地王一个时代的缩影

地王现象始于2003年，真正引起舆论的关注是从2006年开始的，到了2010年初地王现象中，又出现国企在土地拍卖市场争抢地王情形。2007年和2010年分别出现了各地土地拍卖纪录不断地被刷新的情形。地王现象舆论讨论在2010年达到了一个前所未有的高潮。以至于到了2010年年底，国土资源部发出控制地王出现的指示要求，随着房地产调控深入进入，在2011年地王问题不在是一个普遍关心的话题。但是在过去的2013年，出现了一个创历史纪录数字，一年当中各地出现了68个总价或单价地王。估计未来若干年内这个记录也不会被轻易...

中国金融危机爆发的可能路径  ——中国金融系统性风险评论之七

迄今为止，笔者已经分析了中国在私人部门、公共部门与对外部门分别面临的潜在系统性风险，以及风险可能在部门之间的传递路径。此外，笔者也指出，之所以中国到现在为止还未爆发金融危机，是因为过去在私人、公共与对外部门均存在特定的风险缓冲器，但这些风险缓冲器目前或者效力下降，或者可能被人为拆除。因此，未来五至十年，恐怕是中国爆发金融危机的高危期。

如果中国爆发金融危机，那么危机的起因可能是什么？危机的演进可能遵循何种路径呢？毫无疑问，...

2009年音乐人Perry Chen想组织一场音乐会，但是他没有租用场地和设备的资金，也担心卖不出门票没有歌迷来捧场。他一边在布鲁克林的一家餐馆做侍应生养活自己，一边思考解决的方式。他跟两个朋友建了一个网站，在成立演唱会项目，在网站上展示演唱会的内容和融资预算，让歌迷们捐赠支持演唱会。支持的歌迷会获赠门票，T恤，签名唱片等等。这就有了Kickstarter。在之后的5年里，Kickstarter为10几万个电影，音乐，游戏，设计等项目筹集了超过10亿美元的资金，开创了一个全新的领域 – 奖励众筹。

顾名思义，众筹就是大众筹款。众筹的...

　　试论中国经济取得成功的根本原因

　　---- 有感于老同学刘鹤关于中国经济的讲话

　　冯毅

　　中国经济建设取得了世界瞩目的伟大成就。其GDP由1980年的3, 878亿美元，世界排名第10位,飞速发展到2013年的GDP 91,850亿美元,世界排名第二位，这是无可争辩的事实。但中国经济为什么会取得这一成功？它的根本原因是什么？人们需要总结它的经验，以利进一步改革，以利他国，以利历史。这一命题有些大，但从宏观上讲却并不复杂。

　　我们认为,中国经济取得巨大成功的根本原因就是在中国共产党的领导下，中国实行了计划经济与市场经...

一场旷日持久的等待终于画上了一个句号——阿里巴巴在当地时间周二向SEC提交了招股书。不过，这一次公开募股并没有像此前外界所预测的那样所成为美国资本市场最大规模的IPO。
 
北京时间5月7日凌晨，阿里巴巴正式向SEC提交了F1文件。文件显示，阿里巴巴计划从此次公开募股中筹集10亿美元资金。这一融资规模远未达到此前业界盛传的150亿到200亿美元的预期。

关于为什么阿里在向SEC提交文件时只提了一个10亿美元，一些媒体用“惯例”解释，这有一些道理，因为很多赴美上市公司的提交融资额与最终融资额都是差异的，一般第一版的F1文件中...

原文发表于5月2日【联合早报】

自从安倍上台以来，日元的走势成了外汇市场最夺目的一个焦点，记得在2010年时，万众瞩目的焦点却是人民币汇率的低估。在日元气势如虹的贬值，日经指数牛气冲天的同时，人民币却在苦苦升值，与此同时中国经济情势却愈来愈不乐观。由来只有新人笑，有谁听到旧人哭，此话真是不错的。人民币这样苦苦支撑，为日本和美国的经济复苏作嫁衣裳，结果这两个国家却打了鸡血般的在亚洲对中国进行战略围堵。

人民币兑美元汇率在2013年上升了2.9%，成为当年亚洲表现最佳的货币。自2005年至2014年1月，人民币已升值36...

