出国前一天，5月18日，出席“首届“金牛财富管理论坛暨2012年度金牛理财产品颁奖典礼”，致辞所讲“让理财业务牛起来”的观点，媒体报道较多，也基本反映了本人的意思。但“各方呵护”这一重要强调似乎被忽略了，所以这个周末本人又自己进一步整理完善了那天的致辞演讲。现将整理完善稿提供给大家分享，盼能唤起各方对银行理财业务的全面辨证认识与思考，进而共同呵护这一利民利国的重要业务，让其继续牛起来！

尊敬的林社长、各位专家、业界同仁，女士们，先生们：

大家下午好！非常高兴参加首届“金牛财富管理论坛”暨...

汤姆·莱维特

观鲨旅游项目利润丰厚，年收益将增至7.8亿美元，鱼翅贸易有望因此终结。

新兴的观鲨旅游项目每年带来超过3.14亿美元的收益，未来二十年这一收益有望翻番。
图片来源：Shawn Heinrichs

1.         这是我记忆中中国企业第二次出海收购相关行业的全球最大企业（第一次是万达收购AMC）。虽然最终交易的完成还有一些不确定性，但中国企业正在迈上从收购自然资源到收购品牌企业的台阶。类似的交易都需要借助一个共同的角度和支撑，那就是高速增长的庞大的中国消费市场。未来最大的挑战和不确定性也恰恰在于：这个假设能否持续兑现？

2.         这个交易在业务层面的核心诉求只有一个：让中国人吃上美国猪，而不是反过来。在一切相对靠谱的国家，企业出境收购往往是立足于拓展海外市场。但在一切都没那么靠谱的国家，...

水晶球，告诉我，中国经济的第三极在哪里？水晶球表示很为难。前两极是珠三角和长三角，那是市场造就的、公认的，没有疑问。不过想要当第三极的可就多了：东北老工业基地、西部重庆、武汉或郑州所代表的中部、天津滨海新区或河北曹妃甸所代表的环渤海湾……

但仿佛一夜之间，明日之星曹妃甸悲摧了。这个一度中国最大的工地，响起了可能停摆的预警。2003年，曹妃甸开发启动，然后各路人马竞相把泡泡越吹越大：最初规划仅30平方公里，随即改为60多平方公里；接着跃升为250平方公里、300多平方公里；最后扩展到1000多平方公里、2000平方公...

投资是一个关于想法的行业。作为职业投资者，最重要的一点是要有独立原创的想法。与众人为伍，不仅乏味，更十分危险，因为集体一致的行动会毫无征兆地突然改变方向，令人措手不及，损失惨重。客户把钱交给你，并不是让你随波逐流，获得市场回报。如果要跟随众人，指数基金毫无主动管理，费用低廉，可以轻松追随市场的表现，省心省力。客户付给你钱，是为了获得你独立原创的想法，并从这些想法的实践中，获得超越市场的回报。从这个意义上讲，投资可能是唯一一个别人付钱给你让你固执己见的行业。

但是，与众不同，固执己见并不一定...

简单地整理一下自己在搜狐微博上（）的2013年5月财经微评，供自己日后反省和公众评论之用。

5.01

数据印象：4月PMI数据回落在预料之中，二季度经济继续探底将是大概率事件。我们继续维持去年年底对于今年经济增速7.6%预测。最近高层就经济形势破天荒开会研究，但是并没有出台相关经济政策，这与我们之前预期是一致的，我们认为经济政策调整将会在年中后的北戴河会上，而不是现在。高层短期对金融风险的关注超过经济风险，说明潜在问题正在浮出水面。预计明年某个时候金融风险将和经济风险形成共振（原先预计这种情况...

珍妮弗·达根

死飞论自行车在中国的自行车文化复兴中扮演着重要的角色。
图片来源：女娲先生

固定齿轮（俗称“死飞轮”）自行车以其五颜六色的车身、可定制改装的车轮以及轻巧便捷的车架为中国城市中的传统自行车大军增添了一抹亮色。这种被昵称为“死飞”的自行车正受到越来越多中国自行车爱好者的青睐，不仅是一种健身的方式，也是一种时尚。

中国曾经是廉价代步自行车的同义词。但随着中国经济的快速发展，城市汽车数量大幅增加，自行车因此成为了...

