@旁观组：5月政府就开始思考货币存量，6月李总理两提盘活存量，在政府各个部门（包括央行）和市场机构对此众说纷纭时，7月3日国务院首先破题存量：激活财政存量资金。

     （特约作者 谭伟 专栏作家 陈立彤）在2013年2月发改委对茅台和五粮液的纵向价格垄断协议做出总额高达4.9亿元处罚决定后, 转售价格限制再次成为国内反垄断的焦点。

　　7月2日国家发改委价格监督检查与反垄断局称，对六大洋奶粉品牌正在进行反垄断调查。发改委方面表示，“从已经调查取得的证据材料看，被调查的奶粉企业存在对经销商和零售商的价格控制行为，排除和限制了市场竞争，涉嫌违反《反垄断法》。”下一步，反垄断执法机构将进一步深入调查，依法进行处理，维护市场竞争秩序和消费者合法权益。

　　转售价格限制包括各类...

这篇要回过头去谈一个问题，就是不同制度的吸引力问题，因为归根结底，一个地方能不能持续不断得吸引移民，根本上还是靠制度竞争。如同阿西莫格鲁和罗宾逊在《国家为什么会失败》一书中得出的结论，实施“包容性制度”的地方会吸引不同的要素资源逐渐朝这个地方聚集，从而也更有利长期的经济发展。反之，如果一个地方实行的“榨取性制度”，那么经济增长就不可持续。

我自己在美国的感受是中国正变得越来越重要，这有两个大致的观察可以佐证。一是媒体报道越来越密集的出现中国议题，从民生到政治，话题非常广。二是DC的智库界讨论中国...

最近沉寂了许久的昔日手机巨头诺基亚做了一件颇为引人注目的事，以17亿欧元的高昂价格购买了其与西门子的合资公司诺基亚西门子网络公司 (Nokia Siemens Networks/诺西)的50%股份，终于将诺西完全收归帐下。垂死挣扎的诺基亚如此大手笔意欲何为？

收购金额17亿欧元中12亿欧元为现金，其余5亿欧元将以贷款形式支付。截至3月底诺西持有15亿欧元净现金加上今明两年预计的重组现金开支，本交易反映诺西的企业价值为25亿欧元。值得注意的是这25亿仅相当于该公司2012年销售额的五分一，更只是摊销前盈利(即未计利息、税项、折旧及摊销前的...

●“北欧模式”的前世今生

然而，令人不可思议的是，在本轮金融危机中，以瑞典为代表的北欧经济——除因银行体系破产而第一个遭遇危机的冰岛外——恰恰是所有西方发达国家中应对最成功和表现最好的：GDP增幅超过6%、失业率迅速下降，与此同时，其政府债务占GDP的比例已从已从1993年的70%减少到了2010年的37%，政府预算也从11%的赤字转变至0.3%的盈余……此外，正如WEF全球竞争力指数所显示的那样，瑞典、芬兰、挪威和丹麦都位居全球最具竞争力的国家之列。

这使得深陷债务危机、金融困境和经济衰退中的欧美国家再度兴起了一股“...

刘鉴强，中外对话北京办公室总编。图片来源：中外对话

正在审议中的《环境保护法修正案（草案）》，以法治的名义，将中国人拉回到40年前没有法治的年代。

这个《草案》让我想起1970年的宪法修改草案，在那个荒唐的草案中，有这样的序言：“林彪副主席是毛主席的亲密战友和接班人，是全国全军的副统帅。”

将某特定领袖和...

石油勘探及开采已给尼日利亚的尼日尔河三角洲地区造成严重污染。
图片来源：Sosialistisk Ungdom (SU)

关于中国在非洲的活动，一个通常的批评就是其采掘业拉拢腐败的非洲领导人，以便获得商业利益。但他们很少与当地居民进行协商，导致其生计受到威胁，也分享不到巨大的资源红利。在最坏的情形下，如上世纪九十年代和2005年左右的苏丹（最近笔者在那里做研究），政府用从石油产业中获得的钱发起战争，对象正...

“第一夫人”彭丽媛3月出访俄罗斯、非洲，她的国货几大件一时风行，例外创始人马可的“无用”定制服装、百雀羚护肤品、无标牌国产包。我们实体百货连锁做了什么？

我看＂伪传统＂该死。

真正的＂传统＂，从来不会变，你看诗经上的窈窕淑女君子好逑，几千年前的古人对长河落日的感慨，这是对美与情怀的爱慕与向往。

做百货零售，更需要及时抓住社会与时尚热点，跟顾客需求结合起来．比如今年2月25日，李安获奥斯卡最佳导演奖，台北101大楼巨大幕墙打出＂李安＂二字，网络热传盛赞该图．

“第一夫人”的着装例...