   （赵晓 滕启尊）

   “五一”小长假刚告一段落，关于假日经济的话题又成为了社会各界谈论的焦点。景区人满为患、高速公路拥堵不堪、“被消费”现象时有发生……这个“五一”似乎依旧是那么“不经济”。

    这折射出中国假日经济市场的不成熟，其中消费者的畸形消费观和商家的短期逐利行为都难脱干系。依据经济学原理，市场上的供需矛盾只会是暂时性的，因为隐形的“第三只手”早晚会对其进行适当调节。那么，是不是解决好了市场层面的问题，中国的假日经济就可以步入理性和健康的轨道呢？答案肯定没有这么简单，因为造成假日不经...

财经小队 | 文

谁是任正非？

华为——全球两大电信设备商之一——的创始人和总裁、中国最神秘的企业家、共产党员、几乎从不接受采访的转业军人，以及美国国家安全局的监听对象。

把以上这些头衔集合起来，不难理解这位中国人为何一直是中外媒体追逐的焦点。5月2日，任正非在伦敦亮相，召开新闻发布会，几乎所有的英国主流媒体都花费篇幅详尽报道了这次罕见的公开露面：

《华为创始人任正非拒绝“贪婪”股市》——每日电讯报
Huawei founder Ren Zhengfei rejects 'greedy' public markets

《华为创始人任正非否认上市的可能性》...

世界银行的国际比较计划（ICP）4月30日发布的题为《根据购买力和实际支出的世界经济》的报告显示，目前中国的国内生产总值（GDP）相当于美国的87%。这是对2011年两国GDP进行PPP换算后的结果。据称，ICP是进行国家间经济实力比较研究的最具权威的研究组。

与此同时，英国《金融时报》和《经济学家》、美国《华尔街日报》等西方主要媒体纷纷以上述ICP的分析为基础，预测认为中国的GDP有望在2014年内超过美国。ICP是以国际货币基金组织公布的2011年至2014年中、美经济增长率作为依据进行计算的。在此期间，中、美两国的经济增长预期...

　　2014年5月4日，贝克尔与世长辞。工作中闻此噩耗，万分吃惊。之前的几天，一直联系贝克尔无果，原来如此。

　　财新与贝克尔的交集算来已有数年。我自去年5月接手他的专栏编译工作以来，有幸与老先生通过邮件联系。整整一年，接触次数不算多，但脑海中还是有些回忆，拿出来分享，缅怀逝者。

　　贝克尔自2010年初为财新撰写《经济学家》专栏，到今年3月下旬最后一篇，已三年有余，数来正好50篇。

　　事实上，在《财经》时代，老先生便已与胡舒立团队同在。2010年之后，他继续为财新供稿，丝毫不计较一个新平台的不确定性。我的...

异化的招拍挂

在引进了香港土地财政模式后，为了防止土地交易中的腐败的发生，让程序更加透明、更加规范，内地又引进了香港土地拍卖制度。虽然内地在2002年7月就提出了土地拍卖招拍挂制度。但是土地转让协议方式在相当长时间里依然占据非常大份额。只是在2007年招拍挂方式占土地转让数量上第一次超过了50%（见图1），其实在2004年招拍挂土地转让金额已经超过了50%。而土地协议转让方式迟迟没有退出历史舞台，没能坚持招拍挂的原因，与早期土地多头管理，土地部门地位不高有关。其中也是体制内部分利益集团不愿放弃权力，暗中抵制不...