5月27日，中国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价为1美元兑换6.1811元人民币，创下了历史新高。4月份以来人民币汇率已经16次创下新高。人民币对日元的升值更是惊人，去年10月初为1日元兑换0.080元人民币左右，27日已飙升至1日元兑换0.061元的水平，升值超过30%。

人民币升值如此之快，大大出乎人们的意料，有人甚至直呼“看不懂”。关键是，持续快速单边升值蕴含着巨大风险，尤其是几乎毫无悬念的单边升值，给国际资本制造了巨大的套利空间。这完全不符合金融全球化背景下的汇率制度设计，更不符合汇率市场化的方向。2005年以来的实践...

今年日本经济增长率可能超过韩国的消息一经报道，立即在韩引起了轩然大波。日本第一季 度国内生产总值环比增长0.9%，年化增长率高达3.5%，同期韩国国内生产总值也较前一季度增长0.9%。不仅如此，去年韩日两国的经济增长率同样为 2.0%。值得一提的是，最近韩国央行将今年韩国经济增长预期下调至2.6%，然而日本央行把日本经济增长预期提高至2.9%。不难预测，今年日本经济增 长率或将超过韩国。这是继1998年韩国经济增长率(-5.7%)低于日本(-2%)后，时隔15年的历史重现，使得韩国高度警惕日本的安倍经济学。

   安倍经济学由三支箭组成：宽松...

5月29日，IMF下调了中国GDP增长预期，由原来的8%降至7.75%，尽管依然高于政府所定的7.5%目标，但经济下行风险明显增加。尤其是目前全球竞争性货币贬值之势愈演愈烈，热钱肆虐、实际利率高企，种种压力下，央行或将以降息等货币宽松形势为经济解困。

导语：通胀让日本GDP增长率变得好看了起来，但经济实力在这一轮日元贬值中将进一步下滑，向国外投资的能力也十分有限。
 

日本经济是否也处于特别警戒中呢？ 
 

经济观察网 陈言/文 2012年12月26日，安倍首相上台时，没有人会想到1美元兑换日元的汇率能贬值到102日元。地震后最高阶段的74日元已经成为过去。日元贬值近三成后，大的跨国企业赚得盆满钵盈，处于半死状态的一些机电企业已经开始准备盈利了。一个企业无论如何都不可能在半年时间让生产效益提高30%，但外汇手段能至少让企业在半年时间内至少多出了15%的盈利空间。...

在所有需要改革的财税问题中，各方公认，我本人更是坚信，最重点、最根本、也最迫切的是重新划分中央政府与地方政府的事权范围，将司法、社保、义务教育、医疗等涉及国民基本公平性的上收到中央。

在上一篇文章中，我们提到了1994年分税制中对事权的划分情况，一言以概之——除了显而易见的国防、外交、武警等事权以外——其它的事权基本上是按两个逻辑来进行划分的，一是政府层级的归属，即体制上属于哪级政府，就由哪级政府负责，如中央级的行政事业支出归中央，地方级的行政事业支出归地方。二是按地域，即是谁地面上的事，就...

中国如今不仅是美国国债的最大买家，而且还是日本国债的最大持有国。5月28日，日本央行公布的数据显示，截至2012年底，中国对日本债券的持有量达到20万亿日元，与2011年相比，增加14%。

日本央行的历史数据显示，直到2009年底，中国持有的日本国债金额仍仅保持在3万亿日元左右，自2010年起中国开始加速持仓日本国债。2010年，中国仅仅用了1年时间就一举超过美国、英国，成为日本国债的最大持有国。到去年末，中国持有的日本国债金额在3年内增长了6倍。

相比之下，日本国债的传统持有国却在2012年不约而同开始减持。换句话说，在中国大...

