5月27日，中国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价为1美元兑换6.1811元人民币，创下了历史新高。4月份以来人民币汇率已经16次创下新高。人民币对日元的升值更是惊人，去年10月初为1日元兑换0.080元人民币左右，27日已飙升至1日元兑换0.061元的水平，升值超过30%。

人民币升值如此之快，大大出乎人们的意料，有人甚至直呼“看不懂”。关键是，持续快速单边升值蕴含着巨大风险，尤其是几乎毫无悬念的单边升值，给国际资本制造了巨大的套利空间。这完全不符合金融全球化背景下的汇率制度设计，更不符合汇率市场化的方向。2005年以来的实践...

今年日本经济增长率可能超过韩国的消息一经报道，立即在韩引起了轩然大波。日本第一季 度国内生产总值环比增长0.9%，年化增长率高达3.5%，同期韩国国内生产总值也较前一季度增长0.9%。不仅如此，去年韩日两国的经济增长率同样为 2.0%。值得一提的是，最近韩国央行将今年韩国经济增长预期下调至2.6%，然而日本央行把日本经济增长预期提高至2.9%。不难预测，今年日本经济增 长率或将超过韩国。这是继1998年韩国经济增长率(-5.7%)低于日本(-2%)后，时隔15年的历史重现，使得韩国高度警惕日本的安倍经济学。

   安倍经济学由三支箭组成：宽松...

5月29日，IMF下调了中国GDP增长预期，由原来的8%降至7.75%，尽管依然高于政府所定的7.5%目标，但经济下行风险明显增加。尤其是目前全球竞争性货币贬值之势愈演愈烈，热钱肆虐、实际利率高企，种种压力下，央行或将以降息等货币宽松形势为经济解困。

导语：通胀让日本GDP增长率变得好看了起来，但经济实力在这一轮日元贬值中将进一步下滑，向国外投资的能力也十分有限。
 

日本经济是否也处于特别警戒中呢？ 
 

经济观察网 陈言/文 2012年12月26日，安倍首相上台时，没有人会想到1美元兑换日元的汇率能贬值到102日元。地震后最高阶段的74日元已经成为过去。日元贬值近三成后，大的跨国企业赚得盆满钵盈，处于半死状态的一些机电企业已经开始准备盈利了。一个企业无论如何都不可能在半年时间让生产效益提高30%，但外汇手段能至少让企业在半年时间内至少多出了15%的盈利空间。...

在所有需要改革的财税问题中，各方公认，我本人更是坚信，最重点、最根本、也最迫切的是重新划分中央政府与地方政府的事权范围，将司法、社保、义务教育、医疗等涉及国民基本公平性的上收到中央。

在上一篇文章中，我们提到了1994年分税制中对事权的划分情况，一言以概之——除了显而易见的国防、外交、武警等事权以外——其它的事权基本上是按两个逻辑来进行划分的，一是政府层级的归属，即体制上属于哪级政府，就由哪级政府负责，如中央级的行政事业支出归中央，地方级的行政事业支出归地方。二是按地域，即是谁地面上的事，就...

中国如今不仅是美国国债的最大买家，而且还是日本国债的最大持有国。5月28日，日本央行公布的数据显示，截至2012年底，中国对日本债券的持有量达到20万亿日元，与2011年相比，增加14%。

日本央行的历史数据显示，直到2009年底，中国持有的日本国债金额仍仅保持在3万亿日元左右，自2010年起中国开始加速持仓日本国债。2010年，中国仅仅用了1年时间就一举超过美国、英国，成为日本国债的最大持有国。到去年末，中国持有的日本国债金额在3年内增长了6倍。

相比之下，日本国债的传统持有国却在2012年不约而同开始减持。换句话说，在中国大...

