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朱昂

ARK基金:颠覆式创新带来的价值陷阱

朱昂 02月27日

点拾投资创始人,专业投资研究人

戴国晨导读:卓越的投资者帮助我们看见未来,ARK基金正是专注于颠覆式创新的卓越投资者之一。在科技进步的指数增长下,颠覆式创新为人类社会带来的巨大增量冲破了数千年的周期轮回,极大的降低了社会生产,沟通,信任和交易成本,不断实现要素的自由流动和有效配置,将文明带入了新的阶段。   与此同时,科技创新也给传统行业的护城河带来巨大冲击。百年老店柯达1999年的净利润为25亿美元,但是2012年破产。如果不拥抱先进生产力进行转型,传统行业在“十倍创新”的劣势下将不断陷入困局。本篇报告分析了受颠覆式创新影响最大的几个行....
赵建

压不住的通胀——这次他们终于知道货币不是万能的了

赵建 02月26日

西泽资本(香港)首席经济学家,济南大学商学院教授

现在鲍威尔和耶伦可能都一头雾水,为什么放了这么多水,长期国债却仍然大跌,申购倍数创十年新低,越来越多的机构抛售美债——难道有钱还买不到远端国债利率的下行? 还真买不到。这一次,钱终于不是万能的了,货币大放水真的无法解决问题了,因为:   沉睡了十年的一头猛虎终于醒了——通胀。 次贷危机后,美联储搞出来个量化宽松QE,这其实不是个新鲜玩意儿,理论上是“货币主义+后凯恩斯主义”的合成,实践上则是直接突破央行多少年坚持的底线,像交易员一样在市场上买买买。而且买的都是有毒资产,私人机构抛售的垃圾。....
侯安扬

给基民股民的心理按摩来了

侯安扬 02月26日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

我总结一下最近的市场情况吧。   大跌是毫无疑问的,从年后第一个交易日开始,就出现了这种下跌,创业板甚至出现了7连阴:   过去7个交易日,分别是: -2.74%,-1.04%,-4.47%,-0.84%,-3.37%,-1.01%,-2.12%。   而上次出现7连阴的下跌,已经是19年6月那会了。当时砸了个黄金坑,不知道这次会不会故伎重演。   导致市场急剧下跌的最核心原因,目前来看有这两个原因。   1、美债收益率飙升     上图是美国10年国债的收益率走势情况。2020年遇到疫情后,收益率急剧下降,前阵子就开始快速上升。   这....
巴曙松

巴曙松:公募REITs的中国实践及模式创新

巴曙松 02月26日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

公募REITs的发展广受业界关注,它能给我们整个的金融市场带来哪些影响?如何吸引相关市场主体积极参与,这是一个重要的课题。我想向大家分享我的观点。   REITs从全球范围来看,正在逐步成为全球金融市场的一个非常重要组成部分。从历史发展角度分析,REITs经历了诞生阶段、快速扩张、在亚欧的发展和全球的扩张。对比各国的发展历史经验,REITs推出的契机往往和一个国家的经济发展周期密切相关,或者是在经济的调整期,或者是在经济的增速转换期,此时政府会积极地推出REITs的相关法律法规和业务试点。   中国在推出公募REITs之前....
张明

张明:当前对A股市场不必过分悲观

张明 02月26日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

在2021年春节之前,A股市场以连续大涨几日收市。在2021年春节之后,A股以连续大跌几日开局。很多市场分析人士与媒体的评论也犹如过山车,在很短时间内就从极度乐观转为极度悲观。其实,在正确厘清近日股市大幅调整的原因之后,我们在当前不必对A股市场过分悲观。   近日A股市场大幅调整的原因之一,是外生冲击下北上资金由流入转为流出,并带动了国内投资者情绪变动,使得北上资金青睐的蓝筹龙头股股价发生显著调整。而北上资金流出的原因,从美国来看,是由于疫情的好转加上大规模财政刺激计划可能出台的预期,导致通胀预期显著增强。....
张大伟

2021年,北京楼市不会跌

张大伟 02月26日

中原地产首席分析师

今天是元宵节,股市跌哭了,很多人发现炒股真不如买房! 全国要说房地产调控力度,如果北京算100分的话,杭州上海深圳最多10分。从全国房地产市场的走势也能看出来: 全国有7个城市房价环比上涨超过1%,北京房价排名全国第8,深圳、广州、上海,排名全国前三。 从调控政策力度看,北京楼市的调控力度秒杀其他城市,特别是最近针对经营贷的政策力度。 按照北京一贯的房地产调控力度,这基本就代表了北京这一轮市场小阳春泡汤了。3月份市场大概率又要震荡。   北京楼市的调控力度特别是针对信贷政策的力度保证....
赵建