    迄今为止，2013年国际经济学界最火爆的事件，莫过于围绕著名经济学家Reinhart与Rogoff（两人均为哈佛大学教授）数年前在《美国经济评论》上发表的一篇论文的争论。该论文的核心思想是，国际经验表明，一旦一国政府债务占GDP比率超过90%，则该国中位数经济增长率将会下降1个百分点。据说，这篇文章为欧债危机爆发后IMF与德法等国要求南欧国家实施财政紧缩政策的做法奠定了理论基础。而到今年年初，几位美国经济学家发现，Reinhart与Rogoff的论文在数据计算过程中存在操作失误，在样本选择过程中存在主观偏差，其加权方法也令人质疑...

6月25日，奥巴马总统发布了一份应对气候变化国家行动计划，以推动解决日益紧迫的气候变化问题。这是迄今为止美国总统发布的最为全面的气候变化应对计划。如能全面并迅速落实该计划，奥巴马政府将能真正开始落实气候工作。

该计划的目标是全面减少温室气体排放，并保护美国免受日益严重的气候影响。通过制定并切实落实清晰的国家战略，美国政府不但能够保护本国人民，而且能够提振国际社会应对气候变化的雄心。

奥巴马总统重申了美国到2020年温室气体排放比2005年减少17％的承诺。世界资源研究所最新报告表明，这一目标能够实现，但前...

呸！！！

这里银行是指中国的商业银行。最近几年一直有人讨论中国银行业流动过剩问题，支了不少招。但突然流动性紧张起来，主要是银行间交易异常，危机云云。银行的钱去哪了？

人民银行公布的中资银行人民币信贷收支表内容如下：

从银行的资产（运用）静态看，各项贷款基本可理解为配置给实体经济，缴存准备金存款+同业往来基本可理解为配置给金融体系。复杂的是有价证券及投资，可简单分解为债务工具和权益工具，后者可理解为配置给金融体系。债务工具主要有政府债券、中央银行债券、政策性银行债券、其他债券，一和四可理解为配置给实体经...

对不少投资者而言，分红股是稳健投资的重要工具。最近这几年，亚洲高息股有非常亮眼的表现。到2013年4月底为止，体现亚太(日本除外)高息股表现的MSCI明晟亚太区(日本除外)高息股指数在过去5年的年度净回报率（net Annualised Return）为10.33%(以美元为计)；与此同时，体现整体市场的MSCI明晟亚太区(日本除外)指数的年度净回报率只有区区2.61%。更引人注目的是，在2008及2011年亚太(日本除外)股市下跌期间，高息股跌势低于大盘；而在2009及2012年大市回升时，高息股的升幅超过大盘。很明显，高息股的表现较整体市场为优，正所谓“进可...

一、后监管时代的重点是消除影子银行

（一）何为影子银行？

影子银行就是不在监管之内的银行业务。在本文中，影子银行、理财产品、信托和金融杠杆，是在同一个语义下使用的。

楼继伟就任财政部部长已近4个月，政府决策层何时任命中投公司董事长又一次撩拨了众多国人的神经。对于目前的决策层而言，要为中国巨额外汇储备寻找合适的操盘手，以破解当前的外储困局，实在是不容易。

在一个有“官本位”传统的国家，中国高官的任免去留向来是国家政治生活中极为敏感的话题。不要说中投董事长这样的正部级官员，即便是七品县官，芝麻绿豆大的处长、科长，任免也常常要到最后一刻才能水落石出。对于人事安排来说，是唯恐利益难以协调，牵一发而动全局。

4个月来，尽管国内外媒体披露了一些中投董事长的可能人选，如上...

托马斯·霍尔认为，中国的气候政策也主要依赖于政界支持、反对者之间的力量平衡。
（“甘肃干地”，张志荣画，展于联合国会谈2008。图片来源：绿色和平）

绿色和平组织中国区的李硕近日在“中外对话”撰文指出，联合国气候会谈能够促使中国这个世界上最大的碳排放国制定更宏大的温室气体减排目标。这一乐观估计与人们对会谈的普遍看法大为不同。尽管全球气候会谈已持续了20年之久，...

2010年，中国金融机构承诺的贷款额达到了370亿美元，超过了世界银行、
美洲开发银行、美国进出口银行的总和。图片来源：Angélica Rivera de Peña

中外对话：中国在拉丁美洲投资的重要性如何？

凯文∙盖拉格（盖）：目前中国是该地区最重要的投资国。2010年，中国金融机构承诺的贷款额达到了370亿美元，超过了世界银行、美洲开发银行、美国进出口银行的总和。其中，...

端午节前至今，银行间货币市场资金持续紧张，银行间隔夜及七天回购利率均大幅飙升至历史高点。1-3月份银行间7天拆借利率还在2%-3%，到5月下旬已经上升到4%，进入6月后更是骤升，6月19日，7天拆借利率达到12.25%，而隔夜回购利率则由之前的2%-3%上升到13.44%。20日银行间隔夜回购利率更是一度曾触及30%，是多年来罕见的水平。

与资金面的持续紧张形成对比的是，央行并未为市场预期的那样注入流动性。市场原本预计央行会以适当形式出手相救，包括增加逆回购，甚至调降存款准备金率。但央...