文章来源：《中国证券报》2014年9月

以保障房专项债降低融资成本

高新国   余吉力

2014年4月2日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出今年要更大规模推进棚改，加快棚户区改造是改善民生的硬任务，也可以有力拉动投资、促进消费，是以人为核心的新型城镇化的重要内容。为了配合发挥好依托国家信用、服务国家战略、资金运用保本微利的开发性金融的“供血”作用，开行已公告成立住宅金融事业部，未来其在职能定位、经营原则和运行机制上需要进一步明确，以落实国家棚户区改造和保障房建设的大政方针。

开发性金...

随着利率市场化的深化，中国金融体系在逐步在从银行主导的阶段向市场化和证券化阶段推进，当前阶段我国的影子银行体系的转变就是最好的说明。资产证券化是规范化和阳光化治理“银行影子系统”的一种方式，并且能够对完善宏观货币政策机制，减少银行间接融资、完善社会信用基础、分散与化解宏观债务风险...

来源：《中国金融》2014年08期

银行间流动性的同业业务视角

       银行同业资产负债规模的飙升。但风险也开始向同业业务转移，监管指标失真，

甚至一些同业资金在体内循环，弱化了金融机构服务实体经济的能力。

许余洁

2013年6月20日，银行间市场的隔夜回购利率达30%的最高点，成为一个历史峰值。钱到底到哪儿去了？货币投放量充裕与流动性的极度紧张之间的冲突，尤其是实体经济中利率飙升，凸显了问题的严重性。6个月票据直贴利率已经由3.8%一度飙升到9.5%以上，这一利率也是私人部门和中小企业融资的边...

眼下房地产市场清淡起来，交易量大幅萎缩，房价胶着，后市变得不明朗起来。这个时候，想购买房子的人开始迟疑，不知道是不是进入市场的好时机。他们既担心在高点买入，成为“接盘侠”，也担心错过楼市阶段性调整的好时机，在未来房价涨起来的时候，增加数十万的买房成本。

在这个僵持时刻，买房人会觉得，到底能不能买房，专家的意见或许可以听一下，帮助自己做一个判断。事实上，专家的意见，不仅仅在这个时候被吸收。在房价疯涨或者微跌的时候，专家的评论、观点总是可以获得成千上万的阅读与评论，左右了为数不少的持币待购者。

                                                                                   许余洁 （清华大学五道口学院）

【摘要】：据WIND数据显示，改革开放30多年以来，全国城镇固定资产投资完成额近48万亿，只要有20%左右的资产能够实施资产证券化，就能助推化解城镇化的融资难题。本文从城镇化与地方平台融资约束入手，分析推动资产证券化进行融资的必要性和历史机遇，提出通过资本市场支持新型城镇化的意义和监管政策措施。

关键词...

近期媒体报道，急诊室女超人于莺以合伙人入股美中宜和新诊所，担任CEO。美中宜和目前处于快速扩张，公司集团化是未来投入重点，计划5年内新增10家医院，其中包括北京宜和诊所——新近注册的以打主要造全科门诊为主的品牌。

目前，支撑美中宜和的主要支柱仍然是妇产科和儿科。2013年，美中宜和产科、儿科和妇科三大领域营业额超过3亿元，增长50%。在北京的高端产科市场中，美中宜和占50%的市场份额。未来除了扩张已有的妇产科和儿科领域，进入全科门诊也是未来发展的一个重要战略中心。

就目前的高端妇产科和儿科市场来看，趋势可能有...

“微刺激”加码，股市为何“耍大牌”？

  在“微刺激”持续加码的作用下，我国的经济数据略为回暖。就近日公布的“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”数值分析，6月PMI初值数据续升至50.8，创下去年11月以来的最高位。而6月制造业新订单分项指数初值升至51.8，为15个月以来新高；同期，产出指数也创下了七个月的高位。然而，在经济数据有所回暖的大背景下，中国股市却停滞不前，依然在2000点附近徘徊，耍起了大牌。

  实际上，近三个月我国的“微刺激”力度持续增大。而在“稳增长”“微刺激”的作用下，我国部分经济数据也呈...

克里斯蒂安 威尔克宁

阿基 凯奇

01.07.2014

中国碳排放权交易试点省市已全部开始实际交易，现在应该着手解决迄今已暴露出来的问题了。


作者威尔克宁及凯奇指出，中国正渐渐负起世界强国应有的责任。
图片来源：Yunnan Taste Tourism Service

两年半之前，中国选择了七个省市作为碳排放权交易试点地区；上月，重庆碳排放权交易中心开市，标志着全国交易市场建设达到一个新的里程碑。

碳排放权交易市场建设时间紧张，而且遇到了重重阻力。不过中国在根据国情调整碳排放交易体系方面取得了巨大进展。总体而言，中国继欧盟之后...

与技术创新一样，制度创新也充满了不确定性以及由此带来的风险。深化税制改革，建立现代税收制度也莫不如此。只有正视税改中的风险，并为此做好准备，才可能避免税改受阻，使税改顺利推进。

识别税改中的风险点，是有效管理税改风险的前提。那么，当前税改中的风险点在哪里呢？这涉及到如何判断风险的问题。风险总是与改革目标、条件和实施路径及方法联系在一起，离开这些基本要素，税改风险无从谈起。

把税改放到全面深化改革这个巨型复杂系统来观察，税改的风险点主要不是在技术层面——如某个税收要素设计不当的风险，这样的问题...