唐昊

“邻避运动”是中国近期环境运动的典型形态。唐昊认为：不同利益群体环境权的不平衡，是中国邻避运动的关键原因和特征，并将决定其走向。

唐昊表示，地方政府、开发商、公众等利益方都在进行着对资源配置权
乃至政治经济发展决策权的博弈。图片来源：绿色和平

“别建在我家后院”（Not in my backyard），简称为邻避（NIMBY），指的是一地居民希望保护自身生活领域，避免受到对居住地域具有负面效应的公共或工业设施的干扰。自2007年厦门PX项目建设中民众散步导致项目迁址之后，天津、大连PX项目...

任正非一封公开信里提到了“不上市”。具体是：

1、任何公司的发展是不是只有上市一条路，允不允许一些企业缓慢地积累增长。这些企业是以管理经营为主，而不以资本经营为主。

2、未来五－十年内，公司不考虑整体上市，不考虑分拆上市，不考虑通过合并、兼并、收购的方式，进入资本游戏。也不会与外部资本合资一些项目，以免被拖入资本陷阱。

3、未来五－十年，公司将致力于行政改革，将公司从一个中央集权的公司，通过将责任与权力前移，让听得见炮声的人来呼唤炮火。从而推动机关从管控型，向服务、支持型转变，形成一个适应现代需...

汤姆·杰米森

邹骥表示，如果不能以适中价格获取知识产权，中国向低碳经济的转型将延迟五年

吉姆•沃森认为，中国在电动车相关技术上还与世界同行存在“很大”差距。
图片来源：Comrogues

中国国家气候变化中心副主任邹骥称，如果没有更好途径获取清洁技术的知识产权，中国向低碳经济的转型可能会推迟“五年”。

邹骥作为中国气候领域的高级官员在接受非政府组织“应对气候变化”采访时表示，中国要想掌握电池、用于智能电网的算法等技术，要么花巨资购买，要么投入五年时间进行深入研发。

如果中...

梁希
       戴维•莱纳

推广碳捕集与封存技术需要中国政府将气候政策提到最重要的议程之一，像重视节能和能源供应安全一样重视减少碳排放。

全面和大规模采用碳捕集与封存技术与目前与中国提高能效和能源安全的
重点战略还不一致。图片来源：Vattenfall

据估计，2011年中国二氧化碳排放量占世界总排放量的25%，而且还在迅速增加：中国首8个月内增加的二氧化碳排放就与英国2011全年的排放量相当。

中国一次能源供应中三分之二是煤炭，80%以上的电力供应来源于化石燃料，因此人们普遍认为，碳捕集与封...

（赵晓 陈金保）

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近日，知名经济学家李稻葵在参加某论坛时表示，中国可能会在年底前放松楼市调控，以避免中国经济增速持续下滑。尤其是2012年上市公司惨淡年报陆续公布后，这种论调好像更有了市场，生意难做、业绩不行，于是就再次把目光转向了政府。

放松楼市调控无疑是拉动经济增长的一个最简单、最直接、最见效快的方法，这也是以往我们一直在走的老路。只是，继续走老套路所可能带来的累积性金融风险，以及对中国经济转型的负效应，早已为大多数人所诟病，相信李稻葵老师也不会是例外。所以，我想预计年底...

中国一位领导人5月24日在一次会议上指出，中央政府将会弱化国家在经济事务中的作用，希望借此释放出世界第二大经济体的创造性能量。随后，政府决策层推出了一系列政策意见，包括要扩大资源税征收范围，逐步允许由市场力量来决定银行利率，并制定政策“推动民间资本有效进入金融、能源、铁路、电信等领域”。

一些观察家认为，政府决策层的政策意见包含了最近十多年里听见过、看到过的最倾向于市场经济的内容，表明政府决策层正在认真考虑改革经济发展模式，减少政府干预的最强烈的信号。

回过头来看，改革开放30多年，中国实行的是政...

    明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳

明观市场1：盈利失弹性，升级是出路，政策从短拳到长拳

 2季度的微观改善能否成趋势？政府对经济增速下滑容忍度多高？宏观的环比改善，对微观EPS能有刺激吗？实体经济的谁在“趴着”、谁在扩张？周期股和成长股之辩！如何看待政策？――以下是我的观察，...

