经济结构畸形发展到这番地步，托市救市无异于饮鸩止渴，不少当局者都心知肚明。

在救市失败后，市场的发展也不难推测，畸形的经济结构难以承受之重。

如何让那些按揭购房者继续按揭下去？这个问题恐怕会比如何把的积房卖掉更棘手。

政府和银行愿意将之前的价值收益吐出部分以挽留按揭者吗？

地方债务又是否能承受这种收益回吐造成的影响？错了，是地方债务的债权人们，是否能承受地方政府将财政收入回吐给按揭购房者而不清偿相关债务？

如果不巨幅提高杠杆与通胀，银行是否能存活下来？

作为普通民众，我们更愿意承受这...

中资企业的肯尼亚难题

文／王媛（作者系中非卓越基金会研究员）（采访整理 李光 黄方）

肯尼亚共和国位于东非高原东北部，是撒哈拉以南非洲政局最稳定的国家之一,也是东非地区工业最发达的国家。肯尼亚承袭了英国的完备法律体系，政府制定了一系列鼓励外商投资的优惠政策，尤其重视对农业和制造业的投资。这两个方面正好是中国企业的强项，目前肯尼亚的中国企业已有三四百家。当下，腐败和糟糕的企业形象及如何有效地本地化成为这些企业亟待解决的难题。

在中非经贸关系不断升温的背景之下，其他非洲国家也将像肯尼亚一样...

余额宝的末日到了吗？

  自2013年6月13日上线以来，余额宝的飞速发展深刻影响了中国老百姓的理财观念。至今，余额宝逐渐成为老百姓必不可少的理财渠道之一。而余额宝的用户数量也正式突破1亿，规模逼近6000亿元，成为国内最大、全球第四大的货币基金。

  余额宝成立初期，其实并没有引起太多的关注。然而，因互联网的高速发展，余额宝凭借超低的准入门槛、便捷的操作方式及偏高的投资收益而逐步受到老百姓的青睐。由此可见，在长期投资渠道不畅的大环境下，余额宝的出现无疑给普通老百姓带来了福音。

  不过，从余额宝成立至今，...

    作为“改革开放的总设计师”，一代伟人邓小平所留下的丰厚政治遗产中最重要的，毫无疑问就是改革开放本身。但在纪念这位伟人诞辰110周年的今天，我们却格外有必要思索和追问“何为改革开放之真义”这个看似常识性的问题，因为这对于当下及未来的中国有着极为重大的现实意义。

    相对而言，“开放”不是一个太容易产生歧义的概念，但“改革”却不然。如果我们将所有对现状（现行体制）的改变都视作“改革”的话，那么这个词就会变得毫无意义，也背离了邓小平的初衷。实际上，35年多前邓小平提出“改革开放”政策时，当时人们对什...

本文原载于世界资源研究所网站。

气候变化对商业的风险已影响到全球经济。好消息是，应对气候影响的积极措施能够为企业带来实际价值。碳披露项目（CDP）报告显示，与未制定减排目标的企业相比，公开报告温室气体排放情况并公布减排目标的企业减排量高出5倍以上，并且能获得更高的利润。世界资源研究所的目标不是提高利润，而是取得更重大的研究成果。同盈利性企业一样，我们也认识到气候影响带来的风险，并致力于将言语落实为行动。既然我们建议企业对气候影响进行衡量和管理，我们自己也应这样去做。

世界资源研究所于2012年出版了2...

人口缩减一定是坏事吗？在人群更加长寿以及生育率低于维持现有人口水平的经济发达地区，许多经济学家和政策制定者们都表现出哀声一片，如果由此来判断的话，我们当然会这么认为。然而，人口保持稳定，或者即使略有减少，实际上是利大于弊的。

诚然，人口老龄化对养老金制度是一个严峻的考验。而且，正如保罗·克鲁格曼 (Paul Krugman) 等经济学家所提出的那样，人口老龄化还意味着发达经济地区不仅要面对缓慢的复苏，还要面对“长期停滞”的危险。

随着人口增速减慢，资金储备的投资需求随之减少。与此同时，人们希望更早退休，因...

  家庭裂变

中国超级房地产周期置业高潮是由多种因素合力形成的。中国改革开放以来家庭组成和结构，随着时代变迁发生了非常大的裂变。通过几次人口普查统计数据表明，中国家庭每户人数在减小，呈现小家庭化趋势（见图1）。这种趋势与世界其他国家发展进程中情形完全同步。小家庭化必然带来房屋置业方面需求上升，单套中小户型住房在大多数城市依然是刚性需求主力品种，因为它迎合小家庭住房需求。反而大户型普通住房经常成为滞销产品。在目前库存庞大情况，结构性库存失调更为严重，即大户型库存占有70%以上比例，因此消化难度非...

国企薪酬改革已没有任何退路

  长期以来，凭借资源优势、政策优势及特权优势的国企，对中国经济的发展起到举足轻重的影响。但是，与此同时，因国企权力的过度集中，却逐步沦为腐败滋生的温床。

  近年来，国企高管纷纷落马，引起社会各界的高度重视。继中石油系统多名高管的相继“落马”，又有一批影响颇大的国企高管“中招”。其中，涉及的领域也逐步扩大至钢铁、电力、通信、航空等。

  纵观国企高管落马的主要原因，都离不开“利益”二字。谈到“利益”，很容易会联想到高管们的“薪酬”问题。

  多年来，国企高管的薪酬水...

