行为。具体做法是，苹果公司经过非本土的结构与手段，巧妙地将公司亿万成本从美国转移到了爱尔兰。通过了与爱尔兰的交涉，苹果公司把之前美国35%的税率降到了在爱尔兰的2%。苹果公司如此低的税率到底原...

(赵晓 陈金保)

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粗略算来，新“国五条”房地产调控加码措施出台至今已过两月，执行效果如何呢？

我们不妨先看两组数据。第一，国家统计局刚刚发布的4月份70个大中城市房价数据显示，70个大中城市中环比上涨的城市有67个，环比下降的城市仅有2个，其中一线城市涨幅尤为明显，北京新房价格连涨11个月。第二，今年以来，由于房地产企业去库存已基本完成，各大开发商拿地热情高涨。进入5月份以来，上海、广州以及长沙三地就连续出现3个地王，一二线城市大...

IDC（国际数据公司）4月中公布统计数据，今年第1季度全球PC市场出现了自1994年以来最大的单季度下滑,出货量下降13.9%，在平板电脑和智能手机为王的时代，中国PC巨子联想还有未来吗？IDC数据一出，联想的股价便开始走弱，一度跌至半年来的低位6.45元。之后，联想靠收购IBM服务器业务传闻带动，股价收复失地，回升至7元以上水平。

虽然全球PC市场难掩颓势，但联想5月23日公布的2012--2013年度财务报告【Journey from PC to PC+】却揭示了一个非常乐观的未来：联想第四季收入79.74亿美元，按季...

IPO已暂停大半年，重启日期未定，中国PE的IPO退出渠道受阻。

于是，IPO暂停造成PE退出难的说法日盛。但事实是，即使IPO不暂停，中国PE照样会遭遇退出难。

根据全国人大调研结果，截至2012年8月，全国共有5011家私募股权投资机构。即便按保守估算，1家PE机构只管理1只PE基金，1只PE基金平均1年只投资2家企业，则投资企业数在1万家左右。这些PE基金，绝大部分都选择IPO退出方式。

即使在IPO不暂停的年份，全国每年IPO的数量也只有300家左右。仅PE一年投资的企业，得30年才能全部上市。因此，IPO不暂停，PE仍然会面临退出难。

中国的...

关于北京出租车调价听证会：收入面前职业道德苍白无力

出租车司机收入已成问题，在当局看来，车费提价似乎是不二选择。据说政府在组织提价听证会，这种掩耳盗铃的听证形式，也是世界所有官僚的常用的规避责任的手段。以目前的出租管理架构，可以大胆预测，即使车费提价，司机的收入也不会提高。提不提价倒是其次，听证会反倒应该好好讨论如何确保司机的收入等问题，这才是症结所在。

中国的出租车行业目前完全是管理缺失，或说不存在现代管理。

前天从北京四季酒店出来，向门卫要车，他问我去哪里，我有点不高兴：“你问这个干吗...

供给学派尽管声誉不佳，但是在经济政策领域，往往是挨骂最多的政策最为成功。里根经济学和撒切尔主义恰恰是实践了供给学派的理论，并成为经济政策的典范。

二战之后，各国普遍摒弃自由放任的经济政策，转而采纳凯恩斯主义的反周期政策，并取得空前成功。但从70年代开始，英美等西方国家意外陷入经济停滞和通胀膨胀并存的“滞胀”（Stagflation）危机，令推崇需求管理政策的凯恩斯主义者束手无策。正是在这种背景下，“里根经济学”（Reaganomics）和“撒切尔主义”（Thatcherism）横空出世。从上世纪80年代开始，里根和撒切尔夫人大...