赵建:疯狂的泡沫是金融危机的上半场

赵建 02月26日

西泽资本(香港)首席经济学家,济南大学商学院教授

本文为赵建博士即将出版的《危机经济学通识——这次真的不一样》的节选部分。   可能大家都觉得,现在谈危机是在危言耸听——金融市场无比繁荣,全球风险资产大牛市,比特币已经涨到了天,一切都是欣欣向荣,带有疯狂色彩的欣欣向荣。而此时赚钱的策略也变得简单:一门心思加杠杆做多β。这是一个前所未有的“咆哮的时代”,何来危机之言?   然而过去的历史经验告诉我们,泡沫疯狂的最后时间,是金融投资的“傻瓜操作时间”,被动管理暴富的时间,“靠运气赚钱但会被实力赔光”的时间。大洪水来了,泡沫在迅速膨胀,投资者所做的....
面包财经

嘉元科技于2021年2月23日发出公告,公司发行的124,000万元可转债已完成向原股东优先配售和社会公众投资者网上申购,分别约占总发行量的70.92%和29.08%,网上中签率为0.00538537%。值得一提的是,公司发行的是科创板第一只可转债。

本次公司募集资金逾六成拟用于主营的铜箔业务:年产1.5 万吨高性能铜箔项目、新型高强极薄锂电铜箔研发、铜箔表面处理系统等升级改造;其余资金将用于建设科技产业创新中心和补充流动资金。

2020年,嘉元科技营收与盈利能力下滑。公司的客户集中度较高,宁德时代于2019年贡献公司67.86%的总营收,且公...

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王川

王川:以太坊的费用为什么这么高?

王川 02月26日

财经科技作家,关注高科技时代的财富创造。太极拳游泳爱好者

1 以太坊 (Ethereum) 是比特币之后,市值第二大的公链。以太坊网络上每天产生一百多万笔交易,过去七天链上日均交易费用超过三千万美元(比特币相应的数据是八百万),过去三十天链上日均清算金额超过九十亿美元。   2 以太坊网络上的不同操作,传输数据大小不一样,消耗费用也不一样。以太坊的交易费用计算,主要由两个概念相乘而得,一个是燃气价格( gas price), 一个是燃气限额 (gas limit). 二者相乘,就得出用“以太币”(Ether)为单位的交易费用。   3 燃气价格单位为gwei, 相当于十亿分之一个以太币(十的负九次方)。燃气限....
张银银

摘要:6条主轴、7条走廊、8条通道背后的秘密(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

这是一份奠定未来15年,甚至30年中国交通格局的规划。

同时,也是正式官宣中国区域经济的第4极诞生,除此还有杭州、南京地位的跃升,深圳长沙赶上广州——信息量实在太大,本文将系统、认真解读。

自2019年4月19日,《国家综合立体交通网规划纲要(2021-2050年)》编制工作启动会召开以来,如果细心看各地新闻,杆友会记得,各大省份、城市为此不停在发力,每个地方都希望自己在这份规划中占据高位。

2021年2月24日晚间,这份规划纲...

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卢铭恩

韩国的特殊住宅租赁制度:传贳

卢铭恩 02月25日

华坊咨询评估有限公司董事总经理、注册中国房地产估价师、香港测量师学会产业测量师

在韩国房地产市场中,有一种独有的房地产租住制度——传贳(전세),或当地华人会称为全租。传贳就是租客付出一定额度的保证金给业主,从而获得在一定时间内的房地产使用及收益权。一般而言,保证金为该房地产售价的60-80%,租客可在2-3年间免却租金使用该房地产,当然水费、电费、杂费等其他费用需由租客承担,而业主则需要在租期完结後,全数还返保证金。这看起来租客像免费租住房子,但其实在传贳制度下,双方都是有好处的。

 

租客可以以较低的成本去租住房屋,有助未来置业,但同时也失去了该笔保证金在那段时间的使用权。而对...

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唐涯

比特币的叙事狂欢

唐涯 02月25日

博士、金融学者,香帅数字经济工作室创始人,香帅的金融江湖公众号主理人,香帅的北大金融学课主理人,年度财富报告主理人,曾任北京大学金融学副教授、博士生导师。

【本文选自《香帅中国财富报告》( 2020-2021)第十二讲《社交媒体和比特币价格之间有什么关系?》】   2020年 12月26号,我在得到的课程里讲过一次比特币和社交媒体之间的关系——记得课程上线那天比特币已经比2020年初上涨了233%,达到23000多美元的历史高点。   当时有人问我“要不要投”——我的回答是“(这种)信息透明度差,基本面的未来不确定性大,更依靠“想象力”的资产,会是过山车一样大起大落。要不要随泡沫共舞,可能是一个仁者见仁,智者见智的问题,需要谨慎决策。”之后比特币仍然维持一路狂奔的趋势,持续新高....
侯安扬

牛市继续high

侯安扬 02月25日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

昨天,有个朋友在后台留言,问我对某篇公募的会议纪要怎么看。   涉及到同行,我就不说名字了。我这纯粹是讨论和发表看法。   我对里面的大部分观点是挺认可的。再好的资产,都有它的价值。所谓价值投资,就是要找出价格偏离它的价值范围,等价格向价值回归嘛。   当然,有个小的观点,我这里并不是那么认可,他对后市表示悲观,我对后市比较乐观。   我看了下他的基金持有的公司,前10名重仓,基本都是低估值、传统行业类型的。   这位基金经理确实做到了知行合一,他的风格就是这样子的,我相信拉长时间业绩会很不错....
面包财经