所谓宏观税负，是指当年广义的政府收入与同期GDP之比，表明是在全社会新创造的价值中，政府通过税收、收费等方式拿走的那一部分。近年来，我国宏观税负水平有上升趋势，各方对此都十分关注，有研究者进一步提出了“人均宏观税负”的概念，对此，我已在《“人均宏观税负”是个伪概念》一文中提出驳辩。必须看到，“人均宏观税负”这个概念虽然生搬硬造，但其后反映的却是盼望搞清楚民众到底承担了多少税负的某种复杂、燥动的社会心理，十分值得重视和关注。

截止到目前为止，人均宏观税负还不是一个成熟的学术概念。但诚如一些评论者所...

老曾博客71

博文24

“雅安至武汉交流特高压输变电工程”咨询意见

【——在中国工程院《“雅安至武汉交流特高压

输变电工程”咨询会议》上的书面发言材料】

（之一）

——关于雅安~武汉交流特高压输电工程建设问题

系列交流材料（二）

电力规划设计总院退休职工 教授级高级工程师

原中国电力工程顾问集团公司 专家委员会委员

国 家 能 源 局 “十二五” 规 划 专 家 组 成 员

曾德文

2014年7月4日

非常感谢中国工程院的邀请，很高兴能有机会参加《雅安至武汉特高压交流输变电工...

@旁观组：当所有人盯着一年存款利率来讨论要不要降息时，其实我们的1年以上长期存款利率明显偏高。而在社会融资成本都以长期为主时，偏高的长期存款利率成为限制社会融资利率的一个重要约束。

银行上市，趋之若鹜。

A股目前已有16家上市商业银行，以2014年8月13日收市价计，合计市值56871亿元，大概占同日A股总市值的21%。这个比例很高，更麻烦的是还有11家商业银行等待A股上市，据中国证监会网站预披露招股说明书，这11家欲上市银行信息如下：

申请上市银行预披露数据（2013年）

企业上市本是市场行为，无需评判，但鉴于A股的非市场因素，笔者恳求商业银行别上市啦，理由如下：

1.中国经济的比较优势不是金融，更不是商业银行。中国经济增长动力何在不易说清楚，会演化成什么类型也不好预测，但商业银行肯定不会、也不...

　　设计本身就是一个变化的过程，企业正是在反复修正，甚至否认自己的“顶层设计”过程中不断进化、成长的。

　　中国改革开放以后，所谓的伟大企业家，几乎没有几个是几十年如一日地经营一个企业、一个行业，从原料加工到煤炭能源，从不动产再到信息产业，我们在推崇的和瞩目的企业家，都是那个时代中国经济产业里领军企业的领头人。他们在成就伟大企业的时候，就已决定他们将成不了伟大的企业家，因为他们不是自己设计成为伟大企业家的，而是被瞩目产业和瞩目企业推到时代浪尖上的。

　　他们的共同点都是在浪尖上，他们的声...

纵观世界发达国家证券业的发展历程，改革与创新乃是永恒不变的主旋律。美国证券业也在近20年的跌宕起伏中，经历了1975年的佣金自由化改革，以及1982年的储架发行制度，在面对制度变革与环境变化时开展企业制度的改革和资本扩充，发展成为世界最大的证券市场。与美国证券业相比，从收入总量来看，2013年我国证券行业的总资产和净资产占当年GDP的比重分别为3.74%和1.35%，同期美国为30%和1.1%。从收入结构来看，2013年，我国券商的经纪业务收入占总收入的比重高达47.7%，而美国证券业的这一比例早在2000年就已经低于20%，其余业务收入来...

不知道各位朋友有没有发现这样一个现象，电视和报纸上的广告虽然数量仍然不少，可是他们的宣传目标已经逐步向年龄比较大的用户群体转移。年轻人的注意力在哪里呢？当然是在网络。可是当你对自己鉴别电视报纸广告颇有信心的时候，有没有想过看似完全由你掌控的互联网同样是广告商的聚集之地呢？

当你遇到理财问题的时候，最直接的想法是上网搜索一下，看看别人是怎么说的。不要以为花花绿绿的浮动窗口才是广告，当你享受免费的互联网服务时，你的行为和习惯完全可能已经被卖给了愿意出钱的广告主。例如帮我们解决最多问题的百度，当...

人民日报为股市“助威”的底气何在？

近日，人民日报一天内发布三篇关于股市的文章，引起了市场的高度关注。人民日报代表官方的声音，而其“喊话”的力度确实值得重视。

近一段时期，A股市场演绎着持续强势的行情，短期内股市已从2000低点反弹至2200上方的位置。至此，经历了一波强势上涨的行情后，A股市场竟然从“熊冠全球”转变成“雄霸全球”。

  随着官方媒体为股市的持续“助威”，股市的投资热情也明显提升。那么，人民日报为股市“助威”的底气何在呢？

  实际上，针对近期的股市上涨，基本由多重因素影响而成。

 ...

  今天科力远涨停，春节到现在 终于超额完成 30%的收益！！！对的起朋友们的信任了！！！

有朋友问我有什么消息, 答案是没有任何消息,企业的基本面也没有改变.

自上次拆股后,就开始牛步之中,今天是冲锋的开始,从各方面情况来看,是真的开始了.

和以前一样,在酝酿过程中, 还是有质疑和嘲讽.尤其是牛步开始的时候, 嘲讽反而更多,所谓沉舟侧畔千帆过吗! 我们是沉舟吗!

包括自己也在两个月前,把一些获利的资金转移到那六支妖股中去赚快钱. 比较主要的两个留守资金,从开始反复交易到现在,并不比快钱收益低,...