切实可行的整合计划是成功整合的基础。收购方应在交易谈判阶段就开始制定整合计划。
整合计划应该体现并购的目的及其所期望的协同效应;如果对目标公司的估值中包含预期的协同效应,这种预期也必须有具体可行的整合计划作为依据。整合计划中对财务状况的假设应留有余地,并充分估计需要的追加投入,因为许多公司在并购后会发生预想外的开支,或者由于客户流失等原因造成现金流的恶化。
联想在2005年收购IBM电脑业务时,在谈判之初就开始考虑整合工作,在签约后交割前就与IBM共同制定收购后新公司的详细业务计划,并与供应商谈...
.我们还能相信退市改革吗?
谈及A股市场的退市改革,我们不由得打上一个问号。确实,退市制度改革改了这么多年,最终的执行效果始终不容乐观。
自2001年PT水仙实行退市至今,10余年间,仅有78家A股上市公司实行退市。其中,因触发财务指标退市的有45家,剩余的上市公司均为兼并吸收等原因被实行退市。
然而,同期A股市场的上市公司数量却直线上升。截至目前,A股市场的上市公司总数已经突破2500家,市场流通市值高达16.3万亿。
显然,在目前新股频繁发行的大背景下,结合未来或将全面铺开股票发行注册制度,A股市场的上...
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