中美两国证监单位终于达成关于跨国审计监管协议。在美上市的多数中国企业能叹口气、感到诚信危机结束了吗？最有影响力的中美金融关系找到了踏实的基础架构吗？

前日中国证券监督管理委员会与美国公众公司会计监察委员会（PCAOB）宣布了他们与中国财政部三个中美政府机关签署了执法合作的谅解备忘录。证监会的官方通知里提到“此备忘录的签署标志着中美会计审计跨境执法合作迈出了重要一步，为今后双方开展跨境协查打下了良好基础。”PCAOB的新闻稿也解释 “该备忘录为各方提供了一个可以通过互相协助来请求和获取文件及信息的机制，...

日前，国务院批转了国家发改委《关于2013年关于深化经济体制改革重点工作意见的通知》，其中关于财税部分的有三个方面：

1.完善财政预算制度，推动建立公开、透明、规范、完整的预算体制。完善财政转移支付制度，减少、合并一批专项转移支付项目，增加一般性转移支付规模和比例。

2.扩大营业税改征增值税试点范围，在全国开展交通运输业和部分现代服务业营改增试点，择机将铁路运输和邮电通信等行业纳入试点范围。合理调整消费税征收范围和税率，将部分严重污染环境、过度消耗资源的产品等纳入征税范围。扩大个人住房房产税改革试点范...

自前中国投资有限责任公司（中投）董事长楼继伟出任财政部长以来，规模达4820亿美元的主权财富基金——中投董事长之位已悬空3个月。这期间，楼继伟继任者的传闻不断，包括姜建清、黄奇帆、高西庆、屠光绍。不过，已有两名候选人拒绝接手。

据悉，政府高层正想方设法为中投物色一位新的“掌门人”。《华夏时报》5月10日报道称，上海常务副市长屠光绍将出任中投董事长，中国工商银行副行长李晓鹏将出任中投监事长。但半个月过去了，这样的情况并未出现。

显然，政府高层物色中投新董事长的确成为一个难题。符合中投“掌门人”条件的不想...

（五常按：本文是《制度的选择》第四章《从佃农分成到中国制度》的第六节。）

起自一九七九年的中国开放改革是人类历史最具震撼性的一章。科斯认为没有其他事项能比我们见到的中国改革与发展对人类的将来有更深远的影响。从经济学术那方面衡量，传统的经济增长或发展理论被中国的经验全部推翻了。机缘真的巧合：我是地球上唯一的受过西方经济教育而有机会全程跟进中国的经济改革的人，可说不负此生。为了回应孙冶方先生一九七八年十月发表的《千规律，万规律，价值规律第一条》，一九七九年十月我发表《千规律，万规律，经济规律...

(原文发表于【联合早报】)

最近市场一直为美联储退市而苦恼，缘起于美联储公开市场委员会本月的一个申明：“随着就业市场和通胀格局的改变，委员会准备增加或减少资产购买的规模以维持适当的政策支持。”问题是美国经济和美股做好了断奶的准备吗？

美股最大的拉拉队长---对冲基金巨子David Tepper的答案是肯定的，并发表了一番看多美股，看淡美联储退市的热情宣言，其言论感染力如此巨大，以致美股闻声全线上涨--人们亲切地称之为“tepper rally”。

美股拉拉队确实是带来了不少好消息：今年...

摆脱“镜像”思维困扰

所谓“镜像”思维是指分析者经常把分析标的（或目标）当成自己，按照自己对事件的反应方式、价值取向、行为模式、社会伦理、教育背景来预测、推导分析标的（或目标）。

如果说“噪音”信息是由外界因素诱导分析者在分析信息的过程中做出判断失误的一个方面，那么“镜像”思维就是由于分析者自身内在因素造成的分析信息过程中判断失误另一个方面。而由“噪音”信息引起的分析失误并非经常发生，因为只有明显存在着“对我双方”对立情况下，才存在着需要通过“信息陷阱”迷惑欺骗对方，让对方形成误判...