摘要：很伤心（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

作为一名球迷，看到苏宁债务困境还牵累体育资产，江苏足球俱乐部停运（即足协要求中性更名前的“江苏苏宁足球俱乐部”），很伤心。

债务危机传言几个月来，苏宁易购很努力筹款，但终究还是没扛住，决定“卖身保命”。2月25日发布的公告，3天后即向外界披露了买家。

2月28日，周日，晚间，苏宁易购、深国际同时发布公告，苏宁易购控股股东、实际控制人张近东先生及其一致行动人苏宁控股集团、大股东苏宁电器集团，西藏信托，将向深国际和鲲鹏资本转让上市公司23%的股...

摘要：

• 我们认为，以铜为代表的大宗商品已经整体进入顶部，要随时做好空的准备。随着大宗商品进入顶部，经济延续下行的确定性增强，股弱债强的趋势将更为明显。

• 中国的工业内需在疫情后成倒V型走势，在2020年9-10月冲顶后回落；全球修复的形状和中国类似，但节奏滞后中国4-5个月，因此2021年2月左右就是全球工业需求的顶部；全球工业需求在2月的冲顶是工业需求在年内的高峰，鉴于工业需求和大宗商品价格同步的规律，大宗商品价格整体在2月左右见顶。

• 本轮商品冲高是多种因素共振的结果，美国1.9...

·未名周记（2109）·

                           “得州大停电”启示录

本文要义：如果说得州的情形是竞争过度，吾国电力体制存在的问题恰是竞争不足，由此造成的后果就是电价偏贵，国家虽然投入巨资建设，但市场的供需关系长期处于一种“紧平衡”的状态。其中的一个关键问题在于吾国的发电与输电系统基本上都是国营的，民间参与度与市场竞争度皆很不够。这也许就是人们常说的“硬币的两面”。

常言道“祸不单行”，被新冠疫情肆虐了整整一年，迄今感染者近三千万、病亡者超五十万，长时间占据“全球疫情最严重国家”...

哔哩哔哩于2月24日披露了2020年第四季度和全年业绩。公司去年第四季度实现营收38.4亿元，同比增长91%，营收规模高于2020年三季报时预计的四季度营收36亿元至37亿元。公司2020年全年实现营收119.99亿元，同比增长约77.03%。受营销费用快速增加等因素拖累，公司2020年亏损规模扩大至30.12亿元，创历年新高。

哔哩哔哩平均每月活跃用户（MAUs）在第四季度达到2.02亿，这是公司首次实现季度月活突破2亿。此外，公司平均每月付费用户在第四季度达到17.9百万，同比增长103%，付费率为8.9%。

对于2021年一季度的业绩，哔哩哔哩预计营收规...

2020年在新冠疫情的冲击下，世界经济出现了戏剧化的一幕。当年初中国首先受到打击的时候，全世界的发达经济体都在看中国的笑话，IMF认为中国经济将会下降，甚至是唯一下降的主要经济体。但是不久，中国打扫干净了家园，重新启动经济增长；而以美国为首的发达经济体却落入了一波又一波的新冠疫情冲击中，迟迟不能自拔。2020年收官，中国政府公布了当年的GDP数据，历史性地突破了100万亿人民币，增长率2.3%。不过这个是人民币计价的GDP，如果想要和美国对比，应该折合成美元。2020年年初的时候，人民币对美元的汇率是大约一比七，到了年...

摘要：中小房企挑战难度大

撰文|蜜姐

​2月25日，一位朋友吐槽前一天刚把万科的股票卖了，居然就涨停了，全天大涨了10%。

曾经被称作核心资产的地产股，最近两三年被叫做“三傻之一”。估计买了地产股的蜜友们这两天终于能够喜笑颜开了。

地产股大涨背后，有一个消息不容忽视。那就是近期，22个城市将集中供地的事儿传得沸沸扬扬。

本来一开始只是传闻，但近期青岛、天津、郑州等地相关部门的关于供地的相关规定和工作部署，逐渐证实并非空穴来风。

事情的起因是上周据媒体报道，住建部发文将直接监控22个重点城市。

2020中国经济迅速实现“深V”回复，正在较好地走出疫情阴影，可喜可贺。这是总书记为核心的党中央的坚强领导，以及全国人民积极努力的丰硕成就。

然而必须看到，2020中国经济增长是典型的出口拉动，消费萎缩。这显然与十九届五中全会提出的“双循环相互促进的新发展格局”，具有较大距离。且因投资对于2020经济的实际作用很可能并不明显，故此称2020经济为非典型的传统发展模式回归。当然，这是疫情之下的不得已之为，情有可原，更重要的是我们已经非常出色了。但也需指出，仍应低调谨慎，实事求是地评价2020经济。

出口是...

摘要：压力不小（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

吉利和沃尔沃，终于要合并了！

2021年2月24日晚，吉利汽车宣布，将在保持各自现有独立公司结构的基础上，与沃尔沃进行业务合并，拓展合作领域，在汽车新四化（电气化、智能化、网联化、共享化）方面深化合作，发挥协同效应，真正实现业务整合的最大价值。

在吉利控股集团发布的新闻稿中提到了六点合作内容，分别是：

·双方将动力总成业务合并成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机；

·双方共同开发、使用下一代纯电专属模块化架构；

·双方将...