唐昊

“邻避运动”是中国近期环境运动的典型形态。唐昊认为：不同利益群体环境权的不平衡，是中国邻避运动的关键原因和特征，并将决定其走向。

唐昊表示，地方政府、开发商、公众等利益方都在进行着对资源配置权
乃至政治经济发展决策权的博弈。图片来源：绿色和平

“别建在我家后院”（Not in my backyard），简称为邻避（NIMBY），指的是一地居民希望保护自身生活领域，避免受到对居住地域具有负面效应的公共或工业设施的干扰。自2007年厦门PX项目建设中民众散步导致项目迁址之后，天津、大连PX项目...

任正非一封公开信里提到了“不上市”。具体是：

1、任何公司的发展是不是只有上市一条路，允不允许一些企业缓慢地积累增长。这些企业是以管理经营为主，而不以资本经营为主。

2、未来五－十年内，公司不考虑整体上市，不考虑分拆上市，不考虑通过合并、兼并、收购的方式，进入资本游戏。也不会与外部资本合资一些项目，以免被拖入资本陷阱。

3、未来五－十年，公司将致力于行政改革，将公司从一个中央集权的公司，通过将责任与权力前移，让听得见炮声的人来呼唤炮火。从而推动机关从管控型，向服务、支持型转变，形成一个适应现代需...

汤姆·杰米森

邹骥表示，如果不能以适中价格获取知识产权，中国向低碳经济的转型将延迟五年

吉姆•沃森认为，中国在电动车相关技术上还与世界同行存在“很大”差距。
图片来源：Comrogues

中国国家气候变化中心副主任邹骥称，如果没有更好途径获取清洁技术的知识产权，中国向低碳经济的转型可能会推迟“五年”。

邹骥作为中国气候领域的高级官员在接受非政府组织“应对气候变化”采访时表示，中国要想掌握电池、用于智能电网的算法等技术，要么花巨资购买，要么投入五年时间进行深入研发。

如果中...

梁希
       戴维•莱纳

推广碳捕集与封存技术需要中国政府将气候政策提到最重要的议程之一，像重视节能和能源供应安全一样重视减少碳排放。

全面和大规模采用碳捕集与封存技术与目前与中国提高能效和能源安全的
重点战略还不一致。图片来源：Vattenfall

据估计，2011年中国二氧化碳排放量占世界总排放量的25%，而且还在迅速增加：中国首8个月内增加的二氧化碳排放就与英国2011全年的排放量相当。

中国一次能源供应中三分之二是煤炭，80%以上的电力供应来源于化石燃料，因此人们普遍认为，碳捕集与封...

（赵晓 陈金保）

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近日，知名经济学家李稻葵在参加某论坛时表示，中国可能会在年底前放松楼市调控，以避免中国经济增速持续下滑。尤其是2012年上市公司惨淡年报陆续公布后，这种论调好像更有了市场，生意难做、业绩不行，于是就再次把目光转向了政府。

放松楼市调控无疑是拉动经济增长的一个最简单、最直接、最见效快的方法，这也是以往我们一直在走的老路。只是，继续走老套路所可能带来的累积性金融风险，以及对中国经济转型的负效应，早已为大多数人所诟病，相信李稻葵老师也不会是例外。所以，我想预计年底...

中国一位领导人5月24日在一次会议上指出，中央政府将会弱化国家在经济事务中的作用，希望借此释放出世界第二大经济体的创造性能量。随后，政府决策层推出了一系列政策意见，包括要扩大资源税征收范围，逐步允许由市场力量来决定银行利率，并制定政策“推动民间资本有效进入金融、能源、铁路、电信等领域”。

一些观察家认为，政府决策层的政策意见包含了最近十多年里听见过、看到过的最倾向于市场经济的内容，表明政府决策层正在认真考虑改革经济发展模式，减少政府干预的最强烈的信号。

回过头来看，改革开放30多年，中国实行的是政...

    明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳

明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳

 2季度的微观改善能否成趋势？政府对经济增速下滑容忍度多高？宏观的环比改善，对微观EPS能有刺激吗？实体经济的谁在“趴着”、谁在扩张？周期股和成长股之辩！如何看待政策？――以下是我的观察，...