“五一”节前，仅有三个交易日，上周一延续了此前的惯性下跌，在2000点附近得到有效的支撑，这得利于权重股的护盘拉升；后续两天虽持续反弹，但失地未收，“IPO”重启的消息令市场弱势格局难以扭转，地量级别的小幅反弹仅仅预示着筑底或盘整格局的开始。所幸的是，自4月10日的2146.67高点一路下行至4月29日的1997.64低点，出现了止跌企稳的信号。加速杀跌的动作出现，表明当前的恐慌盘已经得到有效释放，下跌过程已经到了阶段性尾声，指数开始探底。此前的超跌个股正逐步反弹，而强势股则开始补跌，大盘进入了漫长的筑底期。“五一”节后...

（续前）

l  土地试点的问题

中国的农村土地不能简单从一个试点推而广之。经济作物种植，城市征地获利，都不可能。

18亿亩（一说，根据第二次土地全国土地调查已经超过19亿亩）的农村土地分布在巨大的国土面积上，自然条件和周边的社会经济条件都存在差异和不均衡。而在东部人口稠密地区，人均不过一亩三分地的国情是一个不可置之不顾的事实。

其一，重庆地票制度。所谓土地增减挂钩，这是国土系统本来就有的政策，也一直在应用于用地指标的调整，复垦土地换取建设指标都是既有政策，地票的出现不能超越土地招拍挂的红线，也不是...

互联网金融：发展模式及其对证券期货业的影响

2013年可谓是中国的“互联网金融元年”，传统金融业的平静被打破了，金融机构切切实实的感受到了来自互联网的冲击。金融市场逐步裂变出一些新的地貌：离柜式的非现场金融服务蓬勃发展；以低门槛为标志的大众理财热情被彻底激发；传统“存贷汇”业务不再只隶属于金融机构的地盘，持续发酵的互联网金融确实在一榔头一榔头地挖着传统金融的墙角，金融家们对着来自陌生领域的局外之手感到草木皆兵。 

2月26日天弘基金发布数据，余额宝用户数已突破8100万，超过了目前沪深股市股民总...

中国当前正在经历迅速的城镇化过程，城镇化的健康发展是当前中国经济发展的核心和关键，是经济增长的主要动力。但同时城镇化过程中存在一些亟待解决的突出问题。中共中央和国务院今年3月份颁布的《国家新型城镇化规划2014-2020》指出，当前的突出矛盾和问题有：

• 农村转移人口市民化滞后；

• 一些城市过度扩张，浪费了大量土地资源；

• 城镇空间布局和规模结构不合理；

• 一些城市管理和服务水平低，交通拥堵，污染严重，公共服务不足；

• 自然历史文化遗产保护不力，城市的自然和文化个性被破坏；

• 现行户籍管理、...

检视18亿亩耕地红线

总有一些事情，得不到与其重要性相匹配的关注度。譬如， 2013 年 12 月 30 日 ，国土资源部、国家统计局与国务院第二次全国土地调查领导小组办公室，联合发布了《关于第二次全国土地调查主要数据成果的公报》。

全国土地调查太重要了，太值得关注了， 1949年以来这样的调查才搞过两次，第一次是1984至1997年（一调），第二次是2007至2009年（二调），均是旷日持久的全国性普查。说调查结果与每一个人的生活与权益息息相关，绝非夸张。

二调数据姗姗来迟

根据第二次调查的进度安排...

4月25日我应邀参加“2014城市观点论坛苏州行”活动，针对商业地产的风险和投资机会，我认为主要有以下几点：

今年初，苏州突然公布了国内唯一一个商业地产的政策，对商业地产的销售做了很多的限制，这给我们一个思考，到底商业地产的风险在哪里？有的人说供应量太大，太集中，有的人说运营有很多问题。但是在我看来，最大的风险应该是在散售。

为什么有风险还要散售呢？因为商业地产需要钱，但是我们没有钱。虽然金融产品很多，但支持商业地产的太少，所以开发商惯性的就是销售，当然商业地产也是如此...