​​2021年1月11日,无锡金通高纤股份有限公司(以下简称“金通高纤”或“公司”)创业板IPO已获深交所受理。

2017年-2019年,公司分别实现营收11382.83万元、12326.48万元和14383.12万元,实现归母净利润2793.82万元、2829.38万元和4736.43万元,营收及利润均稳步增长。

2020年上半年,新冠疫情叠加原油价格大幅下挫,石脑油、PX、PTA等产品的价格跟随下跌,下游聚酯产品的价格也间接被传导拉低,导致公司平均采购价格有所下降。

2020年前三季度,金通高纤综合毛利率为49.32%,较2019年上升0.45个百分点。此次申请上市,金通高纤拟募...

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面包财经

恒生电子2月19日晚间公告其基于财务性投资目的,与A股另一家上市公司赢时胜相关股东签订股权转让协议,合计受让赢时胜股份5400万股,占后者总股本的7.18%,转让价格为7.18元/股,价款合计约3.88亿元。

2020年,恒生电子预计归母净利润将出现同比双位数下降,原因主要为新收入准则的执行导致公司收入增速有所放缓。公司于2020年12月推出回购方案,回购股份将用于员工持股计划。截至2021年1月末,恒生电子已累计回购4964563股,耗资约4.92亿元。

 股权转让完成后恒生电子累计持股9.18%  投资标的2020年扣非后亏损 

研究发现,本次协议...

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面包财经

莱茵生物于2021年2月19日发出公告,公司拟非公开发行股票不超过164,067,796股,募集资金总额预计不超过96,800.00万元,发行价格为5.90元/股。相较于2020年8月的原版预案,修订稿调高了募资金额并向下调整了发行价格。本次非公开发行尚需中国证监会核准。

莱茵生物控股股东、实际控制人秦本军拟以现金认购本次非公开发行的所有股票。本次募集资金预计将用于甜叶菊专业提取工厂建设项目和莱茵天然健康产品研究院建设项目。

自2016年至2020年三季度,莱茵生物的业绩波动较大且经营活动现金净流量持续背离净利润。公司2019年将部分配股...

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张大伟
这几天网上铺天盖地的传闻,曝出22个重点城市住宅用地将实现两集中,2021年发布住宅用地公告不能超过三次。22个重点城市为:北京、上海、广州、深圳、天津、重庆、南京、杭州、厦门、合肥、济南、武汉、成都、福州、郑州、无锡、苏州、沈阳、长春、宁波、青岛和长沙。   其实这些都不是真相,伟哥哥帮你打听到了: 简单的点评一下:   首先:高房价问题形成原因复杂,包括人口、土地、信贷等,而其中的核心原因是信贷,土地价格的高低对于房价影响并不大,全国各城市都有地价几百房价几万的案....
苏莉

写在市场暴跌之际

苏莉 02月24日

东方金诚首席债券分析师

市场节前发的红包,这两天陆续都被收回去了。各个明星基金经理,也都纷纷从“神”变成了“狗”。今天跟大家闲聊几点感想:   市场为什么会跌?资本市场短期是投票机,长期是称重机。因此,以天为单位的涨跌主要就是情绪。再来重温下邱国鹭的这段话吧:“股价波动的原因,是树在动(基本面),风在动(政策面),还是心在动(情绪面)?短期来看,股价波动是人心与人心博弈的结果,是心在动,难以预测。中期来说,股价更多是由政策面决定,吹的是政策宽松的暖风,股价就会上涨;刮的是政策紧缩的寒风,股价就下跌。所以说,中期是风在动....
侯安扬

港股加印花税的影响分析

侯安扬 02月24日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

今天的市场最引人瞩目的事情,毫无疑问是港股加印花税的事情了。   上午差不多在收盘时,金融终端弹了一条消息出来:   香港经济日报报道称,市场传言即將公布的财政預算案中,将提高股票印花稅,由现时买卖双方各付0.1%,上调到0.13%。   到中午收盘的时候,终于得到正式确认:   香港财政司司长陈茂波表示,我们充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后,决定提交法案调整股票印花税税率,由现时买卖双方按交易金额各付百分之零点一,提高至百分之零点一三。   因为这个事情,全市场暴跌。   列一下主要指数的下....
盘和林

比特币的乌托邦国,认知不是决定因素,立场才是

盘和林 02月24日

国内青年经济学者,财经评论员

比特币的乌托邦——去中心化的世界货币   比特币本本是中本聪的一次实践,他以区块链技术和非对称加密为基础,通过工作量证明来分配,其本意是创设一种去中心化的货币,由于比特币的区块本身就是交易记录生成所得,区块就是账本,而账本具有时间上的连续性也就是时间指针,所以比特币不能被篡改,因为有时间戳,区块记录是连续的,你不可能跨越时间线去篡改区块,因为记账是分布式的,所有人都有平等获得记账权力,没有人能够控制区块产生(除非掌握一半算力)。于是比特币就获得总量有限,不可伪造的货币属性。市场希望比特币成为一种....
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