发表在《金融市场研究》2021年2月刊。与韩和元合作。

通货膨胀概念的前世今生

自本世纪，特别是金融危机以来，通货膨胀一词一直面临较大争议。一个重要原因是官方的通货膨胀数字与居民的日常感受有较大差异。通货膨胀到底是什么，对其如何进行度量，度量方式是否需要修改，如果是需要，又该如何修改？

摘要：到底是讲郑智，还是互相妥协维持相对不差（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

住建部到浙江、江苏两省督导；

上海、杭州调控再打补丁；

银保监会一把手郭，日前再次严厉喊话房地产……

1月份时，杠杆地产说，2021年楼市很特殊。

春节后我说，2021年是否有小阳春，主要看央行。

和往年比，楼市确实展现出一些显著变化。

一年一度重要会前，各地、部委的动作、表态，合在一起看，更能体会2021年的不同。

这些动作对相应城市、地区的楼市，到底会产生什么影响？2021年楼市走向何方？

1、楼市当下最大...

云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（以下简称“贝泰妮”或“公司”）创业板上市注册申请于近日获证监会批复通过。公司本次上市计划发行不超过6360万股，预计融资约15.35亿元，将主要用于营销渠道及品牌建设、中央工厂新基地建设等项目。

2017年至2020年，贝泰妮分别实现营业收入、归母净利润年均复合增长49.98%和52.30%。贝泰妮面临的风险包括获客成本持续上升、产品生产主要采用委托加工模式等。

 实控人控股近六成 红杉为第二大股东 

贝泰妮有限成立于2010年5月，成立之初主要作为化妆品经销商从事化妆品销售业务。2012年起...

摘要：社区团购不是目的，社区消费才是目标（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

2020年的12月，人日发表评论说：

别只惦记着几捆白菜、几斤水果的流量，科技创新的星辰大海、未来的无限可能性，其实更令人心潮澎湃。

因为抢夺夫妻店生意，而被舆论推至风口浪尖，但任何批评无法阻挡社区团购的大混战。2020年底时，几家公司因并购反垄断未申报，各遭罚款50万元。重要会议是这么说的：

强化反垄断和防止资本无序扩张……

既然任何喊话都是无意义的，那么监管只能动粗了。

3月3日，市场监管总局对橙心优选、多多...

​

苏农银行董监高近期持续在二级市场增持该银行股份。

2017年下半年至今，苏农银行的股价处于整体波动下跌状态。2017、2018、2019及2020年，年线均收跌。2021年初至3月1日，苏农银行的跌幅亦达到4.03%，当前市净率维持在0.7倍左右，已经明显破净。

此前发布的业绩快报显示，该行2020年营收与归母净利润增速同比下滑明显。对比历史财务数据，拨备覆盖增加是导致2020年利润增速下行的重要原因。

业绩快报上相对积极的信息包括，不良率小幅下降至1.28%以及资产质量有所提升。

董监高持续较大金额的增持，能提振市场信心，扭转股价...

​2021年2月10日，春节前夕的最后一个交易日，天齐锂业发布减持公告，公司董事、高级管理人员李波计划通过二级市场集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过7.15万股，约占公司总股本的0.0048%

公告显示，此次减持的原因为个人资金需求，其股份的来源为公司首期限制性股票激励计划授予股份及其孳生的股份。

从股价走势来看，2020年6月以来截至2021年1月末，天齐锂业的股价不断创出新高，期间涨幅超过200%。与此同时，公司不断发布减持公告。历史数据显示，公司控股股东近半年合计减持金额超过16亿元，且近期公司的159亿元定增预案也因...

锋尚文化于2021年2月23日发布2020年年度报告。报告期内，公司实现营业收入9.84亿元，同比增长7.87%；实现归母净利润2.61亿元，同比增长2.63%。

2020年，锋尚文化综合毛利率为38.37%，同比下降2.25个百分点。其中大型文化演艺活动毛利率为25.66%，同比下降15.55个百分点；文化旅游演艺毛利率为41.17%，同比增长2.48个百分点；景观艺术照明及演绎毛利率为36.4%，同比下降6.07%。

报告期内，公司期间费用率为5.4%，同比增长0.93个百分点。

2021年2月22日晚间，锋尚文化披露《关于2020年度利润分配及资本公积金转增股本预案的公告》...

摘要：调控已经体系化：开发商端、资金端、土地供应端均严管（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

有时候，我觉得银保监的郭主席简直是房地产的diss专家。

当然，人家都不是胡说，而是有理有据。他们这个层面的人，掌握的数据和信息，不是我们能比的。

这不，3月2日国新办的发布会上他说：

“房地产核心的问题还是泡沫比较大，很多人买房子不是为了居住，而是为了投资或者是投机，这是很危险的。因为你持有那么多房产，将来市场价格要是下来，你个人的财产就会有很大的损失，贷款就还不上本金和利息，银行也收不回贷...

　　2021年2月初，笔者专栏中发表文章，评述A股“茅台永远涨”违背了股市上涨和经济增长之间的内在逻辑。从那个时候到现在，茅台的股价走了一波过山车行情，从年前的大涨到年后的大跌，在K线图上拉出了一根带着长长上影线的十字星。再一次证明，经济学者预测个股的短期走势是多麼不靠谱。

　　那麼资本市场的长期趋势呢？从牛年第一天沪深300指数创出历史新高来看，风险自然不必多言。两年来，股市从低点上行，基本上涨了一倍左右。股价越高风险越大，这是一句永远正确的废话。不怕不识货，就怕货比货，最好的办法还是货比三家。

　　...

东南网架于2021年2月24日发布2020年年度报告。报告期内，公司实现营业收入92.56亿元，同比增长3.12%；实现归母净利润2.71亿元，同比增长1.25%。

2020年，东南网架综合毛利率为11.61%，同比增长0.03个百分点；净利率为2.85%，同比下降0.1个百分点。

2019年起，钢结构住宅试点工作启动，相关政策密集出台，钢结构支持力度进一步加大。2020年9月7日，住房城乡建设部等9部门联合印发《关于加快新型建筑工业化发展的若干意见》，文件指出将“大力发展钢结构建筑，鼓励医院、学校等公共建筑优先采用钢结构，积极推进钢结构住宅和农房建设...

​进入2月，我国经济继续稳健复苏，就地过年政策平滑了生产，对消费也未产生明显冲击，出口在全球经济重启后继续保持动力。在此背景下，宏观政策强调保持连续性、稳定性、可持续性：财政政策保持适度支出力度，统筹收入、优化支出、强化绩效；货币政策保持好“正常货币政策空间的可持续性”，逐步回归常态化；监管政策继续抓好各项补短板、防风险工作。此外，农村投资、交通基建投资与生态绿色产业投资等领域迎来诸多利好，各部委、各地方也积极行动，力促“十四五”开好局、起好步。

财政政策

2021年，在经济持续回...