――兼谈我俩的差异

黄有光

新加坡南洋理工大学经济系温思敏讲座教授
澳洲Monash大学经济系终生荣誉教授

中国改革开放后出国成大名的几个学者之一杨小凯，患上肺癌数载，终医疗无效，不幸于2004年七月七日早七时七七49分离开了世界。当时我已经写过纪念杨小凯的文章。弹指一挥，十年过去。根据以前的资料修改补充成为本文。为求真实与对历史的见证，本文采取实话实说的原则。

杨小凯到Monash 大学任职

我于1987年在美国马里兰大学访问时，杨小凯打电话给我，有意到...

初夏的一个下午，一名可能的客户走入星展银行在上海自贸区新开设的新分行。星展银行来自新加坡，其在上海自贸区的办公地点非常现代化。象大多数国际同行一样，长期以来，星展银行一直非常留意中国业务。

一名保安在玩游戏，大堂空无一人。来访记录显示，其自贸区分行一天只有一二个来客。即便如此，星展银行仍然对中国业务持乐观态度。据星展银行的工作人员介绍，其自贸区分行的大部分业务，是通过其他地点进行的。但自贸区分行的懒散气氛，确实反映出了外资银行在中国拓展业务时的艰难。

根据这月发布的官方数据，去年...

《中国银行业发展报告(2014)》发布暨中国银行业发展研究优秀成果评选（2014）通报大会今上午在京举行。我在致辞中对课题牵头单位交通银行和20多家参与报告编撰的银行所做的工作及其报告成果质量表示充分肯定并深表感谢。组织编写发布这个报告的目的在于为国内外、业内外研究、关注中国银行业的专家学者、新闻媒体和社会公众提供尽可能真实全景细化深入观察窗口。希望从事银行业研究的专家学者、新闻媒体以及关心银行业发展的广大社会公众透过这个报告客观、理性、实事求是地看待、研究、反映中国银行业，共同促进银行业科学稳健...

近来，各类与健康产业相关的公司加大了对医疗服务机构的投资，这大大加速了中国大型民营医院的扩展步伐。与过去10年的民营医院的发展轨迹相似，这些民营医院普遍把自身的定位抬高，目标客户群都针对高端人群。但是，高端人群毕竟有限，当越来越多的竞争者进入以后，这一市场将显得过于拥挤，最终将面临激烈的竞争并导致行业的洗牌。

目前，除了传统的医药公司例如复星、北大医疗这类公司大举进入医院投资以外，保险公司和医药流通企业等健康产业链上的其他竞争者也开始加大力度进入这一领域。比如，近日阳光保险在山东建造医院以及国药...

辽宁方大集团缘何摊上大事？

  据悉，辽宁省人大常委会罢免了方威第十二届全国人民代表大会职务。就目前而言，却没有关于罢免方威的具体原因。至此，引发社会各界的猜想。

  方威，年仅41岁，却担任多个要职。据了解，方威曾经担任第十二届全国人民代表大会代表、辽宁省人民检察院检察督察员、辽宁省教育基金会理事会理事以及辽宁方大集团董事局主席等。此外，方威凭借自身财富的暴增跻身2009年的清水湾胡润百富榜前60名、2011年的胡润少壮派富豪榜第六名以及2012年的胡润少壮派富豪榜次席。

  值得一提的是，作为辽宁方大集团董...

何 光伟

30.06.2014

工业化高速发展导致的土壤污染无异于一场噩梦，给村民的健康和生计带来了诸多苦难。

中外对话和耶鲁大学森林与环境研究学院旗下的耶鲁大学环境360合作报道，共同推出中国土壤污染专题文章，本文为该系列文章的第一篇。该合作项目还得到了美国普利策新闻报导中心危机报道的支持。

早前土壤污染数据被归属为“国家秘密”，现在官员们已逐渐意识到这一问题的严重性。图片来源：Wu Di

张均伟年仅50岁的堂叔2012年2月份过世了。生前，他被癌症折磨了三年，直肠、膀胱全部被切除。回想起这些，张均伟觉得堂叔“...

老曾博客66

业界同仁稿件选登(30)

不能让谎言掩盖真相

——揭穿中间落点是交流特高压优点的谎言

东北电网公司  原副总工程师  郭象容

东北电力设计院原副总工程师  谭永才

(20140627)

多年来，国家电网公司的确费了不少心血，曾编造了交流特高压的输电能力是超高压的4-5倍，交流特高压输电更经济、是超高压的70％等谎言，一直误导着舆论。反方专家的科学论证已把它驳得体无完肤。

 由于直流输电在远距离、大容量输电时明显优于交流特高压的结论日益深入人心，国...

■ 2014，我们不再搞“强刺激”，但“微刺激”更考验韧性和耐力，更需要创新调控思路，精准发力、定向调控。既要运用好政府“四两拨千斤”的效力，更要发挥好市场配置资源的决定性作用。当前，要多措并举，切实改善实体经济的困局，稳定社会预期。在统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生中敢于担当，勇于攻坚，善破难题。

6月6日，李克强主持召开部分省市经济工作座谈会。北京、河北、山西、黑龙江、江苏、浙江、广东、四川八位省市长汇报了工作情况。李克强在会上强调，完成今年经济社会发展主要目标任务，是各级党委政府不可推卸的重大...

■ “十三五”时期，我国区域发展将由东向西，由沿海向内地，沿大江、大河和陆路交通干线展开布局，建设推进长江经济带、丝绸之路经济带、海上丝绸之路、京津冀一体化等，旨在更好地实现地区间生产要素的流动和互补、产业的转移衔接和优化升级以及市场的整合统一，融通国内、国际两个市场,打造最具活力的经济新版图。

在新的区域经济发展格局下，在开放型经济新体制的大机遇中，扮演好个性鲜明、优势突出、特色纷呈的受益者；融合创新、市场开放、平台搭建、信息共享、要素聚集的推动者；消除市场分割、地区封锁和行政性垄断的改革者，...